ออปชั่นยุโรป
- ออปชั่นยุโรป
- ออปชั่นยุโรป** (European Option) เป็นตราสารอนุพันธ์ทางการเงิน (Financial derivative) ประเภทหนึ่งที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือ (Holder) แต่ไม่บังคับให้ซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying asset) ณ วันที่หมดอายุ (Expiration date) ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าเท่านั้น ต่างจาก ออปชั่นอเมริกัน (American Option) ซึ่งสามารถใช้สิทธิได้ตลอดอายุของสัญญา
บทความนี้จะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับออปชั่นยุโรปสำหรับผู้เริ่มต้น รวมถึงประเภท, กลไกการทำงาน, การประเมินราคา, ปัจจัยที่มีผลต่อราคา, และกลยุทธ์การซื้อขายที่เกี่ยวข้อง
- 1. ประเภทของออปชั่นยุโรป
ออปชั่นยุโรปแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก:
- **Call Option:** ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการ *ซื้อ* สินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ (Strike price) ณ วันที่หมดอายุ
- **Put Option:** ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการ *ขาย* สินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ (Strike price) ณ วันที่หมดอายุ
ผู้ซื้อออปชั่น (Option buyer) จะจ่ายค่าพรีเมียม (Premium) ให้แก่ผู้ขายออปชั่น (Option seller) เพื่อแลกกับสิทธิดังกล่าว
- 2. กลไกการทำงานของออปชั่นยุโรป
ลองพิจารณาตัวอย่าง: สมมติว่าคุณเชื่อว่าราคาหุ้นของบริษัท XYZ จะเพิ่มขึ้นในอีก 3 เดือนข้างหน้า คุณสามารถซื้อ **Call Option** ของหุ้น XYZ ที่มีรายละเอียดดังนี้:
- **Strike price:** 100 บาท
- **Expiration date:** 3 เดือนนับจากวันนี้
- **Premium:** 5 บาทต่อหุ้น
ถ้า ณ วันที่หมดอายุ ราคาหุ้น XYZ สูงกว่า 100 บาท (เช่น 110 บาท) คุณสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นในราคา 100 บาท และขายในตลาดที่ราคา 110 บาท ทำให้ได้กำไร (ไม่รวมค่าพรีเมียม) 10 บาทต่อหุ้น (110 - 100 = 10)
แต่ถ้า ณ วันที่หมดอายุ ราคาหุ้น XYZ ต่ำกว่า 100 บาท (เช่น 90 บาท) คุณจะไม่ใช้สิทธิซื้อหุ้น เพราะจะขาดทุน ถ้าเป็นเช่นนั้น คุณจะเสียเฉพาะค่าพรีเมียม 5 บาทต่อหุ้นเท่านั้น
ในทางกลับกัน หากคุณเชื่อว่าราคาหุ้นของบริษัท ABC จะลดลงในอีก 3 เดือนข้างหน้า คุณสามารถซื้อ **Put Option** ของหุ้น ABC ที่มีรายละเอียดดังนี้:
- **Strike price:** 50 บาท
- **Expiration date:** 3 เดือนนับจากวันนี้
- **Premium:** 3 บาทต่อหุ้น
ถ้า ณ วันที่หมดอายุ ราคาหุ้น ABC ต่ำกว่า 50 บาท (เช่น 40 บาท) คุณสามารถใช้สิทธิขายหุ้นในราคา 50 บาท แม้ว่าราคาตลาดจะอยู่ที่ 40 บาท ทำให้ได้กำไร (ไม่รวมค่าพรีเมียม) 10 บาทต่อหุ้น (50 - 40 = 10)
แต่ถ้า ณ วันที่หมดอายุ ราคาหุ้น ABC สูงกว่า 50 บาท (เช่น 60 บาท) คุณจะไม่ใช้สิทธิขายหุ้น เพราะจะขาดทุน ถ้าเป็นเช่นนั้น คุณจะเสียเฉพาะค่าพรีเมียม 3 บาทต่อหุ้นเท่านั้น
- 3. การประเมินราคาออปชั่นยุโรป
การประเมินราคาออปชั่นยุโรปเป็นเรื่องที่ซับซ้อน แต่มีแบบจำลองที่นิยมใช้กันอย่างแพร่หลายคือ **แบบจำลอง Black-Scholes** (Black-Scholes model) ซึ่งคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ ดังนี้:
- **ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง** (Current price of underlying asset)
- **ราคาใช้สิทธิ** (Strike price)
- **ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ** (Time to expiration)
- **อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง** (Risk-free interest rate)
- **ความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง** (Volatility of underlying asset)
สูตร Black-Scholes สำหรับ Call Option:
C = S * N(d1) - K * e^(-rT) * N(d2)
สูตร Black-Scholes สำหรับ Put Option:
P = K * e^(-rT) * N(-d2) - S * N(-d1)
โดยที่:
- C = ราคา Call Option
- P = ราคา Put Option
- S = ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง
- K = ราคาใช้สิทธิ
- r = อัตราดอกเบี้ยปลอดความเสี่ยง
- T = ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ (เป็นปี)
- N = ฟังก์ชันการแจกแจงสะสมแบบปกติ (Cumulative normal distribution function)
- e = ค่าคงที่ทางคณิตศาสตร์ (ประมาณ 2.71828)
- d1 = (ln(S/K) + (r + σ²/2) * T) / (σ * √T)
- d2 = d1 - σ * √T
- σ = ความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิง
แม้ว่าแบบจำลอง Black-Scholes จะเป็นประโยชน์ แต่ก็มีข้อจำกัดบางประการ เช่น สมมติว่าความผันผวนคงที่ และไม่มีการจ่ายเงินปันผล
- 4. ปัจจัยที่มีผลต่อราคาออปชั่นยุโรป
หลายปัจจัยสามารถส่งผลต่อราคาของออปชั่นยุโรป ได้แก่:
- **ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง:** ราคาออปชั่น Call จะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น และราคาออปชั่น Put จะลดลงเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น
- **ราคาใช้สิทธิ:** ราคาออปชั่น Call จะลดลงเมื่อราคาใช้สิทธิเพิ่มขึ้น และราคาออปชั่น Put จะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาใช้สิทธิเพิ่มขึ้น
- **ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ:** โดยทั่วไป ราคาออปชั่นจะเพิ่มขึ้นเมื่อระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุยาวนานขึ้น เนื่องจากมีโอกาสมากขึ้นที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวในทิศทางที่เป็นประโยชน์ต่อผู้ถือออปชั่น
- **ความผันผวน:** ราคาออปชั่นจะเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับราคาในอนาคต
- **อัตราดอกเบี้ย:** อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อราคาออปชั่น แต่โดยทั่วไปแล้วจะมีผลน้อยกว่าปัจจัยอื่นๆ
- 5. กลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นยุโรป
มีกลยุทธ์การซื้อขายออปชั่นยุโรปมากมายที่นักลงทุนสามารถใช้ได้ ขึ้นอยู่กับมุมมองของตนเองเกี่ยวกับทิศทางของราคาและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ตัวอย่างเช่น:
- **Covered Call:** ขาย Call Option บนหุ้นที่คุณถืออยู่ เพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติม กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าราคาหุ้นจะคงที่หรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อย Covered Call Strategy
- **Protective Put:** ซื้อ Put Option บนหุ้นที่คุณถืออยู่ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาหุ้นที่ลดลง กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการปกป้องผลกำไรหรือลดความเสี่ยง Protective Put Strategy
- **Straddle:** ซื้อทั้ง Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง แต่ไม่แน่ใจว่าจะขึ้นหรือลง Straddle Strategy
- **Strangle:** ซื้อ Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน แต่มีวันหมดอายุเดียวกัน กลยุทธ์นี้คล้ายกับ Straddle แต่มีค่าพรีเมียมที่ต่ำกว่า Strangle Strategy
- **Butterfly Spread:** เป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนขึ้น ประกอบด้วยการซื้อและขาย Call Options หรือ Put Options หลายตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะคงที่ Butterfly Spread Strategy
- **Iron Condor:** เป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนซึ่งรวมถึงการขาย Call Options และ Put Options ที่มีราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะอยู่ในช่วงแคบๆ Iron Condor Strategy
นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์อื่นๆ อีกมากมาย เช่น Calendar Spread, Diagonal Spread, Ratio Spread และ Volatility Trading
- 6. ความเสี่ยงในการซื้อขายออปชั่นยุโรป
การซื้อขายออปชั่นยุโรปมีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ ได้แก่:
- **ความเสี่ยงจากเวลา:** ราคาออปชั่นจะลดลงเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ (Time decay)
- **ความเสี่ยงจากความผันผวน:** การเปลี่ยนแปลงของความผันผวนสามารถส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาออปชั่น
- **ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย:** การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยสามารถส่งผลกระทบต่อราคาออปชั่น
- **ความเสี่ยงจากสภาพคล่อง:** ออปชั่นบางตัวอาจมีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ยากต่อการซื้อขายในราคาที่ต้องการ
- **ความเสี่ยงจากผู้ขาย:** หากผู้ขายออปชั่นไม่สามารถปฏิบัติตามข้อผูกพันได้ ผู้ถือออปชั่นอาจสูญเสียเงินลงทุน
- 7. การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์พื้นฐานสำหรับออปชั่นยุโรป
การวิเคราะห์ทางเทคนิค (Technical Analysis) และการวิเคราะห์พื้นฐาน (Fundamental Analysis) สามารถช่วยในการตัดสินใจซื้อขายออปชั่นยุโรปได้
- **การวิเคราะห์ทางเทคนิค:** ใช้รูปแบบกราฟ (Chart patterns) เช่น Head and Shoulders, Double Top, Double Bottom และ Triangles รวมถึงตัวชี้วัดทางเทคนิค (Technical indicators) เช่น Moving Averages, Relative Strength Index (RSI), MACD, และ Bollinger Bands เพื่อระบุแนวโน้มและสัญญาณการซื้อขาย
- **การวิเคราะห์พื้นฐาน:** พิจารณาปัจจัยพื้นฐานของสินทรัพย์อ้างอิง เช่น รายงานทางการเงิน, ข่าวสาร, และแนวโน้มอุตสาหกรรม เพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์ และคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคา
การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย (Volume Analysis) ก็มีความสำคัญเช่นกัน การสังเกตปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงสามารถช่วยยืนยันแนวโน้มและสัญญาณการซื้อขายได้
- 8. บทสรุป
ออปชั่นยุโรปเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน แต่สามารถเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไร, ป้องกันความเสี่ยง, หรือสร้างรายได้เพิ่มเติม การทำความเข้าใจกลไกการทำงาน, การประเมินราคา, ปัจจัยที่มีผลต่อราคา, และกลยุทธ์การซื้อขายที่เกี่ยวข้องเป็นสิ่งสำคัญก่อนที่จะเริ่มต้นซื้อขายออปชั่นยุโรป
การฝึกฝน Paper Trading และการเรียนรู้จากผู้เชี่ยวชาญสามารถช่วยเพิ่มความเข้าใจและความมั่นใจในการซื้อขายออปชั่นยุโรปได้
Binary Options เป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่ง่ายกว่าในการเริ่มต้นสำหรับผู้ที่ไม่มีประสบการณ์ในการซื้อขายออปชั่น
Risk Management เป็นสิ่งสำคัญที่สุดในการซื้อขายออปชั่นยุโรปหรือเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ
Options Greeks เป็นเครื่องมือสำคัญที่ใช้ในการวัดความเสี่ยงของออปชั่น
Implied Volatility เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อราคาออปชั่น
Time Decay หรือ Theta เป็นปัจจัยที่ต้องพิจารณาในการซื้อขายออปชั่นใกล้หมดอายุ
Delta Hedging เป็นกลยุทธ์ที่ใช้ในการลดความเสี่ยงจากราคาออปชั่น
Gamma เป็นตัวชี้วัดความไวของ Delta ต่อการเปลี่ยนแปลงของราคา
Vega เป็นตัวชี้วัดความไวของราคาออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของความผันผวน
Rho เป็นตัวชี้วัดความไวของราคาออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย
Option Chain เป็นตารางที่แสดงราคาและรายละเอียดของออปชั่นต่างๆ ที่มีอยู่สำหรับสินทรัพย์อ้างอิง
Exotic Options เป็นออปชั่นที่มีลักษณะพิเศษที่แตกต่างจากออปชั่นยุโรปและออปชั่นอเมริกัน
Volatility Smile เป็นรูปแบบที่แสดงความสัมพันธ์ระหว่างราคาออปชั่นกับราคาใช้สิทธิ
Technical Indicators (ตัวชี้วัดทางเทคนิค) เช่น RSI, MACD, และ Moving Averages สามารถช่วยในการตัดสินใจซื้อขายออปชั่น
Trading Volume Analysis (การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย) สามารถช่วยยืนยันแนวโน้มและสัญญาณการซื้อขาย
Trend Analysis (การวิเคราะห์แนวโน้ม) สามารถช่วยระบุทิศทางของราคา
Name Strategies (กลยุทธ์การตั้งชื่อ) เช่น Straddle, Strangle, และ Butterfly Spread สามารถช่วยสร้างผลกำไรในสถานการณ์ต่างๆ
Binary Options (ออปชั่นไบนารี่) เป็นเครื่องมือที่ง่ายกว่าในการเริ่มต้นสำหรับผู้ที่ไม่มีประสบการณ์
เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้
ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)
เข้าร่วมชุมชนของเรา
สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น
