Covered Call Strategy

Covered Call Strategy: คู่มือสำหรับผู้เริ่มต้น

บทนำ

Covered Call Strategy (กลยุทธ์การขายสิทธิซื้อแบบมีหลักทรัพย์แฝด) เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ได้รับความนิยมอย่างมากในตลาดทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างรายได้เพิ่มเติมจากหุ้นที่ตนเองถืออยู่แล้ว กลยุทธ์นี้ถือเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกลยุทธ์อื่นๆ และเหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะทรงตัว หรือปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในระยะเวลาอันใกล้ บทความนี้จะอธิบายรายละเอียดของ Covered Call Strategy ตั้งแต่แนวคิดพื้นฐาน กลไกการทำงาน ข้อดีข้อเสีย การประเมินความเสี่ยง และวิธีการนำไปใช้จริง รวมถึงการเปรียบเทียบกับกลยุทธ์อื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง

แนวคิดพื้นฐานของ Covered Call

Covered Call Strategy ประกอบด้วยสองส่วนหลัก:

• การถือครองหุ้น (Holding Stock): นักลงทุนจะต้องมีหุ้นของบริษัทใดบริษัทหนึ่งอยู่ในพอร์ตการลงทุนอยู่แล้ว หุ้นเหล่านี้จะเป็นหลักทรัพย์แฝด (Underlying Asset) ของสิทธิซื้อที่เราจะขายในภายหลัง
• การขายสิทธิซื้อ (Selling Call Option): นักลงทุนจะขายสิทธิซื้อ (Call Option) ให้กับผู้อื่น โดยสิทธิซื้อนี้จะให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในการซื้อหุ้นที่เราถืออยู่ ในราคาที่กำหนดไว้ (Strike Price) ภายในวันที่กำหนด (Expiration Date)

การที่เรียกว่า "Covered" (มีหลักทรัพย์แฝด) ก็เพราะว่านักลงทุนมีหุ้นอยู่แล้ว หากผู้ซื้อสิทธิซื้อตัดสินใจใช้สิทธิ (Exercise the Option) นักลงทุนก็สามารถส่งมอบหุ้นที่ตนเองถืออยู่ได้ทันที ทำให้ไม่ต้องไปหาหุ้นมาส่งมอบ ซึ่งจะมีความเสี่ยงมากกว่า

กลไกการทำงานของ Covered Call Strategy

สมมติว่าคุณมีหุ้น ABC อยู่ 100 หุ้น ซึ่งคุณซื้อมาในราคา 50 บาทต่อหุ้น และคุณคาดการณ์ว่าราคาหุ้น ABC จะไม่น่าปรับตัวขึ้นไปสูงกว่า 55 บาทในเดือนหน้า คุณสามารถใช้ Covered Call Strategy ได้ดังนี้:

1. ขาย Call Option: คุณขาย Call Option ของหุ้น ABC ที่มี Strike Price (ราคาใช้สิทธิ) ที่ 55 บาท และ Expiration Date (วันที่หมดอายุ) ในอีก 1 เดือนข้างหน้า สมมติว่าคุณได้รับ Premium (ค่าพรีเมียม) จากการขาย Call Option นี้ 2 บาทต่อหุ้น (รวมเป็น 200 บาทสำหรับ 100 หุ้น) 2. สถานการณ์ที่ 1: ราคาหุ้นต่ำกว่า Strike Price: หากในวันที่ Expiration Date ราคาหุ้น ABC ต่ำกว่า 55 บาท (เช่น 52 บาท) ผู้ซื้อ Call Option จะไม่ใช้สิทธิ เพราะการซื้อหุ้นในราคา 55 บาท จะแพงกว่าการซื้อในตลาดที่ราคา 52 บาท ในกรณีนี้ คุณจะได้กำไรจาก Premium ที่ได้รับมา 200 บาท 3. สถานการณ์ที่ 2: ราคาหุ้นสูงกว่า Strike Price: หากในวันที่ Expiration Date ราคาหุ้น ABC สูงกว่า 55 บาท (เช่น 58 บาท) ผู้ซื้อ Call Option จะใช้สิทธิในการซื้อหุ้นของคุณในราคา 55 บาทต่อหุ้น คุณจะต้องขายหุ้น ABC ให้กับผู้ซื้อในราคา 55 บาท แม้ว่าราคาตลาดจะสูงถึง 58 บาทก็ตาม ในกรณีนี้ คุณจะได้กำไรจาก Premium 200 บาท และกำไรจากการขายหุ้นที่ 5 บาทต่อหุ้น (55 - 50 = 5 บาทต่อหุ้น หรือ 500 บาท) รวมเป็นกำไรทั้งหมด 700 บาท

ข้อดีของ Covered Call Strategy

• สร้างรายได้เพิ่มเติม: Premium ที่ได้รับจากการขาย Call Option เป็นรายได้เพิ่มเติมจากหุ้นที่ถืออยู่แล้ว
• ลดความเสี่ยง: Premium ที่ได้รับจะช่วยลดความเสี่ยงในการลงทุนในหุ้นได้บางส่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน
• กลยุทธ์ที่เข้าใจง่าย: Covered Call Strategy เป็นกลยุทธ์ที่ไม่ซับซ้อน เหมาะสำหรับนักลงทุนมือใหม่
• จำกัดความเสี่ยงด้านขาลง: Premium ที่ได้รับช่วยชดเชยการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นหากราคาหุ้นลดลง

ข้อเสียของ Covered Call Strategy

• จำกัดกำไร: หากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสูงกว่า Strike Price คุณจะพลาดโอกาสในการทำกำไรที่สูงขึ้น เพราะจะต้องขายหุ้นในราคา Strike Price
• ความเสี่ยงด้านขาลงยังคงมีอยู่: แม้ว่า Premium จะช่วยลดความเสี่ยงได้บ้าง แต่หากราคาหุ้นลดลงอย่างมาก คุณก็ยังขาดทุนอยู่ดี
• ต้องมีหุ้นอยู่แล้ว: กลยุทธ์นี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นอยู่แล้วเท่านั้น ไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการเก็งกำไรในระยะสั้น

การประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทน

การประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนของ Covered Call Strategy เป็นสิ่งสำคัญก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยต่างๆ ดังนี้:

• Volatility (ความผันผวน): ความผันผวนของหุ้นมีผลต่อ Premium ที่ได้รับ ยิ่งหุ้นมีความผันผวนสูง Premium ที่ได้รับก็จะสูงขึ้น แต่ความเสี่ยงก็สูงขึ้นด้วย
• Time to Expiration (ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ): ยิ่งระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุยาวนาน Premium ที่ได้รับก็จะสูงขึ้น แต่ก็มีความเสี่ยงที่ราคาหุ้นจะเปลี่ยนแปลงมากขึ้น
• Strike Price (ราคาใช้สิทธิ): การเลือก Strike Price ที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญ หากเลือก Strike Price ที่ต่ำเกินไป Premium ที่ได้รับก็จะน้อย แต่ก็มีโอกาสที่ราคาหุ้นจะสูงกว่า Strike Price และต้องขายหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าตลาด หากเลือก Strike Price ที่สูงเกินไป Premium ที่ได้รับก็จะมาก แต่ก็มีโอกาสที่ผู้ซื้อจะไม่ใช้สิทธิ และไม่ได้ Premium มา
• Implied Volatility (ความผันผวนโดยนัย): เป็นการคาดการณ์ความผันผวนของหุ้นในอนาคต ซึ่งมีผลต่อราคาของ Option

การนำ Covered Call Strategy ไปใช้จริง

1. เลือกหุ้น: เลือกหุ้นที่คุณถืออยู่แล้ว และคาดการณ์ว่าราคาจะไม่น่าปรับตัวขึ้นไปสูงนัก 2. เลือก Strike Price: เลือก Strike Price ที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันเล็กน้อย เพื่อให้มีโอกาสได้รับ Premium ที่น่าพอใจ 3. เลือก Expiration Date: เลือก Expiration Date ที่เหมาะสมกับระยะเวลาที่คุณคาดการณ์ 4. ขาย Call Option: ขาย Call Option ผ่านโบรกเกอร์ของคุณ 5. ติดตามสถานการณ์: ติดตามราคาหุ้นอย่างใกล้ชิด และตัดสินใจว่าจะทำอย่างไรหากราคาหุ้นเปลี่ยนแปลงไป

การเปรียบเทียบกับกลยุทธ์อื่นๆ

| กลยุทธ์ | จุดประสงค์ | ความเสี่ยง | ผลตอบแทน | |---|---|---|---| | **Covered Call** | สร้างรายได้เพิ่มเติมจากหุ้นที่ถืออยู่ | ต่ำถึงปานกลาง | จำกัด | | **Protective Put** | ป้องกันความเสี่ยงด้านขาลง | ต่ำ | จำกัด | | **Straddle** | ทำกำไรจากความผันผวนของราคา | สูง | ไม่จำกัด | | **Strangle** | ทำกำไรจากความผันผวนของราคา (คล้าย Straddle แต่มีความเสี่ยงน้อยกว่า) | ปานกลาง | ไม่จำกัด | | **Bull Call Spread** | คาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวขึ้น | จำกัด | จำกัด | | **Bear Put Spread** | คาดการณ์ว่าราคาจะปรับตัวลง | จำกัด | จำกัด | | **Iron Condor** | คาดการณ์ว่าราคาจะทรงตัว | จำกัด | จำกัด |

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิปริมาณการซื้อขาย

การใช้เครื่องมือ การวิเคราะห์ทางเทคนิค เช่น Moving Average Relative Strength Index (RSI) และ Bollinger Bands สามารถช่วยในการประเมินแนวโน้มของราคาหุ้น และช่วยในการตัดสินใจเลือก Strike Price และ Expiration Date ที่เหมาะสมได้ นอกจากนี้ การวิเคราะห์ ปริมาณการซื้อขาย (Volume) สามารถช่วยยืนยันความแข็งแกร่งของแนวโน้มได้

กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้อง

• Cash-Secured Put: การขาย Put Option โดยมีเงินสดสำรองเพื่อซื้อหุ้นหากผู้ซื้อใช้สิทธิ
• Collar: การผสมผสาน Covered Call และ Protective Put เพื่อจำกัดความเสี่ยงทั้งด้านขาขึ้นและขาลง
• Vertical Spread: การซื้อและขาย Option ที่มี Strike Price ต่างกัน แต่มี Expiration Date เดียวกัน
• Calendar Spread: การซื้อและขาย Option ที่มี Expiration Date ต่างกัน แต่มี Strike Price เดียวกัน
• Diagonal Spread: การผสมผสาน Vertical Spread และ Calendar Spread

ข้อควรระวัง

• Covered Call Strategy ไม่ใช่กลยุทธ์ที่เหมาะกับทุกคน นักลงทุนควรทำความเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนของกลยุทธ์นี้อย่างละเอียดก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน
• ควรมีการกระจายความเสี่ยง (Diversification) โดยการลงทุนในหุ้นหลายตัว และใช้กลยุทธ์ที่หลากหลาย
• ควรติดตามข่าวสารและสถานการณ์ของตลาดอย่างใกล้ชิด เพื่อปรับกลยุทธ์ให้เหมาะสมกับสถานการณ์

สรุป

Covered Call Strategy เป็นกลยุทธ์การลงทุนที่สามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมจากหุ้นที่ถืออยู่แล้วได้ โดยมีความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดการณ์ว่าราคาหุ้นจะทรงตัว หรือปรับตัวขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทำความเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนของกลยุทธ์นี้อย่างละเอียดก่อนที่จะตัดสินใจลงทุน และควรมีการกระจายความเสี่ยงเพื่อลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุน

การบริหารความเสี่ยง การลงทุนในหุ้น Option Trading การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน การวิเคราะห์ทางเทคนิคขั้นสูง การจัดการพอร์ตการลงทุน การวางแผนการเงิน ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย SET Index การซื้อขายหลักทรัพย์ โบรกเกอร์ ค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ภาษีจากการลงทุน การลงทุนระยะยาว การลงทุนระยะสั้น การลงทุนแบบเน้นคุณค่า การลงทุนแบบเติบโต

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น