استراتژی Calendar Spread
استراتژی Calendar Spread
Calendar Spread (اسپرد تقویمی) یک استراتژی گزینه خنثی (Neutral) است که در آن از دو قرارداد گزینه با یک قیمت اعمال (Strike Price) یکسان، اما با تاریخ‌های انقضای متفاوت استفاده می‌شود. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که انتظار دارند قیمت دارایی پایه در کوتاه مدت نسبتاً ثابت بماند، اما در بلندمدت ممکن است تغییر کند.
اصول اولیه
اسپرد تقویمی به دلیل نامگذاری خاص خود، بر اساس زمان‌بندی انقضای گزینه‌ها عمل می‌کند. به طور کلی، این استراتژی شامل خرید یک گزینه با تاریخ انقضای طولانی‌تر و فروش یک گزینه با تاریخ انقضای کوتاه‌تر با همان قیمت اعمال است.
- خرید گزینه با انقضای بلند مدت: این گزینه به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد تا از نوسانات قیمتی در آینده بهره‌مند شود.
- فروش گزینه با انقضای کوتاه مدت: فروش این گزینه، حق بیمه (Premium) دریافت می‌کند که بخشی از هزینه خرید گزینه بلند مدت را جبران می‌کند و همچنین سود بالقوه را در صورت ثابت ماندن قیمت دارایی پایه، فراهم می‌کند.
انواع Calendar Spread
دو نوع اصلی Calendar Spread وجود دارد:
- Call Calendar Spread: در این نوع، یک Call Option با تاریخ انقضای بلند مدت خریداری می‌شود و یک Call Option با تاریخ انقضای کوتاه‌تر با همان قیمت اعمال، فروخته می‌شود. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار افزایش قیمت دارایی پایه وجود دارد، اما نه به سرعت.
- Put Calendar Spread: در این نوع، یک Put Option با تاریخ انقضای بلند مدت خریداری می‌شود و یک Put Option با تاریخ انقضای کوتاه‌تر با همان قیمت اعمال، فروخته می‌شود. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار کاهش قیمت دارایی پایه وجود دارد، اما نه به سرعت.
نحوه عملکرد
عملکرد یک Calendar Spread به عوامل مختلفی بستگی دارد، از جمله:
- قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضای گزینه کوتاه‌مدت: اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضای گزینه کوتاه‌مدت نزدیک به قیمت اعمال باشد، سود حاصل از فروش گزینه کوتاه‌مدت می‌تواند بخشی از هزینه خرید گزینه بلند مدت را جبران کند.
- نوسانات ضمنی (Implied Volatility): تغییرات در نوسانات ضمنی می‌توانند بر قیمت گزینه‌ها تأثیر بگذارند و سودآوری استراتژی را تغییر دهند.
- زمان تا انقضا: با نزدیک شدن به تاریخ انقضای گزینه بلند مدت، ارزش زمانی (Time Value) آن کاهش می‌یابد.
سود و زیان
- حداکثر سود: حداکثر سود در یک Calendar Spread زمانی حاصل می‌شود که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضای گزینه کوتاه‌مدت دقیقاً برابر با قیمت اعمال باشد.
- حداکثر زیان: حداکثر زیان در این استراتژی معمولاً محدود است و برابر با خالص هزینه پرداخت شده برای ایجاد استراتژی (هزینه خرید گزینه بلند مدت منهای حق بیمه دریافتی از فروش گزینه کوتاه‌مدت) است.
مثال عملی
فرض کنید قیمت سهام شرکت آلفا در حال حاضر 100 دلار است. شما فکر می‌کنید که قیمت سهام در کوتاه مدت ثابت می‌ماند، اما در بلندمدت ممکن است افزایش یابد. شما تصمیم می‌گیرید یک Call Calendar Spread اجرا کنید:
- خرید یک Call Option با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای 3 ماه آینده با هزینه 5 دلار.
- فروش یک Call Option با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای 1 ماه آینده با دریافت 2 دلار.
خالص هزینه برای ایجاد این استراتژی 3 دلار است (5 دلار - 2 دلار).
- سناریو 1: قیمت سهام در تاریخ انقضای گزینه کوتاه‌مدت 100 دلار باشد: گزینه فروخته شده بی‌ارزش منقضی می‌شود و شما 2 دلار حق بیمه را حفظ می‌کنید. برای گزینه خریداری شده، هنوز 2 ماه تا انقضا باقی مانده است و ارزش زمانی آن کاهش می‌یابد.
- سناریو 2: قیمت سهام در تاریخ انقضای گزینه کوتاه‌مدت 105 دلار باشد: گزینه فروخته شده با سود 5 دلار منقضی می‌شود (105 دلار - 100 دلار). گزینه خریداری شده نیز با سود 5 دلار منقضی می‌شود. سود خالص شما 8 دلار (2 دلار + 5 دلار - 3 دلار هزینه اولیه) خواهد بود.
- سناریو 3: قیمت سهام در تاریخ انقضای گزینه کوتاه‌مدت 95 دلار باشد: هر دو گزینه بی‌ارزش منقضی می‌شوند و شما 3 دلار هزینه اولیه را از دست می‌دهید.
مزایا و معایب
مزایا:
- سودآوری در بازارهای خنثی: Calendar Spread می‌تواند در بازارهایی که انتظار تغییرات قیمتی کمی وجود دارد، سودآور باشد.
- کاهش هزینه: فروش گزینه کوتاه‌مدت می‌تواند بخشی از هزینه خرید گزینه بلند مدت را جبران کند.
- محدودیت زیان: حداکثر زیان در این استراتژی محدود است.
معایب:
- پیچیدگی: این استراتژی نسبت به خرید و فروش ساده گزینه‌ها پیچیده‌تر است.
- نیاز به مدیریت فعال: برای به حداکثر رساندن سود، ممکن است نیاز به مدیریت فعال استراتژی باشد.
- سود محدود: حداکثر سود در این استراتژی محدود است.
زمان مناسب برای استفاده
Calendar Spread زمانی مناسب است که:
- انتظار دارید قیمت دارایی پایه در کوتاه مدت نسبتاً ثابت بماند.
- انتظار دارید نوسانات ضمنی افزایش یابد.
- به دنبال یک استراتژی با ریسک محدود هستید.
مدیریت ریسک
- تعیین حد ضرر: تعیین حد ضرر می‌تواند به محدود کردن زیان در صورت حرکت نامطلوب قیمت دارایی پایه کمک کند.
- تنظیم موقعیت: اگر قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی حرکت کند، ممکن است نیاز به تنظیم موقعیت خود داشته باشید.
- توجه به نوسانات ضمنی: تغییرات در نوسانات ضمنی می‌توانند بر سودآوری استراتژی تأثیر بگذارند.
استراتژی‌های مرتبط
- Iron Condor: یک استراتژی پیچیده‌تر که از چهار گزینه با قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های انقضای مختلف استفاده می‌کند.
- Butterfly Spread: یک استراتژی با ریسک و سود محدود که از چهار گزینه با سه قیمت اعمال مختلف استفاده می‌کند.
- Straddle: یک استراتژی که شامل خرید یک Call Option و یک Put Option با همان قیمت اعمال و تاریخ انقضا است.
- Strangle: شبیه به Straddle، اما با قیمت‌های اعمال متفاوت.
- Covered Call: فروش یک Call Option بر روی سهامی که در اختیار دارید.
- Protective Put: خرید یک Put Option بر روی سهامی که در اختیار دارید.
- Ratio Spread: خرید و فروش گزینه‌هایی با نسبت‌های مختلف.
- Diagonal Spread: مشابه Calendar Spread، اما تاریخ‌های انقضای گزینه‌ها می‌توانند متفاوت باشند.
تحلیل تکنیکال و حجم معاملات
برای بهبود تصمیم‌گیری در مورد اجرای استراتژی Calendar Spread، استفاده از تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات ضروری است.
- تحلیل تکنیکال: شناسایی سطوح حمایت و مقاومت، الگوهای نموداری و روندها می‌تواند به پیش‌بینی حرکت احتمالی قیمت دارایی پایه کمک کند. بررسی اندیکاتورهای تکنیکال مانند میانگین‌های متحرک، RSI و MACD نیز می‌تواند مفید باشد.
- تحلیل حجم معاملات: بررسی حجم معاملات می‌تواند نشان‌دهنده قدرت یک روند باشد. حجم معاملات بالا در جهت روند می‌تواند تأییدیه بیشتری برای ادامه روند باشد.
پیوندهای مرتبط
- گزینه
- قرارداد آتی
- قیمت اعمال
- تاریخ انقضا
- نوسانات ضمنی
- حق بیمه
- ارزش زمانی
- بازار خنثی
- مدیریت ریسک
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل حجم معاملات
- استراتژی‌های_گزینه
- Call Option
- Put Option
- Iron Condor
- Butterfly Spread
- Straddle
- Strangle
- Covered Call
- Protective Put
- Ratio Spread
- Diagonal Spread (Category:Option Strategies)
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
