تاریخ انقضا
تاریخ انقضا
مقدمه
تاریخ انقضا در دنیای بازارهای مالی و به خصوص در معاملات آپشن، مفهومی حیاتی و تعیین‌کننده است. درک صحیح این مفهوم، برای هر معامله‌گری که قصد ورود به این بازارها را دارد، ضروری است. به طور خلاصه، تاریخ انقضا، آخرین تاریخی است که در آن یک آپشن می‌تواند اعمال شود یا به فروش برسد. بعد از این تاریخ، آپشن فاقد ارزش خواهد بود و به اصطلاح «منقضی» می‌شود. این مقاله به بررسی دقیق تاریخ انقضا، عوامل مؤثر بر آن، نحوه محاسبه و تاثیر آن بر استراتژی‌های معاملاتی می‌پردازد.
تعریف تاریخ انقضا
تاریخ انقضا (Expiration Date) به روزی اطلاق می‌شود که یک قرارداد آپشن دیگر قابل معامله یا اعمال نیست. در این روز، اگر آپشن در سود باشد (In-the-Money)، دارنده آپشن می‌تواند از حق خود برای خرید یا فروش دارایی پایه استفاده کند. اگر آپشن در ضرر باشد (Out-of-the-Money)، دارنده آپشن هیچ حقی برای اعمال آن ندارد و آپشن بی‌ارزش می‌شود. تاریخ انقضا معمولا در قرارداد آپشن مشخص شده است.
چرخه عمر آپشن
چرخه عمر یک آپشن را می‌توان به سه دوره اصلی تقسیم کرد:
- **دوره قبل از انقضا (Pre-Expiration Period):** این دوره طولانی‌ترین بخش از عمر آپشن است و در آن قیمت آپشن به عوامل مختلفی مانند قیمت دارایی پایه، زمان باقی‌مانده تا انقضا، نوسان و نرخ بهره بستگی دارد.
- **دوره نزدیک به انقضا (Near-Expiration Period):** در این دوره، قیمت آپشن به شدت تحت تاثیر تغییرات قیمت دارایی پایه قرار می‌گیرد و نوسانات آن افزایش می‌یابد.
- **دوره انقضا (Expiration Period):** این دوره آخرین روز عمر آپشن است و در آن دارنده آپشن باید تصمیم بگیرد که آیا آپشن را اعمال کند یا خیر.
انواع تاریخ انقضا
تاریخ انقضای آپشن‌ها بسته به نوع دارایی پایه و بازار متفاوت است. به طور کلی، سه نوع تاریخ انقضا رایج وجود دارد:
- **انقضای ماهانه (Monthly Expiration):** این نوع انقضا برای آپشن‌های سهام رایج است و آپشن‌ها در آخرین جمعه ماه منقضی می‌شوند.
- **انقضای هفتگی (Weekly Expiration):** آپشن‌های هفتگی معمولا برای سهام‌های پرنوسان و شاخص‌های سهامی ارائه می‌شوند و در آخرین جمعه هر هفته منقضی می‌شوند.
- **انقضای بلندمدت (LEAPS - Long-term Equity Anticipation Securities):** این نوع آپشن‌ها تا دو سال یا بیشتر اعتبار دارند و برای سرمایه‌گذاران بلندمدت مناسب هستند.
عوامل مؤثر بر تاریخ انقضا
- **زمان باقی‌مانده تا انقضا (Time to Expiration):** هرچه زمان باقی‌مانده تا انقضا بیشتر باشد، ارزش آپشن نیز بیشتر خواهد بود. این به دلیل این است که احتمال تغییر قیمت دارایی پایه در طول زمان بیشتر است و دارنده آپشن فرصت بیشتری برای کسب سود دارد.
- **نوسان (Volatility):** نوسان دارایی پایه نیز بر ارزش آپشن تاثیر می‌گذارد. هرچه نوسان بیشتر باشد، ارزش آپشن نیز بیشتر خواهد بود. این به دلیل این است که نوسان بالا نشان‌دهنده احتمال تغییرات بزرگ در قیمت دارایی پایه است و دارنده آپشن فرصت بیشتری برای کسب سود دارد.
- **قیمت دارایی پایه (Underlying Asset Price):** قیمت دارایی پایه نیز بر ارزش آپشن تاثیر می‌گذارد. اگر قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال (Strike Price) باشد، آپشن خرید (Call Option) در سود است و ارزش آن افزایش می‌یابد. اگر قیمت دارایی پایه پایین‌تر از قیمت اعمال باشد، آپشن فروش (Put Option) در سود است و ارزش آن افزایش می‌یابد.
- **نرخ بهره (Interest Rate):** نرخ بهره نیز بر ارزش آپشن تاثیر می‌گذارد، اما این تاثیر معمولا کم است.
محاسبه ارزش زمانی (Time Value) آپشن
ارزش زمانی یک آپشن، بخشی از قیمت آن است که به دلیل زمان باقی‌مانده تا انقضا به وجود می‌آید. با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش زمانی آپشن کاهش می‌یابد و در نهایت در روز انقضا به صفر می‌رسد. محاسبه دقیق ارزش زمانی آپشن پیچیده است و از مدل‌های قیمت‌گذاری آپشن مانند مدل بلک-شولز استفاده می‌شود.
تاثیر تاریخ انقضا بر استراتژی‌های معاملاتی
تاریخ انقضا تاثیر زیادی بر استراتژی‌های معاملاتی آپشن دارد. برخی از استراتژی‌ها به تاریخ انقضای کوتاه‌مدت و برخی دیگر به تاریخ انقضای بلندمدت نیاز دارند.
- **استراتژی‌های کوتاه‌مدت:** این استراتژی‌ها معمولا از آپشن‌های با تاریخ انقضای کوتاه‌مدت استفاده می‌کنند و هدف آن‌ها کسب سود از نوسانات کوتاه‌مدت قیمت دارایی پایه است. به عنوان مثال، استراتژی استرادل و استراتژی استرنگل از این دسته هستند.
- **استراتژی‌های بلندمدت:** این استراتژی‌ها معمولا از آپشن‌های با تاریخ انقضای بلندمدت استفاده می‌کنند و هدف آن‌ها کسب سود از روند بلندمدت قیمت دارایی پایه است. به عنوان مثال، استراتژی کالار و استراتژی پوشش‌دار از این دسته هستند.
مدیریت ریسک در ارتباط با تاریخ انقضا
- **آگاهی از تاریخ انقضا:** مهم‌ترین نکته در مدیریت ریسک آپشن، آگاهی از تاریخ انقضا است. معامله‌گران باید همیشه تاریخ انقضای آپشن‌های خود را به خاطر داشته باشند و قبل از انقضا تصمیم بگیرند که آیا آپشن را اعمال کنند یا خیر.
- **استفاده از حد ضرر (Stop-Loss):** استفاده از حد ضرر می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا از ضررهای بزرگ جلوگیری کنند. حد ضرر باید در سطحی قرار گیرد که در صورت تغییر قیمت دارایی پایه به سمت نامطلوب، معامله به طور خودکار بسته شود.
- **تنوع‌بخشی (Diversification):** تنوع‌بخشی به سبد سرمایه‌گذاری می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا ریسک خود را کاهش دهند. با سرمایه‌گذاری در دارایی‌های مختلف، معامله‌گران می‌توانند از ضررهای ناشی از یک دارایی خاص جلوگیری کنند.
مثال‌هایی از تاثیر تاریخ انقضا
فرض کنید یک آپشن خرید با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده را خریداری کرده‌اید.
- **سناریو 1: قیمت دارایی پایه به 110 دلار می‌رسد.** در این صورت، آپشن شما در سود است و می‌توانید آن را اعمال کنید و دارایی پایه را با قیمت 100 دلار خریداری کنید و با قیمت 110 دلار به فروش برسانید.
- **سناریو 2: قیمت دارایی پایه به 90 دلار می‌رسد.** در این صورت، آپشن شما در ضرر است و ارزش آن به صفر می‌رسد. شما هیچ حقی برای اعمال آپشن ندارید و سرمایه خود را از دست می‌دهید.
- **سناریو 3: قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا دقیقا 100 دلار است.** در این صورت، آپشن شما خنثی است و ارزش آن به صفر می‌رسد.
تحلیل تکنیکال و تاریخ انقضا
تحلیل تکنیکال می‌تواند در تعیین بهترین زمان برای خرید یا فروش آپشن‌ها با توجه به تاریخ انقضا مفید باشد. الگوهای نموداری، خطوط روند و اندیکاتورهای تکنیکال می‌توانند به معامله‌گران کمک کنند تا پیش‌بینی کنند که قیمت دارایی پایه در آینده به چه سمتی حرکت خواهد کرد.
تحلیل حجم معاملات و تاریخ انقضا
تحلیل حجم معاملات نیز می‌تواند در تعیین بهترین زمان برای خرید یا فروش آپشن‌ها با توجه به تاریخ انقضا مفید باشد. افزایش حجم معاملات می‌تواند نشان‌دهنده افزایش علاقه معامله‌گران به یک دارایی خاص باشد و می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا تصمیمات بهتری بگیرند.
استراتژی‌های معاملاتی مرتبط با تاریخ انقضا
- **فروش آپشن (Selling Options):** فروش آپشن‌های نزدیک به تاریخ انقضا می‌تواند یک استراتژی سودآور باشد، اما ریسک بالایی دارد.
- **خرید آپشن (Buying Options):** خرید آپشن‌های نزدیک به تاریخ انقضا می‌تواند یک استراتژی پرریسک باشد، اما پتانسیل سود بالایی دارد.
- **استراتژی‌های ترکیبی (Combination Strategies):** استفاده از استراتژی‌های ترکیبی مانند اسپریدها و استرادل می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا ریسک خود را کاهش دهند و سود بیشتری کسب کنند.
منابع بیشتر
پیوندها به موضوعات مرتبط
آپشن، سهام، شاخص سهامی، نوسان، نرخ بهره، مدل بلک-شولز، استراتژی استرادل، استراتژی استرنگل، استراتژی کالار، استراتژی پوشش‌دار، تحلیل تکنیکال، تحلیل حجم معاملات، حد ضرر، تنوع‌بخشی، بورس اوراق بهادار تهران، سازمان بورس و اوراق بهادار، شرکت مدیریت فناوری بورس تهران، اسپریدها، قرارداد آتی، بازار اختیار معامله
پیوندها به استراتژی‌های مرتبط، تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات
استراتژی پوشش‌دار، استراتژی کالار، استراتژی استرادل، استراتژی استرنگل، استراتژی خفاش، استراتژی پروانه‌ای، استراتژی کندل‌استیک، میانگین متحرک، اندیکاتور RSI، اندیکاتور MACD، حجم معاملات، اندیکاتور OBV، اندیکاتور ADX، الگوهای نموداری، خطوط روند
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
