آپشن
آپشن
آپشن (Option) یک قرارداد مالی است که به خریدار آن حق، اما نه الزام، می‌دهد تا یک دارایی پایه را در یک تاریخ معین (یا قبل از آن) با قیمتی مشخص (قیمت اعمال) بخرد یا بفروشد. آپشن‌ها ابزارهای مشتقه (Derivative) هستند، به این معنی که ارزش آن‌ها از ارزش دارایی پایه آن‌ها مشتق می‌شود. درک آپشن‌ها می‌تواند پیچیده باشد، اما این مقاله تلاش می‌کند تا یک معرفی جامع و قابل فهم را برای مبتدیان ارائه دهد.
انواع اصلی آپشن‌ها
دو نوع اصلی آپشن وجود دارد:
- آپشن خرید (Call Option): این آپشن به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت اعمال خریداری کند. خریداران آپشن‌های خرید معتقدند که قیمت دارایی پایه افزایش خواهد یافت.
- آپشن فروش (Put Option): این آپشن به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت اعمال بفروشد. خریداران آپشن‌های فروش معتقدند که قیمت دارایی پایه کاهش خواهد یافت.
اصطلاحات کلیدی
برای درک بهتر آپشن‌ها، باید با اصطلاحات کلیدی زیر آشنا شوید:
- دارایی پایه (Underlying Asset): دارایی‌ای که آپشن بر اساس آن ساخته شده است. این می‌تواند سهام، شاخص سهام، ارز، کالا یا هر دارایی دیگری باشد.
- قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که خریدار آپشن حق دارد دارایی پایه را با آن بخرد (در آپشن خرید) یا بفروشد (در آپشن فروش).
- تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
- پریمیوم (Premium): قیمتی که خریدار آپشن به فروشنده آن پرداخت می‌کند. این هزینه، حق خرید یا فروش دارایی پایه را به خریدار می‌دهد.
- درون‌باند (In-the-Money): آپشنی که اگر امروز اعمال شود، سودآور خواهد بود. برای آپشن خرید، قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال است. برای آپشن فروش، قیمت دارایی پایه پایین‌تر از قیمت اعمال است.
- بیرون‌باند (Out-of-the-Money): آپشنی که اگر امروز اعمال شود، ضررده خواهد بود. برای آپشن خرید، قیمت دارایی پایه پایین‌تر از قیمت اعمال است. برای آپشن فروش، قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال است.
- هم‌باند (At-the-Money): آپشنی که قیمت دارایی پایه تقریباً برابر با قیمت اعمال است.
فروشنده و خریدار آپشن
در هر قرارداد آپشن، دو طرف وجود دارد:
- خریدار آپشن (Option Buyer): فردی که حق خرید یا فروش دارایی پایه را به دست می‌آورد. خریدار آپشن، پریمیوم را پرداخت می‌کند.
- فروشنده آپشن (Option Seller / Writer): فردی که تعهد می‌دهد در صورت اعمال آپشن توسط خریدار، دارایی پایه را بخرد یا بفروشد. فروشنده آپشن، پریمیوم را دریافت می‌کند.
فروشنده آپشن دو نوع است:
- فروشنده پوشش‌دار (Covered Option Seller): فروشنده‌ای که دارایی پایه را در اختیار دارد.
- فروشنده بدون پوشش (Naked Option Seller): فروشنده‌ای که دارایی پایه را در اختیار ندارد و در صورت اعمال آپشن، باید آن را از بازار خریداری کند. فروشنده بدون پوشش ریسک بیشتری دارد.
مثال عملی
فرض کنید سهام شرکت "الف" در حال حاضر با قیمت 100 تومان معامله می‌شود. شما معتقدید که قیمت این سهام در آینده افزایش خواهد یافت. شما می‌توانید یک آپشن خرید با قیمت اعمال 105 تومان و تاریخ انقضای یک ماه آینده خریداری کنید. پریمیوم این آپشن 5 تومان است.
- اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 110 تومان برسد: شما می‌توانید آپشن خود را اعمال کنید و سهام را با قیمت 105 تومان بخرید و آن را در بازار با قیمت 110 تومان بفروشید. سود شما 5 تومان (تفاوت قیمت فروش و خرید) منهای 5 تومان پریمیوم، برابر با 0 تومان خواهد بود.
- اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا زیر 105 تومان باشد: شما آپشن خود را اعمال نخواهید کرد و 5 تومان پریمیوم را از دست خواهید داد.
استراتژی‌های آپشن
آپشن‌ها می‌توانند برای طیف گسترده‌ای از استراتژی‌های معاملاتی استفاده شوند، از جمله:
- خرید آپشن خرید (Long Call): یک استراتژی صعودی که برای کسب سود از افزایش قیمت دارایی پایه استفاده می‌شود.
- خرید آپشن فروش (Long Put): یک استراتژی نزولی که برای کسب سود از کاهش قیمت دارایی پایه استفاده می‌شود.
- فروش پوشش‌دار آپشن خرید (Covered Call): یک استراتژی خنثی که برای کسب درآمد از سهام موجود استفاده می‌شود.
- استرادل (Straddle): یک استراتژی نوسانی که برای کسب سود از تغییرات بزرگ در قیمت دارایی پایه استفاده می‌شود.
- استرنگل (Strangle): یک استراتژی مشابه استرادل، اما با قیمت اعمال‌های متفاوت.
- خرید کال اسپرِد (Call Spread): خرید یک آپشن خرید و فروش همزمان یک آپشن خرید دیگر با قیمت اعمال متفاوت.
- خرید پوت اسپرِد (Put Spread): خرید یک آپشن فروش و فروش همزمان یک آپشن فروش دیگر با قیمت اعمال متفاوت.
- کال فلای (Call Fly): ترکیبی از خرید و فروش آپشن‌های خرید با قیمت اعمال متفاوت.
- پوت فلای (Put Fly): ترکیبی از خرید و فروش آپشن‌های فروش با قیمت اعمال متفاوت.
- آیرون کاندل (Iron Condor): ترکیبی از خرید و فروش آپشن‌های خرید و فروش با قیمت اعمال متفاوت.
- آیرون باتر فلای (Iron Butterfly): ترکیبی از خرید و فروش آپشن‌های خرید و فروش با قیمت اعمال نزدیک به هم.
تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی می‌توانند در انتخاب استراتژی مناسب آپشن بسیار مفید باشند.
مدیریت ریسک در معاملات آپشن
معاملات آپشن می‌توانند سودآور باشند، اما همچنین ریسک بالایی دارند. مدیریت ریسک مناسب برای موفقیت در معاملات آپشن ضروری است. برخی از نکات مهم در مدیریت ریسک عبارتند از:
- تعیین حد ضرر (Stop-Loss): قبل از ورود به هر معامله، حد ضرر تعیین کنید تا در صورت حرکت قیمت در جهت مخالف، ضرر خود را محدود کنید.
- اندازه موقعیت (Position Sizing): فقط مقداری از سرمایه خود را در هر معامله آپشن به خطر بیندازید که در صورت ضرر، قابل تحمل باشد.
- تنوع‌بخشی (Diversification): سرمایه خود را در چندین دارایی پایه و استراتژی آپشن متنوع کنید.
- درک ریسک‌های مربوط به فروش آپشن بدون پوشش (Naked Option Selling): فروش آپشن بدون پوشش ریسک بسیار بالایی دارد و فقط برای معامله‌گران باتجربه توصیه می‌شود.
تاثیر عوامل مختلف بر قیمت آپشن
قیمت آپشن تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار می‌گیرد:
- قیمت دارایی پایه: مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده قیمت آپشن.
- قیمت اعمال: هرچه قیمت اعمال به قیمت دارایی پایه نزدیک‌تر باشد، قیمت آپشن بیشتر خواهد بود.
- زمان تا انقضا: هرچه زمان تا انقضا بیشتر باشد، قیمت آپشن بیشتر خواهد بود.
- نرخ بهره: افزایش نرخ بهره معمولاً باعث افزایش قیمت آپشن خرید و کاهش قیمت آپشن فروش می‌شود.
- نوسان‌پذیری (Volatility): هرچه نوسان‌پذیری دارایی پایه بیشتر باشد، قیمت آپشن بیشتر خواهد بود. نوسان‌پذیری تاریخی و نوسان‌پذیری ضمنی هر دو در قیمت‌گذاری آپشن نقش دارند.
- تقاضا و عرضه: مانند هر بازار دیگری، تقاضا و عرضه نیز بر قیمت آپشن تأثیر می‌گذارند.
منابع بیشتر
- تحلیل حجم معاملات و تاثیر آن بر آپشن‌ها
- مدل بلک-شولز برای قیمت‌گذاری آپشن
- یونانی‌های آپشن (Delta, Gamma, Theta, Vega, Rho)
- استراتژی‌های آپشن پیشرفته
- بورس اوراق بهادار و معاملات آپشن
نتیجه‌گیری
آپشن‌ها ابزارهای مالی قدرتمندی هستند که می‌توانند برای طیف گسترده‌ای از اهداف معاملاتی استفاده شوند. با این حال، درک مفاهیم و استراتژی‌های مربوط به آپشن‌ها برای موفقیت در معاملات ضروری است. قبل از شروع معاملات آپشن، حتماً دانش و تجربه کافی کسب کنید و از مدیریت ریسک مناسب استفاده کنید.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
