استرادل

استرادل (Straddle)

مقدمه

استرادل یکی از استراتژی‌های معاملاتی محبوب در بازارهای اختیار معامله (Option Trading) است که به معامله‌گر اجازه می‌دهد از نوسانات شدید قیمت یک دارایی پایه سود ببرد. این استراتژی یک استراتژی دو حالته است، به این معنی که سودآوری آن به جهت حرکت قیمت دارایی پایه بستگی ندارد، بلکه به میزان حرکت آن وابسته است. به عبارت دیگر، استرادل زمانی سودآور است که قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی در هر یک از دو جهت (بالا یا پایین) حرکت کند. این مقاله به بررسی کامل استراتژی استرادل، انواع آن، نحوه محاسبه سود و زیان، و نکات مهم در استفاده از آن می‌پردازد.

تعریف استرادل

استرادل شامل خرید همزمان یک اختیار خرید (Call Option) و یک اختیار فروش (Put Option) با یک قیمت اعمال (Strike Price) و تاریخ انقضا (Expiration Date) یکسان بر روی یک دارایی پایه مشخص است. به این ترتیب، معامله‌گر هم از افزایش قیمت و هم از کاهش قیمت دارایی پایه سود می‌برد، مشروط بر اینکه میزان نوسان قیمت از هزینه اولیه پرداخت شده برای خرید گزینه‌ها بیشتر باشد.

انواع استرادل

استرادل به دو نوع اصلی تقسیم می‌شود:

• استرادل بلند (Long Straddle): این نوع استرادل رایج‌ترین شکل آن است و شامل خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش است. معامله‌گر انتظار دارد که قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی در هر یک از دو جهت حرکت کند، اما نمی‌داند کدام جهت محتمل‌تر است.
• استرادل کوتاه (Short Straddle): این نوع استرادل شامل فروش همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش است. معامله‌گر انتظار دارد که قیمت دارایی پایه در یک محدوده باریک نوسان کند و نوسانات قیمت کم باشد. این استراتژی ریسک بالایی دارد، زیرا پتانسیل زیان نامحدود است.

نحوه عملکرد استرادل بلند

فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت الف 100 تومان است. شما معتقدید که سهام این شرکت در آینده نوسانات شدیدی خواهد داشت، اما نمی‌دانید که قیمت آن افزایش می‌یابد یا کاهش می‌یابد. در این حالت، می‌توانید یک استرادل بلند با قیمت اعمال 100 تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده ایجاد کنید.

• شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال 100 تومان به قیمت 5 تومان می‌خرید.
• شما یک اختیار فروش با قیمت اعمال 100 تومان به قیمت 3 تومان می‌خرید.

هزینه کل استرادل (Premium) برابر با 8 تومان است.

حال، سه سناریو ممکن را بررسی می‌کنیم:

1. قیمت سهام افزایش می‌یابد: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 110 تومان برسد، اختیار خرید شما سودآور می‌شود (سود = 110 - 100 - 5 = 5 تومان) و اختیار فروش شما بی‌ارزش می‌شود (زیان = 3 تومان). سود خالص شما برابر با 2 تومان است. 2. قیمت سهام کاهش می‌یابد: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 90 تومان برسد، اختیار فروش شما سودآور می‌شود (سود = 100 - 90 - 3 = 7 تومان) و اختیار خرید شما بی‌ارزش می‌شود (زیان = 5 تومان). سود خالص شما برابر با 2 تومان است. 3. قیمت سهام ثابت می‌ماند: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا 100 تومان باقی بماند، هر دو اختیار شما بی‌ارزش می‌شوند و شما کل هزینه اولیه (8 تومان) را از دست می‌دهید.

همانطور که مشاهده می‌کنید، استرادل بلند زمانی سودآور است که قیمت سهام به اندازه کافی از قیمت اعمال (100 تومان) دور شود تا سود حاصل از یکی از گزینه‌ها از هزینه اولیه (8 تومان) بیشتر شود. نقطه سربه‌سر استرادل بلند برابر با قیمت اعمال به اضافه هزینه کل استرادل (100 + 8 = 108 تومان) و قیمت اعمال منهای هزینه کل استرادل (100 - 8 = 92 تومان) است.

نحوه عملکرد استرادل کوتاه

در استرادل کوتاه، معامله‌گر انتظار دارد که قیمت دارایی پایه در یک محدوده باریک نوسان کند. در این حالت، او هم اختیار خرید و هم اختیار فروش را می‌فروشد. سود معامله‌گر محدود به مبلغ پرمیوم دریافتی است، اما زیان او می‌تواند نامحدود باشد.

فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت ب 100 تومان است. شما معتقدید که سهام این شرکت در آینده نوسانات کمی خواهد داشت. در این حالت، می‌توانید یک استرادل کوتاه با قیمت اعمال 100 تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده ایجاد کنید.

• شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال 100 تومان به قیمت 5 تومان می‌فروشید.
• شما یک اختیار فروش با قیمت اعمال 100 تومان به قیمت 3 تومان می‌فروشید.

درآمد کل استرادل (Premium) برابر با 8 تومان است.

حال، سه سناریو ممکن را بررسی می‌کنیم:

1. قیمت سهام افزایش می‌یابد: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 110 تومان برسد، شما مجبور به فروش سهام به قیمت 100 تومان خواهید شد (زیان = 10 تومان) و اختیار خرید شما توسط خریدار اعمال می‌شود. زیان خالص شما برابر با 2 تومان است (10-8). 2. قیمت سهام کاهش می‌یابد: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 90 تومان برسد، شما مجبور به خرید سهام به قیمت 100 تومان خواهید شد (زیان = 10 تومان) و اختیار فروش شما توسط خریدار اعمال می‌شود. زیان خالص شما برابر با 2 تومان است (10-8). 3. قیمت سهام ثابت می‌ماند: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا 100 تومان باقی بماند، هر دو اختیار شما بی‌ارزش می‌شوند و شما کل پرمیوم دریافتی (8 تومان) را سود می‌کنید.

همانطور که مشاهده می‌کنید، استرادل کوتاه زمانی سودآور است که قیمت سهام در محدوده بین قیمت اعمال منهای پرمیوم (92 تومان) و قیمت اعمال به اضافه پرمیوم (108 تومان) باقی بماند.

محاسبه سود و زیان

محاسبه سود و زیان در استرادل به نوع استرادل (بلند یا کوتاه) و قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بستگی دارد.

• استرادل بلند:

   *   سود = (قیمت دارایی پایه - قیمت اعمال) - هزینه کل استرادل (اگر قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال باشد)
   *   سود = (قیمت اعمال - قیمت دارایی پایه) - هزینه کل استرادل (اگر قیمت دارایی پایه پایین‌تر از قیمت اعمال باشد)
   *   نقطه سربه‌سر بالا = قیمت اعمال + هزینه کل استرادل
   *   نقطه سربه‌سر پایین = قیمت اعمال - هزینه کل استرادل

• استرادل کوتاه:

   *   سود = پرمیوم دریافتی (اگر قیمت دارایی پایه بین قیمت اعمال منهای پرمیوم و قیمت اعمال به اضافه پرمیوم باشد)
   *   زیان = (قیمت دارایی پایه - قیمت اعمال) - پرمیوم دریافتی (اگر قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال به اضافه پرمیوم باشد)
   *   زیان = (قیمت اعمال - قیمت دارایی پایه) - پرمیوم دریافتی (اگر قیمت دارایی پایه پایین‌تر از قیمت اعمال منهای پرمیوم باشد)

عوامل موثر بر قیمت استرادل

• نوسانات ضمنی (Implied Volatility): افزایش نوسانات ضمنی باعث افزایش قیمت استرادل بلند و کاهش قیمت استرادل کوتاه می‌شود.
• زمان تا انقضا (Time to Expiration): هرچه زمان تا انقضا بیشتر باشد، قیمت استرادل بیشتر خواهد بود.
• نرخ بهره (Interest Rate): افزایش نرخ بهره باعث افزایش قیمت استرادل بلند و کاهش قیمت استرادل کوتاه می‌شود.
• قیمت دارایی پایه (Underlying Asset Price): تغییرات قیمت دارایی پایه تأثیر مستقیمی بر سود و زیان استرادل دارد.

نکات مهم در استفاده از استرادل

• انتخاب دارایی پایه: استرادل برای دارایی‌هایی که انتظار می‌رود نوسانات شدیدی داشته باشند، مناسب است.
• انتخاب قیمت اعمال: قیمت اعمال باید با توجه به تحلیل بازار و پیش‌بینی‌های شما انتخاب شود.
• انتخاب تاریخ انقضا: تاریخ انقضا باید با توجه به زمان مورد نیاز برای تحقق نوسانات مورد انتظار انتخاب شود.
• مدیریت ریسک: استرادل یک استراتژی با ریسک بالا است، بنابراین مدیریت ریسک بسیار مهم است.
• بررسی نوسانات ضمنی: قبل از ورود به معامله، نوسانات ضمنی را بررسی کنید.
• استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکال: برای پیش‌بینی حرکت قیمت دارایی پایه از ابزارهای تحلیل تکنیکال استفاده کنید.
• بررسی حجم معاملات: تحلیل حجم معاملات می‌تواند به شما در تشخیص قدرت روند کمک کند.

استراتژی‌های مرتبط

• استرنگل (Strangle)
• باترفلای (Butterfly)
• کندور (Condor)
• کال اسپرِدو (Call Spread)
• پوت اسپرِدو (Put Spread)
• کال کالندر (Call Calendar)
• پوت کالندر (Put Calendar)
• Iron Condor
• Iron Butterfly

تحلیل تکنیکال و استراتژی‌های مرتبط

• میانگین متحرک (Moving Average)
• شاخص قدرت نسبی (Relative Strength Index - RSI)
• MACD (Moving Average Convergence Divergence)
• باندهای بولینگر (Bollinger Bands)
• الگوهای کندل استیک (Candlestick Patterns)
• فیبوناچی (Fibonacci Retracement)
• تحلیل موج الیوت (Elliott Wave Theory)
• تحلیل گپ (Gap Analysis)
• حجم معاملات (Volume Analysis)
• اندیکاتورهای مومنتوم (Momentum Indicators)
• واگرایی (Divergence)
• پورتفوی بهینه (Optimal Portfolio)
• مدیریت دارایی (Asset Management)
• ارزیابی ریسک (Risk Assessment)
• مدل‌های قیمت‌گذاری اختیار معامله (Option Pricing Models)

منابع

• اختیار معامله (Option Trading)
• بازار اختیار معامله (Options Market)
• قیمت اعمال (Strike Price)
• تاریخ انقضا (Expiration Date)
• نوسانات (Volatility)

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان