التقييم

تقييم العقود المستقبلية للعملات المشفرة للمبتدئين

مقدمة

العقود المستقبلية للعملات المشفرة هي اتفاقيات لشراء أو بيع عملة مشفرة بسعر محدد في تاريخ مستقبلي. يتيح هذا للمتداولين المضاربة على حركة أسعار العملات المشفرة دون امتلاك العملة نفسها. قبل الدخول إلى عالم تداول العقود المستقبلية، من الضروري فهم عملية التقييم، وهي تحديد القيمة العادلة للعقد المستقبلي. هذه المقالة موجهة للمبتدئين وتهدف إلى شرح مفصل لكيفية تقييم العقود المستقبلية للعملات المشفرة.

ما هو التقييم؟

التقييم في سياق العقود المستقبلية لا يعني تحديد سعر "صحيح" واحد، بل هو عملية تقدير ما إذا كان العقد المستقبلي مُقيّم بأقل من قيمته الحقيقية (underpriced) أو أعلى من قيمته الحقيقية (overpriced). يعتمد هذا التقييم على عوامل متعددة، بما في ذلك السعر الحالي للعملة المشفرة الأساسية، وتكلفة التمويل، وتوقعات السوق، وعوامل العرض والطلب.

العوامل المؤثرة في تقييم العقود المستقبلية

عدة عوامل تؤثر على تقييم العقود المستقبلية للعملات المشفرة. فهم هذه العوامل أمر بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة:

السعر الفوري (Spot Price): السعر الحالي للعملة المشفرة في السوق الفوري هو نقطة البداية الأساسية للتقييم. عادةً ما يكون سعر العقد المستقبلي مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بالسعر الفوري، لكنه لا يكون مطابقًا له تمامًا.
تكلفة التمويل (Cost of Carry): تشمل هذه التكلفة الفائدة المدفوعة على الأموال المستخدمة لشراء العقد المستقبلي، بالإضافة إلى تكاليف التخزين (في حالة السلع المادية، وهو غير منطبق على العملات المشفرة) وتكاليف التأمين. في سوق العملات المشفرة، تكون تكلفة التمويل مرتبطة بشكل أساسي بأسعار الفائدة على الإقراض واقتراض العملات المشفرة.
قسط الوقت (Time Premium): يمثل هذا الجزء من سعر العقد المستقبلي قيمة الوقت المتبقي حتى تاريخ التسوية. كلما كان الوقت المتبقي أطول، زاد قسط الوقت، حيث تزداد احتمالية حدوث تقلبات في الأسعار.
توقعات السوق (Market Expectations): تؤثر توقعات المتداولين بشأن حركة أسعار العملة المشفرة المستقبلية بشكل كبير على سعر العقد المستقبلي. إذا توقع المتداولون ارتفاع السعر، فسيرتفع سعر العقد المستقبلي، والعكس صحيح.
العرض والطلب (Supply and Demand): مثل أي سوق آخر، يؤثر العرض والطلب على أسعار العقود المستقبلية. زيادة الطلب على العقود المستقبلية ستؤدي إلى ارتفاع الأسعار، والعكس صحيح.
معدلات الفائدة (Interest Rates): تؤثر التغييرات في معدلات الفائدة على تكلفة التمويل وبالتالي على تقييم العقود المستقبلية.
التقلبات (Volatility): تؤثر التقلبات المتوقعة للعملة المشفرة على قسط الوقت في العقد المستقبلي. التقلبات الأعلى تعني قسط وقت أعلى.
الأخبار والأحداث (News and Events): يمكن للأخبار والأحداث الجيوسياسية والاقتصادية والتنظيمية أن تؤثر بشكل كبير على أسعار العملات المشفرة وبالتالي على تقييم العقود المستقبلية.

طرق التقييم

هناك عدة طرق لتقييم العقود المستقبلية للعملات المشفرة:

التحليل الأساسي (Fundamental Analysis): يتضمن هذا التحليل تقييم العوامل الأساسية التي تؤثر على قيمة العملة المشفرة الأساسية، مثل التكنولوجيا، وحالة التبني، والتنظيم، والأخبار. التحليل الأساسي للبيتكوين هو مثال على ذلك.
التحليل الفني (Technical Analysis): يتضمن هذا التحليل دراسة الرسوم البيانية وأنماط الأسعار والمؤشرات الفنية لتحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة. مؤشر المتوسط المتحرك و مؤشر القوة النسبية هما مثالان على الأدوات المستخدمة في التحليل الفني.
مقارنة العقود المستقبلية (Futures Contract Comparison): مقارنة أسعار العقود المستقبلية عبر بورصات مختلفة يمكن أن تكشف عن فرص المراجحة (arbitrage).
نماذج التسعير (Pricing Models): هناك نماذج رياضية معقدة يمكن استخدامها لتقييم العقود المستقبلية، ولكنها غالبًا ما تتطلب بيانات متخصصة وخبرة.

فهم علاقة السعر الفوري بالعقد المستقبلي

عادةً ما يكون سعر العقد المستقبلي أعلى أو أقل قليلاً من السعر الفوري. هذه العلاقة تسمى الأساس (Basis)، وهي الفرق بين سعر العقد المستقبلي والسعر الفوري. يمكن أن يكون الأساس إيجابيًا (في حالة التحميل (Contango)، حيث يكون سعر العقد المستقبلي أعلى من السعر الفوري) أو سلبيًا (في حالة التقلب العكسي (Backwardation)، حيث يكون سعر العقد المستقبلي أقل من السعر الفوري).

| حالة السوق | الأساس | سعر العقد المستقبلي | |---|---|---| | التحميل (Contango) | إيجابي | أعلى من السعر الفوري | | التقلب العكسي (Backwardation) | سلبي | أقل من السعر الفوري |

استراتيجيات التداول بناءً على التقييم

بمجرد تقييم العقد المستقبلي، يمكنك استخدام هذه المعلومات لتطوير استراتيجيات تداول:

شراء العقود المستقبلية المقومة بأقل من قيمتها (Buying Undervalued Futures): إذا كنت تعتقد أن العقد المستقبلي مُقيّم بأقل من قيمته الحقيقية، يمكنك شراءه على أمل أن يرتفع سعره. استراتيجية الشراء على الانخفاض
بيع العقود المستقبلية المقومة بأعلى من قيمتها (Selling Overvalued Futures): إذا كنت تعتقد أن العقد المستقبلي مُقيّم بأعلى من قيمته الحقيقية، يمكنك بيعه على أمل أن ينخفض سعره. استراتيجية البيع على الارتفاع
المراجحة (Arbitrage): إذا وجدت فرقًا في سعر العقد المستقبلي عبر بورصات مختلفة، يمكنك استغلال هذا الفرق من خلال شراء العقد في البورصة الأرخص وبيعه في البورصة الأغلى. استراتيجية المراجحة الإحصائية

المخاطر والاعتبارات

تداول العقود المستقبلية ينطوي على مخاطر كبيرة:

تقلبات الأسعار (Price Volatility): أسعار العملات المشفرة متقلبة للغاية، مما قد يؤدي إلى خسائر كبيرة.
الرافعة المالية (Leverage): توفر العقود المستقبلية رافعة مالية، مما يعني أنه يمكنك التحكم في كمية كبيرة من الأصول برأس مال صغير. في حين أن هذا يمكن أن يزيد من أرباحك، إلا أنه يمكن أيضًا أن يزيد من خسائرك.
مخاطر الطرف المقابل (Counterparty Risk): هناك دائمًا خطر أن يفشل الطرف المقابل في الوفاء بالتزاماته.
السيولة (Liquidity): قد يكون من الصعب الخروج من صفقاتك إذا كانت السيولة منخفضة.

تحليل حجم التداول

تحليل حجم التداول يمكن أن يساعد في تأكيد الإشارات الناتجة عن التحليل الفني والأساسي. ارتفاع حجم التداول مع حركة سعرية قوية يشير إلى أن الحركة مدعومة بقوة من السوق. مؤشر حجم التداول و حجم الأوامر هما أدوات مفيدة في هذا الصدد.

استراتيجيات إضافية

خاتمة

تقييم العقود المستقبلية للعملات المشفرة هو عملية معقدة تتطلب فهمًا عميقًا للعوامل المؤثرة في الأسعار وأساليب التقييم المختلفة. من خلال الجمع بين التحليل الأساسي والتحليل الفني وتحليل حجم التداول، يمكنك اتخاذ قرارات تداول أكثر استنارة وتقليل مخاطرك. تذكر دائمًا أن تداول العقود المستقبلية ينطوي على مخاطر كبيرة، لذا تأكد من أنك تفهم هذه المخاطر قبل البدء في التداول.

تداول العقود المستقبلية بورصات العملات المشفرة إدارة المخاطر الرافعة المالية التحوط الأساس (Basis) التحميل (Contango) التقلب العكسي (Backwardation) التقلبات الضمنية التقلبات التاريخية المرونة السعرية تسوية العقود المستقبلية هيكل الأجل (Term Structure) الربح والخسارة الوساطة في العقود المستقبلية

ابدأ التداول الآن

سجل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع $10) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع $5)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin للحصول على: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات باتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين