استرنگل (Strangle)

مقدمه

استرنگل (Strangle) یک استراتژی معاملاتی در بازارهای مالی است که در دسته استراتژی‌های آپشن قرار می‌گیرد. این استراتژی شامل خرید همزمان یک آپشن خرید (Call Option) و یک آپشن فروش (Put Option) با یک تاریخ انقضا و قیمت اعمال (Strike Price) متفاوت است. استرنگل معمولاً زمانی به کار گرفته می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد نوسانات در بازار افزایش یابد، اما نمی‌داند که قیمت دارایی در چه جهتی حرکت خواهد کرد. این استراتژی به دلیل پتانسیل سود نامحدود و ریسک محدود، یکی از استراتژی‌های محبوب در بین معامله‌گران است.

درک استرنگل

استرنگل نوعی استراتژی نوسان (Volatility Strategy) است. این بدان معناست که سودآوری این استراتژی به تغییرات نوسانات بازار بستگی دارد، نه به جهت حرکت قیمت دارایی. در استرنگل، معامله‌گر همزمان یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی دارایی و یک آپشن فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی دارایی خریداری می‌کند.

**آپشن خرید (Call Option):** حق (و نه تعهد) خرید دارایی را در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت مشخص (قیمت اعمال) به معامله‌گر می‌دهد.
**آپشن فروش (Put Option):** حق (و نه تعهد) فروش دارایی را در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت مشخص (قیمت اعمال) به معامله‌گر می‌دهد.

نحوه عملکرد استرنگل

عملکرد استرنگل به شرح زیر است:

**سناریو 1: قیمت دارایی به طور قابل توجهی افزایش می‌یابد.** در این سناریو، آپشن خرید سودآور می‌شود، در حالی که آپشن فروش بی‌ارزش می‌شود. سود حاصل از آپشن خرید می‌تواند هزینه خرید هر دو آپشن را پوشش دهد و سود ایجاد کند.
**سناریو 2: قیمت دارایی به طور قابل توجهی کاهش می‌یابد.** در این سناریو، آپشن فروش سودآور می‌شود، در حالی که آپشن خرید بی‌ارزش می‌شود. سود حاصل از آپشن فروش می‌تواند هزینه خرید هر دو آپشن را پوشش دهد و سود ایجاد کند.
**سناریو 3: قیمت دارایی در محدوده باریکی نوسان می‌کند.** در این سناریو، هر دو آپشن بی‌ارزش می‌شوند و معامله‌گر کل هزینه خرید هر دو آپشن را از دست می‌دهد.

هزینه و سود استرنگل

**هزینه (Premium):** هزینه استرنگل برابر با مجموع هزینه خرید آپشن خرید و آپشن فروش است.
**نقطه سربه سر (Break-Even Points):** استرنگل دو نقطه سربه سر دارد:

   *   **نقطه سربه سر بالایی:** قیمت اعمال آپشن خرید + هزینه استرنگل
   *   **نقطه سربه سر پایینی:** قیمت اعمال آپشن فروش - هزینه استرنگل

مزایا و معایب استرنگل

مزایا و معایب استرنگل
معایب \|	به نوسانات قابل توجه در قیمت دارایی نیاز دارد تا سودآور باشد \|	در صورت عدم نوسان قیمت، کل هزینه استرنگل از دست می‌رود \|	نیاز به درک کامل آپشن‌ها و نوسانات بازار دارد \|	پیچیده‌تر از استراتژی‌های ساده آپشن \|

عوامل موثر بر استرنگل

**نوسانات ضمنی (Implied Volatility):** نوسانات ضمنی یکی از مهم‌ترین عوامل موثر بر قیمت آپشن‌ها و در نتیجه، سودآوری استرنگل است. افزایش نوسانات ضمنی معمولاً باعث افزایش قیمت آپشن‌ها و افزایش سودآوری استرنگل می‌شود.
**زمان تا انقضا (Time to Expiration):** هرچه زمان تا انقضا بیشتر باشد، احتمال افزایش نوسانات و حرکت قیمت دارایی بیشتر است و در نتیجه، استرنگل سودآورتر خواهد بود.
**قیمت اعمال (Strike Price):** انتخاب قیمت اعمال مناسب برای آپشن خرید و آپشن فروش بسیار مهم است. قیمت اعمال باید به گونه‌ای انتخاب شود که احتمال رسیدن قیمت دارایی به آن در طول دوره عمر آپشن‌ها وجود داشته باشد.
**نرخ بهره (Interest Rate):** نرخ بهره می‌تواند تاثیر جزئی بر قیمت آپشن‌ها داشته باشد، اما معمولاً تاثیر آن در مقایسه با عوامل دیگر کمتر است.

استرنگل در مقابل استراتژی‌های مشابه

**استرادل (Straddle):** استرادل مشابه استرنگل است، با این تفاوت که در استرادل، قیمت اعمال آپشن خرید و آپشن فروش یکسان است. استرادل زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد نوسانات در بازار به شدت افزایش یابد، اما نمی‌داند که قیمت در چه جهتی حرکت خواهد کرد. استرادل
**باترفلای (Butterfly):** باترفلای یک استراتژی پیچیده‌تر است که شامل خرید و فروش چندین آپشن با قیمت اعمال مختلف است. باترفلای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی در یک محدوده باریک نوسان کند. باترفلای
**کال اسپرِید (Call Spread):** کال اسپرِید شامل خرید یک آپشن خرید با قیمت اعمال پایین و فروش یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر است. این استراتژی زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی به طور متوسط افزایش یابد. کال اسپرِید
**پوت اسپرِید (Put Spread):** پوت اسپرِید شامل خرید یک آپشن فروش با قیمت اعمال بالا و فروش یک آپشن فروش با قیمت اعمال پایین‌تر است. این استراتژی زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی به طور متوسط کاهش یابد. پوت اسپرِید

مدیریت ریسک در استرنگل

**تعیین حد ضرر (Stop-Loss):** تعیین حد ضرر می‌تواند به محدود کردن ضرر در صورت حرکت قیمت دارایی در جهت مخالف پیش‌بینی معامله‌گر کمک کند.
**اندازه موقعیت (Position Sizing):** اندازه موقعیت باید به گونه‌ای تعیین شود که ریسک هر معامله در حد قابل قبولی باشد.
**تنظیم موقعیت (Adjusting the Position):** در صورت تغییر شرایط بازار، معامله‌گر می‌تواند موقعیت خود را تنظیم کند. به عنوان مثال، می‌تواند قیمت اعمال آپشن‌ها را تغییر دهد یا زمان انقضا را تمدید کند.
**استفاده از نوسانات ضمنی (Implied Volatility):** نظارت دقیق بر نوسانات ضمنی و درک تاثیر آن بر قیمت آپشن‌ها برای مدیریت ریسک ضروری است.

استراتژی‌های پیشرفته استرنگل

**استرنگل با کالندر (Calendar Strangle):** در این استراتژی، آپشن خرید و آپشن فروش با تاریخ انقضای متفاوت خریداری می‌شوند.
**استرنگل با واریانس (Variance Strangle):** این استراتژی بر اساس پیش‌بینی تغییرات واریانس بازار طراحی شده است.
**استرنگل با حجم (Volume Strangle):** این استراتژی از تحلیل حجم معاملات برای شناسایی فرصت‌های معاملاتی استفاده می‌کند.

منابع بیشتر

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان