آپشن خرید

آپشن خرید (Call Option) یکی از ابزارهای مالی مشتق‌شده است که به سرمایه‌گذار حق می‌دهد، اما نه الزام، تا دارایی پایه (مانند سهام، کالا، ارز و غیره) را در یک تاریخ مشخص (تاریخ سررسید) یا قبل از آن، با قیمت تعیین‌شده (قیمت اعمال) خریداری کند. در این مقاله، به بررسی دقیق آپشن خرید، نحوه عملکرد آن، عوامل مؤثر بر قیمت آن، استراتژی‌های معاملاتی با استفاده از آن و ریسک‌های مرتبط با آن می‌پردازیم.

مفاهیم اساسی

دارایی پایه (Underlying Asset): دارایی که آپشن بر اساس آن معامله می‌شود. می‌تواند سهام یک شرکت، یک شاخص بورس، یک کالا (مانند نفت یا طلا)، یک ارز یا هر دارایی دیگری باشد. دارایی پایه
قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که خریدار آپشن حق دارد دارایی پایه را در تاریخ سررسید یا قبل از آن خریداری کند.
تاریخ سررسید (Expiration Date): تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
پریمیوم (Premium): مبلغی که خریدار آپشن به فروشنده آپشن پرداخت می‌کند در ازای دریافت حق خرید دارایی پایه.
خریدار آپشن (Option Buyer): فردی که حق خرید دارایی پایه را خریداری می‌کند.
فروشنده آپشن (Option Seller/Writer): فردی که حق خرید دارایی پایه را به خریدار می‌فروشد و در ازای آن پریمیوم دریافت می‌کند.

نحوه عملکرد آپشن خرید

فرض کنید شما معتقدید که قیمت سهام شرکت "الف" در آینده افزایش خواهد یافت. شما می‌توانید به جای خرید مستقیم سهام، یک آپشن خرید بر روی سهام شرکت "الف" خریداری کنید.

سناریو اول: قیمت سهام افزایش می‌یابد اگر قیمت سهام شرکت "الف" در تاریخ سررسید یا قبل از آن از قیمت اعمال بیشتر شود، شما می‌توانید آپشن خود را اعمال کنید و سهام را به قیمت اعمال خریداری کرده و سپس آن را در بازار به قیمت بالاتر بفروشید و سود کنید.
سناریو دوم: قیمت سهام کاهش می‌یابد یا ثابت می‌ماند اگر قیمت سهام شرکت "الف" در تاریخ سررسید یا قبل از آن از قیمت اعمال کمتر یا مساوی باشد، شما نیازی به اعمال آپشن ندارید. در این حالت، شما پریمیوم پرداخت‌شده را از دست می‌دهید، اما زیان شما محدود به همین مقدار خواهد بود.

سود و زیان آپشن خرید

حداکثر سود خریدار آپشن خرید: نامحدود است، زیرا قیمت دارایی پایه می‌تواند به طور تئوری تا بی‌نهایت افزایش یابد.
حداکثر زیان خریدار آپشن خرید: محدود به پریمیوم پرداخت‌شده است.
حداکثر سود فروشنده آپشن خرید: محدود به پریمیوم دریافتی است.
حداکثر زیان فروشنده آپشن خرید: نامحدود است، زیرا قیمت دارایی پایه می‌تواند به طور تئوری تا بی‌نهایت افزایش یابد.

عوامل مؤثر بر قیمت آپشن خرید

قیمت آپشن خرید تحت تأثیر عوامل متعددی قرار دارد:

قیمت دارایی پایه: با افزایش قیمت دارایی پایه، قیمت آپشن خرید نیز معمولاً افزایش می‌یابد.
قیمت اعمال: با افزایش قیمت اعمال، قیمت آپشن خرید معمولاً کاهش می‌یابد.
زمان تا سررسید: با افزایش زمان تا سررسید، قیمت آپشن خرید معمولاً افزایش می‌یابد. زیرا فرصت بیشتری برای افزایش قیمت دارایی پایه وجود دارد.
نرخ بهره: افزایش نرخ بهره معمولاً باعث افزایش قیمت آپشن خرید می‌شود.
نوسان‌پذیری (Volatility): با افزایش نوسان‌پذیری دارایی پایه، قیمت آپشن خرید نیز معمولاً افزایش می‌یابد. زیرا احتمال تغییرات بزرگ در قیمت دارایی پایه بیشتر می‌شود. نوسان‌پذیری
تقاضا و عرضه: مانند هر بازار دیگری، تقاضا و عرضه نیز بر قیمت آپشن خرید تأثیر می‌گذارد.

استراتژی‌های معاملاتی با استفاده از آپشن خرید

خرید آپشن خرید (Long Call): ساده‌ترین استراتژی که در آن خریدار آپشن، انتظار افزایش قیمت دارایی پایه را دارد.
فروش آپشن خرید پوشش‌دار (Covered Call): فروشنده آپشن، سهام دارایی پایه را در اختیار دارد و آپشن خرید را می‌فروشد تا از پریمیوم دریافتی درآمد کسب کند. استراتژی Covered Call
اسپرد آپشن خرید (Call Spread): خرید یک آپشن خرید با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر.
استراتژی‌های پیچیده‌تر: استراتژی‌های دیگری مانند استرادل (Straddle)، استرانگل (Strangle)، و پروانه‌ها (Butterflies) نیز وجود دارند که برای شرایط خاص بازار استفاده می‌شوند. استراتژی استرادل، استراتژی استرانگل، استراتژی پروانه

ریسک‌های مرتبط با آپشن خرید

ریسک از دست دادن پریمیوم: اگر قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال کمتر یا مساوی باشد، خریدار آپشن، پریمیوم پرداخت‌شده را از دست می‌دهد.
ریسک نامحدود برای فروشنده آپشن: فروشنده آپشن خرید در صورت افزایش شدید قیمت دارایی پایه، ممکن است با زیان نامحدود مواجه شود.
ریسک نقدینگی: برخی از آپشن‌ها ممکن است نقدشوندگی کافی نداشته باشند، که می‌تواند خرید و فروش آن‌ها را دشوار کند.
ریسک زمان: با نزدیک شدن به تاریخ سررسید، ارزش آپشن خرید کاهش می‌یابد، حتی اگر قیمت دارایی پایه ثابت بماند. تحلیل زمان تا سررسید

تحلیل تکنیکال و آپشن خرید

تحلیل تکنیکال می‌تواند در شناسایی فرصت‌های معاملاتی با استفاده از آپشن خرید مفید باشد. الگوهای نموداری، خطوط روند، سطوح حمایت و مقاومت و اندیکاتورهای تکنیکال می‌توانند به پیش‌بینی جهت حرکت قیمت دارایی پایه کمک کنند. تحلیل تکنیکال، الگوهای نموداری، خطوط روند، سطوح حمایت و مقاومت، اندیکاتورهای تکنیکال

تحلیل حجم معاملات و آپشن خرید

تحلیل حجم معاملات نیز می‌تواند اطلاعات ارزشمندی در مورد قدرت روند و احتمال تغییر جهت قیمت دارایی پایه ارائه دهد. افزایش حجم معاملات در هنگام افزایش قیمت، نشان‌دهنده قدرت روند صعودی است و می‌تواند سیگنالی برای خرید آپشن خرید باشد. تحلیل حجم معاملات