آپشن فروش
آپشن فروش
آپشن فروش (Put Option) یک قرارداد مالی است که به خریدار حق، اما نه الزام، می‌دهد تا دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) یا قبل از آن، به قیمت مشخصی (قیمت اعمال) بفروشد. فروشندگان آپشن (Option Seller) در ازای دریافت مبلغی به عنوان پریمیوم (Premium)، متعهد می‌شوند در صورت درخواست خریدار، دارایی پایه را به قیمت اعمال خریداری کنند.
مفاهیم کلیدی
- دارایی پایه (Underlying Asset): می‌تواند سهام، شاخص سهام، کالا، ارز یا هر دارایی دیگری باشد که ارزش آن مبنای قیمت‌گذاری آپشن است. بازار سرمایه
- قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی است که خریدار آپشن حق دارد دارایی پایه را به آن بفروشد.
- تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی است که آپشن از بین می‌رود و دیگر قابل استفاده نیست.
- پریمیوم (Premium): مبلغی است که خریدار آپشن به فروشنده پرداخت می‌کند. این مبلغ هزینه خرید حق فروش است. قیمت گذاری آپشن
- خریدار آپشن (Option Buyer): فردی است که حق خرید یا فروش دارایی پایه را با شرایط مشخص دارد.
- فروشنده آپشن (Option Seller): فردی است که متعهد می‌شود در صورت درخواست خریدار، دارایی پایه را بخرد یا بفروشد.
- درون‌صفری (In-the-Money - ITM): آپشنی که اگر امروز اعمال شود، سودآور خواهد بود. برای آپشن فروش، زمانی که قیمت دارایی پایه کمتر از قیمت اعمال باشد، آپشن درون‌صفری است. ارزش ذاتی
- بیرون‌صفری (Out-of-the-Money - OTM): آپشنی که اگر امروز اعمال شود، زیان‌ده خواهد بود. برای آپشن فروش، زمانی که قیمت دارایی پایه بیشتر از قیمت اعمال باشد، آپشن بیرون‌صفری است.
- هم‌صفری (At-the-Money - ATM): آپشنی که قیمت دارایی پایه تقریباً برابر با قیمت اعمال است.
نحوه عملکرد آپشن فروش
فرض کنید شما معتقدید که قیمت سهام شرکت الف در آینده کاهش خواهد یافت. شما می‌توانید یک آپشن فروش بر روی سهام این شرکت خریداری کنید. برای مثال، شما یک آپشن فروش با قیمت اعمال 100 تومان و تاریخ انقضا یک ماه آینده خریداری می‌کنید و بابت آن 2 تومان پریمیوم پرداخت می‌کنید.
- سناریو 1: قیمت سهام کاهش می‌یابد اگر قیمت سهام شرکت الف در تاریخ انقضا به 90 تومان برسد، شما می‌توانید آپشن خود را اعمال کنید و سهام را به قیمت 100 تومان بفروشید. در این حالت، سود شما 10 تومان (100 - 90) منهای 2 تومان پریمیوم، یعنی 8 تومان خواهد بود.
- سناریو 2: قیمت سهام افزایش می‌یابد اگر قیمت سهام شرکت الف در تاریخ انقضا به 110 تومان برسد، شما از اعمال آپشن خود صرف نظر خواهید کرد زیرا می‌توانید سهام را در بازار آزاد به قیمت بالاتری بفروشید. در این حالت، زیان شما برابر با 2 تومان پریمیوم خواهد بود.
چرا از آپشن فروش استفاده می‌شود؟
- محافظت از پرتفوی (Hedging): سرمایه‌گذاران می‌توانند از آپشن فروش برای محافظت از پرتفوی خود در برابر کاهش قیمت دارایی‌ها استفاده کنند. مدیریت ریسک
- کسب درآمد (Income Generation): فروشندگان آپشن می‌توانند با فروش آپشن‌های فروش، پریمیوم دریافت کنند و درآمد کسب کنند. استراتژی‌های آپشن
- سفته‌بازی (Speculation): معامله‌گران می‌توانند از آپشن فروش برای سود بردن از پیش‌بینی کاهش قیمت دارایی‌ها استفاده کنند. تحلیل بازار
انواع آپشن فروش
- آپشن فروش اروپایی (European Put Option): فقط در تاریخ انقضا قابل اعمال است.
- آپشن فروش آمریکایی (American Put Option): در هر زمان قبل یا در تاریخ انقضا قابل اعمال است. آپشن آمریکایی در مقابل اروپایی
استراتژی‌های آپشن فروش
- خرید آپشن فروش (Long Put): خرید آپشن فروش با انتظار کاهش قیمت دارایی پایه.
- فروش آپشن فروش پوشش‌دار (Covered Put): فروش آپشن فروش در حالی که سهام دارایی پایه را در اختیار دارید. این استراتژی برای کسب درآمد از پریمیوم و احتمال خرید سهام در قیمت پایین‌تر مناسب است. استراتژی پوشش‌دار
- فروش آپشن فروش بدون پوشش (Naked Put): فروش آپشن فروش بدون داشتن سهام دارایی پایه. این استراتژی ریسک بالاتری دارد اما می‌تواند سود بیشتری نیز داشته باشد. استراتژی بدون پوشش
- استرادل (Straddle): خرید همزمان یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضا یکسان. این استراتژی برای زمانی مناسب است که انتظار نوسانات شدید در قیمت دارایی پایه وجود دارد. استرادل و استرنگل
- استرنگل (Strangle): خرید همزمان یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت اعمال متفاوت و تاریخ انقضا یکسان. این استراتژی مشابه استرادل است اما ارزان‌تر است و به نوسانات بیشتری نیاز دارد.
- کال اسپرِدو (Call Spread): ترکیب خرید یک آپشن خرید و فروش همزمان یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر.
- پوت اسپرِدو (Put Spread): ترکیب خرید یک آپشن فروش و فروش همزمان یک آپشن فروش با قیمت اعمال پایین‌تر.
عوامل موثر بر قیمت آپشن فروش
- قیمت دارایی پایه (Underlying Asset Price): هرچه قیمت دارایی پایه بیشتر باشد، قیمت آپشن فروش کمتر می‌شود و بالعکس.
- قیمت اعمال (Strike Price): هرچه قیمت اعمال بالاتر باشد، قیمت آپشن فروش بیشتر می‌شود و بالعکس.
- زمان تا انقضا (Time to Expiration): هرچه زمان تا انقضا بیشتر باشد، قیمت آپشن فروش بیشتر می‌شود زیرا احتمال تغییر قیمت دارایی پایه بیشتر است. ارزش زمانی
- نرخ بهره بدون ریسک (Risk-Free Interest Rate): افزایش نرخ بهره بدون ریسک معمولاً باعث افزایش قیمت آپشن فروش می‌شود.
- نوسانات (Volatility): هرچه نوسانات دارایی پایه بیشتر باشد، قیمت آپشن فروش بیشتر می‌شود زیرا احتمال تغییر قیمت دارایی پایه بیشتر است. نوسانات ضمنی
تحلیل تکنیکال و آپشن فروش
تحلیل تکنیکال می‌تواند به شناسایی سطوح حمایت و مقاومت کمک کند که می‌تواند برای انتخاب قیمت اعمال مناسب برای آپشن فروش مفید باشد. به عنوان مثال، اگر قیمت سهام به سطح مقاومت نزدیک می‌شود، خرید یک آپشن فروش با قیمت اعمال کمی بالاتر از سطح مقاومت می‌تواند یک استراتژی مناسب باشد. الگوهای نموداری
تحلیل حجم معاملات و آپشن فروش
تحلیل حجم معاملات می‌تواند به تأیید سیگنال‌های تحلیل تکنیکال کمک کند. به عنوان مثال، اگر حجم معاملات در هنگام کاهش قیمت سهام افزایش یابد، این نشان‌دهنده فشار فروش قوی است و می‌تواند نشانه‌ای از فرصت خرید آپشن فروش باشد. اندیکاتور حجم معاملات
ریسک‌های آپشن فروش
- ریسک از دست دادن کل پریمیوم: اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا برابر یا بیشتر از قیمت اعمال باشد، خریدار آپشن فروش کل پریمیوم را از دست خواهد داد.
- ریسک اعمال اجباری: فروشندگان آپشن فروش باید در صورت درخواست خریدار، دارایی پایه را به قیمت اعمال خریداری کنند، حتی اگر قیمت بازار بالاتر باشد.
- ریسک نقدینگی: برخی از آپشن‌ها ممکن است نقدینگی کافی نداشته باشند، به این معنی که خرید یا فروش آن‌ها دشوار است.
منابع بیشتر
- بورس اوراق بهادار تهران
- سازمان بورس و اوراق بهادار
- سایت کدال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت سبد سهام
- سرمایه‌گذاری در بورس
- قوانین بورس
- مفاهیم مالی
- بازارهای مالی
- اخبار اقتصادی
- تحلیل بنیادی سهام
- تحلیل تکنیکال پیشرفته
- اندیکاتورهای تکنیکال
- استراتژی‌های معاملاتی
- روانشناسی بازار
هشدار
معامله در آپشن‌ها ریسک بالایی دارد و ممکن است برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نباشد. قبل از معامله در آپشن‌ها، باید به طور کامل در مورد آن‌ها تحقیق کنید و ریسک‌های آن‌ها را درک کنید.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
