استراتژی Protective Put
استراتژی Protective Put
مقدمه
استراتژی Protective Put یک استراتژی محافظه‌کارانه در بازار اختیار معامله است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از سرمایه‌گذاری‌های سهامی خود در برابر ضررهای احتمالی محافظت کنند. این استراتژی به ویژه برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که سهامی را در اختیار دارند و نگران کاهش قیمت آن هستند، اما نمی‌خواهند سهام خود را بفروشند. در این استراتژی، سرمایه‌گذار علاوه بر داشتن سهام، یک اختیار فروش (Put Option) را نیز خریداری می‌کند. این اختیار فروش به او حق می‌دهد، اما نه اجباری، که سهام خود را در یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) تا یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) بفروشد.
نحوه عملکرد استراتژی Protective Put
فرض کنید شما ۱۰۰ سهم از شرکت "الف" را به قیمت هر سهم ۵۰ تومان در اختیار دارید. شما نگران هستید که قیمت سهام کاهش یابد، اما نمی‌خواهید سهام خود را بفروشید، زیرا معتقدید در بلندمدت ارزش آن افزایش خواهد یافت. برای محافظت از سرمایه‌گذاری خود، می‌توانید یک اختیار فروش با قیمت اعمال ۴۵ تومان و تاریخ انقضای یک ماهه خریداری کنید.
- سناریو ۱: قیمت سهام افزایش می‌یابد - اگر قیمت سهام شرکت "الف" در طول یک ماه به ۶۰ تومان افزایش یابد، شما از افزایش قیمت سهام سود خواهید برد. در این حالت، اختیار فروش شما بی‌ارزش می‌شود و فقط مبلغی را که برای خرید آن پرداخت کرده‌اید (پریمیوم اختیار فروش) از دست خواهید داد.
- سناریو ۲: قیمت سهام کاهش می‌یابد - اگر قیمت سهام شرکت "الف" در طول یک ماه به ۴۰ تومان کاهش یابد، شما می‌توانید از حق خود در اختیار فروش استفاده کنید و سهام خود را به قیمت ۴۵ تومان بفروشید. این کار از ضررهای شما جلوگیری می‌کند. در این حالت، ضرر شما محدود به مبلغی است که برای خرید اختیار فروش پرداخت کرده‌اید و تفاوت بین قیمت خرید و قیمت اعمال (۵۰ - ۴۵ = ۵ تومان).
محاسبات سود و زیان
محاسبه سود و زیان در استراتژی Protective Put کمی پیچیده است و به عوامل مختلفی بستگی دارد، از جمله:
- قیمت خرید سهام
- قیمت اعمال اختیار فروش
- پریمیوم پرداخت شده برای اختیار فروش
- قیمت سهام در تاریخ انقضا
برای درک بهتر، جدول زیر را در نظر بگیرید:
در این جدول، پریمیم مبلغی است که برای خرید اختیار فروش پرداخت شده است. همانطور که می‌بینید، حداکثر سود در این استراتژی محدود به افزایش قیمت سهام است، اما حداکثر ضرر محدود به مبلغ پریمیم پرداخت شده به اضافه تفاوت بین قیمت خرید و قیمت اعمال است.مزایا و معایب استراتژی Protective Put
مزایا استراتژی Protective Put:
- محافظت در برابر ضرر - این استراتژی به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا از سرمایه‌گذاری‌های خود در برابر ضررهای ناشی از کاهش قیمت سهام محافظت کنند.
- حفظ پتانسیل سود - سرمایه‌گذاران همچنان می‌توانند از افزایش قیمت سهام سود ببرند.
- مناسب برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار - این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که تحمل ریسک پایینی دارند مناسب است.
- سادگی - این استراتژی نسبتاً ساده است و به راحتی قابل درک و اجرا است.
معایب استراتژی Protective Put:
- هزینه - خرید اختیار فروش مستلزم پرداخت پریمیم است که می‌تواند سود نهایی را کاهش دهد.
- محدودیت سود - پتانسیل سود در این استراتژی محدود است.
- پیچیدگی در انتخاب قیمت اعمال و تاریخ انقضا - انتخاب مناسب قیمت اعمال و تاریخ انقضا می‌تواند چالش‌برانگیز باشد.
انتخاب قیمت اعمال و تاریخ انقضا
انتخاب مناسب قیمت اعمال و تاریخ انقضا برای اختیار فروش در استراتژی Protective Put بسیار مهم است.
- قیمت اعمال - قیمت اعمال باید به گونه‌ای انتخاب شود که سطح محافظت مورد نظر را فراهم کند. اگر قیمت اعمال نزدیک به قیمت فعلی سهام باشد، سطح محافظت بالاتر خواهد بود، اما پریمیم نیز بیشتر خواهد بود. اگر قیمت اعمال دورتر از قیمت فعلی سهام باشد، پریمیم کمتر خواهد بود، اما سطح محافظت نیز کمتر خواهد بود.
- تاریخ انقضا - تاریخ انقضا باید به گونه‌ای انتخاب شود که با افق زمانی سرمایه‌گذاری شما مطابقت داشته باشد. اگر شما یک سرمایه‌گذار بلندمدت هستید، می‌توانید از اختیار فروش با تاریخ انقضای طولانی‌تر استفاده کنید. اگر شما یک سرمایه‌گذار کوتاه‌مدت هستید، می‌توانید از اختیار فروش با تاریخ انقضای کوتاه‌تر استفاده کنید.
مقایسه با سایر استراتژی‌های محافظتی
استراتژی Protective Put تنها یکی از استراتژی‌های محافظتی موجود در بازار اختیار معامله است. سایر استراتژی‌های محافظتی عبارتند از:
- استراتژی Covered Call - در این استراتژی، سرمایه‌گذار سهام خود را در اختیار دارد و همزمان یک اختیار خرید (Call Option) را می‌فروشد. این استراتژی می‌تواند درآمد اضافی ایجاد کند، اما پتانسیل سود را محدود می‌کند.
- استراتژی Collar - در این استراتژی، سرمایه‌گذار همزمان یک اختیار فروش و یک اختیار خرید را خریداری و می‌فروشد. این استراتژی می‌تواند سطح محافظت بالایی را فراهم کند، اما هزینه بالایی نیز دارد.
- استراتژی Stop-Loss Order - در این استراتژی، سرمایه‌گذار یک دستور فروش را تنظیم می‌کند تا سهام خود را در صورت رسیدن قیمت به یک سطح مشخص بفروشد. این استراتژی ساده است، اما ممکن است در شرایط نوسانی بازار به طور ناخواسته سهام را بفروشد.
کاربرد در تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات
استراتژی Protective Put می‌تواند به خوبی با تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات ترکیب شود. به عنوان مثال، اگر یک سرمایه‌گذار تشخیص دهد که سهام در حال ورود به یک روند نزولی است (بر اساس الگوهای نموداری و شاخص‌های تکنیکال)، می‌تواند از استراتژی Protective Put برای محافظت از سرمایه‌گذاری خود استفاده کند. همچنین، حجم معاملات می‌تواند به تأیید یا رد سیگنال‌های تکنیکال کمک کند. افزایش حجم معاملات در هنگام کاهش قیمت سهام می‌تواند نشان‌دهنده قدرت فروش باشد و سرمایه‌گذار را به استفاده از استراتژی Protective Put ترغیب کند.
ریسک‌های مرتبط
- ریسک زمان - ارزش اختیار فروش با گذشت زمان کاهش می‌یابد، به خصوص اگر قیمت سهام ثابت بماند.
- ریسک نقدینگی - برخی از اختیار فروش‌ها ممکن است نقدینگی کافی نداشته باشند، به این معنی که ممکن است نتوانید آنها را به راحتی بخرید یا بفروشید.
- ریسک طرف مقابل - در صورتی که صادرکننده اختیار فروش نتواند به تعهدات خود عمل کند، ممکن است متحمل ضرر شوید.
استراتژی‌های مرتبط
- استراتژی Covered Call
- استراتژی Collar
- استراتژی Butterfly Spread
- استراتژی Condor Spread
- استراتژی Straddle
- استراتژی Strangle
- استراتژی Iron Condor
- استراتژی Calendar Spread
- استراتژی Diagonal Spread
تحلیل تکنیکال و حجم معاملات
منابع بیشتر
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
| قیمت سهام در تاریخ انقضا | سود/زیان از سهام | سود/زیان از اختیار فروش | سود/زیان خالص |
|---|---|---|---|
| ۶۰ تومان | +۱۰ تومان | - پریمیم | +۱۰ - پریمیم |
| ۵۰ تومان | ۰ تومان | - پریمیم | - پریمیم |
| ۴۵ تومان | -۵ تومان | +۰ تومان | -۵ - پریمیم |
| ۴۰ تومان | -۱۰ تومان | +۵ تومان | -۵ - پریمیم |
