استراتژی Collar

استراتژی Collar یک استراتژی معاملاتی در بازار گزینه‌ها است که برای محافظت از سرمایه‌گذاری در سهام در برابر نوسانات قیمتی استفاده می‌شود، در حالی که همچنان امکان کسب سود محدود را فراهم می‌کند. این استراتژی ترکیبی از خرید یک گزینه فروش (Put Option) و فروش یک گزینه خرید (Call Option) بر روی یک دارایی (معمولاً سهام) است. به عبارت دیگر، Collar به عنوان یک بیمه برای سهام در نظر گرفته می‌شود، اما هزینه این بیمه، محدود کردن پتانسیل سود است.

اصول کار استراتژی Collar

استراتژی Collar به این صورت عمل می‌کند:

1. **خرید گزینه فروش (Put Option):** سرمایه‌گذار یک گزینه فروش با قیمت اعمال (Strike Price) مشخص خریداری می‌کند. این گزینه به او حق (و نه الزام) می‌دهد که سهام خود را در یا قبل از تاریخ انقضا با قیمت اعمال به فروش برساند. این کار به محافظت از سرمایه‌گذار در برابر کاهش قیمت سهام کمک می‌کند. 2. **فروش گزینه خرید (Call Option):** همزمان با خرید گزینه فروش، سرمایه‌گذار یک گزینه خرید با قیمت اعمال بالاتر (بالاتر از قیمت فعلی سهام) می‌فروشد. فروش این گزینه به سرمایه‌گذار حق دریافت حق بیمه (Premium) را می‌دهد. با این حال، این کار همچنین به خریدار گزینه خرید حق می‌دهد که سهام را در یا قبل از تاریخ انقضا با قیمت اعمال خریداری کند. این بدان معناست که اگر قیمت سهام از قیمت اعمال گزینه خرید فراتر رود، سرمایه‌گذار مجبور خواهد بود سهام خود را با قیمت اعمال به خریدار بفروشد و از افزایش قیمت بیشتر سهام سود نبرد.

هدف از اجرای استراتژی Collar

هدف اصلی استراتژی Collar، کاهش ریسک افت قیمت سهام است، در حالی که بخشی از پتانسیل سود حفظ می‌شود. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که:

نگران کاهش قیمت سهام هستند، اما نمی‌خواهند به طور کامل از پتانسیل سود دست بکشند.
به دنبال یک استراتژی محافظه‌کارانه برای محافظت از سرمایه خود هستند.
درآمد ثابتی (حق بیمه) از فروش گزینه خرید کسب کنند.

هزینه و سود استراتژی Collar

**هزینه:** هزینه اصلی این استراتژی، پرداخت حق بیمه برای خرید گزینه فروش است. همچنین، فروش گزینه خرید ممکن است باعث از دست دادن بخشی از پتانسیل سود شود.
**سود:** سود این استراتژی محدود است. حداکثر سود، تفاوت بین قیمت خرید سهام و قیمت اعمال گزینه فروش، به علاوه حق بیمه دریافتی از فروش گزینه خرید است.

مثال عملی از استراتژی Collar

فرض کنید شما 100 سهم از شرکت XYZ را با قیمت 50 دلار برای هر سهم خریداری کرده‌اید. شما نگران هستید که قیمت سهام ممکن است کاهش یابد، اما نمی‌خواهید به طور کامل از پتانسیل سود دست بکشید. شما تصمیم می‌گیرید استراتژی Collar را اجرا کنید:

شما یک گزینه فروش با قیمت اعمال 45 دلار و تاریخ انقضا 3 ماه آینده به قیمت 2 دلار برای هر سهم خریداری می‌کنید (هزینه کل: 200 دلار).
همزمان، شما یک گزینه خرید با قیمت اعمال 55 دلار و تاریخ انقضا 3 ماه آینده به قیمت 1 دلار برای هر سهم می‌فروشید (درآمد کل: 100 دلار).

در این سناریو:

**هزینه خالص:** 200 دلار (هزینه گزینه فروش) - 100 دلار (درآمد گزینه خرید) = 100 دلار
**حداکثر سود:** اگر قیمت سهام در 3 ماه آینده کمتر از 45 دلار نشود، شما حداکثر سود خود را به دست خواهید آورد. این سود برابر است با تفاوت بین قیمت خرید سهام (50 دلار) و قیمت اعمال گزینه فروش (45 دلار)، به علاوه حق بیمه دریافتی از فروش گزینه خرید (1 دلار). بنابراین، حداکثر سود شما 6 دلار برای هر سهم یا 600 دلار برای 100 سهم خواهد بود.
**حداکثر ضرر:** اگر قیمت سهام به زیر 45 دلار کاهش یابد، شما از استراتژی Collar محافظت می‌شوید. حداکثر ضرر شما برابر است با هزینه خالص استراتژی (100 دلار) به علاوه هرگونه ضرر اضافی ناشی از کاهش قیمت سهام.
**سناریوی سود:** اگر قیمت سهام در 3 ماه آینده به 55 دلار یا بالاتر برسد، شما مجبور خواهید بود سهام خود را با قیمت 55 دلار به خریدار گزینه خرید بفروشید. در این حالت، شما از افزایش قیمت بیشتر سهام سود نخواهید برد، اما همچنان سود حاصل از فروش گزینه خرید (1 دلار برای هر سهم) را دریافت خواهید کرد.

عوامل مؤثر در استراتژی Collar

**قیمت اعمال گزینه فروش:** قیمت اعمال گزینه فروش تعیین می‌کند که تا چه حد از سرمایه خود در برابر کاهش قیمت سهام محافظت می‌شوید. قیمت اعمال پایین‌تر، محافظت بیشتری را فراهم می‌کند، اما هزینه بیشتری نیز دارد.
**قیمت اعمال گزینه خرید:** قیمت اعمال گزینه خرید تعیین می‌کند که تا چه حد از پتانسیل سود خود دست می‌کشید. قیمت اعمال بالاتر، پتانسیل سود بیشتری را حفظ می‌کند، اما حق بیمه کمتری نیز دریافت می‌کنید.
**تاریخ انقضا:** تاریخ انقضا تعیین می‌کند که استراتژی Collar برای چه مدت زمانی فعال خواهد بود. تاریخ انقضای طولانی‌تر، محافظت بیشتری را فراهم می‌کند، اما هزینه بیشتری نیز دارد.
**نوسانات (Volatility):** نوسانات بازار تأثیر زیادی بر قیمت حق بیمه گزینه‌ها دارد. نوسانات بالاتر معمولاً منجر به قیمت‌های حق بیمه بالاتر می‌شود.

مزایا و معایب استراتژی Collar

مزایا و معایب استراتژی Collar
مزایا \| align="center" \| معایب	محافظت در برابر کاهش قیمت سهام \| محدود کردن پتانسیل سود	کسب درآمد از فروش گزینه خرید \| هزینه پرداخت حق بیمه برای خرید گزینه فروش	استراتژی نسبتاً ساده و قابل فهم \| نیاز به نظارت مستمر بر بازار	مناسب برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار \| پیچیدگی در انتخاب قیمت‌های اعمال و تاریخ انقضا

تفاوت استراتژی Collar با سایر استراتژی‌های محافظتی

**خرید بیمه سهام (Protective Put):** در این استراتژی، فقط یک گزینه فروش خریداری می‌شود. Collar با فروش یک گزینه خرید، هزینه این استراتژی را کاهش می‌دهد، اما در عوض پتانسیل سود را محدود می‌کند.
**پوشش (Covered Call):** در این استراتژی، فقط یک گزینه خرید بر روی سهام موجود فروخته می‌شود. Collar با خرید یک گزینه فروش، محافظت بیشتری در برابر کاهش قیمت سهام فراهم می‌کند.
**استراتژی Butterfly:** این استراتژی پیچیده‌تر از Collar است و شامل خرید و فروش چندین گزینه با قیمت‌های اعمال مختلف است.

کاربردهای پیشرفته استراتژی Collar

**Collar با تاریخ انقضای متوالی:** برای ایجاد یک استراتژی محافظتی بلندمدت، می‌توان Collar را با تاریخ انقضای متوالی اجرا کرد. به این معنی که پس از انقضای یک Collar، Collar جدیدی با تاریخ انقضای بعدی اجرا می‌شود.
**Collar با قیمت اعمال متغیر:** برای بهینه‌سازی استراتژی Collar، می‌توان قیمت‌های اعمال گزینه فروش و گزینه خرید را بر اساس شرایط بازار تنظیم کرد.
**استفاده از Collar در سبد سهام:** استراتژی Collar می‌تواند برای محافظت از کل یک سبد سهام در برابر نوسانات بازار استفاده شود.

منابع بیشتر

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

استراتژی Collar

Contents