کالدی

کالدی: راهنمای جامع برای مبتدیان

کالدی (Call Spread)، یک استراتژی معاملاتی در بازار آپشن است که با هدف کاهش هزینه و محدود کردن ریسک در مقایسه با خرید مستقیم یک آپشن خرید (Call Option) به کار می‌رود. این استراتژی برای معامله‌گرانی مناسب است که انتظار دارند قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص حرکت کند و نمی‌خواهند ریسک بالایی را متحمل شوند. در این مقاله، به بررسی دقیق این استراتژی، انواع آن، نحوه اجرا، مزایا و معایب آن خواهیم پرداخت.

اصول اولیه کالدی

کالدی در واقع شامل خرید و فروش همزمان دو آپشن خرید با قیمت‌های اعمال (Strike Price) متفاوت و تاریخ انقضای یکسان است. به عبارت دیگر، یک آپشن خرید با قیمت اعمال پایین‌تر خریداری می‌شود و یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر فروخته می‌شود. این ترکیب، یک محدوده قیمتی را برای سود و زیان معامله‌گر تعیین می‌کند.

**آپشن خرید:** حق خرید دارایی پایه در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت مشخص (قیمت اعمال).
**قیمت اعمال (Strike Price):** قیمتی که دارایی پایه در صورت اعمال آپشن باید به آن قیمت خریداری شود.
**تاریخ انقضا:** تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
**پرمیوم (Premium):** مبلغی که خریدار آپشن به فروشنده پرداخت می‌کند.

انواع کالدی

کالدی به دو نوع اصلی تقسیم می‌شود:

**کال‌اسپرِد صعودی (Bull Call Spread):** در این نوع، یک آپشن خرید با قیمت اعمال پایین‌تر خریداری می‌شود و یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر فروخته می‌شود. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار افزایش قیمت دارایی پایه را دارد، اما نمی‌خواهد ریسک نامحدود خرید مستقیم آپشن خرید را بپذیرد.
**کال‌اسپرِد نزولی (Bear Call Spread):** در این نوع، یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر فروخته می‌شود و یک آپشن خرید با قیمت اعمال پایین‌تر خریداری می‌شود. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار کاهش قیمت دارایی پایه را دارد و می‌خواهد از پرمیوم فروش آپشن خرید بهره‌مند شود.

نحوه اجرای کال‌اسپرِد صعودی

برای درک بهتر نحوه اجرای کال‌اسپرِد صعودی، یک مثال را در نظر می‌گیریم. فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت الف 100 دلار است. شما انتظار دارید قیمت سهام در آینده افزایش یابد، اما نمی‌خواهید ریسک زیادی را متحمل شوید.

1. **خرید یک آپشن خرید با قیمت اعمال 100 دلار:** شما یک آپشن خرید با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده خریداری می‌کنید. فرض کنید پرمیوم این آپشن 5 دلار باشد. 2. **فروش یک آپشن خرید با قیمت اعمال 105 دلار:** شما یک آپشن خرید با قیمت اعمال 105 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده می‌فروشید. فرض کنید پرمیوم این آپشن 2 دلار باشد.

هزینه خالص این استراتژی برابر است با 5 دلار (پرمیوم خرید آپشن) منهای 2 دلار (پرمیوم فروش آپشن) که برابر با 3 دلار می‌شود.

**سود حداکثر:** اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا از 105 دلار بیشتر شود، شما می‌توانید آپشن خرید خریداری شده را اعمال کنید و سهام را به قیمت 100 دلار بخرید و سپس آن را به قیمت بازار (بیشتر از 105 دلار) بفروشید. سود شما در این حالت برابر است با (قیمت بازار - 100) - 3 (هزینه خالص).
**زیان حداکثر:** اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا از 100 دلار کمتر شود، شما هیچ سودی نخواهید کرد و زیان شما برابر با هزینه خالص (3 دلار) خواهد بود.
**نقطه سر به سر:** نقطه سر به سر این استراتژی برابر است با قیمت اعمال آپشن خریداری شده (100 دلار) به اضافه هزینه خالص (3 دلار) که برابر با 103 دلار می‌شود.

نحوه اجرای کال‌اسپرِد نزولی

برای درک بهتر نحوه اجرای کال‌اسپرِد نزولی، یک مثال را در نظر می‌گیریم. فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت ب 100 دلار است. شما انتظار دارید قیمت سهام در آینده کاهش یابد، اما نمی‌خواهید ریسک زیادی را متحمل شوید.

1. **فروش یک آپشن خرید با قیمت اعمال 105 دلار:** شما یک آپشن خرید با قیمت اعمال 105 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده می‌فروشید. فرض کنید پرمیوم این آپشن 2 دلار باشد. 2. **خرید یک آپشن خرید با قیمت اعمال 100 دلار:** شما یک آپشن خرید با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده خریداری می‌کنید. فرض کنید پرمیوم این آپشن 5 دلار باشد.

هزینه خالص این استراتژی برابر است با 5 دلار (پرمیوم خرید آپشن) منهای 2 دلار (پرمیوم فروش آپشن) که برابر با 3 دلار می‌شود.

**سود حداکثر:** اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا از 100 دلار کمتر شود، شما از پرمیوم فروش آپشن خرید بهره‌مند می‌شوید و سود شما برابر با 3 دلار خواهد بود.
**زیان حداکثر:** اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا از 105 دلار بیشتر شود، شما مجبور به خرید سهام به قیمت 105 دلار خواهید شد و زیان شما برابر با (قیمت بازار - 105) + 3 (هزینه خالص) خواهد بود.
**نقطه سر به سر:** نقطه سر به سر این استراتژی برابر است با قیمت اعمال آپشن فروخته شده (105 دلار) منهای هزینه خالص (3 دلار) که برابر با 102 دلار می‌شود.

مزایای کالدی

**کاهش هزینه:** کالدی معمولاً هزینه کمتری نسبت به خرید مستقیم آپشن خرید دارد.
**محدود کردن ریسک:** ریسک در کالدی محدود است، در حالی که خرید مستقیم آپشن خرید می‌تواند ریسک نامحدودی داشته باشد.
**انعطاف‌پذیری:** کالدی می‌تواند برای موقعیت‌های مختلف بازار استفاده شود.
**سود بالقوه:** کالدی می‌تواند سود بالقوه‌ای را ارائه دهد، به خصوص اگر پیش‌بینی شما در مورد جهت حرکت قیمت دارایی پایه درست باشد.

معایب کالدی

**سود محدود:** سود در کالدی محدود است، در حالی که خرید مستقیم آپشن خرید می‌تواند سود نامحدودی داشته باشد.
**پیچیدگی:** کالدی یک استراتژی پیچیده‌تر از خرید مستقیم آپشن خرید است و نیاز به درک عمیق‌تری از بازار آپشن دارد.
**هزینه کمیسیون:** معامله‌گر باید هزینه کمیسیون برای خرید و فروش هر دو آپشن را پرداخت کند.
**احتمال از دست دادن هزینه خالص:** اگر پیش‌بینی شما در مورد جهت حرکت قیمت دارایی پایه اشتباه باشد، ممکن است هزینه خالص استراتژی را از دست بدهید.

چه زمانی از کالدی استفاده کنیم؟

**کال‌اسپرِد صعودی:** زمانی که معتقدید قیمت دارایی پایه افزایش خواهد یافت، اما نمی‌خواهید ریسک زیادی را متحمل شوید.
**کال‌اسپرِد نزولی:** زمانی که معتقدید قیمت دارایی پایه کاهش خواهد یافت، اما نمی‌خواهید ریسک زیادی را متحمل شوید.

نکات مهم در اجرای کالدی

**انتخاب قیمت اعمال مناسب:** قیمت‌های اعمال باید با توجه به تحلیل شما از بازار و سطح ریسک‌پذیری شما انتخاب شوند.
**انتخاب تاریخ انقضای مناسب:** تاریخ انقضا باید با توجه به بازه زمانی مورد انتظار شما برای حرکت قیمت دارایی پایه انتخاب شود.
**مدیریت ریسک:** همیشه از دستورات توقف ضرر (Stop-Loss Orders) برای محدود کردن زیان‌های احتمالی استفاده کنید.
**تحلیل بازار:** قبل از اجرای کالدی، تحلیل دقیقی از بازار و دارایی پایه مورد نظر انجام دهید.

مقایسه با سایر استراتژی‌ها

**خرید مستقیم آپشن خرید:** کالدی در مقایسه با خرید مستقیم آپشن خرید، هزینه کمتری دارد و ریسک محدودی دارد. اما سود بالقوه آن نیز کمتر است.
**پوزیشن‌های لانگ (Long Positions):** کالدی یک استراتژی پیچیده‌تر از پوزیشن‌های لانگ است و نیاز به درک عمیق‌تری از بازار آپشن دارد.
**استراتژی‌های خنثی (Neutral Strategies):** کالدی می‌تواند به عنوان یک استراتژی خنثی استفاده شود، به خصوص در کال‌اسپرِد نزولی.

پیوندهای مرتبط

د

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان