کال اسپرِدو
کال اسپرِدو: راهنمای جامع برای مبتدیان
مقدمه
کال اسپرِدو (Call Spread) یک استراتژی معاملاتی در بازار آپشن است که برای محدود کردن هزینه خرید یک آپشن و همچنین محدود کردن سود بالقوه استفاده می‌شود. این استراتژی به ویژه برای معامله‌گرانی مناسب است که دیدگاه خنثی تا صعودی ملایمی نسبت به یک دارایی پایه دارند. کال اسپرِدو یک استراتژی با ریسک و بازده محدود است و به همین دلیل، برای معامله‌گرانی که به دنبال مدیریت ریسک هستند، جذاب است. در این مقاله، به بررسی کامل کال اسپرِدو، نحوه عملکرد آن، مزایا و معایب آن، و همچنین نحوه اجرای آن خواهیم پرداخت.
مفاهیم پایه آپشن
قبل از پرداختن به جزئیات کال اسپرِدو، لازم است با مفاهیم پایه آپشن آشنا شویم. آپشن نوعی قرارداد مالی است که به خریدار حق (و نه تعهد) می‌دهد تا یک دارایی پایه را در یک تاریخ معین (تاریخ انقضا) و با قیمت مشخص (قیمت اعمال) بخرد یا بفروشد. دو نوع اصلی آپشن وجود دارد:
- **آپشن خرید (Call Option):** به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت اعمال بخرد.
- **آپشن فروش (Put Option):** به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت اعمال بفروشد.
همچنین، هر آپشن دارای دو موقعیت اصلی است:
- **خریدار آپشن:** فردی که حق خرید یا فروش را می‌خرد و برای آن پریمیوم پرداخت می‌کند.
- **فروشنده آپشن:** فردی که تعهد می‌دهد در صورت درخواست خریدار، دارایی پایه را بخرد یا بفروشد و در ازای آن پریمیوم دریافت می‌کند.
کال اسپرِدو چیست؟
کال اسپرِدو یک استراتژی شامل خرید یک آپشن خرید و فروش همزمان یک آپشن خرید دیگر با قیمت اعمال بالاتر و تاریخ انقضای یکسان است. به عبارت دیگر، شما یک آپشن خرید می‌خرید و یک آپشن خرید دیگر را می‌فروشید. این استراتژی با هدف کاهش هزینه خرید آپشن خرید و محدود کردن سود بالقوه به کار می‌رود.
نحوه عملکرد کال اسپرِدو
برای درک بهتر نحوه عملکرد کال اسپرِدو، یک مثال را بررسی می‌کنیم:
فرض کنید سهام شرکت الف در حال حاضر با قیمت 100 دلار معامله می‌شود. شما معتقدید که قیمت سهام ممکن است کمی افزایش یابد، اما نمی‌خواهید ریسک زیادی متحمل شوید. بنابراین، تصمیم می‌گیرید یک کال اسپرِدو اجرا کنید.
- **خرید یک آپشن خرید** با قیمت اعمال 100 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده با پرداخت پریمیوم 5 دلار.
- **فروش یک آپشن خرید** با قیمت اعمال 105 دلار و تاریخ انقضای یک ماه آینده با دریافت پریمیوم 2 دلار.
در این حالت، هزینه خالص شما برای اجرای این استراتژی 3 دلار (5 دلار - 2 دلار) خواهد بود.
حال، سه سناریوی مختلف را بررسی می‌کنیم:
- **سناریو 1: قیمت سهام در تاریخ انقضا زیر 100 دلار باشد:** هر دو آپشن بی‌ارزش می‌شوند و شما کل پریمیوم پرداختی (3 دلار) را از دست می‌دهید.
- **سناریو 2: قیمت سهام در تاریخ انقضا بین 100 دلار و 105 دلار باشد:** آپشن خرید خریداری شده در سود خواهد بود، اما آپشن خرید فروخته شده ضرر خواهد کرد. سود خالص شما محدود به تفاوت قیمت اعمال دو آپشن (5 دلار) منهای هزینه خالص (3 دلار) خواهد بود، یعنی 2 دلار.
- **سناریو 3: قیمت سهام در تاریخ انقضا بالای 105 دلار باشد:** آپشن خرید خریداری شده سود بیشتری خواهد کرد، اما آپشن خرید فروخته شده ضرر بیشتری خواهد کرد. با این حال، سود شما محدود به تفاوت قیمت اعمال دو آپشن (5 دلار) منهای هزینه خالص (3 دلار) خواهد بود، یعنی 2 دلار.
همانطور که مشاهده می‌کنید، سود شما در کال اسپرِدو محدود به 2 دلار است. همچنین، ضرر شما نیز محدود به 3 دلار است.
انواع کال اسپرِدو
کال اسپرِدو می‌تواند به دو نوع اصلی تقسیم شود:
- **کال اسپرِدو صعودی (Bull Call Spread):** این نوع کال اسپرِدو، همان استراتژی که در مثال بالا توضیح داده شد، است. در این استراتژی، شما یک آپشن خرید می‌خرید و یک آپشن خرید دیگر را با قیمت اعمال بالاتر می‌فروشید. این استراتژی برای زمانی مناسب است که شما دیدگاه صعودی ملایمی نسبت به دارایی پایه دارید.
- **کال اسپرِدو نزولی (Bear Call Spread):** در این استراتژی، شما یک آپشن خرید می‌فروشید و یک آپشن خرید دیگر را با قیمت اعمال پایین‌تر می‌خرید. این استراتژی برای زمانی مناسب است که شما دیدگاه نزولی ملایمی نسبت به دارایی پایه دارید.
مزایا و معایب کال اسپرِدو
- مزایا:**
- **ریسک محدود:** حداکثر ضرر شما در این استراتژی محدود به هزینه خالص پرداخت شده است.
- **هزینه پایین:** هزینه اجرای این استراتژی معمولاً کمتر از خرید مستقیم یک آپشن خرید است.
- **مناسب برای دیدگاه خنثی تا صعودی:** این استراتژی برای زمانی مناسب است که شما انتظار افزایش ملایمی در قیمت دارایی پایه دارید.
- **سادگی:** کال اسپرِدو یک استراتژی نسبتاً ساده است و به راحتی قابل درک و اجرا است.
- معایب:**
- **سود محدود:** حداکثر سود شما در این استراتژی محدود به تفاوت قیمت اعمال دو آپشن منهای هزینه خالص است.
- **نیازمند پیش‌بینی دقیق:** برای موفقیت در این استراتژی، باید بتوانید جهت حرکت قیمت دارایی پایه را به طور نسبی دقیق پیش‌بینی کنید.
- **هزینه فرصت:** اگر قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی افزایش یابد، شما از سود بیشتری که می‌توانستید با خرید مستقیم آپشن خرید به دست آورید، محروم خواهید شد.
نحوه اجرای کال اسپرِدو
برای اجرای یک کال اسپرِدو، می‌توانید از یک کارگزار آنلاین استفاده کنید. مراحل اجرای این استراتژی به شرح زیر است:
1. **انتخاب دارایی پایه:** دارایی پایه‌ای را انتخاب کنید که می‌خواهید روی آن معامله کنید. 2. **انتخاب قیمت اعمال:** دو قیمت اعمال را انتخاب کنید. قیمت اعمال آپشن خرید خریداری شده باید پایین‌تر از قیمت اعمال آپشن خرید فروخته شده باشد. 3. **انتخاب تاریخ انقضا:** تاریخ انقضای یکسانی را برای هر دو آپشن انتخاب کنید. 4. **ثبت سفارش:** سفارش خرید آپشن خرید و سفارش فروش آپشن خرید را به طور همزمان ثبت کنید.
مدیریت ریسک در کال اسپرِدو
مدیریت ریسک در کال اسپرِدو بسیار مهم است. در اینجا چند نکته برای مدیریت ریسک در این استراتژی ارائه می‌شود:
- **تعیین حداکثر ضرر:** قبل از اجرای استراتژی، حداکثر ضرری را که می‌توانید تحمل کنید، تعیین کنید.
- **استفاده از دستورات توقف ضرر (Stop-Loss Orders):** می‌توانید از دستورات توقف ضرر برای محدود کردن ضرر خود استفاده کنید.
- **تنظیم اندازه موقعیت:** اندازه موقعیت خود را به گونه‌ای تنظیم کنید که با تحمل ریسک شما مطابقت داشته باشد.
- **نظارت مداوم:** به طور مداوم بر موقعیت خود نظارت کنید و در صورت لزوم، آن را تنظیم کنید.
مثال‌های کاربردی کال اسپرِدو
- **معامله‌گر معتقد به رشد ملایم:** یک معامله‌گر معتقد است که قیمت سهام شرکت ب در یک ماه آینده کمی افزایش می‌یابد. او می‌تواند یک کال اسپرِدو صعودی با قیمت اعمال 50 دلار و 55 دلار اجرا کند.
- **معامله‌گر محافظه‌کار:** یک معامله‌گر محافظه‌کار می‌خواهد از سرمایه‌گذاری خود در برابر کاهش قیمت محافظت کند. او می‌تواند یک کال اسپرِدو نزولی با قیمت اعمال 100 دلار و 95 دلار اجرا کند.
کال اسپرِدو در مقایسه با سایر استراتژی‌ها
کال اسپرِدو یکی از چندین استراتژی آپشن موجود است. در اینجا مقایسه‌ای بین کال اسپرِدو و سایر استراتژی‌های رایج ارائه می‌شود:
- **خرید مستقیم آپشن خرید:** این استراتژی پتانسیل سود نامحدود دارد، اما ریسک آن نیز نامحدود است. کال اسپرِدو ریسک و سود را محدود می‌کند.
- **فروش پوششی (Covered Call):** این استراتژی شامل فروش یک آپشن خرید بر روی سهامی است که شما در حال حاضر در اختیار دارید. فروش پوششی می‌تواند درآمد اضافی ایجاد کند، اما پتانسیل سود شما را محدود می‌کند.
- **استرادل (Straddle):** این استراتژی شامل خرید یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان است. استرادل برای زمانی مناسب است که شما انتظار نوسانات شدید در قیمت دارایی پایه را دارید.
- **استرنگل (Strangle):** این استراتژی مشابه استرادل است، اما قیمت اعمال آپشن خرید و آپشن فروش متفاوت است. استرنگل ارزان‌تر از استرادل است، اما سود بالقوه آن نیز کمتر است.
پیوندها به موضوعات مرتبط
- آپشن
- پریمیوم
- قیمت اعمال
- تاریخ انقضا
- بازار آپشن
- استراتژی‌های آپشن
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت ریسک
- دستورات توقف ضرر
- نوسانات
- استرادل
- استرنگل
- فروش پوششی
- آپشن خرید
- آپشن فروش
- سود و زیان در آپشن
- تریدینگ آپشن
- تحلیل حجم معاملات
- شاخص‌های تکنیکال
پیوندها به استراتژی‌های مرتبط
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
