Strangle

استراتژی استرنگل (Strangle) در معاملات آپشن

استراتژی استرنگل (Strangle) یک استراتژی معاملات آپشن است که به معامله‌گر اجازه می‌دهد از نوسانات قیمتی بالا سود ببرد، در حالی که ریسک او محدود است. این استراتژی با خرید یک آپشن خرید (Call Option) و یک آپشن فروش (Put Option) با تاریخ انقضای یکسان و قیمت اعمال (Strike Price) متفاوت اجرا می‌شود. قیمت اعمال آپشن خرید بالاتر از قیمت فعلی دارایی پایه و قیمت اعمال آپشن فروش پایین‌تر از قیمت فعلی دارایی پایه است.

اصول اولیه استرنگل

در استراتژی استرنگل، معامله‌گر انتظار دارد که قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی حرکت کند، اما جهت این حرکت را پیش‌بینی نمی‌کند. این استراتژی به این دلیل "استرنگل" نامیده می‌شود که گویی دارایی پایه را در بین دو قیمت اعمال "خفه" می‌کند.

آپشن خرید (Call Option): حق خرید دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص (انقضا) با یک قیمت مشخص (اعمال) به معامله‌گر می‌دهد.
آپشن فروش (Put Option): حق فروش دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص (انقضا) با یک قیمت مشخص (اعمال) به معامله‌گر می‌دهد.
قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که در آن معامله‌گر حق خرید یا فروش دارایی پایه را دارد.
تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
پریمیوم (Premium): قیمتی که معامله‌گر برای خرید آپشن می‌پردازد.

نحوه عملکرد استرنگل

فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت الف 100 دلار است. یک معامله‌گر ممکن است یک آپشن خرید با قیمت اعمال 110 دلار و یک آپشن فروش با قیمت اعمال 90 دلار خریداری کند، هر دو با تاریخ انقضای یکسان.

سناریو 1: قیمت سهام به 120 دلار می‌رسد. در این حالت، آپشن خرید سودآور می‌شود (درون‌دستی - In-the-Money)، و معامله‌گر می‌تواند آن را با سود بفروشد. آپشن فروش بی‌ارزش می‌شود.
سناریو 2: قیمت سهام به 80 دلار می‌رسد. در این حالت، آپشن فروش سودآور می‌شود، و معامله‌گر می‌تواند آن را با سود بفروشد. آپشن خرید بی‌ارزش می‌شود.
سناریو 3: قیمت سهام در محدوده 90 تا 110 دلار باقی می‌ماند. در این حالت، هر دو آپشن بی‌ارزش می‌شوند و معامله‌گر کل پریمیوم پرداختی را از دست می‌دهد.

هزینه و سود استرنگل

هزینه استرنگل: هزینه استرنگل برابر است با مجموع پریمیوم پرداختی برای آپشن خرید و آپشن فروش.
نقطه سربه سر (Break-Even Point) آپشن خرید: قیمت اعمال آپشن خرید + پریمیوم پرداختی برای آپشن خرید.
نقطه سربه سر آپشن فروش: قیمت اعمال آپشن فروش - پریمیوم پرداختی برای آپشن فروش.
سود بالقوه: سود بالقوه استرنگل نامحدود است، زیرا قیمت دارایی پایه می‌تواند به طور نامحدودی افزایش یا کاهش یابد.
ریسک بالقوه: ریسک بالقوه استرنگل محدود است و برابر با مجموع پریمیوم پرداختی برای آپشن خرید و آپشن فروش است.

مزایا و معایب استراتژی استرنگل

مزایا و معایب استراتژی استرنگل
=== معایب ===\|	نیاز به حرکت قابل توجه قیمت برای سودآوری \|	هزینه بالا (پرداخت دو پریمیوم) \|	نقطه سربه سر نسبتاً دور از قیمت فعلی \|	پیچیدگی نسبی در مقایسه با استراتژی‌های ساده‌تر \|

چه زمانی از استراتژی استرنگل استفاده کنیم؟

انتظار نوسانات بالا: زمانی که معامله‌گر انتظار دارد که قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی نوسان کند، اما جهت این نوسان را نمی‌داند.
بازارهای بی‌طرف: زمانی که معامله‌گر دیدگاه خاصی در مورد جهت قیمت دارایی پایه ندارد.
کاهش نوسانات ضمنی (Implied Volatility): زمانی که نوسانات ضمنی بالا است و معامله‌گر انتظار دارد که کاهش یابد. (استرنگل از کاهش نوسانات سود می‌برد.)

تفاوت استرنگل با استراتژی استرادل (Straddle)

استراتژی استرادل (Straddle) مشابه استرنگل است، با این تفاوت که در استرادل، قیمت اعمال آپشن خرید و آپشن فروش یکسان است. استرادل زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی حرکت کند، اما جهت این حرکت را نمی‌داند و نوسانات ضمنی بالا باشد. استرنگل زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی حرکت کند، اما جهت این حرکت را نمی‌داند و می‌خواهد هزینه کمتری بپردازد.

نکات مهم برای اجرای استراتژی استرنگل

انتخاب قیمت اعمال: قیمت‌های اعمال باید به گونه‌ای انتخاب شوند که احتمال سودآوری را افزایش دهند.
انتخاب تاریخ انقضا: تاریخ انقضا باید به گونه‌ای انتخاب شود که به معامله‌گر زمان کافی برای تحقق حرکت مورد انتظار را بدهد.
مدیریت ریسک: همیشه باید از دستورات توقف ضرر (Stop-Loss Orders) برای محدود کردن ریسک استفاده کرد.
بررسی نوسانات ضمنی: نوسانات ضمنی را به دقت بررسی کنید، زیرا این عامل تأثیر زیادی بر قیمت آپشن‌ها دارد.

مدیریت استرنگل

بستن موقعیت: قبل از تاریخ انقضا، می‌توان موقعیت را با خرید مجدد آپشن‌ها یا فروش آن‌ها بست.
تعدیل موقعیت: در صورت تغییر شرایط بازار، می‌توان موقعیت را با تغییر قیمت‌های اعمال یا تاریخ انقضا تعدیل کرد.
استفاده از استراتژی‌های پوشش ریسک (Hedging): می‌توان از استراتژی‌های پوشش ریسک برای کاهش ریسک استرنگل استفاده کرد.

مثال عملی استرنگل

فرض کنید قیمت سهام شرکت X 50 دلار است. یک معامله‌گر یک آپشن خرید با قیمت اعمال 55 دلار و یک آپشن فروش با قیمت اعمال 45 دلار خریداری می‌کند، هر دو با تاریخ انقضای یک ماه آینده. پریمیوم آپشن خرید 2 دلار و پریمیوم آپشن فروش 1.5 دلار است.

هزینه استرنگل: 2 دلار + 1.5 دلار = 3.5 دلار.
نقطه سربه سر آپشن خرید: 55 دلار + 2 دلار = 57 دلار.
نقطه سربه سر آپشن فروش: 45 دلار - 1.5 دلار = 43.5 دلار.

اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به بالای 57 دلار برسد، معامله‌گر سود خواهد کرد. اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به زیر 43.5 دلار برسد، معامله‌گر سود خواهد کرد. اگر قیمت سهام در محدوده 43.5 تا 57 دلار باقی بماند، معامله‌گر ضرر خواهد کرد (حداکثر ضرر 3.5 دلار).

منابع مرتبط

پیوندها به استراتژی‌های مرتبط

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان