Volatility Skew

```wiki

انحراف التطاير

انحراف التطاير (Volatility Skew) هو مفهوم متقدم في عالم الخيارات الثنائية وأسواق المال بشكل عام، يصف الاختلاف في التطاير الضمني (Implied Volatility) للخيارات بنفس تاريخ الاستحقاق، ولكن بأسعار تنفيذ (Strike Prices) مختلفة. فهم هذا المفهوم ضروري للمتداولين المتقدمين لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة، وتحسين استراتيجياتهم، وإدارة المخاطر بفعالية. هذا المقال موجه للمبتدئين، ويهدف إلى شرح انحراف التطاير بالتفصيل، مع أمثلة عملية، وتطبيقات في تداول الخيارات الثنائية.

التطاير الضمني: أساس فهم الانحراف

قبل الخوض في تفاصيل انحراف التطاير، من الضروري فهم مفهوم التطاير الضمني. التطاير الضمني هو مقياس لمدى توقع السوق لتقلب سعر الأصل الأساسي (مثل الأسهم، العملات، السلع) خلال فترة زمنية محددة، وغالباً ما تكون حتى تاريخ استحقاق الخيار. يتم استخلاص التطاير الضمني من أسعار الخيارات المتداولة في السوق، ويعكس توقعات المتداولين حول المخاطر المستقبلية.

التطاير التاريخي (Historical Volatility): يقيس التقلبات الفعلية للأصل الأساسي خلال فترة زمنية سابقة.
التطاير الضمني (Implied Volatility): يعكس توقعات السوق للتقلبات المستقبلية، ويتم حسابه بناءً على سعر الخيار.

عادةً ما ترتفع أسعار الخيارات مع زيادة التطاير الضمني، وتنخفض مع انخفاضه. التطاير الضمني ليس تنبؤًا دقيقًا، بل هو مؤشر على معنويات السوق.

ما هو انحراف التطاير؟

انحراف التطاير يحدث عندما لا يكون التطاير الضمني متساوياً عبر جميع أسعار التنفيذ لنفس تاريخ الاستحقاق. في الواقع، غالباً ما نرى أن الخيارات ذات أسعار التنفيذ المنخفضة (Out-of-the-Money Puts) تتمتع بتطاير ضمني أعلى من الخيارات ذات أسعار التنفيذ العالية (Out-of-the-Money Calls). هذا يعني أن السوق يتوقع تقلبات أكبر في اتجاه هبوطي (انخفاض السعر) مقارنة بتقلبات في اتجاه صعودي (ارتفاع السعر).

ببساطة، انحراف التطاير يظهر على شكل منحنى (عادةً ما يكون على رسم بياني)، حيث يمثل المحور الأفقي أسعار التنفيذ، ويمثل المحور الرأسي التطاير الضمني. في حالة انحراف التطاير، يكون هذا المنحنى مائلاً بدلاً من أن يكون مستقيماً.

أسباب انحراف التطاير

هناك عدة أسباب رئيسية لانحراف التطاير:

الخوف من الأحداث السلبية (Fear of Downside Risk): يعتقد المستثمرون عموماً أن الخسائر المحتملة أكثر إيلاماً من المكاسب المحتملة بنفس الحجم. لذلك، يميلون إلى دفع علاوة أعلى لحماية محافظهم من الخسائر الكبيرة، مما يزيد من الطلب على خيارات البيع (Puts) ويدفع أسعارها (وبالتالي التطاير الضمني) إلى الأعلى.
تأثير الرافعة المالية (Leverage Effect): عندما تنخفض أسعار الأسهم، تميل الشركات ذات الرافعة المالية العالية إلى الانخفاض بشكل أكبر. هذا يزيد من المخاطر المرتبطة بالأسهم، وبالتالي يزيد من الطلب على خيارات البيع.
عرض وطلب السوق (Supply and Demand): يمكن أن يؤدي عدم التوازن بين العرض والطلب على الخيارات المختلفة إلى انحراف التطاير. على سبيل المثال، إذا كان هناك طلب كبير على خيارات البيع، فقد ترتفع أسعارها وتزيد من التطاير الضمني.
توقعات الأحداث الاقتصادية (Economic Event Expectations): قبل الإعلانات الاقتصادية الهامة (مثل بيانات التضخم، أسعار الفائدة، معدلات البطالة)، يميل التطاير الضمني إلى الارتفاع، خاصةً بالنسبة لخيارات البيع، حيث يتوقع المستثمرون زيادة التقلبات.

أنواع انحراف التطاير

هناك ثلاثة أنواع رئيسية من انحراف التطاير:

انحراف التطاير السلبي (Negative Volatility Skew): هو الأكثر شيوعاً، حيث يكون التطاير الضمني أعلى لخيارات البيع ذات أسعار التنفيذ المنخفضة مقارنة بخيارات الشراء ذات أسعار التنفيذ العالية. يشير إلى أن السوق يتوقع تقلبات أكبر في اتجاه هبوطي.
انحراف التطاير الإيجابي (Positive Volatility Skew): يحدث عندما يكون التطاير الضمني أعلى لخيارات الشراء ذات أسعار التنفيذ العالية مقارنة بخيارات البيع ذات أسعار التنفيذ المنخفضة. يشير إلى أن السوق يتوقع تقلبات أكبر في اتجاه صعودي. هذا النوع أقل شيوعاً.
انحراف التطاير المسطح (Flat Volatility Skew): يحدث عندما يكون التطاير الضمني متساوياً عبر جميع أسعار التنفيذ. يشير إلى أن السوق لا يتوقع أي اتجاه معين للتقلبات.

تطبيق انحراف التطاير في تداول الخيارات الثنائية

فهم انحراف التطاير يمكن أن يساعد المتداولين في الخيارات الثنائية على اتخاذ قرارات تداول أكثر ذكاءً:

تحديد فرص التداول (Identifying Trading Opportunities): إذا كان هناك انحراف تطاير سلبي قوي، فقد يشير ذلك إلى فرصة لشراء خيارات الشراء (Calls) إذا كنت تعتقد أن السوق قد يكون مبالغاً فيه في توقعاته السلبية. وبالمثل، إذا كان هناك انحراف تطاير إيجابي قوي، فقد يشير ذلك إلى فرصة لشراء خيارات البيع (Puts) إذا كنت تعتقد أن السوق قد يكون مبالغاً فيه في توقعاته الإيجابية.
تحسين استراتيجيات التداول (Optimizing Trading Strategies): يمكن استخدام انحراف التطاير لتحسين استراتيجيات التداول الحالية. على سبيل المثال، في استراتيجية Straddle أو Strangle، يمكن تعديل أسعار التنفيذ بناءً على انحراف التطاير لزيادة احتمالية الربح.
إدارة المخاطر (Risk Management): من خلال فهم انحراف التطاير، يمكن للمتداولين تقييم المخاطر المرتبطة بصفقاتهم بشكل أفضل، واتخاذ خطوات لتقليلها.

أمثلة عملية

لنفترض أنك تتداول على سهم شركة XYZ. لاحظت أن خيارات البيع ذات سعر التنفيذ 100 دولار لديها تطاير ضمني بنسبة 20٪، بينما خيارات الشراء ذات سعر التنفيذ 100 دولار لديها تطاير ضمني بنسبة 15٪. هذا يشير إلى انحراف تطاير سلبي.

تحليل الموقف (Analyzing the Situation): يشير هذا الانحراف إلى أن السوق يتوقع تقلبات أكبر في اتجاه هبوطي. قد يكون هذا بسبب مخاوف بشأن أداء الشركة، أو بسبب توقعات اقتصادية سلبية.
استراتيجية التداول (Trading Strategy): إذا كنت تعتقد أن السوق مبالغ فيه في توقعاته السلبية، فقد تفكر في شراء خيارات الشراء. إذا كنت تعتقد أن السوق على حق، فقد تفكر في شراء خيارات البيع.
إدارة المخاطر (Risk Management): بغض النظر عن الاستراتيجية التي تختارها، تأكد من إدارة المخاطر بشكل فعال. استخدم أوامر وقف الخسارة (Stop-Loss Orders) للحد من خسائرك المحتملة.

العلاقة بين انحراف التطاير و مؤشر VIX

مؤشر VIX (Volatility Index) هو مقياس للتوقعات السوقية للتطاير على مدى 30 يومًا القادمة، بناءً على أسعار خيارات مؤشر S&P 500. يعتبر مؤشر VIX غالبًا "مقياس الخوف" في السوق. عادةً ما يرتفع مؤشر VIX خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي أو السياسي، وينخفض خلال فترات الاستقرار.

ارتباط قوي (Strong Correlation): هناك ارتباط قوي بين انحراف التطاير ومؤشر VIX. عندما يرتفع مؤشر VIX، يميل انحراف التطاير إلى الزيادة أيضًا، والعكس صحيح.
مؤشر إضافي (Additional Indicator): يمكن استخدام مؤشر VIX كمؤشر إضافي لتقييم انحراف التطاير. إذا كان مؤشر VIX مرتفعًا، فقد يشير ذلك إلى أن السوق يتوقع تقلبات كبيرة، وقد يكون من المناسب تعديل استراتيجيات التداول الخاصة بك.

استراتيجيات التداول المتعلقة بانحراف التطاير

Calendar Spreads: تستغل هذه الاستراتيجية الاختلافات في التطاير الضمني بين الخيارات ذات تواريخ استحقاق مختلفة.
Diagonal Spreads: تجمع بين الاختلافات في أسعار التنفيذ وتواريخ الاستحقاق.
Volatility Trading: التركيز على تداول التطاير الضمني نفسه، بدلاً من اتجاه سعر الأصل الأساسي.
Risk Reversal: شراء خيار شراء وبيع خيار بيع بنفس سعر التنفيذ وتاريخ الاستحقاق.
Butterfly Spread: استراتيجية محايدة تتضمن أربعة خيارات بأسعار تنفيذ مختلفة.

التحليل الفني وانحراف التطاير

يمكن دمج التحليل الفني مع تحليل انحراف التطاير لتحسين قرارات التداول. يمكن استخدام مؤشرات التحليل الفني (مثل المتوسطات المتحركة، مؤشر القوة النسبية، خطوط الاتجاه) لتحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة، بينما يمكن استخدام انحراف التطاير لتقييم المخاطر وتحديد فرص التداول.

تحليل حجم التداول وانحراف التطاير

تحليل حجم التداول يمكن أن يوفر رؤى إضافية حول انحراف التطاير. يمكن أن يشير الحجم الكبير في خيارات البيع ذات أسعار التنفيذ المنخفضة إلى زيادة الخوف من الانخفاض، مما قد يؤدي إلى زيادة انحراف التطاير السلبي.

مؤشرات أخرى ذات صلة

مؤشر ATR (Average True Range): يقيس مدى تقلب سعر الأصل.
مؤشر Bollinger Bands: يستخدم التقلبات لتحديد نطاقات التداول المحتملة.
مؤشر MACD (Moving Average Convergence Divergence): يستخدم لتحديد الاتجاهات وقوة الزخم.

الاتجاهات في انحراف التطاير

زيادة التقلبات (Increased Volatility): عادة ما تؤدي الأحداث الاقتصادية الهامة، والتقارير المالية، والأخبار السياسية إلى زيادة التقلبات وانحراف التطاير.
تقليل التقلبات (Decreased Volatility): فترات الاستقرار الاقتصادي والسياسي عادة ما تؤدي إلى تقليل التقلبات وانحراف التطاير.
تغيرات في معنويات السوق (Changes in Market Sentiment): يمكن أن تؤدي التغيرات في معنويات السوق إلى تحولات في انحراف التطاير.

أسماء استراتيجيات تداول الخيارات الثنائية

60 Second Strategy: تداول خيارات ثنائية قصيرة الأجل.
Binary Options Ladder Strategy: تداول خيارات ثنائية متعددة بأسعار تنفيذ مختلفة.
Pin Bar Strategy: استخدام نمط Pin Bar في التحليل الفني.
Bollinger Bands Strategy: استخدام مؤشر Bollinger Bands لتحديد نقاط الدخول والخروج.
Trend Following Strategy: تتبع الاتجاهات السائدة في السوق.

الخلاصة

انحراف التطاير هو مفهوم متقدم ولكنه ضروري للمتداولين في الخيارات الثنائية وأسواق المال. فهم أسباب وأنواع انحراف التطاير، وكيفية تطبيقه في استراتيجيات التداول، يمكن أن يساعدك على اتخاذ قرارات تداول أكثر ذكاءً، وإدارة المخاطر بفعالية، وزيادة فرصك في الربح. تذكر أن الممارسة والصبر هما مفتاح النجاح في تداول الخيارات الثنائية.

الخيارات الثنائية التطاير الضمني مؤشر VIX التحليل الفني تحليل حجم التداول مؤشر ATR مؤشر Bollinger Bands مؤشر MACD Straddle Strangle Calendar Spreads Diagonal Spreads Volatility Trading Risk Reversal Butterfly Spread 60 Second Strategy Binary Options Ladder Strategy Pin Bar Strategy Bollinger Bands Strategy Trend Following Strategy إدارة المخاطر أسعار التنفيذ تاريخ الاستحقاق الرافعة المالية معنويات السوق ```

ابدأ التداول الآن

سجّل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع 10 دولار) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع 5 دولار)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin لتصلك: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات اتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين