Investopedia - Cash-Secured Put

خيارات البيع المضمونة نقداً (Cash-Secured Put)

خيارات البيع المضمونة نقداً هي استراتيجية خيارات تتضمن بيع خيار بيع (Put Option) مع الاحتفاظ بالنقد الكافي لشراء السهم الأساسي إذا تم تنفيذ الخيار. تعتبر هذه الاستراتيجية شائعة نسبياً بين المستثمرين الذين يرغبون في توليد دخل إضافي من محافظهم الاستثمارية، أو الذين يرغبون في شراء سهم معين بسعر أقل من السعر الحالي للسوق. هذه الاستراتيجية تعتبر من استراتيجيات خيارات البيع الأكثر تحفظاً.

مفهوم خيارات البيع المضمونة نقداً

في جوهرها، تتضمن خيارات البيع المضمونة نقداً الخطوات التالية:

1. بيع خيار بيع (Put Option): يقوم المستثمر ببيع خيار بيع على سهم معين. هذا يعني أنه يمنح المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، ببيع السهم له بسعر محدد (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. 2. تأمين النقد (Cash-Securing): يحتفظ المستثمر بنقد كافٍ في حسابه لشراء السهم الأساسي إذا تم تنفيذ الخيار. هذا هو الجزء "المضمون نقداً" من الاستراتيجية.

إذا انتهى الخيار دون أن يتم تنفيذه (أي أن سعر السهم ظل أعلى من سعر التنفيذ)، يحتفظ المستثمر بقسط الخيار (Premium) كربح. أما إذا تم تنفيذ الخيار (أي أن سعر السهم انخفض إلى ما دون سعر التنفيذ)، فسيضطر المستثمر لشراء السهم بسعر التنفيذ باستخدام النقد الذي قام بتأمينِه.

كيفية عمل خيارات البيع المضمونة نقداً - مثال توضيحي

لنفترض أن سعر سهم شركة XYZ حالياً هو 50 دولاراً. يقوم المستثمر ببيع خيار بيع على سهم XYZ بسعر تنفيذ 45 دولاراً وتاريخ انتهاء صلاحية بعد شهر واحد. قسط الخيار الذي يتلقاه المستثمر هو 2 دولار للسهم الواحد.

السيناريو الأول: سعر السهم أعلى من 45 دولاراً في تاريخ انتهاء الصلاحية. في هذه الحالة، لن يتم تنفيذ الخيار. يحتفظ المستثمر بقسط الخيار البالغ 2 دولار للسهم الواحد كربح. إذا قام ببيع 100 سهم (وهو العدد القياسي لخيار واحد)، فسيكون ربحه 200 دولار (2 دولار × 100 سهم).
السيناريو الثاني: سعر السهم أقل من 45 دولاراً في تاريخ انتهاء الصلاحية. في هذه الحالة، سيتم تنفيذ الخيار. سيكون المستثمر ملزماً بشراء 100 سهم من سهم XYZ بسعر 45 دولاراً للسهم الواحد. تكلفة شراء الأسهم ستكون 4500 دولار (45 دولاراً × 100 سهم). ومع ذلك، فقد تلقى المستثمر بالفعل 200 دولار كقسط للخيار، مما يقلل من صافي تكلفة شراء الأسهم إلى 4300 دولار (4500 دولار - 200 دولار).

مميزات وعيوب خيارات البيع المضمونة نقداً

المميزات:

توليد الدخل: تعتبر هذه الاستراتيجية طريقة جيدة لتوليد دخل إضافي من محفظتك الاستثمارية.
شراء الأسهم بسعر أقل: إذا تم تنفيذ الخيار، فإنك تشتري السهم بسعر أقل من السعر الحالي للسوق (بعد خصم قسط الخيار).
استراتيجية متحفظة: تعتبر هذه الاستراتيجية أقل خطورة من العديد من استراتيجيات الخيارات الأخرى، حيث أنك تحتفظ بالنقد اللازم لشراء السهم.
مناسبة للأسواق الجانبية: تحقق هذه الاستراتيجية أداءً جيداً في الأسواق الجانبية أو ذات الاتجاه الصعودي الطفيف.

العيوب:

محدودية الربح: الربح الأقصى يقتصر على قسط الخيار الذي تتلقاه.
خطر الانخفاض: إذا انخفض سعر السهم بشكل كبير، فقد تضطر لشراء السهم بخسارة.
تكلفة الفرصة البديلة: النقد الذي تحتفظ به لتأمين الخيار لا يمكن استخدامه في استثمارات أخرى.
الالتزام بالشراء: أنت ملزم بشراء السهم إذا تم تنفيذ الخيار، حتى لو لم تكن ترغب في ذلك.

عوامل يجب مراعاتها قبل تنفيذ خيارات البيع المضمونة نقداً

اختيار السهم: اختر سهمًا تعتقد أنه لن ينخفض بشكل كبير على المدى القصير. قم بتحليل أساسي وفني للسهم قبل اتخاذ القرار.
سعر التنفيذ: اختر سعر تنفيذ يعتقد أنه أقل من السعر الحالي للسوق بدرجة معقولة. كلما كان سعر التنفيذ أقرب إلى سعر السوق، زاد قسط الخيار، ولكن زاد أيضاً خطر التنفيذ.
تاريخ انتهاء الصلاحية: اختر تاريخ انتهاء صلاحية يناسب توقعاتك لحركة السعر. كلما كان تاريخ انتهاء الصلاحية أطول، زاد قسط الخيار، ولكن زاد أيضاً خطر التقلبات غير المتوقعة.
حجم المركز: حدد حجم المركز بناءً على قدرتك على تحمل المخاطر. لا تبيع خيارات على عدد كبير من الأسهم بحيث لا يمكنك تحمل شراءها إذا تم تنفيذ الخيار.
تقييم المخاطر: قم بتقييم المخاطر المحتملة للخسارة قبل تنفيذ الاستراتيجية.

مقارنة بين خيارات البيع المضمونة نقداً واستراتيجيات أخرى

| الاستراتيجية | الوصف | المخاطر | العائد المحتمل | |---|---|---|---| | **خيارات البيع المضمونة نقداً** | بيع خيار بيع مع تأمين النقد لشراء السهم. | منخفضة إلى متوسطة | محدود (قسط الخيار) | | **البيع المغطى (Covered Call)** | بيع خيار شراء على سهم تملكه بالفعل. | منخفضة إلى متوسطة | محدود (قسط الخيار + زيادة سعر السهم) | | **شراء خيار بيع (Long Put)** | شراء خيار بيع لحماية محفظتك من الانخفاض. | متوسطة | غير محدود (إذا انخفض سعر السهم بشكل كبير) | | **شراء خيار شراء (Long Call)** | شراء خيار شراء للمراهنة على ارتفاع سعر السهم. | متوسطة إلى عالية | غير محدود (إذا ارتفع سعر السهم بشكل كبير) | | **الفرق الرأسمالي (Spread)** | الجمع بين شراء وبيع خيارات مختلفة لنفس السهم. | متنوعة (اعتمادًا على نوع الفرق) | متنوعة (اعتمادًا على نوع الفرق) |

أدوات التحليل المستخدمة في خيارات البيع المضمونة نقداً

التحليل الفني: يستخدم التحليل الفني الرسوم البيانية والمؤشرات الفنية لتحديد الاتجاهات والأنماط في حركة السعر. التحليل الفني يساعد على تحديد نقاط الدعم والمقاومة المحتملة، مما يساعد في اختيار سعر التنفيذ المناسب.
التحليل الأساسي: يقوم التحليل الأساسي بتقييم الصحة المالية للشركة وعوامل الاقتصاد الكلي التي قد تؤثر على سعر السهم. التحليل الأساسي يساعد على تحديد ما إذا كان السهم مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية أم لا.
مؤشرات التقلب: تقيس مؤشرات التقلب مدى تقلب سعر السهم. مؤشر التقلب يساعد على تحديد قسط الخيار المناسب.
حجم التداول: تحليل حجم التداول يمكن أن يوفر معلومات حول قوة الاتجاه. حجم التداول يمكن أن يساعد في تأكيد الإشارات التي تم الحصول عليها من التحليل الفني.
مؤشر القوة النسبية (RSI): يقيس مؤشر القوة النسبية سرعة وتغير حركة السعر، مما يساعد على تحديد ما إذا كان السهم في منطقة ذروة الشراء أو ذروة البيع.
الخطوط المتوسطة المتحركة (Moving Averages): تُستخدم الخطوط المتوسطة المتحركة لتنعيم بيانات الأسعار وتحديد الاتجاهات.
مستويات فيبوناتشي (Fibonacci Levels): تُستخدم مستويات فيبوناتشي لتحديد مستويات الدعم والمقاومة المحتملة.
أنماط الشموع اليابانية (Candlestick Patterns): تُستخدم أنماط الشموع اليابانية لتحديد الإشارات المحتملة للاتجاهات المستقبلية.
تحليل التدفق النقدي (Cash Flow Analysis): تحليل التدفق النقدي للشركة يساعد في تقييم قدرتها على توليد الأرباح وسداد الديون.
تحليل النسب المالية (Financial Ratio Analysis): تحليل النسب المالية يساعد في تقييم الأداء المالي للشركة مقارنة بمنافسيها.

استراتيجيات متقدمة متعلقة بخيارات البيع المضمونة نقداً

الجمع بين خيارات البيع المضمونة نقداً والبيع المغطى: يمكن الجمع بين هاتين الاستراتيجيتين لتوليد دخل إضافي.
استخدام خيارات البيع المضمونة نقداً كجزء من استراتيجية شراء على مراحل: يمكن استخدام خيارات البيع المضمونة نقداً لخفض متوسط تكلفة الشراء.
استخدام خيارات البيع المضمونة نقداً لتأمين محفظة استثمارية: يمكن استخدام خيارات البيع المضمونة نقداً لتوليد دخل وتعويض بعض الخسائر المحتملة في المحفظة.
استراتيجية Iron Condor: تعتبر استراتيجية Iron Condor من الاستراتيجيات المتقدمة التي تتضمن بيع خيار شراء وخيار بيع بنفس الوقت.
استراتيجية Butterfly Spread: تتضمن استراتيجية Butterfly Spread شراء وبيع خيارات متعددة بأسعار تنفيذ مختلفة.
استراتيجية Calendar Spread: تتضمن استراتيجية Calendar Spread شراء وبيع خيارات بنفس سعر التنفيذ ولكن بتاريخ انتهاء صلاحية مختلف.

إدارة المخاطر في خيارات البيع المضمونة نقداً

تحديد وقف الخسارة: حدد نقطة وقف الخسارة التي ستخرج بها من الصفقة إذا انخفض سعر السهم بشكل كبير.
تنويع المحفظة: لا تضع كل أموالك في صفقة واحدة. قم بتنويع محفظتك الاستثمارية لتقليل المخاطر.
مراقبة السوق: راقب السوق عن كثب وكن على استعداد لتعديل استراتيجيتك إذا لزم الأمر.
إعادة تقييم الصفقة: أعد تقييم الصفقة بانتظام للتأكد من أنها لا تزال متوافقة مع أهدافك الاستثمارية.
استخدام أوامر وقف الخسارة المتحركة (Trailing Stop Loss): تتيح لك أوامر وقف الخسارة المتحركة تحديد مستوى وقف الخسارة الذي يتحرك مع حركة السعر، مما يساعد على حماية أرباحك.

الخلاصة

خيارات البيع المضمونة نقداً هي استراتيجية خيارات متعددة الاستخدامات يمكن استخدامها لتوليد الدخل، أو شراء الأسهم بسعر أقل، أو تأمين محفظة استثمارية. ومع ذلك، من المهم فهم المخاطر المرتبطة بهذه الاستراتيجية وإدارة هذه المخاطر بعناية. قبل تنفيذ هذه الاستراتيجية، تأكد من أنك قد قمت بإجراء بحث شامل وفهمت جميع الجوانب المعنية. تذكر دائماً أن الخيارات الثنائية وأنواع الخيارات الأخرى تنطوي على مخاطر عالية، لذا يجب عليك الاستثمار فقط بالمال الذي يمكنك تحمل خسارته.

التحليل الأساسي التحليل الفني خيارات البيع البيع المغطى مؤشر القوة النسبية الخطوط المتوسطة المتحركة مستويات فيبوناتشي أنماط الشموع اليابانية استراتيجية Iron Condor استراتيجية Butterfly Spread استراتيجية Calendar Spread أوامر وقف الخسارة المتحركة الخيارات الثنائية مخاطر الخيارات إدارة المخاطر تقييم الخيارات تداول الخيارات استراتيجيات الخيارات المتقدمة التقلب الضمني التقلب التاريخي الفرق بين الخيارات الأوروبية والأمريكية تسعير الخيارات نموذج بلاك سكولز خيار الشراء خيار البيع تاريخ انتهاء الصلاحية سعر التنفيذ قسط الخيار

[[Category:**خيارات_البيع_المضمونة**]

ابدأ التداول الآن

سجّل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع 10 دولار) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع 5 دولار)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin لتصلك: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات اتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين