ออปชั่นแบบยุโรป

ออปชั่นแบบยุโรป

ออปชั่นแบบยุโรป (European Option) เป็นเครื่องมือทางการเงินประเภทหนึ่งที่อนุญาตให้ผู้ถือสิทธิ (Holder) มีสิทธิ แต่ไม่ใช่หน้าที่ (Right, not obligation) ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (Strike Price) ณ วันที่กำหนด (Expiration Date หรือ Maturity Date) ความแตกต่างที่สำคัญของออปชั่นแบบยุโรปคือ สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น ไม่สามารถใช้สิทธิก่อนวันนั้นได้ ซึ่งแตกต่างจาก ออปชั่นแบบอเมริกัน ที่สามารถใช้สิทธิได้ตลอดอายุของสัญญา

บทความนี้จะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับออปชั่นแบบยุโรปสำหรับผู้เริ่มต้น รวมถึงประเภทของออปชั่นแบบยุโรป กลไกการทำงาน การประเมินมูลค่า และกลยุทธ์การเทรดที่เกี่ยวข้อง

ประเภทของออปชั่นแบบยุโรป

ออปชั่นแบบยุโรปแบ่งออกเป็นสองประเภทหลักๆ คือ:

ออปชั่นซื้อ (Call Option): ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการ *ซื้อ* สินทรัพย์อ้างอิงในราคา Strike Price ณ วันหมดอายุ ผู้ถือจะใช้สิทธิเมื่อเชื่อว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะสูงกว่า Strike Price ในวันหมดอายุ
ออปชั่นขาย (Put Option): ให้สิทธิแก่ผู้ถือในการ *ขาย* สินทรัพย์อ้างอิงในราคา Strike Price ณ วันหมดอายุ ผู้ถือจะใช้สิทธิเมื่อเชื่อว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะต่ำกว่า Strike Price ในวันหมดอายุ

ทั้งออปชั่นซื้อและออปชั่นขายยังสามารถแบ่งย่อยตามลักษณะอื่นๆ ได้อีก เช่น:

ออปชั่นมาตรฐาน (Standard Option): เป็นออปชั่นทั่วไปที่สามารถซื้อขายในตลาดได้
ออปชั่นแบบเอ็กเซอไซส์ด้วยเงินสด (Cash-Settled Option): เมื่อถึงวันหมดอายุ จะไม่มีการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิง แต่จะมีการชำระส่วนต่างของราคา (Cash Settlement)
ออปชั่นแบบส่งมอบทางกายภาพ (Physically-Settled Option): เมื่อถึงวันหมดอายุ จะมีการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงจริง

กลไกการทำงานของออปชั่นแบบยุโรป

สมมติว่าคุณเชื่อว่าราคาหุ้นของบริษัท ABC ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 50 บาท จะปรับตัวสูงขึ้นในอีก 3 เดือนข้างหน้า คุณสามารถซื้อ ออปชั่นซื้อ แบบยุโรปที่มี Strike Price 52 บาท และวันหมดอายุ 3 เดือนข้างหน้า โดยเสียค่าพรีเมี่ยม (Premium) จำนวน 2 บาทต่อหุ้น

สถานการณ์ที่ 1: ราคาหุ้น ABC สูงกว่า 52 บาท ในวันหมดอายุ ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นอยู่ที่ 55 บาท คุณสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นในราคา 52 บาท และขายในตลาดที่ราคา 55 บาท ทำให้ได้กำไร 3 บาทต่อหุ้น (55 - 52) หักค่าพรีเมี่ยม 2 บาท คงเหลือกำไรสุทธิ 1 บาทต่อหุ้น
สถานการณ์ที่ 2: ราคาหุ้น ABC ต่ำกว่า 52 บาท ในวันหมดอายุ ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นอยู่ที่ 50 บาท คุณจะไม่ใช้สิทธิซื้อหุ้นในราคา 52 บาท เพราะจะขาดทุน คุณจะเสียค่าพรีเมี่ยม 2 บาทต่อหุ้นเท่านั้น ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่คุณยอมรับได้ตั้งแต่แรก

ในทางกลับกัน หากคุณเชื่อว่าราคาหุ้น ABC จะปรับตัวลดลง คุณสามารถซื้อ ออปชั่นขาย แบบยุโรปที่มี Strike Price 50 บาท และวันหมดอายุ 3 เดือนข้างหน้า โดยเสียค่าพรีเมี่ยมจำนวน 2 บาทต่อหุ้น

สถานการณ์ที่ 1: ราคาหุ้น ABC ต่ำกว่า 50 บาท ในวันหมดอายุ ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นอยู่ที่ 45 บาท คุณสามารถใช้สิทธิขายหุ้นในราคา 50 บาท แม้ว่าราคาตลาดจะอยู่ที่ 45 บาท ทำให้ได้กำไร 5 บาทต่อหุ้น (50 - 45) หักค่าพรีเมี่ยม 2 บาท คงเหลือกำไรสุทธิ 3 บาทต่อหุ้น
สถานการณ์ที่ 2: ราคาหุ้น ABC สูงกว่า 50 บาท ในวันหมดอายุ ตัวอย่างเช่น ราคาหุ้นอยู่ที่ 52 บาท คุณจะไม่ใช้สิทธิขายหุ้นในราคา 50 บาท เพราะจะขาดทุน คุณจะเสียค่าพรีเมี่ยม 2 บาทต่อหุ้นเท่านั้น

ปัจจัยที่มีผลต่อราคาออปชั่น

ราคาออปชั่น (พรีเมี่ยม) ไม่ได้คงที่ แต่จะเปลี่ยนแปลงไปตามปัจจัยต่างๆ ดังนี้:

ราคาสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset Price): โดยทั่วไป ราคาออปชั่นซื้อจะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น และราคาออปชั่นขายจะลดลงเมื่อราคาสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น
Strike Price (ราคาใช้สิทธิ): ราคาออปชั่นซื้อจะลดลงเมื่อ Strike Price เพิ่มขึ้น และราคาออปชั่นขายจะเพิ่มขึ้นเมื่อ Strike Price เพิ่มขึ้น
Time to Expiration (ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ): โดยทั่วไป ราคาออปชั่นจะเพิ่มขึ้นเมื่อเหลือระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุมากขึ้น เนื่องจากมีโอกาสที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่เอื้อต่อการใช้สิทธิ
Volatility (ความผันผวน): ราคาออปชั่นจะเพิ่มขึ้นเมื่อความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น เนื่องจากมีความเสี่ยงที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ไม่คาดคิด
Interest Rates (อัตราดอกเบี้ย): อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อราคาออปชั่น แต่โดยทั่วไปแล้วผลกระทบจะไม่มากนัก
Dividends (เงินปันผล): เงินปันผลมีผลต่อราคาออปชั่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งออปชั่นที่อ้างอิงกับหุ้น

การประเมินมูลค่าออปชั่นแบบยุโรป

การประเมินมูลค่าออปชั่นเป็นเรื่องที่ซับซ้อน มีหลายวิธีที่ใช้ในการประเมินมูลค่าออปชั่นแบบยุโรป วิธีที่นิยมใช้กันมากที่สุดคือ:

Black-Scholes Model (แบบจำลองแบล็ก-สโคลส์): เป็นแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ใช้ในการประเมินมูลค่าออปชั่นยุโรปอย่างมีประสิทธิภาพ โดยคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาสินทรัพย์อ้างอิง, Strike Price, Time to Expiration, Volatility, Interest Rates และ Dividends
Binomial Option Pricing Model (แบบจำลองราคาออปชั่นแบบทวินาม): เป็นแบบจำลองที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของแนวคิดที่ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงสามารถเคลื่อนไหวได้เพียงสองทิศทาง คือ ขึ้นหรือลงในแต่ละช่วงเวลา

กลยุทธ์การเทรดออปชั่นแบบยุโรป

มีกลยุทธ์การเทรดออปชั่นมากมายที่สามารถนำมาใช้ได้ ขึ้นอยู่กับมุมมองของผู้เทรดต่อตลาดและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ ตัวอย่างกลยุทธ์ที่นิยมใช้กัน:

Covered Call (การขาย Call แบบมีหุ้น): เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสำหรับผู้ที่ถือหุ้นอยู่แล้ว โดยการขายออปชั่นซื้อ (Call Option) เพื่อสร้างรายได้เพิ่มเติมจากพรีเมี่ยมที่ได้รับ
Protective Put (การซื้อ Put เพื่อป้องกันความเสี่ยง): เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสำหรับผู้ที่ถือหุ้นอยู่แล้ว โดยการซื้อออปชั่นขาย (Put Option) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงของราคาหุ้น
Straddle (การซื้อ Call และ Put): เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะมีความผันผวนสูง แต่ไม่แน่ใจว่าจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด
Strangle (การซื้อ Call และ Put ที่มี Strike Price ต่างกัน): เป็นกลยุทธ์ที่คล้ายกับ Straddle แต่มีต้นทุนที่ต่ำกว่า เนื่องจากมีการซื้อออปชั่นที่มี Strike Price ที่ห่างจากราคาสินทรัพย์อ้างอิงมากกว่า
Butterfly Spread (การสร้าง Butterfly Spread): เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะอยู่ในช่วงแคบๆ
Iron Condor (การสร้าง Iron Condor): เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดการณ์ว่าราคาสินทรัพย์อ้างอิงจะอยู่ในช่วงแคบๆ และต้องการได้รับผลประโยชน์จากการลดลงของความผันผวน

นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์อื่นๆ อีกมากมายที่สามารถนำมาประยุกต์ใช้ได้ ขึ้นอยู่กับสถานการณ์และความต้องการของผู้เทรด ควรศึกษาและทำความเข้าใจกลยุทธ์ต่างๆ ก่อนที่จะนำไปใช้จริง

ความเสี่ยงในการเทรดออปชั่น

การเทรดออปชั่นมีความเสี่ยงสูง ผู้เทรดควรตระหนักถึงความเสี่ยงเหล่านี้ก่อนที่จะทำการลงทุน:

Time Decay (การลดลงของมูลค่าตามเวลา): มูลค่าของออปชั่นจะลดลงเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ
Volatility Risk (ความเสี่ยงจากความผันผวน): ความผันผวนของราคาสินทรัพย์อ้างอิงมีผลต่อราคาออปชั่น
Leverage Risk (ความเสี่ยงจากเลเวอเรจ): ออปชั่นมีเลเวอเรจสูง ซึ่งหมายความว่าผลกำไรและผลขาดทุนสามารถขยายตัวได้อย่างรวดเร็ว
Liquidity Risk (ความเสี่ยงจากสภาพคล่อง): ออปชั่นบางรายการอาจมีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ยากต่อการซื้อขาย

สรุป

ออปชั่นแบบยุโรปเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน แต่ก็สามารถเป็นประโยชน์สำหรับผู้เทรดที่เข้าใจกลไกการทำงานและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ผู้เทรดควรศึกษาและทำความเข้าใจอย่างละเอียดก่อนที่จะทำการลงทุน และควรเริ่มต้นด้วยการลงทุนในจำนวนเงินที่น้อยก่อน เพื่อเรียนรู้และทำความคุ้นเคยกับตลาด

ตัวอย่างการเปรียบเทียบออปชั่นแบบยุโรปและออปชั่นแบบอเมริกัน
คุณสมบัติ	ออปชั่นแบบยุโรป	ออปชั่นแบบอเมริกัน
การใช้สิทธิ	ใช้สิทธิได้เฉพาะวันหมดอายุ	ใช้สิทธิได้ตลอดอายุสัญญา
มูลค่า	โดยทั่วไปต่ำกว่าออปชั่นแบบอเมริกัน	โดยทั่วไปสูงกว่าออปชั่นแบบยุโรป
ความซับซ้อน	น้อยกว่า	มากกว่า
การใช้งาน	เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการความเรียบง่าย	เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการความยืดหยุ่น

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น