ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரெட்

thumb|300px|ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரெட் விளக்கப்படம்

ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரெட்

ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரெட் என்பது ஒரு மேம்பட்ட ஆப்ஷன் வர்த்தக உத்தி ஆகும். இது ஒரே அடிப்படை சொத்தின் மீது, வெவ்வேறு வேலைநிறுத்த விலைகள் (Strike Prices) மற்றும்/அல்லது காலாவதி தேதிகளைக் கொண்ட ஆப்ஷன்களை ஒரே நேரத்தில் வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. இந்த உத்தி, வர்த்தகர்களுக்கு சந்தை குறித்த ஒரு குறிப்பிட்ட கண்ணோட்டத்தை வெளிப்படுத்தவும், அபாயத்தைக் குறைக்கவும், சாத்தியமான லாபத்தை அதிகரிக்கவும் உதவுகிறது.

ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரெட் வகைகள்

ஆப்ஷன் ஸ்ப்ரெட்களில் பல வகைகள் உள்ளன. அவை ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு சந்தை சூழ்நிலைகளுக்கு ஏற்றவை. சில பொதுவான வகைகள் கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளன:

புல் ஸ்ப்ரெட் (Bull Spread): சந்தை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது பயன்படுத்தப்படும் உத்தி இது. இதில், குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் ஒரு கால் ஆப்ஷனை வாங்கி, அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்பனை செய்வது அடங்கும்.
பியர் ஸ்ப்ரெட் (Bear Spread): சந்தை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது பயன்படுத்தப்படும் உத்தி இது. இதில், அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் ஒரு புட் ஆப்ஷனை வாங்கி, குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் ஒரு புட் ஆப்ஷனை விற்பனை செய்வது அடங்கும்.
பட்டர்ஃப்ளை ஸ்ப்ரெட் (Butterfly Spread): சந்தை ஒரு குறிப்பிட்ட விலையில் நிலையாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது பயன்படுத்தப்படும் உத்தி இது. இது மூன்று வேலைநிறுத்த விலைகளைக் கொண்ட ஆப்ஷன்களை உள்ளடக்கியது.
கொண்டோர் ஸ்ப்ரெட் (Condor Spread): இது பட்டர்ஃப்ளை ஸ்ப்ரெட்டைப் போன்றது, ஆனால் நான்கு வேலைநிறுத்த விலைகளைக் கொண்டது. சந்தை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.
காலண்டர் ஸ்ப்ரெட் (Calendar Spread): ஒரே வேலைநிறுத்த விலையைக் கொண்ட ஆப்ஷன்களை வெவ்வேறு காலாவதி தேதிகளில் வாங்குதல் மற்றும் விற்பனை செய்தல் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது.

புல் ஸ்ப்ரெட் (Bull Spread) - ஒரு விரிவான பார்வை

புல் ஸ்ப்ரெட் என்பது ஒரு பிரபலமான உத்தி. இதை எப்படி உருவாக்குவது மற்றும் அதன் இயக்கவியல் என்ன என்பதைப் பார்ப்போம்.

ஒரு புல் ஸ்ப்ரெட்டை உருவாக்க, ஒரு வர்த்தகர் குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் (எ.கா., ₹100) ஒரு கால் ஆப்ஷனை வாங்குகிறார். அதே நேரத்தில், அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் (எ.கா., ₹110) ஒரு கால் ஆப்ஷனை விற்பனை செய்கிறார். இரண்டு ஆப்ஷன்களும் ஒரே காலாவதி தேதியைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.

புல் ஸ்ப்ரெட் உதாரணம்
நடவடிக்கை	வேலைநிறுத்த விலை	பிரீமியம்
கால் ஆப்ஷன் வாங்குதல்	₹100	₹5
கால் ஆப்ஷன் விற்பனை	₹110	₹2
நிகர பிரீமியம் (செலுத்தியது)		₹3

இந்த ஸ்ப்ரெட்டின் அதிகபட்ச லாபம், அதிக வேலைநிறுத்த விலையை விட சொத்தின் விலை அதிகமாக இருந்தால் கிடைக்கும். அதிகபட்ச லாபம் என்பது இரண்டு வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கு இடையிலான வித்தியாசம், நிகர பிரீமியத்தைக் கழித்த பிறகு கிடைக்கும் தொகை. (₹110 - ₹100 - ₹3 = ₹7).

இந்த ஸ்ப்ரெட்டின் அதிகபட்ச நஷ்டம், நிகர பிரீமியம் ஆகும் (₹3). சொத்தின் விலை இரண்டு வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கு இடையில் இருந்தால் அல்லது குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையை விடக் குறைவாக இருந்தால் இந்த நஷ்டம் ஏற்படும்.

பியர் ஸ்ப்ரெட் (Bear Spread) - ஒரு விரிவான பார்வை

பியர் ஸ்ப்ரெட் புல் ஸ்ப்ரெட்டின் எதிர்மாறானது. சந்தை குறையும் என்று எதிர்பார்க்கும் போது இது பயன்படுத்தப்படுகிறது.

ஒரு பியர் ஸ்ப்ரெட்டை உருவாக்க, ஒரு வர்த்தகர் அதிக வேலைநிறுத்த விலையில் (எ.கா., ₹110) ஒரு புட் ஆப்ஷனை வாங்குகிறார். அதே நேரத்தில், குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையில் (எ.கா., ₹100) ஒரு புட் ஆப்ஷனை விற்பனை செய்கிறார். இரண்டு ஆப்ஷன்களும் ஒரே காலாவதி தேதியைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.

பியர் ஸ்ப்ரெட் உதாரணம்
நடவடிக்கை	வேலைநிறுத்த விலை	பிரீமியம்
புட் ஆப்ஷன் வாங்குதல்	₹110	₹5
புட் ஆப்ஷன் விற்பனை	₹100	₹2
நிகர பிரீமியம் (செலுத்தியது)		₹3

இந்த ஸ்ப்ரெட்டின் அதிகபட்ச லாபம், குறைந்த வேலைநிறுத்த விலையை விட சொத்தின் விலை குறைவாக இருந்தால் கிடைக்கும். அதிகபட்ச லாபம் என்பது இரண்டு வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கு இடையிலான வித்தியாசம், நிகர பிரீமியத்தைக் கழித்த பிறகு கிடைக்கும் தொகை. (₹110 - ₹100 - ₹3 = ₹7).

இந்த ஸ்ப்ரெட்டின் அதிகபட்ச நஷ்டம், நிகர பிரீமியம் ஆகும் (₹3). சொத்தின் விலை இரண்டு வேலைநிறுத்த விலைகளுக்கு இடையில் இருந்தால் அல்லது அதிக வேலைநிறுத்த விலையை விட அதிகமாக இருந்தால் இந்த நஷ்டம் ஏற்படும்.