Butterfly
Butterfly
مقدمه
"Butterfly" یا "پروانه" در دنیای مالی به یک استراتژی معاملاتی خاص در بازارهای اختیار معامله (Options) اشاره دارد. این استراتژی یک استراتژی با ریسک محدود و سود بالقوه محدود است که برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص باقی بماند. این مقاله به بررسی جامع استراتژی Butterfly می‌پردازد، شامل تعریف، نحوه ساخت، سود و زیان، نقاط قوت و ضعف، و کاربردهای عملی آن. هدف این مقاله، آشنایی کامل افراد مبتدی با این استراتژی پیچیده است.
تعریف استراتژی Butterfly
استراتژی Butterfly یک استراتژی خنثی (Neutral) در بازارهای اختیار معامله است. به این معنی که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه حرکت قابل توجهی نداشته باشد. این استراتژی با استفاده از چهار قرارداد اختیار معامله با سه قیمت اعمال (Strike Price) مختلف ایجاد می‌شود. استراتژی Butterfly به دلیل شکل نمودار سود و زیان آن که شبیه بال‌های یک پروانه است، به این نام معروف شده است.
نحوه ساخت استراتژی Butterfly
سه نوع اصلی استراتژی Butterfly وجود دارد: Long Butterfly، Short Butterfly و Iron Butterfly. در اینجا به بررسی Long Butterfly می‌پردازیم، زیرا رایج‌ترین نوع آن است.
برای ساخت یک Long Butterfly، مراحل زیر را دنبال کنید:
1. **خرید یک اختیار خرید (Call Option) با قیمت اعمال پایین:** این اختیار خرید، پایه استراتژی است و از ضررهای احتمالی محافظت می‌کند. 2. **فروش دو اختیار خرید (Call Option) با قیمت اعمال میانی:** این دو اختیار فروش، منبع اصلی درآمد استراتژی هستند. قیمت اعمال میانی باید بین قیمت اعمال پایین و بالا باشد. 3. **خرید یک اختیار خرید (Call Option) با قیمت اعمال بالا:** این اختیار خرید، حداکثر ضرر استراتژی را محدود می‌کند.
به عنوان مثال، فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت XYZ برابر با 50 دلار است. شما می‌توانید یک Long Butterfly را به این صورت ایجاد کنید:
- خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال 45 دلار
- فروش دو اختیار خرید با قیمت اعمال 50 دلار
- خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال 55 دلار
نکته مهم: تمام این اختیارها باید دارای تاریخ انقضای یکسانی باشند.
سود و زیان استراتژی Butterfly
- **حداکثر سود:** حداکثر سود در استراتژی Long Butterfly زمانی حاصل می‌شود که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا برابر با قیمت اعمال میانی (در مثال بالا 50 دلار) باشد. این سود برابر با تفاوت بین قیمت اعمال میانی و قیمت اعمال پایین، منهای هزینه خالص استراتژی (هزینه خرید اختیارها منهای درآمد حاصل از فروش اختیارها) است.
- **حداکثر ضرر:** حداکثر ضرر در استراتژی Long Butterfly برابر با هزینه خالص استراتژی است. این ضرر زمانی رخ می‌دهد که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بالاتر از قیمت اعمال بالا یا پایین‌تر از قیمت اعمال پایین باشد.
- **نقطه سر به سر (Break-even Points):** استراتژی Butterfly دارای دو نقطه سر به سر است. این نقاط، قیمت‌هایی هستند که در آن استراتژی نه سود می‌کند و نه ضرر. این نقاط را می‌توان با استفاده از فرمول‌های خاصی محاسبه کرد.
| **عنصر** | |
| حداکثر سود | |
| حداکثر ضرر | |
| نقطه سر به سر پایین | |
| نقطه سر به سر بالا |
نقاط قوت و ضعف استراتژی Butterfly
نقاط قوت
- **ریسک محدود:** حداکثر ضرر در این استراتژی از قبل مشخص است و برابر با هزینه خالص استراتژی است.
- **سود بالقوه محدود اما قابل پیش‌بینی:** اگرچه سود بالقوه محدود است، اما می‌توان آن را با دقت محاسبه کرد.
- **مناسب برای بازارهای خنثی:** این استراتژی در زمانی که انتظار دارید قیمت دارایی پایه تغییر چندانی نکند، بسیار موثر است.
- **انعطاف‌پذیری:** می‌توان استراتژی Butterfly را با استفاده از اختیار خرید یا اختیار فروش (Put Option) ساخت.
نقاط ضعف
- **سود بالقوه محدود:** در مقایسه با سایر استراتژی‌های اختیار معامله، سود بالقوه این استراتژی محدود است.
- **نیاز به دقت در انتخاب قیمت اعمال:** انتخاب نادرست قیمت اعمال می‌تواند منجر به کاهش سود یا افزایش ضرر شود.
- **هزینه کمیسیون:** به دلیل استفاده از چهار قرارداد اختیار معامله، هزینه کمیسیون می‌تواند قابل توجه باشد.
- **پیچیدگی:** این استراتژی نسبت به سایر استراتژی‌های اختیار معامله پیچیده‌تر است و نیاز به درک عمیق از نحوه عملکرد اختیارها دارد.
کاربردهای عملی استراتژی Butterfly
- **پیش‌بینی محدود بودن نوسانات:** اگر معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص باقی بماند، می‌تواند از استراتژی Butterfly استفاده کند.
- **کاهش ریسک در سبد سهام:** استراتژی Butterfly می‌تواند برای محافظت از سبد سهام در برابر نوسانات بازار استفاده شود.
- **کسب درآمد از افت قیمت:** در صورت استفاده از Iron Butterfly (که شامل فروش اختیار خرید و اختیار فروش است)، می‌توان از افت قیمت دارایی پایه درآمد کسب کرد.
- **معامله در زمان اعلام خبرهای مهم:** در زمان اعلام خبرهای مهم اقتصادی یا مالی، که معمولاً باعث نوسانات شدید در بازار می‌شوند، استراتژی Butterfly می‌تواند برای کسب سود از ثبات نسبی قیمت استفاده شود.
انواع استراتژی‌های Butterfly
- **Long Butterfly:** همانطور که در بالا توضیح داده شد، این استراتژی شامل خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین، فروش دو اختیار خرید با قیمت اعمال میانی و خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالا است.
- **Short Butterfly:** این استراتژی برعکس Long Butterfly است و شامل فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین، خرید دو اختیار خرید با قیمت اعمال میانی و فروش یک اختیار خرید با قیمت اعمال بالا است. این استراتژی زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه حرکت قابل توجهی داشته باشد.
- **Iron Butterfly:** این استراتژی شامل فروش یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال میانی، و خرید یک اختیار خرید با قیمت اعمال پایین و یک اختیار فروش با قیمت اعمال بالا است. این استراتژی زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص باقی بماند و همچنین از نوسانات شدید محافظت شود.
مدیریت ریسک در استراتژی Butterfly
- **تعیین حد ضرر:** اگرچه این استراتژی دارای حداکثر ضرر مشخص است، اما تعیین حد ضرر می‌تواند به محدود کردن ضررهای احتمالی کمک کند.
- **تنظیم نسبت‌ها:** نسبت تعداد قراردادهای اختیار معامله می‌تواند برای تنظیم ریسک و سود استراتژی تغییر داده شود.
- **نظارت مداوم:** نظارت مداوم بر قیمت دارایی پایه و نوسانات بازار برای اطمینان از عملکرد صحیح استراتژی ضروری است.
- **مدیریت زمان:** تاریخ انقضا اختیارها باید با دقت انتخاب شود تا با انتظارات معامله‌گر از بازار مطابقت داشته باشد.
تفاوت Butterfly با سایر استراتژی‌های اختیار معامله
استراتژی Butterfly با سایر استراتژی‌های اختیار معامله مانند Straddle، Strangle و Covered Call تفاوت‌های اساسی دارد.
- **Straddle:** این استراتژی شامل خرید یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال یکسان است. این استراتژی زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه حرکت قابل توجهی داشته باشد، اما جهت آن مشخص نیست.
- **Strangle:** این استراتژی شامل خرید یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال متفاوت است. این استراتژی مشابه Straddle است، اما هزینه کمتری دارد و نیاز به حرکت بزرگ‌تری در قیمت دارایی پایه برای کسب سود دارد.
- **Covered Call:** این استراتژی شامل فروش یک اختیار خرید در حالی که سهام دارایی پایه را در اختیار دارید است. این استراتژی برای کسب درآمد از سهام در زمانی که انتظار ندارید قیمت آن افزایش یابد، مناسب است.
منابع بیشتر
- اختیار معامله
- قیمت اعمال
- تاریخ انقضا
- نوسانات
- استراتژی‌های اختیار معامله
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت ریسک
- بازار اختیار معامله
- استراتژی معاملاتی
- کال آپشن
- پوت آپشن
- استراتژی‌های خنثی
استراتژی‌های مرتبط
- استراتژی کالندر اسپرِد
- استراتژی دایگونال اسپرِد
- استراتژی کوندور
- استراتژی استرادل
- استراتژی استرنگل
- تحلیل حجم معاملات
- اندیکاتورهای تکنیکال
- میانگین متحرک
- شاخص قدرت نسبی (RSI)
- باندهای بولینگر
- MACD
- فیبوناچی
- الگوهای کندل استیک
- استراتژی اسکالپینگ
- استراتژی معاملات روزانه
دسته‌بندی
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
