استراتژی پوت اسپرد

مقدمه

استراتژی پوت اسپرد (Put Spread) یکی از استراتژی‌های معاملاتی مبتنی بر اختیار معامله است که برای کاهش هزینه و ریسک در معاملات پوت آپشن به کار می‌رود. این استراتژی به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا در سود بالقوه خود محدودیت ایجاد کنند، اما در عین حال، ریسک خود را نیز کاهش دهند. پوت اسپرد برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت یک دارایی کاهش یابد، اما نمی‌خواهد ریسک بالایی را متحمل شود. این استراتژی در واقع ترکیبی از خرید یک پوت آپشن و فروش یک پوت آپشن با قیمت اعمال متفاوت است.

انواع پوت اسپرد

دو نوع اصلی پوت اسپرد وجود دارد:

پوت اسپرد نزولی (Bear Put Spread): این استراتژی زمانی به کار می‌رود که معامله‌گر انتظار کاهش قیمت دارایی را دارد. در این حالت، یک پوت آپشن با قیمت اعمال بالاتر خریداری می‌شود و یک پوت آپشن با قیمت اعمال پایین‌تر فروخته می‌شود.
پوت اسپرد صعودی (Bull Put Spread): این استراتژی زمانی به کار می‌رود که معامله‌گر انتظار افزایش قیمت دارایی یا حداقل عدم کاهش قابل توجه آن را دارد. در این حالت، یک پوت آپشن با قیمت اعمال بالاتر فروخته می‌شود و یک پوت آپشن با قیمت اعمال پایین‌تر خریداری می‌شود.

در این مقاله، تمرکز اصلی بر روی پوت اسپرد نزولی خواهد بود، زیرا رایج‌ترین نوع این استراتژی است.

نحوه عملکرد پوت اسپرد نزولی

فرض کنید سهام شرکت X در حال حاضر با قیمت 100 واحد معامله می‌شود. شما انتظار دارید که قیمت این سهام کاهش یابد. برای اجرای استراتژی پوت اسپرد نزولی، شما می‌توانید مراحل زیر را دنبال کنید:

1. خرید یک پوت آپشن با قیمت اعمال 100 واحد: این آپشن به شما حق می‌دهد که سهام را به قیمت 100 واحد بفروشید. 2. فروش یک پوت آپشن با قیمت اعمال 95 واحد: این آپشن به خریدار آن حق می‌دهد که سهام را به قیمت 95 واحد بفروشد.

هزینه (Debit): برای اجرای این استراتژی، شما باید پولی را به عنوان هزینه (دبیت) پرداخت کنید. این هزینه برابر با تفاوت قیمت بین دو آپشن منهای پریمیوم دریافتی از فروش آپشن دوم است.
سود بالقوه: سود بالقوه این استراتژی محدود است و برابر با تفاوت بین قیمت اعمال دو آپشن منهای هزینه پرداخت شده است. در مثال ما، سود بالقوه برابر با (100 - 95) - هزینه خواهد بود.
ریسک بالقوه: ریسک بالقوه این استراتژی نیز محدود است و برابر با هزینه پرداخت شده است. در بدترین حالت، اگر قیمت سهام افزایش یابد، شما تمام هزینه پرداخت شده را از دست خواهید داد.

محاسبه سود و زیان

برای محاسبه سود و زیان در استراتژی پوت اسپرد، باید به قیمت سهام در تاریخ سررسید آپشن‌ها توجه کرد. در اینجا چند سناریو مختلف آورده شده است:

سناریو 1: قیمت سهام زیر 95 واحد باشد: در این حالت، هر دو آپشن در سود خواهند بود. شما از آپشن خریداری شده سود خواهید برد و مجبور به خرید سهام به قیمت 100 واحد و فروش آن به قیمت زیر 95 واحد خواهید شد. سود نهایی برابر با تفاوت بین قیمت اعمال آپشن خریداری شده و قیمت سهام منهای هزینه پرداخت شده است.
سناریو 2: قیمت سهام بین 95 و 100 واحد باشد: در این حالت، آپشن خریداری شده ضرر خواهد کرد، اما آپشن فروخته شده سودآور خواهد بود. سود و زیان این دو آپشن می‌تواند یکدیگر را خنثی کند. اگر قیمت سهام دقیقاً 95 واحد باشد، شما فقط هزینه پرداخت شده را از دست خواهید داد.
سناریو 3: قیمت سهام بالای 100 واحد باشد: در این حالت، هر دو آپشن بی‌ارزش می‌شوند و شما تمام هزینه پرداخت شده را از دست خواهید داد.

مزایا و معایب پوت اسپرد

مزایا:

کاهش ریسک: پوت اسپرد ریسک معاملات پوت آپشن را کاهش می‌دهد.
کاهش هزینه: پوت اسپرد هزینه معاملات پوت آپشن را کاهش می‌دهد.
سود محدود اما قابل پیش‌بینی: سود بالقوه محدود است، اما به راحتی قابل محاسبه است.
مناسب برای دیدگاه‌های میانه: این استراتژی برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار کاهش قیمت را دارد، اما مطمئن نیست که این کاهش تا چه حد خواهد بود.

معایب:

سود محدود: سود بالقوه این استراتژی محدود است.
پیچیدگی: پوت اسپرد نسبت به خرید یا فروش مستقیم پوت آپشن پیچیده‌تر است.
نیاز به مدیریت فعال: برای به حداکثر رساندن سود، نیاز به مدیریت فعال این استراتژی است.

انتخاب قیمت اعمال و تاریخ سررسید

انتخاب قیمت اعمال و تاریخ سررسید مناسب برای پوت اسپرد بسیار مهم است. این انتخاب باید بر اساس تحلیل بازار و دیدگاه شما نسبت به حرکت قیمت دارایی انجام شود.

قیمت اعمال: قیمت اعمال آپشن خریداری شده باید بالاتر از قیمت فعلی دارایی باشد و قیمت اعمال آپشن فروخته شده باید پایین‌تر باشد. فاصله بین این دو قیمت اعمال تعیین‌کننده ریسک و پاداش استراتژی است.
تاریخ سررسید: تاریخ سررسید باید به اندازه کافی دور باشد تا به دارایی فرصت دهد تا حرکت مورد انتظار را انجام دهد، اما نباید خیلی دور باشد، زیرا با افزایش زمان، نوسانات افزایش می‌یابد و هزینه استراتژی نیز افزایش می‌یابد.

مدیریت ریسک

مدیریت ریسک در استراتژی پوت اسپرد بسیار مهم است. در اینجا چند نکته برای مدیریت ریسک آورده شده است:

تعیین حد ضرر: قبل از اجرای استراتژی، یک حد ضرر تعیین کنید. اگر قیمت دارایی به این حد رسید، استراتژی را ببندید تا از زیان بیشتر جلوگیری کنید.
اندازه موقعیت: اندازه موقعیت خود را با توجه به تحمل ریسک خود تعیین کنید.
نظارت مستمر: به طور مستمر بر موقعیت خود نظارت کنید و در صورت لزوم، تنظیمات لازم را انجام دهید.

مثال عملی

فرض کنید سهام شرکت Y در حال حاضر با قیمت 50 دلار معامله می‌شود. شما انتظار دارید که قیمت این سهام کاهش یابد. شما تصمیم می‌گیرید که یک پوت اسپرد نزولی با قیمت اعمال 50 دلار و 45 دلار اجرا کنید.

خرید یک پوت آپشن با قیمت اعمال 50 دلار: هزینه این آپشن 2 دلار است.
فروش یک پوت آپشن با قیمت اعمال 45 دلار: پریمیوم دریافتی از این آپشن 1 دلار است.

هزینه خالص: 2 دلار - 1 دلار = 1 دلار

سود بالقوه: (50 دلار - 45 دلار) - 1 دلار = 4 دلار

ریسک بالقوه: 1 دلار

اگر قیمت سهام در تاریخ سررسید زیر 45 دلار باشد، شما سود 4 دلاری خواهید برد. اگر قیمت سهام بین 45 و 50 دلار باشد، سود و زیان شما متغیر خواهد بود و ممکن است ضرر کنید. اگر قیمت سهام بالای 50 دلار باشد، شما 1 دلار ضرر خواهید کرد.

استراتژی‌های مرتبط

تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات

منابع بیشتر

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

استراتژی پوت اسپرد

Contents