استراتژی پروانه ای

استراتژی پروانه ای

استراتژی پروانه ای (Butterfly Spread) یکی از استراتژی‌های معاملاتی پیشرفته در بازار گزینه است که برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت یک دارایی پایه در یک محدوده مشخص و نسبتاً باریک نوسان کند. این استراتژی یک استراتژی با ریسک و سود محدود است که با ترکیب چهار گزینه با سه قیمت اعمال مختلف ایجاد می‌شود. در این مقاله، به بررسی دقیق این استراتژی، نحوه عملکرد آن، مزایا و معایب آن، و همچنین نمونه‌های عملی از نحوه استفاده از آن خواهیم پرداخت.

مبانی استراتژی پروانه ای

استراتژی پروانه ای در واقع ترکیبی از دو استراتژی اسپرد است. این استراتژی شامل خرید و فروش همزمان چندین گزینه با قیمت‌های اعمال مختلف است. هدف از این استراتژی، کسب سود از ثبات قیمت دارایی پایه در یک محدوده زمانی مشخص است.

**اجزای اصلی استراتژی پروانه ای:**

   *   خرید یک گزینه با قیمت اعمال پایین (K1)
   *   فروش دو گزینه با قیمت اعمال میانی (K2)
   *   خرید یک گزینه با قیمت اعمال بالا (K3)

**شرط لازم:** K1 < K2 < K3 و فاصله بین قیمت‌های اعمال (K1 تا K2 و K2 تا K3) باید یکسان باشد.

**انواع استراتژی پروانه ای:**

   *   **پروانه ای خرید (Long Butterfly):** این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در محدوده خاصی باقی بماند.
   *   **پروانه ای فروش (Short Butterfly):** این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه خارج از محدوده خاصی حرکت کند.

نحوه عملکرد استراتژی پروانه ای خرید

در استراتژی پروانه ای خرید، معامله‌گر با پرداخت حق بیمه، سود بالقوه را محدود می‌کند. این استراتژی زمانی سودآور است که قیمت دارایی پایه در تاریخ سررسید گزینه، نزدیک به قیمت اعمال میانی (K2) باشد.

فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت الف 50 دلار است. شما انتظار دارید که قیمت سهام در یک ماه آینده بین 45 تا 55 دلار باقی بماند. برای استفاده از استراتژی پروانه ای خرید، می‌توانید:

1. یک گزینه خرید (Call Option) با قیمت اعمال 45 دلار بخرید. (هزینه: 2 دلار) 2. دو گزینه خرید (Call Option) با قیمت اعمال 50 دلار بفروشید. (درآمد: 1 دلار برای هر گزینه، جمعاً 2 دلار) 3. یک گزینه خرید (Call Option) با قیمت اعمال 55 دلار بخرید. (هزینه: 0.5 دلار)

**هزینه خالص:** 2 دلار (خرید) - 2 دلار (فروش) + 0.5 دلار (خرید) = 0.5 دلار
**نقطه سربه سر بالا:** 50 دلار + 0.5 دلار = 50.5 دلار
**نقطه سربه سر پایین:** 45 دلار - 0.5 دلار = 44.5 دلار
**حداکثر سود:** 5 دلار (فاصله بین قیمت‌های اعمال) - 0.5 دلار (هزینه خالص) = 4.5 دلار
**حداکثر ضرر:** 0.5 دلار (هزینه خالص)

اگر قیمت سهام در تاریخ سررسید دقیقاً 50 دلار باشد، حداکثر سود را کسب خواهید کرد. اگر قیمت سهام از 50.5 دلار یا 44.5 دلار فراتر رود، ضرر خواهید کرد.

نحوه عملکرد استراتژی پروانه ای فروش

در استراتژی پروانه ای فروش، معامله‌گر با دریافت حق بیمه، سود بالقوه را محدود می‌کند. این استراتژی زمانی سودآور است که قیمت دارایی پایه در تاریخ سررسید گزینه، خارج از محدوده خاصی باشد.

فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت ب 60 دلار است. شما انتظار دارید که قیمت سهام در یک ماه آینده از محدوده 55 تا 65 دلار خارج شود. برای استفاده از استراتژی پروانه ای فروش، می‌توانید:

1. یک گزینه فروش (Put Option) با قیمت اعمال 65 دلار بخرید. (هزینه: 2 دلار) 2. دو گزینه فروش (Put Option) با قیمت اعمال 60 دلار بفروشید. (درآمد: 1 دلار برای هر گزینه، جمعاً 2 دلار) 3. یک گزینه فروش (Put Option) با قیمت اعمال 55 دلار بخرید. (هزینه: 0.5 دلار)

**هزینه خالص:** 2 دلار (خرید) - 2 دلار (فروش) + 0.5 دلار (خرید) = 0.5 دلار
**نقطه سربه سر بالا:** 60 دلار + 0.5 دلار = 60.5 دلار
**نقطه سربه سر پایین:** 55 دلار - 0.5 دلار = 54.5 دلار
**حداکثر سود:** 0.5 دلار (هزینه خالص)
**حداکثر ضرر:** 5 دلار (فاصله بین قیمت‌های اعمال) - 0.5 دلار (هزینه خالص) = 4.5 دلار

اگر قیمت سهام در تاریخ سررسید از 60.5 دلار بیشتر یا از 54.5 دلار کمتر باشد، حداکثر سود را کسب خواهید کرد. اگر قیمت سهام بین 54.5 تا 60.5 دلار باشد، ضرر خواهید کرد.

مزایا و معایب استراتژی پروانه ای

**مزایا:**

   *   **ریسک محدود:** حداکثر ضرر در این استراتژی مشخص و محدود است.
   *   **سود محدود:** حداکثر سود نیز مشخص و محدود است.
   *   **مناسب برای بازارهای خنثی:** این استراتژی برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده خاص نوسان کند.
   *   **هزینه کم:** هزینه اولیه برای اجرای این استراتژی معمولاً کم است.

**معایب:**

   *   **پیچیدگی:** این استراتژی نسبتاً پیچیده است و نیاز به دانش و تجربه در زمینه معاملات آپشن دارد.
   *   **نیاز به دقت:** برای کسب سود، نیاز به پیش‌بینی دقیق محدوده نوسان قیمت دارایی پایه است.
   *   **کمیسیون:** کمیسیون‌های مربوط به خرید و فروش گزینه‌ها می‌تواند سود را کاهش دهد.

مثال‌های عملی از استراتژی پروانه ای

**مثال 1: انتظار ثبات قیمت نفت:** فرض کنید قیمت نفت 80 دلار است و شما انتظار دارید قیمت نفت در یک ماه آینده بین 75 تا 85 دلار باقی بماند. می‌توانید از استراتژی پروانه ای خرید استفاده کنید.
**مثال 2: انتظار نوسان شدید قیمت طلا:** فرض کنید قیمت طلا 1800 دلار است و شما انتظار دارید قیمت طلا در یک ماه آینده از محدوده 1750 تا 1850 دلار خارج شود. می‌توانید از استراتژی پروانه ای فروش استفاده کنید.
**مثال 3: استفاده از پروانه ای در بازار سهام:** فرض کنید قیمت سهام شرکت پ 100 دلار است. معامله‌گر انتظار دارد قیمت سهام در یک ماه آینده در محدوده 95 تا 105 دلار باقی بماند. او می‌تواند یک پروانه ای خرید با قیمت‌های اعمال 95، 100 و 105 دلار ایجاد کند.

مدیریت ریسک در استراتژی پروانه ای

**تعیین اندازه پوزیشن:** اندازه پوزیشن باید با توجه به میزان ریسک‌پذیری و سرمایه موجود تعیین شود.
**تنظیم حد ضرر:** اگرچه این استراتژی دارای ریسک محدود است، اما تنظیم حد ضرر می‌تواند به کاهش ضرر در صورت حرکت ناگهانی قیمت کمک کند.
**مانیتورینگ مداوم:** معامله‌گر باید به طور مداوم بازار را مانیتور کند و در صورت نیاز، پوزیشن خود را تنظیم کند.
**توجه به تاریخ سررسید:** تاریخ سررسید گزینه‌ها باید با توجه به افق زمانی تحلیل معامله‌گر انتخاب شود.

استراتژی‌های مرتبط

استراتژی کندور: استراتژی مشابه پروانه ای با چهار قیمت اعمال مختلف.
استراتژی استرادل: خرید یا فروش همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان.
استراتژی استرانگل: خرید یا فروش همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت‌های اعمال مختلف و تاریخ سررسید یکسان.
استراتژی کال اسپرد: خرید و فروش همزمان دو گزینه خرید با قیمت‌های اعمال مختلف.
استراتژی پوت اسپرد: خرید و فروش همزمان دو گزینه فروش با قیمت‌های اعمال مختلف.
استراتژی پوشش داده شده: ترکیب خرید یک سهام و فروش یک گزینه خرید.

تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات

**تحلیل تکنیکال:** استفاده از نمودارها و الگوهای قیمتی برای پیش‌بینی جهت حرکت قیمت. الگوهای کندل استیک و اندیکاتورهای تکنیکال می‌توانند در این زمینه مفید باشند.
**تحلیل حجم معاملات:** بررسی حجم معاملات برای تأیید روندها و شناسایی نقاط ورود و خروج. شاخص حجم معاملات و نوسان‌گیری می‌توانند در این زمینه مفید باشند.
**تحلیل بنیادی:** ارزیابی ارزش ذاتی دارایی پایه با بررسی صورت‌های مالی و عوامل اقتصادی. نسبت‌های مالی و ارزش ذاتی می‌توانند در این زمینه مفید باشند.

منابع بیشتر

این مقاله به شما یک درک جامع از استراتژی پروانه ای و نحوه استفاده از آن در بازار آپشن ارائه می‌دهد. با این حال، به یاد داشته باشید که معاملات آپشن دارای ریسک هستند و قبل از شروع به معامله، باید دانش و تجربه کافی کسب کنید.

- توضیح:**

این دسته‌بندی برای مقالاتی مناسب است که به استراتژی‌های مختلف معاملاتی در بازارهای مالی می‌پردازند. استراتژی پروانه ای یک استراتژی معاملاتی خاص است که در بازار گزینه‌ها استفاده می‌شود و بنابراین، این دسته‌بندی بهترین گزینه برای آن است. همچنین، این دسته‌بندی به کاربران کمک می‌کند تا به راحتی مقالات مرتبط با استراتژی‌های معاملاتی را پیدا کنند.

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان