استراتژی‌های پوشش ریسک با استفاده از آپشن‌ها

مقدمه

آپشنها ابزارهای مشتقه قدرتمندی هستند که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند ریسک پرتفوی خود را مدیریت کرده و در عین حال از فرصت‌های سودآوری بهره‌مند شوند. پوشش ریسک با استفاده از آپشن‌ها، روشی برای کاهش احتمال ضرر در سرمایه‌گذاری است. این مقاله به بررسی استراتژی‌های مختلف پوشش ریسک با استفاده از آپشن‌ها می‌پردازد و به شما کمک می‌کند تا با درک عمیق‌تر این ابزارها، تصمیمات سرمایه‌گذاری بهتری بگیرید.

مفاهیم پایه آپشن‌ها

قبل از پرداختن به استراتژی‌های پوشش ریسک، ضروری است تا با مفاهیم پایه آپشن‌ها آشنا شویم.

• **آپشن خرید (Call Option):** حق (و نه اجبار) خرید یک دارایی پایه (مانند سهام) در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت تعیین‌شده (قیمت اعمال).
• **آپشن فروش (Put Option):** حق (و نه اجبار) فروش یک دارایی پایه در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت تعیین‌شده (قیمت اعمال).
• **قیمت اعمال (Strike Price):** قیمتی که در آن حق خرید یا فروش دارایی پایه اعمال می‌شود.
• **تاریخ انقضا (Expiration Date):** تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل استفاده نیست.
• **پرمیوم (Premium):** قیمتی که خریدار آپشن به فروشنده آن می‌پردازد.
• **درون‌باند (In-the-Money):** آپشن خرید زمانی درون‌باند است که قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال بیشتر باشد. آپشن فروش زمانی درون‌باند است که قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال کمتر باشد.
• **بیرون‌باند (Out-of-the-Money):** آپشن خرید زمانی بیرون‌باند است که قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال کمتر باشد. آپشن فروش زمانی بیرون‌باند است که قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال بیشتر باشد.
• **هم‌باند (At-the-Money):** آپشن زمانی هم‌باند است که قیمت دارایی پایه تقریباً برابر با قیمت اعمال باشد.

چرا از آپشن‌ها برای پوشش ریسک استفاده کنیم؟

• **انعطاف‌پذیری:** آپشن‌ها انعطاف‌پذیری بالایی را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند. می‌توان از آن‌ها برای پوشش ریسک در شرایط مختلف بازار استفاده کرد.
• **اهرم (Leverage):** آپشن‌ها امکان استفاده از اهرم را فراهم می‌کنند، به این معنی که می‌توان با سرمایه کمتری، کنترل حجم بیشتری از دارایی پایه را در دست گرفت.
• **محدودیت ریسک:** ریسک خریدار آپشن محدود به پرمیوم پرداختی است.
• **سود بالقوه نامحدود:** سود بالقوه فروشنده آپشن خرید نامحدود است، در حالی که سود بالقوه خریدار آپشن خرید نامحدود است.

استراتژی‌های پوشش ریسک با استفاده از آپشن‌ها

1. پوشش ریسک با آپشن فروش (Protective Put)

این استراتژی یکی از ساده‌ترین و رایج‌ترین روش‌های پوشش ریسک است. در این استراتژی، سرمایه‌گذار علاوه بر داشتن دارایی پایه (مانند سهام)، یک آپشن فروش با قیمت اعمال برابر با قیمتی که می‌خواهد از دارایی خود محافظت کند، خریداری می‌کند.

• **هدف:** محافظت از دارایی پایه در برابر کاهش قیمت.
• **نحوه کار:** اگر قیمت دارایی پایه کاهش یابد، آپشن فروش درون‌باند می‌شود و سرمایه‌گذار می‌تواند دارایی خود را با قیمت اعمال بفروشد و از ضرر جلوگیری کند.
• **هزینه:** پرداخت پرمیوم آپشن فروش.
• **مثال:** شما 100 سهم از شرکت "الف" را با قیمت 50 دلار خریداری کرده‌اید. برای پوشش ریسک، یک آپشن فروش با قیمت اعمال 48 دلار و تاریخ انقضای یک ماهه خریداری می‌کنید. اگر قیمت سهام شرکت "الف" به 45 دلار کاهش یابد، می‌توانید آپشن فروش خود را اعمال کنید و سهام خود را به قیمت 48 دلار بفروشید.

تحلیل تکنیکال در تعیین قیمت اعمال مناسب برای آپشن فروش بسیار مهم است.

2. کالر اسپرِد (Collar Spread)

این استراتژی ترکیبی از خرید آپشن فروش و فروش آپشن خرید است. در این استراتژی، سرمایه‌گذار یک آپشن فروش با قیمت اعمال پایین‌تر از قیمت فعلی دارایی پایه خریداری می‌کند و همزمان یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی دارایی پایه می‌فروشد.

• **هدف:** محدود کردن ریسک و سود.
• **نحوه کار:** آپشن فروش از کاهش قیمت دارایی پایه محافظت می‌کند، در حالی که فروش آپشن خرید، بخشی از هزینه خرید آپشن فروش را جبران می‌کند.
• **هزینه:** پرداخت خالص پرمیوم (پرمیوم آپشن فروش منهای پرمیوم آپشن خرید).
• **مثال:** شما 100 سهم از شرکت "ب" را با قیمت 100 دلار دارید. یک آپشن فروش با قیمت اعمال 95 دلار و یک آپشن خرید با قیمت اعمال 105 دلار می‌خرید و می‌فروشید. در این حالت، شما از کاهش قیمت سهام تا 95 دلار محافظت می‌شوید و از افزایش قیمت سهام تا 105 دلار سود می‌برید.

3. استرادل (Straddle)

این استراتژی شامل خرید همزمان یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضای یکسان است.

• **هدف:** سود بردن از نوسانات شدید قیمت.
• **نحوه کار:** اگر قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی افزایش یا کاهش یابد، یکی از آپشن‌ها درون‌باند می‌شود و سودآور خواهد بود.
• **هزینه:** پرداخت مجموع پرمیوم‌های آپشن خرید و فروش.
• **مثال:** شما انتظار دارید که قیمت سهام شرکت "ج" به طور قابل توجهی نوسان کند، اما نمی‌دانید که قیمت افزایش یا کاهش خواهد یافت. شما یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت اعمال 50 دلار و تاریخ انقضای یک ماهه خریداری می‌کنید. اگر قیمت سهام به 60 دلار برسد، آپشن خرید شما درون‌باند می‌شود و سودآور خواهد بود. اگر قیمت سهام به 40 دلار کاهش یابد، آپشن فروش شما درون‌باند می‌شود و سودآور خواهد بود.

4. استرنگل (Strangle)

این استراتژی مشابه استرادل است، اما در آن آپشن خرید و آپشن فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت خریداری می‌شوند. قیمت اعمال آپشن خرید بالاتر از قیمت فعلی دارایی پایه و قیمت اعمال آپشن فروش پایین‌تر از قیمت فعلی دارایی پایه است.

• **هدف:** سود بردن از نوسانات شدید قیمت با هزینه کمتر.
• **نحوه کار:** مشابه استرادل، اگر قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی افزایش یا کاهش یابد، یکی از آپشن‌ها سودآور خواهد بود.
• **هزینه:** پرداخت مجموع پرمیوم‌های آپشن خرید و فروش (معمولاً کمتر از استرادل).
• **مثال:** شما یک آپشن خرید با قیمت اعمال 55 دلار و یک آپشن فروش با قیمت اعمال 45 دلار خریداری می‌کنید. این استراتژی در صورتی سودآور خواهد بود که قیمت سهام به بالای 55 دلار یا به زیر 45 دلار برسد.

5. پوشش ریسک با استفاده از کالر (Covered Call)

در این استراتژی، سرمایه‌گذار دارایی پایه را در اختیار دارد و همزمان یک آپشن خرید بر روی آن می‌فروشد.

• **هدف:** کسب درآمد از پرمیوم آپشن خرید و محدود کردن سود بالقوه.
• **نحوه کار:** اگر قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال آپشن خرید بالاتر نرود، سرمایه‌گذار پرمیوم را حفظ می‌کند و دارایی خود را نگه می‌دارد. اگر قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال بالاتر رود، سرمایه‌گذار مجبور به فروش دارایی خود با قیمت اعمال می‌شود.
• **هزینه:** ندارد (درآمد حاصل از پرمیوم آپشن خرید).
• **مثال:** شما 100 سهم از شرکت "د" را با قیمت 60 دلار دارید. یک آپشن خرید با قیمت اعمال 65 دلار و تاریخ انقضای یک ماهه می‌فروشید. اگر قیمت سهام به بالای 65 دلار نرسد، شما پرمیوم را حفظ می‌کنید. اگر قیمت سهام به 70 دلار برسد، شما مجبور به فروش سهام خود به قیمت 65 دلار هستید.

تحلیل حجم معاملات و استراتژی‌های پوشش ریسک

تحلیل حجم معاملات می‌تواند در انتخاب بهترین استراتژی پوشش ریسک بسیار مفید باشد. حجم معاملات بالا نشان‌دهنده نقدینگی بیشتر و امکان اجرای آسان‌تر استراتژی‌ها است. همچنین، تغییرات حجم معاملات می‌تواند نشان‌دهنده تغییرات در احساسات بازار باشد.

ریسک‌های مرتبط با استفاده از آپشن‌ها

• **ریسک زمان (Time Decay):** با نزدیک شدن به تاریخ انقضا، ارزش آپشن‌ها کاهش می‌یابد.
• **ریسک نوسانات (Volatility Risk):** تغییرات در نوسانات بازار می‌تواند بر قیمت آپشن‌ها تأثیر بگذارد.
• **ریسک لیکوییدیتی (Liquidity Risk):** برخی از آپشن‌ها ممکن است نقدینگی کافی نداشته باشند.
• **ریسک طرف معامله (Counterparty Risk):** در معاملات آپشن خارج از بورس، خطر عدم ایفای تعهد توسط طرف معامله وجود دارد.

نتیجه‌گیری

استراتژی‌های پوشش ریسک با استفاده از آپشن‌ها ابزارهای قدرتمندی هستند که می‌توانند به سرمایه‌گذاران در مدیریت ریسک پرتفوی خود کمک کنند. با این حال، استفاده از این استراتژی‌ها نیازمند دانش و تجربه کافی است. قبل از استفاده از هر استراتژی، باید به دقت ریسک‌ها و مزایای آن را ارزیابی کنید. همچنین، درک کامل مفاهیم پایه آپشن‌ها و بازار آپشن ضروری است.

پیوندهای مرتبط

• آپشن
• بازار آپشن
• استراتژی‌های آپشن
• تحلیل تکنیکال
• تحلیل بنیادی
• مدیریت ریسک
• پوشش ریسک
• نوسانات
• قیمت اعمال
• تاریخ انقضا
• پرمیوم
• آپشن خرید
• آپشن فروش
• استرادل
• استرنگل
• کالر اسپرِد
• کالر
• شاخص‌های بازار
• سرمایه‌گذاری
• معاملات مشتقه
• حجم معاملات
• نقدینگی
• استراتژی‌های معاملاتی
• تنوع‌سازی پرتفوی
• تحلیل حجم معاملات
• مدل‌های قیمت‌گذاری آپشن (مانند مدل بلک-شولز)
• ریسک سیستماتیک
• ریسک غیرسیستماتیک

[[Category:استراتژی‌های پوشش

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان