Option Pricing Models

```wiki

نماذج تسعير الخيارات

نماذج تسعير الخيارات هي أدوات رياضية ومالية تستخدم لتقدير القيمة النظرية لـ الخيارات، بما في ذلك الخيارات الثنائية. تعتمد هذه النماذج على عدة افتراضات حول سلوك الأصل الأساسي، مثل التقلبات، وسعر الفائدة، والوقت حتى تاريخ الاستحقاق. فهم هذه النماذج ضروري للمتداولين والمستثمرين لتقييم ما إذا كان الخيار مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية أو أكثر من قيمته الحقيقية، وبالتالي اتخاذ قرارات تداول مستنيرة. هذا المقال موجه للمبتدئين في عالم الخيارات الثنائية ويهدف إلى شرح أساسيات نماذج التسعير المختلفة بطريقة سهلة الفهم.

أهمية نماذج تسعير الخيارات

تقييم عادل للقيمة: تساعد النماذج في تحديد السعر العادل للخيار، مما يمنع المتداولين من الدفع أكثر من اللازم أو بيع الخيارات بأقل من قيمتها.
إدارة المخاطر: فهم العوامل التي تؤثر على سعر الخيار يتيح للمتداولين إدارة المخاطر بشكل أفضل.
صنع القرارات: تساعد النماذج في اتخاذ قرارات تداول مستنيرة بناءً على تحليل كمي للسوق.
المراجحة: تستخدم النماذج لتحديد فرص المراجحة، حيث يمكن للمتداولين تحقيق ربح بدون مخاطر عن طريق استغلال فروق الأسعار.

العوامل المؤثرة في تسعير الخيارات

هناك عدة عوامل رئيسية تؤثر على سعر الخيار، وتشمل:

سعر الأصل الأساسي: السعر الحالي للأصل الذي يستند إليه الخيار (مثل الأسهم، العملات، السلع).
سعر التنفيذ (Strike Price): السعر الذي يمكن عنده شراء أو بيع الأصل الأساسي عند ممارسة الخيار.
الوقت حتى الاستحقاق: المدة المتبقية حتى تاريخ انتهاء صلاحية الخيار.
التقلب الضمني (Implied Volatility): تقدير السوق لمدى تقلب سعر الأصل الأساسي في المستقبل. هذا هو العامل الأكثر تعقيدًا والأكثر أهمية في نماذج التسعير.
سعر الفائدة: سعر الفائدة الخالي من المخاطر.
توزيعات الأرباح (Dividends): إذا كان الأصل الأساسي يدفع توزيعات أرباح، فيجب أخذ ذلك في الاعتبار.

نماذج تسعير الخيارات الرئيسية

1. 1. 1. نموذج بلاك-شولز (Black-Scholes Model) ####

يعتبر نموذج بلاك-شولز أحد أشهر نماذج تسعير الخيارات وأكثرها استخدامًا. تم تطويره في عام 1973 بواسطة فيشر بلاك ومايرون شولز. يفترض النموذج عدة افتراضات، بما في ذلك:

السوق كفء.
لا توجد تكاليف معاملات.
الأصل الأساسي لا يدفع توزيعات أرباح.
يمكن تداول الأصل الأساسي بشكل مستمر.
تتبع أسعار الأصول الأساسية توزيعًا لوغاريتميًا طبيعيًا.

صيغة نموذج بلاك-شولز معقدة، ولكن يمكن تلخيصها على النحو التالي:

لسعر خيار الشراء: C = S * N(d1) - K * e^(-rT) * N(d2)
لسعر خيار البيع: P = K * e^(-rT) * N(-d2) - S * N(-d1)

حيث:

C = سعر خيار الشراء
P = سعر خيار البيع
S = سعر الأصل الأساسي الحالي
K = سعر التنفيذ
r = سعر الفائدة الخالي من المخاطر
T = الوقت حتى الاستحقاق (بالسنوات)
N = دالة التوزيع الطبيعي التراكمي
d1 = (ln(S/K) + (r + σ^2/2) * T) / (σ * sqrt(T))
d2 = d1 - σ * sqrt(T)
σ = التقلب الضمني

ملاحظات حول نموذج بلاك-شولز:

النموذج يعمل بشكل جيد للخيارات الأوروبية (التي يمكن ممارستها فقط في تاريخ الاستحقاق).
قد يكون أقل دقة للخيارات الأمريكية (التي يمكن ممارستها في أي وقت قبل تاريخ الاستحقاق).
افتراض عدم وجود توزيعات أرباح يمكن أن يكون غير واقعي للعديد من الأسهم.

1. 1. 1. نموذج بينوميال (Binomial Model) ####

نموذج بينوميال هو نموذج تسعير خيارات أكثر مرونة من نموذج بلاك-شولز. يفترض النموذج أن سعر الأصل الأساسي يمكن أن يتحرك إما لأعلى أو لأسفل في كل فترة زمنية. يمكن تكرار هذه العملية عدة مرات حتى تاريخ الاستحقاق.

كيف يعمل نموذج بينوميال:

1. يقوم النموذج ببناء شجرة بينوميال تمثل المسارات المحتملة لسعر الأصل الأساسي. 2. يتم حساب قيمة الخيار في تاريخ الاستحقاق لكل مسار ممكن. 3. يتم بعد ذلك حساب قيمة الخيار في الوقت الحالي عن طريق الرجوع للخلف من تاريخ الاستحقاق، مع خصم القيمة المتوقعة في كل عقدة.

مزايا نموذج بينوميال:

أكثر مرونة من نموذج بلاك-شولز، ويمكن استخدامه لتسعير الخيارات الأمريكية والأوروبية.
يمكنه التعامل مع توزيعات الأرباح بشكل أفضل.
أسهل في الفهم والتنفيذ من نموذج بلاك-شولز.

1. 1. 1. نماذج أخرى ####

نموذج مونت كارلو (Monte Carlo Simulation): يستخدم محاكاة عشوائية لتقدير سعر الخيار. يعتبر مفيدًا بشكل خاص لتسعير الخيارات المعقدة التي لا يمكن تسعيرها بسهولة باستخدام النماذج الأخرى.
نماذج التقلبات العشوائية (Stochastic Volatility Models): تفترض أن التقلب الضمني ليس ثابتًا، بل يتغير بمرور الوقت.

نماذج تسعير الخيارات الثنائية

تسعير الخيارات الثنائية يختلف قليلاً عن تسعير الخيارات التقليدية. نظرًا لأن الخيارات الثنائية تدفع مبلغًا ثابتًا إذا كانت النتيجة متوقعة، وإلا فلا شيء، فإن النماذج المستخدمة تركز على حساب احتمال أن يكون الأصل الأساسي فوق أو تحت سعر التنفيذ في تاريخ الاستحقاق.

نماذج شائعة لتسعير الخيارات الثنائية:

نموذج بلاك-شولز لتسعير الخيارات الثنائية: يتم تعديل نموذج بلاك-شولز لحساب احتمال أن يكون الأصل الأساسي فوق أو تحت سعر التنفيذ.
نموذج بينوميال لتسعير الخيارات الثنائية: يتم استخدام نموذج بينوميال لتقدير احتمال أن يكون الأصل الأساسي فوق أو تحت سعر التنفيذ في تاريخ الاستحقاق.
نماذج الاحتمالية (Probability Models): تركز هذه النماذج على تقدير الاحتمالية بدقة عالية.

تطبيقات عملية لنماذج تسعير الخيارات

التداول: يستخدم المتداولون نماذج التسعير لتحديد الخيارات التي قد تكون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية أو أكثر من قيمتها الحقيقية.
التحوط: تستخدم الشركات نماذج التسعير للتحوط من المخاطر المرتبطة بالخيارات.
إدارة المحافظ: تستخدم مديري المحافظ نماذج التسعير لتقييم تأثير الخيارات على أداء المحفظة.
تقييم الشركات: يمكن استخدام نماذج التسعير لتقييم قيمة الشركات التي لديها خيارات معلقة.

حدود نماذج تسعير الخيارات

على الرغم من أن نماذج تسعير الخيارات هي أدوات قوية، إلا أنها ليست مثالية. هناك عدة حدود يجب أن يكون المتداولون والمستثمرون على دراية بها:

الافتراضات: تعتمد النماذج على افتراضات قد لا تكون صحيحة دائمًا في الواقع.
التقلب الضمني: تقدير التقلب الضمني يمكن أن يكون صعبًا، ويمكن أن يؤدي إلى أخطاء في التسعير.
الأحداث غير المتوقعة: لا يمكن للنماذج أن تتنبأ بالأحداث غير المتوقعة التي يمكن أن تؤثر على سعر الأصل الأساسي.
التعقيد: بعض النماذج معقدة للغاية وقد يكون من الصعب فهمها وتنفيذها.

خاتمة

نماذج تسعير الخيارات هي أدوات أساسية لأي متداول أو مستثمر في أسواق الخيارات. فهم هذه النماذج يمكن أن يساعدك على اتخاذ قرارات تداول مستنيرة وإدارة المخاطر بشكل أفضل. من المهم أن تتذكر أن النماذج ليست مثالية، وأن هناك دائمًا درجة من عدم اليقين في أسواق الخيارات. استمر في التعلم والبحث، واستخدم النماذج كجزء من استراتيجية تداول شاملة.

روابط داخلية ذات صلة

```

ابدأ التداول الآن

سجّل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع 10 دولار) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع 5 دولار)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin لتصلك: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات اتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين