Call options

Call Options: คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับผู้เริ่มต้น

Call Options หรือ สัญญาซื้อสิทธิในการซื้อ เป็นเครื่องมือทางการเงินประเภทหนึ่งที่อนุญาตให้ผู้ซื้อมีสิทธิ (แต่ไม่ผูกพัน) ในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (เรียกว่า ราคาใช้สิทธิ หรือ Strike Price) ภายในระยะเวลาที่กำหนด (เรียกว่า วันหมดอายุ หรือ Expiration Date) บทความนี้จะอธิบายรายละเอียดเกี่ยวกับ Call Options สำหรับผู้เริ่มต้น ตั้งแต่พื้นฐาน หลักการทำงาน กลยุทธ์การซื้อขาย ความเสี่ยง และการจัดการความเสี่ยงอย่างครอบคลุม

พื้นฐานของ Call Options

ออปชั่น (Options)* เป็นสัญญาที่ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง (เช่น หุ้น, ดัชนี, สินค้าโภคภัณฑ์, สกุลเงิน) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าภายในระยะเวลาที่กำหนด
ผู้ซื้อ Call Option (Call Option Buyer)* เป็นผู้ที่ซื้อสิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิง
ผู้ขาย Call Option (Call Option Seller)* หรือเรียกว่า Writer เป็นผู้ที่ขายสิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิง และมีหน้าที่ต้องขายสินทรัพย์อ้างอิงให้กับผู้ซื้อ หากผู้ซื้อใช้สิทธิ
ราคาใช้สิทธิ (Strike Price)* คือ ราคาที่ผู้ซื้อ Call Option สามารถซื้อสินทรัพย์อ้างอิงได้
วันหมดอายุ (Expiration Date)* คือ วันสุดท้ายที่ผู้ซื้อ Call Option สามารถใช้สิทธิได้
ค่าพรีเมียม (Premium)* คือ ราคาที่ผู้ซื้อ Call Option จ่ายให้กับผู้ขายเพื่อแลกกับสิทธิในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิง

หลักการทำงานของ Call Options

Call Options จะมีมูลค่าเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ (In-the-money) หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ (Out-of-the-money) Call Option จะไม่มีมูลค่าเมื่อถึงวันหมดอายุ อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อ Call Option ยังคงต้องจ่ายค่าพรีเมียม ไม่ว่า Call Option จะ In-the-money หรือ Out-of-the-money

ตัวอย่าง:

สมมติว่าคุณเชื่อว่าราคาหุ้น ABC ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 50 บาท จะเพิ่มขึ้นในอนาคต คุณสามารถซื้อ Call Option ของหุ้น ABC ที่มีราคาใช้สิทธิ 55 บาท และวันหมดอายุในอีก 1 เดือนข้างหน้า โดยจ่ายค่าพรีเมียม 2 บาทต่อหุ้น

หากราคาหุ้น ABC สูงกว่า 55 บาท เมื่อถึงวันหมดอายุ (เช่น 60 บาท) คุณสามารถใช้สิทธิซื้อหุ้น ABC ในราคา 55 บาท และขายในตลาดที่ราคา 60 บาท ทำให้คุณได้กำไร (60 - 55 - 2 = 3 บาทต่อหุ้น)
หากราคาหุ้น ABC ต่ำกว่า 55 บาท เมื่อถึงวันหมดอายุ (เช่น 52 บาท) คุณจะไม่ใช้สิทธิ และจะเสียค่าพรีเมียม 2 บาทต่อหุ้น

กลยุทธ์การซื้อขาย Call Options

มีกลยุทธ์การซื้อขาย Call Options ที่หลากหลาย ขึ้นอยู่กับมุมมองของคุณต่อตลาดและความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้:

Long Call* เป็นกลยุทธ์พื้นฐานที่สุด โดยเป็นการซื้อ Call Option เพียงอย่างเดียว เหมาะสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้น Long Call
Short Call* หรือ Covered Call เป็นการขาย Call Option โดยที่คุณมีสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ในมืออยู่แล้ว เหมาะสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะทรงตัวหรือลดลงเล็กน้อย Covered Call
Straddle* เป็นการซื้อทั้ง Call Option และ Put Option (สิทธิในการขาย) ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน เหมาะสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะผันผวนอย่างมาก แต่ไม่แน่ใจว่าจะขึ้นหรือลง Straddle
Strangle* คล้ายกับ Straddle แต่ใช้ Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน เหมาะสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะผันผวนอย่างมาก แต่ต้องการลดต้นทุน Strangle
Bull Call Spread* เป็นการซื้อ Call Option ราคาต่ำและขาย Call Option ราคาสูง เหมาะสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้น แต่ไม่มากเกินไป Bull Call Spread
Bear Call Spread* เป็นการขาย Call Option ราคาต่ำและซื้อ Call Option ราคาสูง เหมาะสำหรับผู้ที่คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลง Bear Call Spread
Diagonal Call Spread* เป็นการผสมผสานระหว่างการซื้อและขาย Call Options ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุที่แตกต่างกัน Diagonal Call Spread
Ratio Call Spread* เป็นการซื้อ Call Option จำนวนน้อยกว่าจำนวน Call Option ที่ขาย เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการเพิ่มผลตอบแทน แต่ยอมรับความเสี่ยงที่สูงขึ้น Ratio Call Spread

นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์อื่นๆ อีกมากมาย เช่น Iron Condor, Butterfly Spread, Calendar Spread, Broken Wing Butterfly, Collar และ Triple Play ซึ่งมีความซับซ้อนมากขึ้น และเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์

ปัจจัยที่มีผลต่อราคา Call Options

ราคาของ Call Options ไม่ได้คงที่ แต่เปลี่ยนแปลงไปตามปัจจัยหลายประการ ได้แก่:

ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง* เป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุด หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น ราคาของ Call Option ก็จะเพิ่มขึ้นด้วย
เวลาจนถึงวันหมดอายุ* ยิ่งมีเวลาเหลือจนถึงวันหมดอายุมากเท่าไหร่ ราคาของ Call Option ก็จะยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากมีโอกาสมากขึ้นที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเพิ่มขึ้น
ความผันผวน (Volatility)* ยิ่งความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงสูง ราคาของ Call Option ก็จะยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากมีโอกาสมากขึ้นที่ราคาจะเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว
อัตราดอกเบี้ย* อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะทำให้ราคาของ Call Option สูงขึ้น
เงินปันผล* หากสินทรัพย์อ้างอิงจ่ายเงินปันผล ราคาของ Call Option อาจลดลง

การวิเคราะห์ Call Options

การวิเคราะห์ Call Options เกี่ยวข้องกับการประเมินปัจจัยต่างๆ ที่มีผลต่อราคาของ Call Options เพื่อทำนายทิศทางราคาและตัดสินใจซื้อขายอย่างมีประสิทธิภาพ มีวิธีการวิเคราะห์หลายประเภท ได้แก่:

การวิเคราะห์ทางเทคนิค (Technical Analysis)* ใช้วิธีการศึกษาข้อมูลราคาและปริมาณการซื้อขายในอดีตเพื่อทำนายแนวโน้มราคาในอนาคต Moving Averages, Relative Strength Index (RSI), MACD, Fibonacci Retracements, Bollinger Bands และ Chart Patterns เป็นเครื่องมือที่นิยมใช้ในการวิเคราะห์ทางเทคนิค
การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน (Fundamental Analysis)* ใช้วิธีการวิเคราะห์ปัจจัยทางเศรษฐกิจ ธุรกิจ และอุตสาหกรรมเพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์อ้างอิง
การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย (Volume Analysis)* ใช้วิธีการศึกษาปริมาณการซื้อขายเพื่อวัดความสนใจของนักลงทุนในสินทรัพย์อ้างอิง
Black-Scholes Model* เป็นแบบจำลองทางคณิตศาสตร์ที่ใช้ในการประเมินราคาของออปชั่น โดยพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ราคาใช้สิทธิ เวลาจนถึงวันหมดอายุ ความผันผวน และอัตราดอกเบี้ย Black-Scholes Model
Implied Volatility* เป็นการวัดความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยคำนวณจากราคาของออปชั่น Implied Volatility
Greeks* เป็นชุดของตัวเลขที่ใช้วัดความไวของราคาออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง เวลาจนถึงวันหมดอายุ และความผันผวน Delta, Gamma, Theta, Vega, และ Rho เป็น Greeks ที่สำคัญ

ความเสี่ยงในการซื้อขาย Call Options

การซื้อขาย Call Options มีความเสี่ยงหลายประการที่นักลงทุนควรตระหนักถึง:

ความเสี่ยงของการหมดอายุ (Time Decay)* ราคาของ Call Option จะลดลงเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงไม่เปลี่ยนแปลง
ความเสี่ยงจากความผันผวน (Volatility Risk)* หากความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงลดลง ราคาของ Call Option อาจลดลง
ความเสี่ยงจาก Gap Risk* หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงกระโดดขึ้นหรือลงอย่างรวดเร็ว อาจทำให้ราคาของ Call Option ไม่สามารถสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาได้อย่างถูกต้อง
ความเสี่ยงจาก Assignment Risk* หากคุณขาย Call Option คุณอาจถูกเรียกให้ส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงให้กับผู้ซื้อ หากผู้ซื้อใช้สิทธิ

การจัดการความเสี่ยงในการซื้อขาย Call Options

เพื่อลดความเสี่ยงในการซื้อขาย Call Options นักลงทุนสามารถใช้เทคนิคการจัดการความเสี่ยงต่างๆ ได้แก่:

การกำหนดขนาด Position (Position Sizing)* กำหนดขนาดของ Position ให้เหมาะสมกับความเสี่ยงที่คุณยอมรับได้
การใช้ Stop-Loss Orders* ตั้ง Stop-Loss Orders เพื่อจำกัดการขาดทุน
การกระจายความเสี่ยง (Diversification)* ลงทุนใน Call Options ที่มีสินทรัพย์อ้างอิงที่หลากหลาย
การใช้ Hedging Strategies* ใช้กลยุทธ์ Hedging เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา

สรุป

Call Options เป็นเครื่องมือทางการเงินที่ซับซ้อน แต่ก็สามารถเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่เข้าใจหลักการทำงานและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง การศึกษาและทำความเข้าใจเกี่ยวกับ Call Options อย่างละเอียดจะช่วยให้คุณสามารถตัดสินใจซื้อขายได้อย่างมีประสิทธิภาพและบรรลุเป้าหมายทางการลงทุนของคุณ

ตัวอย่างการเปรียบเทียบ Long Call กับ Short Call
กลยุทธ์	มุมมองต่อราคา	กำไรสูงสุด	ขาดทุนสูงสุด		Long Call	คาดการณ์ว่าราคาจะขึ้น	ไม่จำกัด	ค่าพรีเมียมที่จ่าย		Short Call	คาดการณ์ว่าราคาจะลงหรือทรงตัว	ค่าพรีเมียมที่ได้รับ	ไม่จำกัด

ออปชั่น Binary Options การลงทุน ตลาดทุน การบริหารความเสี่ยง การวิเคราะห์ทางเทคนิค การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน Black-Scholes Model Implied Volatility Delta Hedging Gamma Scalping Theta Decay Vega Strategy Rho Sensitivity Long Call Short Call Straddle Strangle Bull Call Spread Bear Call Spread Iron Condor Butterfly Spread Calendar Spread Volatility Trading Option Greeks

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น