پروتقتیو پوت
پروتقتیو پوت (Protective Put)
پروتقتیو پوت، که گاهی اوقات به آن پوشش‌گذاری پوت (Covered Put) نیز گفته می‌شود، یک استراتژی معاملاتی در بازار اختیار معامله است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از سرمایه‌گذاری‌های سهامی خود در برابر کاهش قیمت محافظت کنند. این استراتژی به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که سهام خاصی را در اختیار دارند و نگران کاهش ارزش آن هستند، جذاب است. در این مقاله، به بررسی دقیق این استراتژی، نحوه کارکرد آن، مزایا و معایب، و همچنین نکاتی برای اجرای موفقیت‌آمیز آن می‌پردازیم.
نحوه کارکرد پروتقتیو پوت
پروتقتیو پوت شامل خرید یک اختیار فروش (Put Option) برای سهامی است که سرمایه‌گذار از قبل آن را در اختیار دارد. هدف اصلی این کار، ایجاد یک بیمه در برابر کاهش قیمت سهام است. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذار حق (و نه تعهد) را دارد که سهام خود را با قیمت مشخصی (قیمت اعمال) در تاریخ معینی (تاریخ انقضا) بفروشد.
- خرید اختیار فروش (Put Option): سرمایه‌گذار یک اختیار فروش را با پرداخت یک حق بیمه (Premium) خریداری می‌کند. این حق بیمه، هزینه محافظت از سهام در برابر کاهش قیمت است.
- مالکیت سهام: سرمایه‌گذار باید از قبل سهام مورد نظر را در اختیار داشته باشد. این استراتژی تنها زمانی کار می‌کند که سرمایه‌گذار سهام را در پرتفوی خود داشته باشد.
- قیمت اعمال (Strike Price): قیمت اعمال، قیمتی است که سرمایه‌گذار حق فروش سهام خود را با آن دارد. معمولاً قیمت اعمال کمی پایین‌تر از قیمت فعلی سهام انتخاب می‌شود تا حق بیمه ارزان‌تر باشد، اما در عین حال، محافظت کافی در برابر کاهش قیمت فراهم شود.
- تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخ انقضا، تاریخی است که اختیار فروش منقضی می‌شود. اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا بالاتر از قیمت اعمال باشد، اختیار فروش بی‌ارزش می‌شود و سرمایه‌گذار حق بیمه پرداخت شده را از دست می‌دهد. اما اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا پایین‌تر از قیمت اعمال باشد، سرمایه‌گذار می‌تواند از اختیار فروش برای فروش سهام خود با قیمت اعمال استفاده کند و از ضرر بیشتر جلوگیری کند.
مثال عملی
فرض کنید شما 100 سهم از شرکت "الف" را با قیمت 50 دلار برای هر سهم خریداری کرده‌اید. شما نگران هستید که قیمت سهام ممکن است در کوتاه‌مدت کاهش یابد. برای محافظت از سرمایه‌گذاری خود، یک اختیار فروش با قیمت اعمال 45 دلار و تاریخ انقضای یک ماهه خریداری می‌کنید. حق بیمه این اختیار فروش 1 دلار برای هر سهم است.
- هزینه کل: 100 سهم * 1 دلار = 100 دلار
- سناریو 1: قیمت سهام در تاریخ انقضا 55 دلار باشد: در این سناریو، قیمت سهام افزایش یافته و اختیار فروش بی‌ارزش می‌شود. شما 100 دلار حق بیمه پرداخت شده را از دست می‌دهید، اما از افزایش قیمت سهام سود می‌برید.
- سناریو 2: قیمت سهام در تاریخ انقضا 40 دلار باشد: در این سناریو، قیمت سهام کاهش یافته و اختیار فروش با ارزش می‌شود. شما می‌توانید از اختیار فروش برای فروش سهام خود با قیمت 45 دلار استفاده کنید. در نتیجه، ضرر شما به 5 دلار برای هر سهم محدود می‌شود (تفاوت بین قیمت خرید 50 دلار و قیمت فروش 45 دلار)، در حالی که اگر اختیار فروش را خریداری نکرده بودید، ضرر شما 10 دلار برای هر سهم می‌شد. (تفاوت بین قیمت خرید 50 دلار و قیمت فروش 40 دلار).
مزایای پروتقتیو پوت
- محافظت در برابر کاهش قیمت: مهم‌ترین مزیت پروتقتیو پوت، محافظت از سرمایه‌گذاری در برابر کاهش قیمت سهام است.
- محدود کردن ضرر: این استراتژی به سرمایه‌گذار اجازه می‌دهد تا حداکثر ضرر خود را محدود کند.
- شرکت در افزایش قیمت: سرمایه‌گذار همچنان می‌تواند از افزایش قیمت سهام سود ببرد. در صورتی که قیمت سهام افزایش یابد، اختیار فروش بی‌ارزش می‌شود و سرمایه‌گذار از افزایش قیمت بهره‌مند می‌شود.
- انعطاف‌پذیری: سرمایه‌گذار می‌تواند قیمت اعمال و تاریخ انقضای اختیار فروش را بر اساس سطح ریسک‌پذیری و انتظارات خود تنظیم کند.
معایب پروتقتیو پوت
- هزینه حق بیمه: خرید اختیار فروش مستلزم پرداخت حق بیمه است که می‌تواند هزینه قابل توجهی باشد، به خصوص اگر قیمت اعمال نزدیک به قیمت فعلی سهام باشد.
- کاهش سود بالقوه: پرداخت حق بیمه باعث کاهش سود بالقوه سرمایه‌گذار در صورت افزایش قیمت سهام می‌شود.
- پیچیدگی: درک و اجرای استراتژی پروتقتیو پوت ممکن است برای مبتدیان کمی پیچیده باشد.
- منقضی شدن اختیار فروش: اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا بالاتر از قیمت اعمال باشد، اختیار فروش بی‌ارزش می‌شود و سرمایه‌گذار حق بیمه پرداخت شده را از دست می‌دهد.
نکات مهم برای اجرای موفقیت‌آمیز پروتقتیو پوت
- انتخاب قیمت اعمال مناسب: انتخاب قیمت اعمال مناسب بسیار مهم است. قیمت اعمال پایین‌تر حق بیمه ارزان‌تری دارد، اما محافظت کمتری در برابر کاهش قیمت فراهم می‌کند. قیمت اعمال بالاتر حق بیمه گران‌تری دارد، اما محافظت بیشتری ارائه می‌دهد.
- انتخاب تاریخ انقضا مناسب: تاریخ انقضا باید با افق زمانی سرمایه‌گذاری شما همخوانی داشته باشد. تاریخ انقضای کوتاه‌مدت حق بیمه ارزان‌تری دارد، اما فرصت کمتری برای افزایش قیمت سهام وجود دارد. تاریخ انقضای بلندمدت حق بیمه گران‌تری دارد، اما محافظت طولانی‌مدت‌تری ارائه می‌دهد.
- بررسی ریسک و بازده: قبل از اجرای این استراتژی، باید ریسک و بازده آن را به دقت بررسی کنید.
- درک عوامل مؤثر بر قیمت اختیار معامله: درک عواملی مانند دلتا، گاما، تتا و وگا در قیمت اختیار معامله می‌تواند به شما در تصمیم‌گیری بهتر کمک کند.
- مدیریت سرمایه: همیشه سرمایه خود را مدیریت کنید و هرگز بیش از آنچه می‌توانید از دست بدهید، سرمایه‌گذاری نکنید.
پروتقتیو پوت در مقایسه با سایر استراتژی‌های محافظتی
- فروش پوششی (Covered Call): در فروش پوششی، سرمایه‌گذار اختیار خرید (Call Option) را بر روی سهامی که در اختیار دارد، می‌فروشد. این استراتژی می‌تواند درآمد اضافی ایجاد کند، اما محافظت کمتری در برابر کاهش قیمت نسبت به پروتقتیو پوت ارائه می‌دهد.
- استفاده از دستور توقف ضرر (Stop-Loss Order): دستور توقف ضرر یک ابزار ساده برای محدود کردن ضرر است. با این حال، ممکن است در شرایط خاص بازار، دستور توقف ضرر فعال نشود و سرمایه‌گذار ضرر بیشتری را متحمل شود.
- تنوع‌سازی (Diversification): تنوع‌سازی پرتفوی با سرمایه‌گذاری در انواع مختلف دارایی‌ها می‌تواند به کاهش ریسک کمک کند، اما محافظت مستقیم در برابر کاهش قیمت یک سهام خاص را ارائه نمی‌دهد.
تحلیل تکنیکال و پروتقتیو پوت
تحلیل تکنیکال می‌تواند در تعیین قیمت اعمال و تاریخ انقضای مناسب برای پروتقتیو پوت مفید باشد. به عنوان مثال، اگر نمودار سهام نشان‌دهنده یک سطح حمایت (Support) قوی در قیمت 45 دلار باشد، ممکن است انتخاب قیمت اعمال 45 دلار منطقی باشد. همچنین، تحلیل روندها و الگوهای نموداری می‌تواند به تعیین زمان مناسب برای خرید اختیار فروش کمک کند. میانگین متحرک، اندیکاتور RSI و باندهای بولینگر از جمله ابزارهای تحلیل تکنیکال هستند که می‌توانند در این زمینه مورد استفاده قرار گیرند.
تحلیل حجم معاملات و پروتقتیو پوت
تحلیل حجم معاملات می‌تواند اطلاعات ارزشمندی در مورد قدرت روند و احتمال معکوس شدن آن ارائه دهد. افزایش حجم معاملات در هنگام کاهش قیمت سهام می‌تواند نشان‌دهنده فشار فروش قوی باشد و سرمایه‌گذار را به خرید اختیار فروش ترغیب کند. همچنین، کاهش حجم معاملات در هنگام افزایش قیمت سهام می‌تواند نشان‌دهنده ضعف روند صعودی باشد و سرمایه‌گذار را به احتیاط وادار کند. حجم معاملات، اندیکاتور OBV و اندیکاتور ADL از جمله ابزارهای تحلیل حجم معاملات هستند که می‌توانند در این زمینه مورد استفاده قرار گیرند.
استراتژی‌های مرتبط
- استرادل
- استرنگل
- کال اسپرِد
- پوت اسپرِد
- باتر فلای
- کوندور
- لانگ استرادل
- شورت استرادل
- لانگ استرنگل
- شورت استرنگل
- کال کالندر
- پوت کالندر
- دیال کال
- دیال پوت
- رنگ اسپرد
منابع بیشتر
توضیحات
- ]]
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
