استراتژی پوشش
استراتژی پوشش
استراتژی پوشش (Covered Call Strategy) یکی از محبوب‌ترین و در عین حال ساده‌ترین استراتژی‌های معاملاتی در بازار گزینه‌ها است. این استراتژی به ویژه برای سرمایه‌گذارانی مناسب است که مالک سهام هستند و به دنبال کسب درآمد اضافی از سهام خود هستند، در حالی که ریسک کاهش قیمت سهام را تا حدی پوشش می‌دهند. در این مقاله، به بررسی جامع استراتژی پوشش، نحوه عملکرد آن، مزایا و معایب، و همچنین مثال‌های عملی خواهیم پرداخت.
تعریف استراتژی پوشش
استراتژی پوشش به فروش یک گزینه خرید (Call Option) در ازای سهامی است که سرمایه‌گذار مالک آن است. به عبارت دیگر، سرمایه‌گذار حق خرید سهام خود را با قیمت مشخصی (قیمت اعمال) به خریدار گزینه می‌فروشد. در ازای این فروش، سرمایه‌گذار مبلغی به عنوان پریمیوم دریافت می‌کند.
این استراتژی به این دلیل "پوشش" نامیده می‌شود که پریمیوم دریافتی تا حدی ریسک کاهش قیمت سهام را پوشش می‌دهد. اگر قیمت سهام در سررسید گزینه از قیمت اعمال پایین‌تر باشد، گزینه منقضی شده و سرمایه‌گذار پریمیوم دریافتی را حفظ می‌کند. اگر قیمت سهام از قیمت اعمال بالاتر باشد، سرمایه‌گذار مجبور به فروش سهام خود با قیمت اعمال خواهد شد، اما همچنان پریمیوم را دریافت کرده و از افزایش قیمت سهام بهره‌مند می‌شود.
نحوه عملکرد استراتژی پوشش
برای درک بهتر نحوه عملکرد استراتژی پوشش، مراحل زیر را دنبال کنید:
1. **مالکیت سهام:** سرمایه‌گذار باید مالک حداقل 100 سهم از یک شرکت خاص باشد. (هر قرارداد گزینه معمولاً 100 سهم را پوشش می‌دهد). 2. **فروش گزینه خرید:** سرمایه‌گذار یک گزینه خرید با قیمت اعمال و تاریخ سررسید مشخص می‌فروشد. 3. **دریافت پریمیوم:** سرمایه‌گذار مبلغی به عنوان پریمیوم از خریدار گزینه دریافت می‌کند. 4. **سناریوهای ممکن در سررسید:**
* **سناریو 1: قیمت سهام پایین‌تر از قیمت اعمال:** در این حالت، گزینه منقضی می‌شود و سرمایه‌گذار پریمیوم دریافتی را حفظ می‌کند. سرمایه‌گذار همچنان مالک سهام خود است و می‌تواند استراتژی پوشش را تکرار کند. * **سناریو 2: قیمت سهام بالاتر از قیمت اعمال:** در این حالت، خریدار گزینه از حق خود برای خرید سهام با قیمت اعمال استفاده می‌کند. سرمایه‌گذار مجبور به فروش سهام خود با قیمت اعمال می‌شود. سرمایه‌گذار پریمیوم دریافتی را نیز حفظ می‌کند. در این حالت، سرمایه‌گذار از افزایش قیمت سهام تا حد قیمت اعمال بهره‌مند می‌شود.
مزایای استراتژی پوشش
- **کسب درآمد اضافی:** اصلی‌ترین مزیت استراتژی پوشش، کسب درآمد اضافی از سهامی است که سرمایه‌گذار از قبل مالک آن است. پریمیوم دریافتی می‌تواند به افزایش بازدهی کل سرمایه‌گذاری کمک کند.
- **کاهش ریسک:** پریمیوم دریافتی تا حدی ریسک کاهش قیمت سهام را پوشش می‌دهد. این امر به سرمایه‌گذار کمک می‌کند تا در برابر نوسانات بازار محافظت شود.
- **سادگی:** استراتژی پوشش نسبتاً ساده است و برای مبتدیان در بازار گزینه‌ها مناسب است.
- **انعطاف‌پذیری:** سرمایه‌گذار می‌تواند قیمت اعمال و تاریخ سررسید گزینه را بر اساس اهداف خود انتخاب کند.
- **استفاده از سهام موجود:** نیازی به خرید سهام جدید نیست، بلکه از سهامی که سرمایه‌گذار از قبل مالک آن است، استفاده می‌شود.
معایب استراتژی پوشش
- **محدود شدن سود:** اگر قیمت سهام به طور قابل توجهی افزایش یابد، سرمایه‌گذار سود بالقوه خود را محدود می‌کند، زیرا مجبور به فروش سهام خود با قیمت اعمال خواهد شد.
- **عدم محافظت کامل:** پریمیوم دریافتی فقط بخشی از ریسک کاهش قیمت سهام را پوشش می‌دهد. اگر قیمت سهام به شدت کاهش یابد، سرمایه‌گذار همچنان متحمل ضرر خواهد شد.
- **هزینه فرصت:** اگر قیمت سهام به شدت افزایش یابد، سرمایه‌گذار از سود بیشتر محروم می‌شود، زیرا سهام خود را با قیمت اعمال فروخته است.
- **مالیات:** پریمیوم دریافتی ممکن است مشمول مالیات باشد.
مثال عملی
فرض کنید شما 100 سهم از شرکت "الف" را به قیمت 50 دلار برای هر سهم خریداری کرده‌اید. شما معتقدید که قیمت سهام در کوتاه‌مدت افزایش چندانی نخواهد داشت، اما نمی‌خواهید ریسک کاهش قیمت سهام را نیز متحمل شوید.
شما تصمیم می‌گیرید یک گزینه خرید با قیمت اعمال 55 دلار و تاریخ سررسید یک ماه آینده را بفروشید. پریمیوم این گزینه 2 دلار برای هر سهم است.
در این حالت، شما 200 دلار پریمیوم (2 دلار * 100 سهم) دریافت می‌کنید.
- **سناریو 1: قیمت سهام در سررسید کمتر از 55 دلار باشد:** فرض کنید قیمت سهام در سررسید 52 دلار باشد. در این حالت، گزینه منقضی می‌شود و شما 200 دلار پریمیوم را حفظ می‌کنید. شما همچنان مالک 100 سهم از شرکت "الف" هستید.
- **سناریو 2: قیمت سهام در سررسید بیشتر از 55 دلار باشد:** فرض کنید قیمت سهام در سررسید 60 دلار باشد. در این حالت، خریدار گزینه از حق خود برای خرید سهام با قیمت 55 دلار استفاده می‌کند. شما مجبور به فروش 100 سهم خود با قیمت 55 دلار می‌شوید. شما 200 دلار پریمیوم را نیز حفظ می‌کنید. سود شما در این حالت 500 دلار (55 دلار * 100 سهم - 50 دلار * 100 سهم + 200 دلار) خواهد بود.
نکات مهم در اجرای استراتژی پوشش
- **انتخاب قیمت اعمال:** قیمت اعمال باید بر اساس تحلیل شما از بازار و سهام انتخاب شود. معمولاً قیمت اعمال بالاتر از قیمت فعلی سهام انتخاب می‌شود تا احتمال اعمال گزینه کاهش یابد.
- **انتخاب تاریخ سررسید:** تاریخ سررسید باید بر اساس اهداف شما و مدت زمانی که می‌خواهید درآمد اضافی کسب کنید، انتخاب شود.
- **تحلیل سهام:** قبل از اجرای استراتژی پوشش، باید تحلیل دقیقی از سهام انجام دهید و از پتانسیل رشد آن آگاه باشید.
- **مدیریت ریسک:** استراتژی پوشش ریسک کاهش قیمت سهام را تا حدی پوشش می‌دهد، اما همچنان باید ریسک‌های موجود را مدیریت کنید.
- **درک نقدینگی:** مطمئن شوید که بازار گزینه برای سهم مورد نظر شما نقدینگی کافی دارد.
استراتژی‌های مرتبط
- **استراتژی فروش پوشش‌دار (Cash-Secured Put):** فروش یک گزینه فروش (Put Option) در ازای وجه نقد.
- **استراتژی پروانه (Butterfly Spread):** ترکیبی از خرید و فروش چندین گزینه با قیمت‌های اعمال مختلف.
- **استراتژی کالار (Collar):** ترکیبی از خرید یک گزینه فروش و فروش یک گزینه خرید.
- **استراتژی استرادل (Straddle):** خرید همزمان یک گزینه خرید و یک گزینه فروش با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان.
- **استراتژی خفاش (Bat Spread):** ترکیبی از خرید و فروش گزینه‌های خرید و فروش با قیمت‌های اعمال و تاریخ‌های سررسید مختلف.
تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات
برای اجرای موفقیت‌آمیز استراتژی پوشش، استفاده از تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات بسیار مفید است. تحلیل تکنیکال به شما کمک می‌کند تا روند قیمت سهام را شناسایی کنید و نقاط ورود و خروج مناسب را تعیین کنید. تحلیل حجم معاملات به شما کمک می‌کند تا قدرت روند قیمت را ارزیابی کنید و از سیگنال‌های احتمالی تغییر روند آگاه شوید.
- **میانگین متحرک (Moving Average):** برای شناسایی روند قیمت.
- **شاخص قدرت نسبی (RSI):** برای شناسایی شرایط اشباع خرید و اشباع فروش.
- **باندهای بولینگر (Bollinger Bands):** برای شناسایی نوسانات قیمت.
- **حجم معاملات (Volume):** برای تأیید روند قیمت.
- **اندیکاتور MACD:** برای شناسایی تغییرات روند.
منابع بیشتر
- بورس اوراق بهادار تهران
- سازمان بورس و اوراق بهادار
- گزینه‌های سهام
- مدیریت ریسک در بازارهای مالی
- تحلیل بنیادی سهام
پیوندها به استراتژی‌های مرتبط
- استراتژی فروش پوشش‌دار
- استراتژی پروانه
- استراتژی کالار
- استراتژی استرادل
- استراتژی خفاش
- استراتژی Iron Condor
- استراتژی Long Call
- استراتژی Long Put
- استراتژی Short Call
- استراتژی Short Put
- استراتژی Calendar Spread
- استراتژی Diagonal Spread
- استراتژی Ratio Spread
- استراتژی Broken Wing Butterfly
- استراتژی Three-Legged Butterfly
دسته‌بندی
م].
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
