استراتژی پات اسپرِد
استراتژی پات اسپرِد
مقدمه
استراتژی پات اسپرِد (Put Spread) یکی از استراتژی‌های معاملاتی گزینه است که برای محدود کردن ریسک و هزینه در معاملات گزینه‌های فروش (Put Options) طراحی شده است. این استراتژی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا با پیش‌بینی کاهش قیمت یک دارایی پایه (مانند سهام، شاخص یا کالا)، سود کسب کنند، در حالی که زیان بالقوه آن‌ها نیز محدود می‌شود. پات اسپرِد به طور کلی یک استراتژی خنثی یا نزولی (Bearish) در نظر گرفته می‌شود، زیرا سرمایه‌گذار انتظار دارد قیمت دارایی پایه کاهش یابد، اما نه به طور نامحدود.
انواع پات اسپرِد
دو نوع اصلی از استراتژی پات اسپرِد وجود دارد:
- پات اسپرِد نزولی (Bear Put Spread): این رایج‌ترین نوع پات اسپرِد است و زمانی استفاده می‌شود که سرمایه‌گذار انتظار کاهش ملایم قیمت دارایی پایه را دارد. در این استراتژی، یک گزینه فروش (Put Option) با قیمت اعمال بالاتر خریداری می‌شود و همزمان یک گزینه فروش دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر فروخته می‌شود.
- پات اسپرِد صعودی (Bull Put Spread): این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که سرمایه‌گذار انتظار افزایش یا ثبات قیمت دارایی پایه را دارد. در این حالت، یک گزینه فروش با قیمت اعمال بالاتر فروخته می‌شود و همزمان یک گزینه فروش دیگر با قیمت اعمال پایین‌تر خریداری می‌شود.
استراتژی پات اسپرِد نزولی (Bear Put Spread)
این استراتژی شامل خرید یک گزینه فروش با قیمت اعمال بالاتر (Long Put) و فروش یک گزینه فروش با قیمت اعمال پایین‌تر (Short Put) است.
| **توضیح** | | خرید حق فروش دارایی پایه در یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) در یک تاریخ معین. | | فروش تعهد به خرید دارایی پایه در یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) در یک تاریخ معین. | |
- هدف: کسب سود از کاهش قیمت دارایی پایه.
- حداکثر سود: اختلاف بین قیمت اعمال دو گزینه، منهای هزینه خالص (پرمیوم پرداختی منهای پرمیوم دریافتی).
- حداکثر زیان: هزینه خالص (پرمیوم پرداختی منهای پرمیوم دریافتی).
- نقطه سربه سر: قیمت اعمال گزینه فروش خریداری شده، منهای هزینه خالص.
مثال: فرض کنید سهام شرکت X در حال حاضر با قیمت 100 دلار معامله می‌شود. شما انتظار دارید قیمت این سهام کاهش یابد. شما یک گزینه فروش با قیمت اعمال 105 دلار را به قیمت 2 دلار خریداری می‌کنید و همزمان یک گزینه فروش با قیمت اعمال 100 دلار را به قیمت 1 دلار می‌فروشید.
- هزینه خالص: 2 دلار (پرداختی) - 1 دلار (دریافتی) = 1 دلار
- حداکثر سود: (105 - 100) - 1 = 4 دلار
- حداکثر زیان: 1 دلار
- نقطه سربه سر: 105 - 1 = 104 دلار
اگر قیمت سهام شرکت X در تاریخ انقضا به زیر 100 دلار برسد، شما سود خواهید کرد. اگر قیمت سهام بالاتر از 105 دلار باشد، شما حداکثر زیان خود (1 دلار) را متحمل خواهید شد.
استراتژی پات اسپرِد صعودی (Bull Put Spread)
این استراتژی شامل فروش یک گزینه فروش با قیمت اعمال بالاتر (Short Put) و خرید یک گزینه فروش با قیمت اعمال پایین‌تر (Long Put) است.
| **توضیح** | | فروش تعهد به خرید دارایی پایه در یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) در یک تاریخ معین. | | خرید حق فروش دارایی پایه در یک قیمت مشخص (قیمت اعمال) در یک تاریخ معین. | |
- هدف: کسب سود از افزایش یا ثبات قیمت دارایی پایه.
- حداکثر سود: پرمیوم خالص (پرمیوم دریافتی منهای پرمیوم پرداختی).
- حداکثر زیان: اختلاف بین قیمت اعمال دو گزینه، منهای پرمیوم خالص.
- نقطه سربه سر: قیمت اعمال گزینه فروش فروخته شده، منهای پرمیوم خالص.
مثال: فرض کنید سهام شرکت Y در حال حاضر با قیمت 50 دلار معامله می‌شود. شما انتظار دارید قیمت این سهام افزایش یابد یا حداقل ثابت بماند. شما یک گزینه فروش با قیمت اعمال 50 دلار را به قیمت 1 دلار می‌فروشید و همزمان یک گزینه فروش با قیمت اعمال 45 دلار را به قیمت 0.5 دلار خریداری می‌کنید.
- پرمیوم خالص: 1 دلار (دریافتی) - 0.5 دلار (پرداختی) = 0.5 دلار
- حداکثر سود: 0.5 دلار
- حداکثر زیان: (50 - 45) - 0.5 = 4.5 دلار
- نقطه سربه سر: 50 - 0.5 = 49.5 دلار
اگر قیمت سهام شرکت Y در تاریخ انقضا بالاتر از 50 دلار باشد، شما سود خواهید کرد. اگر قیمت سهام به زیر 45 دلار برسد، شما حداکثر زیان خود (4.5 دلار) را متحمل خواهید شد.
مزایا و معایب استراتژی پات اسپرِد
مزایا:
- ریسک محدود: حداکثر زیان در هر دو نوع پات اسپرِد از قبل مشخص است.
- هزینه محدود: هزینه اولیه برای اجرای استراتژی (هزینه خالص) معمولاً کمتر از خرید مستقیم گزینه فروش است.
- انعطاف‌پذیری: می‌توان استراتژی را با توجه به دیدگاه سرمایه‌گذار و میزان ریسک‌پذیری تنظیم کرد.
معایب:
- سود محدود: حداکثر سود نیز از قبل مشخص است و ممکن است کمتر از سود حاصل از خرید مستقیم گزینه فروش باشد.
- نیاز به دقت: انتخاب صحیح قیمت‌های اعمال و تاریخ انقضا برای به حداکثر رساندن سود و به حداقل رساندن زیان ضروری است.
- پیچیدگی: درک و اجرای استراتژی پات اسپرِد نیازمند دانش اولیه در مورد گزینه‌ها و بازارهای مالی است.
عوامل مؤثر در انتخاب استراتژی پات اسپرِد
- دیدگاه سرمایه‌گذار: آیا شما انتظار کاهش یا افزایش قیمت دارایی پایه را دارید؟
- میزان ریسک‌پذیری: چه میزان ریسک را می‌توانید تحمل کنید؟
- نوسانات ضمنی (Implied Volatility): نوسانات ضمنی بر قیمت گزینه‌ها تأثیر می‌گذارد.
- زمان باقی‌مانده تا انقضا: زمان باقی‌مانده تا انقضا بر احتمال سودآوری استراتژی تأثیر می‌گذارد.
مدیریت ریسک در استراتژی پات اسپرِد
- تعیین حد ضرر: قبل از اجرای استراتژی، حد ضرر مشخصی را تعیین کنید.
- تنوع‌بخشی: سرمایه‌گذاری خود را متنوع کنید و تمام سرمایه خود را در یک استراتژی متمرکز نکنید.
- نظارت مستمر: به طور مداوم بر موقعیت خود نظارت کنید و در صورت نیاز آن را تعدیل کنید.
- درک کامل: قبل از اجرای استراتژی، درک کاملی از نحوه عملکرد آن و ریسک‌های مرتبط با آن داشته باشید.
کاربردهای استراتژی پات اسپرِد
- حفاظت از پرتفوی: برای محافظت از پرتفوی در برابر کاهش قیمت دارایی‌های پایه.
- کسب درآمد: برای کسب درآمد از طریق پرمیوم دریافتی (در استراتژی پات اسپرِد صعودی).
- سفته‌بازی: برای کسب سود از پیش‌بینی صحیح جهت حرکت قیمت دارایی پایه.
منابع مرتبط
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت سرمایه
- نوسانات ضمنی
- یونانی‌های گزینه (Option Greeks)
- استراتژی کال اسپرِد
- استراتژی استرادل
- استراتژی استرانگل
- استراتژی باترفلای
- استراتژی کندور
- حجم معاملات
- اندیکاتورهای تکنیکال (MACD, RSI, Moving Averages)
- الگوهای نموداری (Head and Shoulders, Double Top/Bottom)
- رویدادهای خبری و اقتصادی
- سرمایه‌گذاری در بورس
- بازار اختیار معامله
- قیمت‌گذاری گزینه (Option Pricing)
- مدل بلک-شولز (Black-Scholes Model)
- بیمه سبد سهام (Portfolio Insurance)
هشدار
معاملات گزینه می‌توانند بسیار پرخطر باشند. قبل از شروع به معامله، حتماً دانش و تجربه کافی را کسب کنید و از مشاور مالی متخصص کمک بگیرید. این مقاله صرفاً برای اهداف آموزشی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاوره مالی تلقی شود.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
