استراتژی فروش اختیار پوشش‌دار

استراتژی فروش اختیار پوشش‌دار

مقدمه

فروش اختیار پوشش‌دار (Covered Call) یکی از محبوب‌ترین و در عین حال ساده‌ترین استراتژی‌های گزینه است که برای کسب درآمد منظم از طریق سهام موجود در سبد سهام به کار می‌رود. این استراتژی به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که دیدگاه خنثی یا صعودی ملایمی نسبت به سهام خود دارند مناسب است. در این مقاله، به طور جامع به بررسی این استراتژی، نحوه عملکرد، مزایا، معایب، و نکات مهم در اجرای آن می‌پردازیم.

درک مفهوم اختیار پوشش‌دار

فروش اختیار پوشش‌دار شامل دو بخش اصلی است:

مالکیت سهام پایه: شما باید حداقل 100 سهم از سهامی را که قصد دارید اختیار آن را بفروشید، در اختیار داشته باشید. این سهام، پوشش (Cover) اختیار فروخته شده را فراهم می‌کند.
فروش اختیار خرید (Call Option): شما یک اختیار خرید را بر روی همان سهام و با تاریخ انقضای مشخص می‌فروشید. در ازای فروش این اختیار، مبلغی به عنوان پریمیوم دریافت می‌کنید.

به عبارت ساده، شما به خریدار اختیار این حق را می‌دهید که در تاریخ انقضا یا قبل از آن، سهام شما را با قیمت مشخصی (قیمت اعمال) خریداری کند. در مقابل، شما به عنوان فروشنده اختیار، مبلغی را دریافت می‌کنید و در صورت عدم اعمال اختیار، این مبلغ را به عنوان سود نگه می‌دارید.

نحوه عملکرد استراتژی

برای درک بهتر نحوه عملکرد این استراتژی، سه سناریو محتمل را بررسی می‌کنیم:

سناریو اول: قیمت سهام زیر قیمت اعمال باقی می‌ماند: در این حالت، خریدار اختیار هیچ انگیزه‌ای برای اعمال آن ندارد، زیرا می‌تواند سهام را با قیمت پایین‌تری در بازار خریداری کند. در نتیجه، اختیار منقضی می‌شود و شما پریمیوم دریافتی را به عنوان سود حفظ می‌کنید. این بهترین سناریو برای فروشنده اختیار پوشش‌دار است.
سناریو دوم: قیمت سهام برابر با قیمت اعمال است: در این حالت، خریدار اختیار ممکن است تصمیم بگیرد که اختیار را اعمال کند و سهام شما را با قیمت اعمال خریداری کند. شما موظف هستید سهام خود را به خریدار بفروشید. در این حالت، شما علاوه بر پریمیوم دریافتی، سود حاصل از فروش سهام با قیمت اعمال را نیز کسب می‌کنید.
سناریو سوم: قیمت سهام بالاتر از قیمت اعمال است: در این حالت، خریدار اختیار حتماً اختیار را اعمال خواهد کرد، زیرا می‌تواند سهام را با قیمت اعمال (که از قیمت بازار پایین‌تر است) خریداری کند. شما موظف هستید سهام خود را به خریدار بفروشید. در این حالت، شما پریمیوم دریافتی را به همراه سود حاصل از فروش سهام با قیمت اعمال کسب می‌کنید. با این حال، سود شما محدود به قیمت اعمال است و از افزایش بیشتر قیمت سهام بهره‌مند نخواهید شد.

مثال عملی

فرض کنید شما 100 سهم از سهام شرکت "الف" را با قیمت 100 تومان در اختیار دارید. شما یک اختیار خرید با قیمت اعمال 105 تومان و تاریخ انقضای یک ماه آینده را می‌فروشید و 2 تومان پریمیوم برای آن دریافت می‌کنید.

اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا زیر 105 تومان باشد: اختیار منقضی می‌شود و شما 200 تومان (2 تومان * 100 سهم) پریمیوم را به عنوان سود کسب می‌کنید.
اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا برابر با 105 تومان باشد: اختیار اعمال می‌شود و شما سهام خود را با قیمت 105 تومان می‌فروشید. سود شما در این حالت برابر با 500 تومان (5 تومان * 100 سهم) به علاوه 200 تومان پریمیوم خواهد بود.
اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا بالاتر از 105 تومان باشد: اختیار اعمال می‌شود و شما سهام خود را با قیمت 105 تومان می‌فروشید. سود شما محدود به 500 تومان (5 تومان * 100 سهم) به علاوه 200 تومان پریمیوم خواهد بود. حتی اگر قیمت سهام به 110 تومان برسد، شما همچنان فقط 700 تومان سود خواهید کرد.

مزایای استراتژی فروش اختیار پوشش‌دار

کسب درآمد اضافی: اصلی‌ترین مزیت این استراتژی، کسب درآمد اضافی از طریق پریمیوم دریافتی است.
کاهش ریسک: پریمیوم دریافتی تا حدودی ریسک کاهش قیمت سهام را پوشش می‌دهد.
سادگی: این استراتژی نسبتاً ساده است و برای مبتدیان قابل فهم و اجرا است.
مناسب برای دیدگاه خنثی یا صعودی ملایم: این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که انتظار ندارند قیمت سهام به شدت افزایش یابد، مناسب است.

معایب استراتژی فروش اختیار پوشش‌دار

محدودیت سود: در صورت افزایش شدید قیمت سهام، سود شما محدود به قیمت اعمال خواهد بود.
اجبار به فروش سهام: در صورت اعمال اختیار، شما مجبور به فروش سهام خود با قیمت اعمال خواهید بود، حتی اگر قیمت بازار بالاتر باشد.
ریسک کاهش قیمت سهام: اگر قیمت سهام به شدت کاهش یابد، پریمیوم دریافتی ممکن است نتواند زیان شما را به طور کامل پوشش دهد.

انتخاب سهام مناسب

انتخاب سهام مناسب برای فروش اختیار پوشش‌دار بسیار مهم است. به نکات زیر توجه کنید:

نقدشوندگی بالا: سهام باید نقدشوندگی بالایی داشته باشد تا بتوانید به راحتی اختیار آن را بفروشید و در صورت نیاز سهام خود را خریداری کنید.
نوسان ملایم: سهام با نوسان ملایم برای این استراتژی مناسب‌تر هستند. سهام با نوسان زیاد ممکن است منجر به اعمال زودهنگام اختیار و از دست دادن فرصت کسب سود بیشتر شود.
پوشش کافی: اطمینان حاصل کنید که حجم معاملات اختیار در سهام مورد نظر کافی است.

انتخاب قیمت اعمال و تاریخ انقضا

قیمت اعمال: قیمت اعمال را با توجه به دیدگاه خود نسبت به سهام انتخاب کنید. اگر دیدگاه صعودی ملایمی دارید، می‌توانید قیمت اعمال را کمی بالاتر از قیمت فعلی سهام انتخاب کنید. اگر دیدگاه خنثی دارید، می‌توانید قیمت اعمال را نزدیک به قیمت فعلی سهام انتخاب کنید.
تاریخ انقضا: تاریخ انقضا را با توجه به بازه زمانی مورد نظر خود برای کسب درآمد انتخاب کنید. تاریخ انقضای کوتاه‌تر معمولاً پریمیوم کمتری دارد، اما احتمال اعمال اختیار نیز کمتر است. تاریخ انقضای طولانی‌تر پریمیوم بیشتری دارد، اما احتمال اعمال اختیار نیز بیشتر است.

مدیریت ریسک

تعیین حد ضرر: قبل از اجرای استراتژی، حد ضرر خود را تعیین کنید. اگر قیمت سهام به حد ضرر رسید، اختیار را ببندید و سهام خود را بفروشید.
تنوع‌بخشی: سبد سهام خود را متنوع کنید و تمام سرمایه خود را در یک سهام متمرکز نکنید.
نظارت مستمر: به طور مستمر بر عملکرد استراتژی خود نظارت کنید و در صورت نیاز تغییراتی در آن ایجاد کنید.

استراتژی‌های مرتبط

تحلیل تکنیکال و حجم معاملات

برای بهبود تصمیم‌گیری‌های خود در استراتژی فروش اختیار پوشش‌دار، استفاده از تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات ضروری است.

تحلیل تکنیکال: بررسی نمودار قیمت سهام، شناسایی الگوهای قیمتی، و استفاده از اندیکاتورهای تکنیکال (مانند میانگین متحرک، RSI، MACD) می‌تواند به شما در پیش‌بینی روند قیمت سهام کمک کند.
تحلیل حجم معاملات: بررسی حجم معاملات می‌تواند به شما در تشخیص قدرت روند و شناسایی نقاط ورود و خروج مناسب کمک کند.

منابع بیشتر

جمع‌بندی

فروش اختیار پوشش‌دار یک استراتژی سودآور و کم‌ریسک برای کسب درآمد منظم از طریق سهام موجود در سبد سهام است. با درک صحیح نحوه عملکرد این استراتژی، انتخاب سهام مناسب، و مدیریت ریسک، می‌توانید از مزایای آن بهره‌مند شوید.

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان