استراتژی باترفلای (Butterfly Spread)
استراتژی باترفلای (Butterfly Spread)
مقدمه
استراتژی باترفلای (Butterfly Spread) یک استراتژی گزینه خنثی است که برای کسب سود در زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص باقی بماند. این استراتژی به دلیل شکل نموداری که در نمودار سود و زیان ایجاد می‌کند، به "باترفلای" (پروانه) نامگذاری شده است. این استراتژی پیچیده‌تر از استراتژی‌های ساده‌تر استراتژی‌های_گزینه مانند استراتژی پوشش‌گذاری (Covered Call) یا استراتژی خرید پوت (Long Put) است، اما می‌تواند سود بالقوه بالایی داشته باشد در صورتی که پیش‌بینی معامله‌گر درست باشد.
اصول کار استراتژی باترفلای
باترفلای اساساً از ترکیب سه استراتژی استراتژی کال اسپرد (Call Spread) یا استراتژی پوت اسپرد (Put Spread) تشکیل شده است. این استراتژی شامل خرید و فروش همزمان گزینه‌هایی با قیمت اعمال (Strike Price) متفاوت است.
- **باترفلای کال (Call Butterfly):** شامل خرید یک گزینه کال با قیمت اعمال پایین، فروش دو گزینه کال با قیمت اعمال میانی و خرید یک گزینه کال با قیمت اعمال بالا است. قیمت اعمال میانی، میانگین قیمت اعمال پایین و بالاست.
- **باترفلای پوت (Put Butterfly):** شامل خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال بالا، فروش دو گزینه پوت با قیمت اعمال میانی و خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال پایین است. قیمت اعمال میانی، میانگین قیمت اعمال بالا و پایینی است.
نحوه اجرای استراتژی باترفلای
برای درک بهتر نحوه اجرای استراتژی باترفلای، یک مثال را بررسی می‌کنیم. فرض کنید سهام شرکتی با قیمت فعلی ۱۰۰ دلار معامله می‌شود. شما انتظار دارید که قیمت سهام در یک ماه آینده در نزدیکی ۱۰۰ دلار باقی بماند.
- باترفلای کال:**
1. خرید یک گزینه کال با قیمت اعمال ۹۵ دلار با پرداخت ۵ دلار به ازای هر سهم. 2. فروش دو گزینه کال با قیمت اعمال ۱۰۰ دلار با دریافت ۳ دلار به ازای هر سهم (در مجموع ۶ دلار). 3. خرید یک گزینه کال با قیمت اعمال ۱۰۵ دلار با پرداخت ۱ دلار به ازای هر سهم.
- هزینه خالص:** ۵ دلار (خرید ۹۵) - ۶ دلار (فروش ۱۰۰) + ۱ دلار (خرید ۱۰۵) = ۰ دلار
در این مثال، هزینه خالص اجرای استراتژی باترفلای کال صفر دلار است.
- باترفلای پوت:**
1. خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال ۱۰۵ دلار با پرداخت ۵ دلار به ازای هر سهم. 2. فروش دو گزینه پوت با قیمت اعمال ۱۰۰ دلار با دریافت ۳ دلار به ازای هر سهم (در مجموع ۶ دلار). 3. خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال ۹۵ دلار با پرداخت ۱ دلار به ازای هر سهم.
- هزینه خالص:** ۵ دلار (خرید ۱۰۵) - ۶ دلار (فروش ۱۰۰) + ۱ دلار (خرید ۹۵) = ۰ دلار
در این مثال، هزینه خالص اجرای استراتژی باترفلای پوت نیز صفر دلار است.
سود و زیان استراتژی باترفلای
- **حداکثر سود:** حداکثر سود در این استراتژی زمانی به دست می‌آید که قیمت دارایی پایه در تاریخ سررسید دقیقاً برابر با قیمت اعمال میانی باشد. در مثال بالا، حداکثر سود در هر دو استراتژی باترفلای کال و پوت، برابر با اختلاف بین قیمت اعمال میانی و قیمت اعمال پایین (یا بالا) منهای هزینه خالص است. در این مثال، حداکثر سود ۵ دلار به ازای هر سهم است.
- **حداکثر زیان:** حداکثر زیان در این استراتژی محدود به هزینه خالص استراتژی است. در مثال بالا، حداکثر زیان ۰ دلار به ازای هر سهم است.
- **نقطه سر به سر (Break-even Points):** استراتژی باترفلای دو نقطه سر به سر دارد. این نقاط، قیمت‌هایی هستند که در آن‌ها استراتژی نه سود و نه زیان ایجاد می‌کند.
* نقطه سر به سر پایین: قیمت اعمال پایین + هزینه خالص * نقطه سر به سر بالا: قیمت اعمال بالا - هزینه خالص
مزایا و معایب استراتژی باترفلای
| **مزایا** | **معایب** | کمترین ریسک در مقایسه با سایر استراتژی‌های گزینه‌ای. | نیاز به دقت بالا در انتخاب قیمت‌های اعمال. | حداکثر سود مشخص و محدود. | سود بالقوه محدود است. | مناسب برای بازارهایی با نوسانات کم. | نیاز به کارمزد کم برای معاملات متعدد. | می‌تواند با هزینه خالص صفر اجرا شود. | پیچیدگی بیشتر نسبت به استراتژی‌های ساده‌تر. |
کاربردهای استراتژی باترفلای
- **پیش‌بینی نوسانات کم:** زمانی که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در یک محدوده مشخص باقی بماند.
- **کسب درآمد از پریمیوم:** با فروش گزینه‌های با قیمت اعمال میانی، معامله‌گر می‌تواند پریمیوم کسب کند.
- **کاهش ریسک:** این استراتژی به دلیل محدود بودن سود و زیان، ریسک کمتری نسبت به استراتژی‌های دیگر دارد.
انواع استراتژی‌های باترفلای
- **باترفلای کال:** همانطور که قبلاً توضیح داده شد، از گزینه‌های کال استفاده می‌کند.
- **باترفلای پوت:** همانطور که قبلاً توضیح داده شد، از گزینه‌های پوت استفاده می‌کند.
- **باترفلای آهن (Iron Butterfly):** ترکیبی از باترفلای کال و پوت است. این استراتژی شامل خرید یک گزینه کال و یک گزینه پوت با قیمت اعمال پایین، فروش دو گزینه کال و دو گزینه پوت با قیمت اعمال میانی و خرید یک گزینه کال و یک گزینه پوت با قیمت اعمال بالا است. استراتژی آهن (Iron Condor) استراتژی مشابهی است.
تفاوت باترفلای با استراتژی‌های مشابه
- **استراتژی کندور (Condor):** کندور نیز یک استراتژی خنثی است، اما دارای چهار قیمت اعمال مختلف است، در حالی که باترفلای فقط سه قیمت اعمال دارد. استراتژی کندور (Condor Strategy) به طور کلی ریسک کمتری نسبت به باترفلای دارد.
- **استراتژی استرادل (Straddle):** استرادل شامل خرید یا فروش همزمان یک گزینه کال و یک گزینه پوت با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان است. استرادل برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد نوسانات زیادی در قیمت دارایی پایه رخ دهد، در حالی که باترفلای برای زمانی مناسب است که معامله‌گر انتظار دارد نوسانات کم باشد. استراتژی استرادل (Straddle Strategy)
- **استراتژی استرنگل (Strangle):** استرنگل مشابه استرادل است، اما قیمت‌های اعمال گزینه‌های کال و پوت متفاوت است. استراتژی استرنگل (Strangle Strategy)
مدیریت ریسک در استراتژی باترفلای
- **انتخاب دقیق قیمت‌های اعمال:** انتخاب قیمت‌های اعمال مناسب بسیار مهم است. قیمت اعمال میانی باید نزدیک به قیمت فعلی دارایی پایه باشد.
- **توجه به تاریخ سررسید:** تاریخ سررسید گزینه‌ها باید با بازه زمانی که معامله‌گر انتظار دارد قیمت دارایی پایه در محدوده مشخص باقی بماند، مطابقت داشته باشد.
- **مانیتورینگ مداوم:** معامله‌گر باید به طور مداوم موقعیت خود را مانیتور کند و در صورت لزوم، تنظیمات لازم را انجام دهد.
- **استفاده از استاپ لاس (Stop Loss):** تعیین یک سطح استاپ لاس می‌تواند به محدود کردن زیان در صورت حرکت قیمت دارایی پایه به سمت نامطلوب کمک کند.
نکات مهم برای معامله‌گران مبتدی
- قبل از اجرای استراتژی باترفلای، به طور کامل با مفاهیم گزینه، قیمت اعمال، تاریخ سررسید و پریمیوم آشنا شوید.
- با مقادیر کم شروع کنید تا تجربه کسب کنید.
- از یک شبیه‌ساز معاملات استفاده کنید تا استراتژی را قبل از استفاده از سرمایه واقعی آزمایش کنید.
- به اخبار و رویدادهایی که ممکن است بر قیمت دارایی پایه تأثیر بگذارند، توجه کنید.
- از یک مشاور مالی متخصص کمک بگیرید.
منابع بیشتر
- تحلیل تکنیکال (Technical Analysis)
- تحلیل بنیادی (Fundamental Analysis)
- مدیریت سرمایه (Capital Management)
- نوسانات بازاری (Market Volatility)
- حجم معاملات (Trading Volume)
- اندیکاتورهای معاملاتی (Trading Indicators)
- استراتژی‌های_گزینه (Category:Options_Strategies)
- استراتژی پوشش‌گذاری (Covered Call)
- استراتژی خرید پوت (Long Put)
- استراتژی کال اسپرد (Call Spread)
- استراتژی پوت اسپرد (Put Spread)
- استراتژی آهن (Iron Condor)
- استراتژی استرادل (Straddle Strategy)
- استراتژی استرنگل (Strangle Strategy)
- تفسیر نمودارهای شمعی (Candlestick Chart Patterns)
- شاخص قدرت نسبی (Relative Strength Index - RSI) (Category:Options_Strategies)
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
