Options Greeks: Difference between revisions

From binaryoption
Jump to navigation Jump to search
Баннер1
(@pipegas_WP)
 
(@pipegas_WP)
 
Line 1: Line 1:
'''خيارات يونانية: دليل شامل للمبتدئين'''
## فهم مؤشرات دلتا، جاما، ثيتا، فيجا، ورُو: دليل المبتدئين في خيارات العملات المشفرة


'''مقدمة'''
'''مقدمة'''


تعتبر الخيارات أداة مالية قوية تسمح للمتداولين بالمضاربة على حركة أسعار الأصول الأساسية أو التحوط من المخاطر. ومع ذلك، فإن فهم الخيارات يتجاوز مجرد معرفة أسعار الإضراب وتواريخ الانتهاء. لفهم المخاطر والعائدات المحتملة لصفقة الخيارات بشكل كامل، يجب على المتداولين التعرف على ما يسمى بـ "الخيارات اليونانية" (Options Greeks). هذه المقالة ستشرح الخيارات اليونانية للمبتدئين بطريقة سهلة الفهم.
تُعد [[الخيارات]] أدوات مالية مشتقة تمنح حاملها الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد مسبقًا (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. بينما قد تبدو الخيارات معقدة، فإن فهم '''مؤشرات اليونانية''' (Options Greeks) أمر ضروري لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة. هذه المؤشرات تقيس حساسية سعر الخيار للتغيرات في عوامل مختلفة مثل سعر الأصل الأساسي، الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية، التقلب، ومعدلات الفائدة. في هذا المقال، سنشرح بالتفصيل أهم مؤشرات اليونانية وكيفية استخدامها في تداول [[العملات المشفرة]].


'''ما هي الخيارات اليونانية؟'''
'''ما هي مؤشرات اليونانية؟'''


الخيارات اليونانية هي مقاييس حساسية تحدد كيف يتغير سعر الخيار استجابة للتغيرات في عوامل مختلفة. هذه العوامل تشمل سعر الأصل الأساسي، والوقت المتبقي حتى تاريخ الانتهاء، والتقلب الضمني، وأسعار الفائدة. هناك خمسة خيارات يونانية رئيسية:
مؤشرات اليونانية هي مقاييس رياضية تقيّم المخاطر المرتبطة بعقد الخيار. إنها توفر نظرة ثاقبة حول كيفية تغير سعر الخيار استجابةً للتغيرات في العوامل الأساسية. إليك شرح تفصيلي لأهم المؤشرات:


'''دلتا (Delta):''' تقيس التغير في سعر الخيار لكل دولار واحد من التغير في سعر الأصل الأساسي. تتراوح قيمتها بين 0 و 1 للخيارات الشرائية (Call Options) وبين -1 و 0 لخيارات البيع (Put Options).
'''1. دلتا (Δ)'''
*  '''جاما (Gamma):''' تقيس معدل تغير دلتا. بعبارة أخرى، فهي تقيس مدى سرعة تغير حساسية الخيار للتغيرات في سعر الأصل الأساسي.
*  '''ثيتا (Theta):''' تقيس معدل تآكل قيمة الخيار بمرور الوقت. تُعرف أيضًا بـ "زمن الاضمحلال" (Time Decay).
*  '''فيجا (Vega):''' تقيس حساسية سعر الخيار للتغيرات في [[التقلب الضمني]] (Implied Volatility).
*  '''رو (Rho):''' تقيس حساسية سعر الخيار للتغيرات في [[أسعار الفائدة]] (Interest Rates).


'''شرح مفصل لكل يونانية'''
*  **التعريف:** يقيس دلتا التغير في سعر الخيار لكل دولار واحد من التغير في سعر الأصل الأساسي.
*  **النطاق:** يتراوح دلتا بين 0 و 1 للخيارات الشرائية (Call Options) وبين -1 و 0 للخيارات البيعية (Put Options).
*  **التفسير:**
    *  دلتا = 0.5 يعني أن سعر الخيار سيزداد بمقدار 0.50 دولار لكل دولار واحد من الزيادة في سعر الأصل الأساسي.
    *  دلتا = -0.5 يعني أن سعر الخيار سينخفض بمقدار 0.50 دولار لكل دولار واحد من الزيادة في سعر الأصل الأساسي.
*  **الاستخدام:** يستخدم دلتا لتحديد مدى تحرك الخيار مع الأصل الأساسي، وتقدير احتمالية انتهاء الخيار في نطاق الربح (In-the-Money).
*  **استراتيجيات ذات صلة:** [[Delta Neutral]]، [[Delta Hedging]].


{| class="wikitable"
'''2. جاما (Γ)'''
|+ الخيارات اليونانية
|-
| '''يونانية''' || '''الوصف''' || '''التأثير على سعر الخيار''' || '''نطاق القيمة (تقريبي)'''
| دلتا || التغير في سعر الخيار لكل دولار من التغير في سعر الأصل الأساسي || إيجابي للخيارات الشرائية، سلبي لخيارات البيع || 0 - 1 (للشراء) ، -1 - 0 (للبيع)
| جاما || معدل تغير دلتا || إيجابي دائمًا، يزيد مع اقتراب تاريخ الانتهاء || 0 - يعتمد على الأصل
| ثيتا || معدل تآكل قيمة الخيار بمرور الوقت || سلبي، يقلل من قيمة الخيار بمرور الوقت || -0.01 إلى -0.10 (يوميًا)
| فيجا || حساسية سعر الخيار للتغيرات في التقلب الضمني || إيجابي للخيارات الشرائية و البيع || 0 - يعتمد على الأصل
| رو || حساسية سعر الخيار للتغيرات في أسعار الفائدة || إيجابي للخيارات الشرائية، سلبي لخيارات البيع || صغير جدًا، غالبًا ما يتم تجاهله
|}


'''دلتا (Delta) بالتفصيل'''
*  **التعريف:** يقيس جاما معدل تغير دلتا لكل دولار واحد من التغير في سعر الأصل الأساسي.
*  **النطاق:** جاما دائمًا قيمة موجبة.
*  **التفسير:** يشير جاما المرتفع إلى أن دلتا سيتغير بسرعة مع تغير سعر الأصل الأساسي، مما يزيد من المخاطر.
*  **الاستخدام:** يساعد جاما المتداولين على فهم مدى استقرار دلتا الخاص بهم، وتقييم الحاجة إلى إعادة توازن [[التحوط]].
*  **استراتيجيات ذات صلة:** [[Gamma Scalping]].


دلتا هي أهم يونانية. تشير إلى احتمالية انتهاء الخيار في نطاق الربح (In-the-Money). على سبيل المثال، إذا كان لدى خيار شراء دلتا بقيمة 0.60، فهذا يعني أن سعر الخيار من المتوقع أن يرتفع بمقدار 0.60 دولار لكل دولار واحد يرتفع به سعر الأصل الأساسي.  فهم [[مفهوم الرافعة المالية]] (Leverage)  مهم جداً عند التعامل مع الدلتا.
'''3. ثيتا (Θ)'''


'''جاما (Gamma) بالتفصيل'''
*  **التعريف:** يقيس ثيتا معدل تآكل قيمة الخيار مع مرور الوقت. يُعرف أيضًا باسم "تآكل الوقت".
*  **النطاق:** ثيتا دائمًا قيمة سالبة.
*  **التفسير:** يشير ثيتا السالب إلى أن قيمة الخيار تنخفض مع مرور الوقت، حتى لو ظل سعر الأصل الأساسي ثابتًا.
*  **الاستخدام:** يساعد ثيتا المتداولين على تقييم تكلفة الاحتفاظ بالخيار، واتخاذ قرارات بشأن متى يجب إغلاق الصفقة أو تمديدها.
*  **استراتيجيات ذات صلة:** [[Time Decay Strategies]].


جاما هي مقياس للتغير في دلتا. يمكن أن تكون جاما مفيدة للمتداولين الذين يتوقعون حركة كبيرة في سعر الأصل الأساسي.  إذا كان لديك خيار مع جاما عالية، فإن دلتا ستتغير بسرعة مع تغير سعر الأصل.  [[إدارة المخاطر]] (Risk Management) تعتبر أساسية عند التعامل مع جاما.
'''4. فيجا (V)'''


'''ثيتا (Theta) بالتفصيل'''
*  **التعريف:** يقيس فيجا التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من التغير في [[التقلب الضمني]].
*  **النطاق:** يمكن أن تكون فيجا موجبة أو سالبة، اعتمادًا على نوع الخيار.
*  **التفسير:**
    *  الخيارات الشرائية: فيجا موجبة، مما يعني أن ارتفاع التقلب الضمني يزيد من سعر الخيار.
    *  الخيارات البيعية: فيجا سالبة، مما يعني أن ارتفاع التقلب الضمني يقلل من سعر الخيار.
*  **الاستخدام:** يساعد فيجا المتداولين على فهم تأثير التقلب على قيمة الخيار، والاستفادة من التغيرات في التقلب الضمني.
*  **استراتيجيات ذات صلة:** [[Volatility Trading]].


ثيتا هي يونانية سلبية تؤثر على جميع الخيارات. مع مرور الوقت، تفقد الخيارات قيمتها بسبب تآكل الزمن.  كلما اقترب تاريخ الانتهاء، زادت ثيتا.  فهم [[استراتيجيات بيع الخيارات]] (Selling Options Strategies) يمكن أن يساعد في الاستفادة من ثيتا.
'''5. رُو (ρ)'''


'''فيجا (Vega) بالتفصيل'''
*  **التعريف:** يقيس رُو التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من التغير في [[معدل الفائدة]].
*  **النطاق:** رُو عادة ما تكون قيمة صغيرة.
*  **التفسير:** تأثير معدل الفائدة على أسعار الخيارات عادة ما يكون ضئيلاً، خاصة في الأسواق قصيرة الأجل.
*  **الاستخدام:** يعتبر رُو أقل أهمية من المؤشرات الأخرى، ولكنه يمكن أن يكون ذا صلة في بعض الحالات، خاصة للخيارات طويلة الأجل.


فيجا تقيس حساسية الخيار للتغيرات في التقلب الضمني. إذا زاد التقلب الضمني، زادت قيمة الخيارات الشرائية والبيع.  إذا انخفض التقلب الضمني، انخفضت قيمة الخيارات.  [[التقلب الضمني مقابل التقلب التاريخي]] (Implied Volatility vs. Historical Volatility)  موضوع هام لفهم فيجا.
'''جدول ملخص مؤشرات اليونانية'''


'''رو (Rho) بالتفصيل'''
{| class="wikitable"
 
|+ مؤشرات اليونانية
رو هي يونانية أقل أهمية من غيرها، خاصة بالنسبة لخيارات قصيرة الأجل.  تقيس حساسية الخيار للتغيرات في أسعار الفائدة.  عادة ما يكون تأثير رو على سعر الخيار صغيرًا ويمكن تجاهله.  [[تأثير أسعار الفائدة على الخيارات]] (Interest Rate Impact on Options) يمكن أن يكون موضوعًا متقدمًا.
|-
 
| المؤشر || التعريف || النطاق || التأثير على سعر الخيار
'''كيفية استخدام الخيارات اليونانية في التداول'''
|-
| دلتا (Δ) || التغير في سعر الخيار لكل دولار من تغير سعر الأصل || 0-1 (Call) -1-0 (Put) || إيجابي للخيارات الشرائية، سلبي للخيارات البيعية
|-
| جاما (Γ) || معدل تغير دلتا لكل دولار من تغير سعر الأصل || موجب دائمًا || يزيد من حساسية دلتا
|-
| ثيتا (Θ) || تآكل قيمة الخيار مع مرور الوقت || سالب دائمًا || يقلل من قيمة الخيار
|-
| فيجا (V) || التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من تغير التقلب الضمني || موجب/سالب (حسب نوع الخيار) || يزيد سعر الخيارات الشرائية، ويقلل سعر الخيارات البيعية
|-
| رُو (ρ) || التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من تغير معدل الفائدة || صغير || تأثير ضئيل عادةً
|}


الخيارات اليونانية ليست مجرد مقاييس نظرية. يمكن للمتداولين استخدامها لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة. على سبيل المثال:
'''تطبيق مؤشرات اليونانية في تداول العملات المشفرة'''


*  **تحييد الدلتا (Delta Neutral):** بناء محفظة خيارات ذات دلتا إجمالية قدرها صفر للتحوط من مخاطر التغيرات في سعر الأصل الأساسي.
*  **إدارة المخاطر:** تساعد مؤشرات اليونانية المتداولين على فهم وتقييم المخاطر المرتبطة بصفقات الخيارات.
*  **استغلال جاما:** شراء خيارات مع جاما عالية للاستفادة من حركة سعرية كبيرة متوقعة.
*  **بناء استراتيجيات التداول:** يمكن استخدام مؤشرات اليونانية لبناء استراتيجيات تداول محددة، مثل [[Delta Neutral]] أو [[Iron Condor]].
*  **بيع الخيارات:** الاستفادة من ثيتا عن طريق بيع الخيارات وجمع العلاوة.
*  **تعديل الصفقات:** يمكن استخدام مؤشرات اليونانية لتعديل الصفقات القائمة، مثل إعادة توازن التحوط أو إغلاق الصفقات قبل انتهاء الصلاحية.
*  **تداول التقلب:** استخدام فيجا للاستفادة من التغيرات المتوقعة في التقلب الضمني.
*  **تحليل السيناريو:** يمكن استخدام مؤشرات اليونانية لتحليل كيفية تأثير سيناريوهات السوق المختلفة على قيمة الخيار.


'''أدوات ومصادر إضافية'''
'''ملاحظات هامة'''


[[محاكاة تداول الخيارات]] (Options Trading Simulator)
مؤشرات اليونانية هي مجرد أدوات، وليست حلولاً سحرية. يجب استخدامها جنبًا إلى جنب مع [[التحليل الفني]] و [[التحليل الأساسي]].
*  [[برامج تحليل الخيارات]] (Options Analysis Software)
تتغير قيم مؤشرات اليونانية باستمرار مع تغير سعر الأصل الأساسي والوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية والتقلب.
*  [[مواقع ويب تعليمية حول الخيارات]] (Options Education Websites)
يجب على المتداولين فهم كيفية عمل مؤشرات اليونانية قبل استخدامها في التداول الفعلي.
*  [[أخبار أسواق الخيارات]] (Options Market News)
[[التحليل الفني للخيارات]] (Technical Analysis for Options)
[[التحليل الأساسي للخيارات]] (Fundamental Analysis for Options)
[[استراتيجية الفراشة]] (Butterfly Strategy)
[[استراتيجية السترة]] (Straddle Strategy)
*  [[استراتيجية خانق]] (Strangle Strategy)
*  [[استراتيجية الكال سبرد]] (Call Spread)
*  [[استراتيجية البوت سبرد]] (Put Spread)
*  [[حجم التداول في الخيارات]] (Options Volume Analysis)
*  [[التقلب التاريخي]] (Historical Volatility)
*  [[نماذج تسعير الخيارات (بلاك سكولز)]] (Black-Scholes Option Pricing Model)
*  [[تداول الخيارات الآلي]] (Algorithmic Options Trading)
*  [[إدارة رأس المال في تداول الخيارات]] (Options Trading Capital Management)


'''تحذير المخاطر'''
'''مصادر إضافية'''


تداول الخيارات ينطوي على مخاطر كبيرة ويمكن أن يؤدي إلى خسارة كاملة للاستثمار.  يجب على المتداولين فهم المخاطر المرتبطة بالخيارات قبل التداول[[إخلاء المسؤولية بشأن المخاطر]] (Risk Disclaimer) هام جداً.
*  [[التحليل الأساسي]]
*  [[التحليل الفني]]
*  [[إدارة المخاطر في تداول العملات المشفرة]]
*  [[استراتيجيات تداول الخيارات]]
*  [[تقلبات السوق]]
*  [[سعر التنفيذ]]
*  [[تاريخ انتهاء الصلاحية]]
*  [[الخيارات الشرائية]]
*  [[الخيارات البيعية]]
*  [[التقلب الضمني]]
*  [[التحوط]]
*  [[حجم التداول]]
*  [[الشموع اليابانية]]
*  [[مؤشر القوة النسبية (RSI)]]
*  [[المتوسطات المتحركة]]
[[نماذج الشموع]]
*  [[مستويات الدعم والمقاومة]]
*  [[تصحيح فيبوناتشي]]
*  [[مؤشر الماكد (MACD)]]
*  [[التحليل الموجي لإليوت]]


[[Category:الفئة:المالية_الكمية]]
[[Category:الفئة:المالية_الكمية]]

Latest revision as of 06:38, 27 March 2025

    1. فهم مؤشرات دلتا، جاما، ثيتا، فيجا، ورُو: دليل المبتدئين في خيارات العملات المشفرة

مقدمة

تُعد الخيارات أدوات مالية مشتقة تمنح حاملها الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد مسبقًا (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. بينما قد تبدو الخيارات معقدة، فإن فهم مؤشرات اليونانية (Options Greeks) أمر ضروري لاتخاذ قرارات تداول مستنيرة. هذه المؤشرات تقيس حساسية سعر الخيار للتغيرات في عوامل مختلفة مثل سعر الأصل الأساسي، الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية، التقلب، ومعدلات الفائدة. في هذا المقال، سنشرح بالتفصيل أهم مؤشرات اليونانية وكيفية استخدامها في تداول العملات المشفرة.

ما هي مؤشرات اليونانية؟

مؤشرات اليونانية هي مقاييس رياضية تقيّم المخاطر المرتبطة بعقد الخيار. إنها توفر نظرة ثاقبة حول كيفية تغير سعر الخيار استجابةً للتغيرات في العوامل الأساسية. إليك شرح تفصيلي لأهم المؤشرات:

1. دلتا (Δ)

  • **التعريف:** يقيس دلتا التغير في سعر الخيار لكل دولار واحد من التغير في سعر الأصل الأساسي.
  • **النطاق:** يتراوح دلتا بين 0 و 1 للخيارات الشرائية (Call Options) وبين -1 و 0 للخيارات البيعية (Put Options).
  • **التفسير:**
   *   دلتا = 0.5 يعني أن سعر الخيار سيزداد بمقدار 0.50 دولار لكل دولار واحد من الزيادة في سعر الأصل الأساسي.
   *   دلتا = -0.5 يعني أن سعر الخيار سينخفض بمقدار 0.50 دولار لكل دولار واحد من الزيادة في سعر الأصل الأساسي.
  • **الاستخدام:** يستخدم دلتا لتحديد مدى تحرك الخيار مع الأصل الأساسي، وتقدير احتمالية انتهاء الخيار في نطاق الربح (In-the-Money).
  • **استراتيجيات ذات صلة:** Delta Neutral، Delta Hedging.

2. جاما (Γ)

  • **التعريف:** يقيس جاما معدل تغير دلتا لكل دولار واحد من التغير في سعر الأصل الأساسي.
  • **النطاق:** جاما دائمًا قيمة موجبة.
  • **التفسير:** يشير جاما المرتفع إلى أن دلتا سيتغير بسرعة مع تغير سعر الأصل الأساسي، مما يزيد من المخاطر.
  • **الاستخدام:** يساعد جاما المتداولين على فهم مدى استقرار دلتا الخاص بهم، وتقييم الحاجة إلى إعادة توازن التحوط.
  • **استراتيجيات ذات صلة:** Gamma Scalping.

3. ثيتا (Θ)

  • **التعريف:** يقيس ثيتا معدل تآكل قيمة الخيار مع مرور الوقت. يُعرف أيضًا باسم "تآكل الوقت".
  • **النطاق:** ثيتا دائمًا قيمة سالبة.
  • **التفسير:** يشير ثيتا السالب إلى أن قيمة الخيار تنخفض مع مرور الوقت، حتى لو ظل سعر الأصل الأساسي ثابتًا.
  • **الاستخدام:** يساعد ثيتا المتداولين على تقييم تكلفة الاحتفاظ بالخيار، واتخاذ قرارات بشأن متى يجب إغلاق الصفقة أو تمديدها.
  • **استراتيجيات ذات صلة:** Time Decay Strategies.

4. فيجا (V)

  • **التعريف:** يقيس فيجا التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من التغير في التقلب الضمني.
  • **النطاق:** يمكن أن تكون فيجا موجبة أو سالبة، اعتمادًا على نوع الخيار.
  • **التفسير:**
   *   الخيارات الشرائية: فيجا موجبة، مما يعني أن ارتفاع التقلب الضمني يزيد من سعر الخيار.
   *   الخيارات البيعية: فيجا سالبة، مما يعني أن ارتفاع التقلب الضمني يقلل من سعر الخيار.
  • **الاستخدام:** يساعد فيجا المتداولين على فهم تأثير التقلب على قيمة الخيار، والاستفادة من التغيرات في التقلب الضمني.
  • **استراتيجيات ذات صلة:** Volatility Trading.

5. رُو (ρ)

  • **التعريف:** يقيس رُو التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من التغير في معدل الفائدة.
  • **النطاق:** رُو عادة ما تكون قيمة صغيرة.
  • **التفسير:** تأثير معدل الفائدة على أسعار الخيارات عادة ما يكون ضئيلاً، خاصة في الأسواق قصيرة الأجل.
  • **الاستخدام:** يعتبر رُو أقل أهمية من المؤشرات الأخرى، ولكنه يمكن أن يكون ذا صلة في بعض الحالات، خاصة للخيارات طويلة الأجل.

جدول ملخص مؤشرات اليونانية

مؤشرات اليونانية
المؤشر التعريف النطاق التأثير على سعر الخيار
دلتا (Δ) التغير في سعر الخيار لكل دولار من تغير سعر الأصل 0-1 (Call) -1-0 (Put) إيجابي للخيارات الشرائية، سلبي للخيارات البيعية
جاما (Γ) معدل تغير دلتا لكل دولار من تغير سعر الأصل موجب دائمًا يزيد من حساسية دلتا
ثيتا (Θ) تآكل قيمة الخيار مع مرور الوقت سالب دائمًا يقلل من قيمة الخيار
فيجا (V) التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من تغير التقلب الضمني موجب/سالب (حسب نوع الخيار) يزيد سعر الخيارات الشرائية، ويقلل سعر الخيارات البيعية
رُو (ρ) التغير في سعر الخيار لكل 1٪ من تغير معدل الفائدة صغير تأثير ضئيل عادةً

تطبيق مؤشرات اليونانية في تداول العملات المشفرة

  • **إدارة المخاطر:** تساعد مؤشرات اليونانية المتداولين على فهم وتقييم المخاطر المرتبطة بصفقات الخيارات.
  • **بناء استراتيجيات التداول:** يمكن استخدام مؤشرات اليونانية لبناء استراتيجيات تداول محددة، مثل Delta Neutral أو Iron Condor.
  • **تعديل الصفقات:** يمكن استخدام مؤشرات اليونانية لتعديل الصفقات القائمة، مثل إعادة توازن التحوط أو إغلاق الصفقات قبل انتهاء الصلاحية.
  • **تحليل السيناريو:** يمكن استخدام مؤشرات اليونانية لتحليل كيفية تأثير سيناريوهات السوق المختلفة على قيمة الخيار.

ملاحظات هامة

  • مؤشرات اليونانية هي مجرد أدوات، وليست حلولاً سحرية. يجب استخدامها جنبًا إلى جنب مع التحليل الفني و التحليل الأساسي.
  • تتغير قيم مؤشرات اليونانية باستمرار مع تغير سعر الأصل الأساسي والوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية والتقلب.
  • يجب على المتداولين فهم كيفية عمل مؤشرات اليونانية قبل استخدامها في التداول الفعلي.

مصادر إضافية

ابدأ التداول الآن

سجل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع $10) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع $5)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin للحصول على: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات باتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين

Баннер