การทำความเข้าใจ Delta Hedging
- การทำความเข้าใจ Delta Hedging
Delta Hedging เป็นกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในตลาดออปชั่น รวมถึงตลาด ไบนารี่ออปชั่น ด้วย แม้ว่าแนวคิดนี้จะดูซับซ้อน แต่หลักการพื้นฐานนั้นไม่ยากนัก บทความนี้จะอธิบาย Delta Hedging อย่างละเอียดสำหรับผู้เริ่มต้น โดยจะครอบคลุมตั้งแต่ความหมายของ Delta ไปจนถึงวิธีการนำไปประยุกต์ใช้จริง รวมถึงข้อดีข้อเสีย และข้อควรระวังต่างๆ
- Delta คืออะไร?
Delta เป็นหนึ่งใน Greeks (ตัวแปรที่ใช้วัดความไวของราคาออปชั่นต่อปัจจัยต่างๆ) ที่สำคัญที่สุด Delta แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาออปชั่นที่คาดว่าจะเกิดขึ้น เมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเปลี่ยนแปลงไปหนึ่งหน่วย ตัวอย่างเช่น หาก Delta ของ Call Option มีค่าเท่ากับ 0.60 หมายความว่า หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น 1 บาท ราคาของ Call Option นั้นจะเพิ่มขึ้นประมาณ 0.60 บาท ในทางกลับกัน หาก Delta ของ Put Option มีค่าเท่ากับ -0.40 หมายความว่า หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเพิ่มขึ้น 1 บาท ราคาของ Put Option นั้นจะลดลงประมาณ 0.40 บาท
ค่า Delta มีค่าระหว่าง 0 ถึง 1 สำหรับ Call Option และระหว่าง -1 ถึง 0 สำหรับ Put Option ค่า Delta จะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ และความผันผวนของราคา ความผันผวนของราคา
- **Call Option:** Delta มีค่าเป็นบวก และเข้าใกล้ 1 เมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเข้าใกล้ราคาใช้สิทธิ (Strike Price)
- **Put Option:** Delta มีค่าเป็นลบ และเข้าใกล้ -1 เมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเข้าใกล้ราคาใช้สิทธิ
- หลักการของ Delta Hedging
Delta Hedging มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างสถานะที่เป็นกลางต่อ Delta (Delta Neutral) ซึ่งหมายความว่าพอร์ตการลงทุนของคุณจะไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง โดยการปรับสัดส่วนของออปชั่นและสินทรัพย์อ้างอิงอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้ Delta ของพอร์ตโดยรวมมีค่าเป็นศูนย์
สมมติว่าคุณขาย Call Option จำนวน 1 สัญญา ซึ่งมี Delta เท่ากับ 0.50 เพื่อให้เป็นกลางต่อ Delta คุณจะต้องซื้อสินทรัพย์อ้างอิงจำนวน 0.50 หน่วย (หรือเทียบเท่ากับมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิง) สถานะนี้จะช่วยชดเชยการเปลี่ยนแปลงของราคาออปชั่นที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
อย่างไรก็ตาม Delta ไม่ได้คงที่ มันจะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิง ดังนั้นคุณจะต้องปรับสถานะของคุณอย่างต่อเนื่อง (Rebalancing) เพื่อรักษาความเป็นกลางต่อ Delta ไว้ นี่คือส่วนที่ทำให้ Delta Hedging กลายเป็นกระบวนการที่ซับซ้อนและต้องใช้ความถี่ในการปรับพอร์ตสูง
- ตัวอย่างการทำ Delta Hedging
สมมติว่าคุณขาย Call Option บนหุ้น ABC ซึ่งมีราคาปัจจุบันอยู่ที่ 100 บาท และมีราคาใช้สิทธิอยู่ที่ 105 บาท Delta ของ Call Option นี้คือ 0.50
1. **เริ่มต้น:** คุณขาย Call Option 1 สัญญา และซื้อหุ้น ABC จำนวน 0.50 หุ้น (สมมติว่าคุณสามารถซื้อหุ้นเป็นเศษส่วนได้) 2. **ราคาหุ้น ABC เพิ่มขึ้น:** หากราคาหุ้น ABC เพิ่มขึ้นเป็น 102 บาท Delta ของ Call Option อาจเพิ่มขึ้นเป็น 0.60 ตอนนี้พอร์ตของคุณมี Delta เป็น +0.60 - 0.50 = +0.10 เพื่อกลับไปสู่ความเป็นกลางต่อ Delta คุณจะต้องซื้อหุ้น ABC เพิ่มอีก 0.10 หุ้น 3. **ราคาหุ้น ABC ลดลง:** หากราคาหุ้น ABC ลดลงเป็น 98 บาท Delta ของ Call Option อาจลดลงเป็น 0.40 ตอนนี้พอร์ตของคุณมี Delta เป็น +0.40 - 0.50 = -0.10 เพื่อกลับไปสู่ความเป็นกลางต่อ Delta คุณจะต้องขายหุ้น ABC จำนวน 0.10 หุ้น
กระบวนการนี้จะต้องทำซ้ำไปเรื่อยๆ เมื่อราคาหุ้น ABC เปลี่ยนแปลงไป
- ความถี่ในการ Rebalancing
ความถี่ในการ Rebalancing พอร์ตของคุณขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ ได้แก่:
- **ความผันผวนของราคา:** สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงจะต้องมีการ Rebalancing บ่อยขึ้น
- **ขนาดของ Delta:** หาก Delta มีขนาดใหญ่ การเปลี่ยนแปลงของราคาเพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้พอร์ตของคุณไม่เป็นกลางต่อ Delta ได้
- **ต้นทุนในการทำธุรกรรม:** การ Rebalancing บ่อยเกินไปอาจส่งผลให้เกิดต้นทุนในการทำธุรกรรมที่สูง
โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนจะทำการ Rebalancing ทุกวัน หรือทุกชั่วโมง ขึ้นอยู่กับสถานการณ์
- ข้อดีของ Delta Hedging
- **ลดความเสี่ยง:** Delta Hedging ช่วยลดความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
- **สร้างรายได้:** Delta Hedging สามารถสร้างรายได้จากส่วนต่างของราคาออปชั่นและสินทรัพย์อ้างอิง
- **เพิ่มความยืดหยุ่น:** Delta Hedging ช่วยให้นักลงทุนสามารถปรับสถานะของตนเองได้อย่างรวดเร็วเมื่อตลาดเปลี่ยนแปลง
- ข้อเสียของ Delta Hedging
- **ต้นทุนในการทำธุรกรรม:** การ Rebalancing พอร์ตอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลให้เกิดต้นทุนในการทำธุรกรรมที่สูง
- **ความซับซ้อน:** Delta Hedging เป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อนและต้องใช้ความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับตลาดออปชั่น
- **ความเสี่ยงจากการประมาณการ:** Delta เป็นเพียงการประมาณการ และอาจไม่ถูกต้องเสมอไป ทำให้เกิดความเสี่ยงในการบริหารความเสี่ยง
- Delta Hedging ในตลาดไบนารี่ออปชั่น
แม้ว่า Delta Hedging จะเป็นที่นิยมในตลาดออปชั่นแบบดั้งเดิม แต่ก็สามารถนำมาประยุกต์ใช้ในตลาด ไบนารี่ออปชั่น ได้เช่นกัน ในตลาดไบนารี่ออปชั่น Delta จะแสดงถึงความไวของผลตอบแทน (Payout) ของออปชั่นต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
อย่างไรก็ตาม การทำ Delta Hedging ในตลาดไบนารี่ออปชั่นมีความท้าทายมากกว่า เนื่องจาก:
- **การจ่ายเงินคงที่:** ไบนารี่ออปชั่นมีการจ่ายเงินคงที่ ทำให้การคำนวณ Delta และการ Rebalancing พอร์ตมีความซับซ้อนมากขึ้น
- **ความถี่ในการหมดอายุ:** ไบนารี่ออปชั่นมีระยะเวลาหมดอายุสั้น ทำให้ต้องมีการ Rebalancing พอร์ตที่ถี่ขึ้น
ถึงแม้จะมีความท้าทาย แต่ Delta Hedging ก็ยังสามารถเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนในตลาดไบนารี่ออปชั่นที่ต้องการบริหารความเสี่ยงและสร้างรายได้
- กลยุทธ์อื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง
นอกเหนือจาก Delta Hedging แล้ว ยังมีกลยุทธ์อื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการบริหารความเสี่ยงในตลาดออปชั่นและไบนารี่ออปชั่น ได้แก่:
- **Gamma Hedging:** เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของ Delta
- **Vega Hedging:** เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของความผันผวนของราคา
- **Theta Hedging:** เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เพื่อลดความเสี่ยงที่เกิดจากการลดลงของมูลค่าตามเวลาของออปชั่น
- **Straddle:** กลยุทธ์ที่ซื้อทั้ง Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน ใช้เมื่อคาดว่าราคาจะมีความผันผวนสูง กลยุทธ์ Straddle
- **Strangle:** คล้ายกับ Straddle แต่ใช้ราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน ใช้เมื่อคาดว่าราคาจะมีความผันผวนสูงมาก กลยุทธ์ Strangle
- **Butterfly Spread:** กลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดว่าราคาจะอยู่ในช่วงแคบๆ กลยุทธ์ Butterfly Spread
- **Iron Condor:** กลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดว่าราคาจะอยู่ในช่วงแคบๆ และมีความผันผวนต่ำ กลยุทธ์ Iron Condor
- การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย
การใช้ การวิเคราะห์ทางเทคนิค และ การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย สามารถช่วยในการตัดสินใจเกี่ยวกับการ Rebalancing พอร์ตของคุณได้ ตัวอย่างเช่น:
- **Moving Averages:** ช่วยระบุแนวโน้มของราคา
- **Relative Strength Index (RSI):** ช่วยระบุสภาวะการซื้อมากเกินไป (Overbought) หรือการขายมากเกินไป (Oversold)
- **Bollinger Bands:** ช่วยระบุความผันผวนของราคา
- **Volume Analysis:** ช่วยยืนยันแนวโน้มของราคา
- ข้อควรระวัง
- **ความแม่นยำของ Delta:** Delta เป็นเพียงการประมาณการ และอาจไม่ถูกต้องเสมอไป
- **ต้นทุนในการทำธุรกรรม:** การ Rebalancing พอร์ตอย่างต่อเนื่องอาจส่งผลให้เกิดต้นทุนในการทำธุรกรรมที่สูง
- **ความเสี่ยงจากสภาพคล่อง:** ออปชั่นบางประเภทอาจมีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ยากต่อการ Rebalancing พอร์ต
- **ความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน:** เหตุการณ์ที่ไม่คาดฝันอาจส่งผลกระทบต่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างรวดเร็ว ทำให้ Delta Hedging ไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างเต็มที่
- สรุป
Delta Hedging เป็นกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในตลาดออปชั่นและไบนารี่ออปชั่น แม้ว่าจะเป็นกลยุทธ์ที่ซับซ้อน แต่การทำความเข้าใจหลักการพื้นฐานและข้อควรระวังต่างๆ จะช่วยให้คุณสามารถนำไปประยุกต์ใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพและลดความเสี่ยงในการลงทุนของคุณได้
การบริหารความเสี่ยง เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการลงทุนทุกประเภท และ Delta Hedging เป็นเพียงเครื่องมือหนึ่งที่สามารถช่วยให้คุณบรรลุเป้าหมายในการลงทุนได้
| ประเภทออปชั่น | ราคาปัจจุบัน | ราคาใช้สิทธิ | Delta | | Call Option | 100 บาท | 105 บาท | 0.50 | | Put Option | 50 บาท | 45 บาท | -0.60 | | Call Option | 4,000 จุด | 4,050 จุด | 0.40 | | Put Option | 80 ดอลลาร์ | 75 ดอลลาร์ | -0.70 | |
การลงทุนในออปชั่น | การวิเคราะห์ความเสี่ยง | การสร้างพอร์ตการลงทุน | กลยุทธ์การเทรด | การจัดการเงินทุน | การวิเคราะห์ตลาด | แนวโน้มตลาด | การคาดการณ์ราคา | การตัดสินใจลงทุน | การประเมินความเสี่ยง | การลดความเสี่ยง | การเพิ่มผลตอบแทน | การลงทุนระยะยาว | การลงทุนระยะสั้น | การเทรดแบบ Day Trading | การเทรดแบบ Swing Trading | การเทรดแบบ Scalping | Technical Indicators | Chart Patterns | Candlestick Patterns
เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้
ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)
เข้าร่วมชุมชนของเรา
สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น
