Butterfly Spread (Options Trading)

1. 1. Butterfly Spread (Options Trading)

• • Butterfly Spread** เป็นกลยุทธ์การซื้อขาย ออปชั่น ที่ใช้ประโยชน์จากความคาดหวังว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะยังคงอยู่ในช่วงแคบๆ ในช่วงเวลาที่กำหนด เป็นกลยุทธ์ที่เป็นกลาง (Neutral Strategy) ซึ่งหมายความว่าผู้เทรดไม่คาดหวังการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง กลยุทธ์นี้มีลักษณะเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงจำกัดและผลตอบแทนจำกัด (Limited Risk, Limited Reward) เหมาะสำหรับผู้เทรดที่เชื่อว่าตลาดจะไม่มีความผันผวนมากนัก

1. 1. 1. หลักการทำงานของ Butterfly Spread

Butterfly Spread สร้างขึ้นโดยการรวม Call Options หรือ Put Options สามตัวที่มีราคาใช้สิทธิ (Strike Price) ที่แตกต่างกัน โดยมีราคาใช้สิทธิที่สองอยู่ตรงกลางและเป็นราคาเฉลี่ยของราคาใช้สิทธิที่หนึ่งและที่สาม

มีสองรูปแบบหลักของ Butterfly Spread:

• **Call Butterfly Spread:** ประกอบด้วยการซื้อ Call Option หนึ่งตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่ต่ำ, การขาย Call Option สองตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่อยู่ตรงกลาง, และการซื้อ Call Option อีกหนึ่งตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่สูง
• **Put Butterfly Spread:** ประกอบด้วยการซื้อ Put Option หนึ่งตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่สูง, การขาย Put Option สองตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่อยู่ตรงกลาง, และการซื้อ Put Option อีกหนึ่งตัวที่มีราคาใช้สิทธิที่ต่ำ

• • ตัวอย่าง Call Butterfly Spread:**

สมมติว่าราคาปัจจุบันของหุ้น ABC คือ 50 บาท

• ซื้อ Call Option ที่ราคาใช้สิทธิ 45 บาท (จ่ายค่าพรีเมียม 2 บาท)
• ขาย Call Option สองตัวที่ราคาใช้สิทธิ 50 บาท (ได้รับพรีเมียมตัวละ 1 บาท รวม 2 บาท)
• ซื้อ Call Option ที่ราคาใช้สิทธิ 55 บาท (จ่ายค่าพรีเมียม 0.50 บาท)

ต้นทุนสุทธิของกลยุทธ์นี้คือ 2 บาท (ซื้อ 45) – 2 บาท (ขาย 50) + 0.50 บาท (ซื้อ 55) = 0.50 บาท

1. 1. 1. การทำกำไรและขาดทุนของ Butterfly Spread

• **กำไรสูงสุด:** กำไรสูงสุดเกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ที่ราคาใช้สิทธิที่สอง (ราคาใช้สิทธิที่อยู่ตรงกลาง) ณ วันหมดอายุของออปชั่น ในตัวอย่างข้างต้น ราคาหุ้น ABC ต้องอยู่ที่ 50 บาท เพื่อให้ได้กำไรสูงสุด กำไรสูงสุดจะเท่ากับ (ราคาใช้สิทธิที่สอง – ราคาใช้สิทธิที่หนึ่ง) – ต้นทุนสุทธิ = (50 – 45) – 0.50 = 4.50 บาท
• **ขาดทุนสูงสุด:** ขาดทุนสูงสุดถูกจำกัดไว้ที่ต้นทุนสุทธิของกลยุทธ์ ในตัวอย่างข้างต้น ขาดทุนสูงสุดคือ 0.50 บาท ซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอยู่ต่ำกว่าราคาใช้สิทธิที่ต่ำที่สุด (45 บาท) หรือสูงกว่าราคาใช้สิทธิที่สูงที่สุด (55 บาท) ณ วันหมดอายุของออปชั่น
• **จุดคุ้มทุน:** มีสองจุดคุ้มทุนสำหรับ Butterfly Spread จุดคุ้มทุนล่างคือ ราคาใช้สิทธิที่ต่ำ + ต้นทุนสุทธิ (45 + 0.50 = 45.50 บาท) และจุดคุ้มทุนบนคือ ราคาใช้สิทธิที่สูง – ต้นทุนสุทธิ (55 – 0.50 = 54.50 บาท)

1. 1. 1. ข้อดีและข้อเสียของ Butterfly Spread

• • ข้อดี:**

• **ความเสี่ยงจำกัด:** ขาดทุนสูงสุดถูกจำกัดไว้ที่ต้นทุนสุทธิของกลยุทธ์
• **ผลตอบแทนจำกัด:** กำไรสูงสุดถูกจำกัดไว้เช่นกัน แต่สามารถคำนวณได้อย่างแม่นยำ
• **เหมาะสำหรับตลาด Sideways:** กลยุทธ์นี้ทำกำไรได้ดีที่สุดเมื่อตลาดไม่มีทิศทางที่ชัดเจน
• **ต้นทุนต่ำ:** โดยทั่วไป Butterfly Spread มีต้นทุนค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับกลยุทธ์อื่นๆ

• • ข้อเสีย:**

• **ผลตอบแทนจำกัด:** กำไรที่ได้อาจไม่สูงมากนัก
• **ต้องคาดการณ์ช่วงราคาที่ถูกต้อง:** การทำกำไรสูงสุดต้องอาศัยการคาดการณ์ช่วงราคาที่ถูกต้อง
• **ความซับซ้อน:** กลยุทธ์นี้มีความซับซ้อนกว่ากลยุทธ์ออปชั่นแบบง่ายๆ
• **ค่าคอมมิชชั่น:** การซื้อขายออปชั่นหลายตัวอาจมีค่าคอมมิชชั่นที่สูง

1. 1. 1. การนำไปใช้งานจริง

Butterfly Spread สามารถนำไปใช้ได้ในหลายสถานการณ์ เช่น:

• **ก่อนประกาศผลประกอบการ:** หากคาดว่าราคาหุ้นจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการประกาศผลประกอบการ
• **ในช่วงตลาด Sideways:** เมื่อตลาดไม่มีทิศทางที่ชัดเจนและคาดว่าราคาจะอยู่ในช่วงแคบๆ
• **เมื่อมีความผันผวนต่ำ:** เมื่อดัชนีความผันผวน (Volatility) อยู่ในระดับต่ำ

1. 1. 1. การปรับเปลี่ยน Butterfly Spread

มีหลายวิธีในการปรับเปลี่ยน Butterfly Spread เพื่อให้เหมาะสมกับความคาดหวังและความเสี่ยงที่ยอมรับได้:

• **Iron Butterfly:** เป็นการผสมผสานระหว่าง Butterfly Spread แบบ Call และแบบ Put เพื่อเพิ่มโอกาสในการทำกำไร
• **Broken Wing Butterfly:** เป็นการปรับเปลี่ยนราคาใช้สิทธิเพื่อให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นและเพิ่มโอกาสในการทำกำไร
• **Double Butterfly:** เป็นการสร้าง Butterfly Spread สองตัวที่แตกต่างกันเพื่อเพิ่มผลตอบแทน

1. 1. 1. การประเมินความเสี่ยงและการบริหารจัดการ

ก่อนที่จะเข้าทำการซื้อขาย Butterfly Spread ผู้เทรดควรประเมินความเสี่ยงและบริหารจัดการเงินทุนอย่างรอบคอบ:

• **กำหนดขนาด Position:** ไม่ควรลงทุนในกลยุทธ์นี้ด้วยเงินทุนทั้งหมดที่มี
• **ตั้ง Stop-Loss:** แม้ว่าความเสี่ยงจะถูกจำกัด แต่การตั้ง Stop-Loss สามารถช่วยลดความเสียหายได้
• **ติดตามตลาด:** ติดตามการเคลื่อนไหวของราคาและปรับกลยุทธ์ตามความเหมาะสม
• **เข้าใจค่า Gamma และ Theta:** ค่า Gamma และ Theta เป็นค่ากรีก (Greeks) ที่สำคัญในการประเมินความเสี่ยงของกลยุทธ์ Butterfly Spread

1. 1. 1. ความสัมพันธ์กับกลยุทธ์ออปชั่นอื่นๆ

Butterfly Spread มีความสัมพันธ์กับกลยุทธ์ออปชั่นอื่นๆ หลายรูปแบบ:

• **Straddle:** Butterfly Spread เป็นกลยุทธ์ที่คล้ายคลึงกับ Straddle แต่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่ถูกจำกัดมากกว่า
• **Strangle:** Butterfly Spread สามารถมองได้ว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของ Strangle ที่มีความซับซ้อนมากขึ้น
• **Covered Call:** การขาย Call Option ใน Butterfly Spread คล้ายคลึงกับการทำ Covered Call แต่มีวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน

1. 1. 1. การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์พื้นฐาน

การใช้ การวิเคราะห์ทางเทคนิค และ การวิเคราะห์พื้นฐาน สามารถช่วยในการตัดสินใจว่าจะใช้กลยุทธ์ Butterfly Spread หรือไม่:

• **การวิเคราะห์ทางเทคนิค:** ใช้เพื่อระบุแนวรับแนวต้านและประเมินช่วงราคาที่เป็นไปได้
• **การวิเคราะห์พื้นฐาน:** ใช้เพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์อ้างอิงและคาดการณ์แนวโน้มในระยะยาว

1. 1. 1. การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย (Volume Analysis)

การวิเคราะห์ ปริมาณการซื้อขาย สามารถช่วยในการยืนยันสัญญาณที่ได้จากการวิเคราะห์ทางเทคนิคและพื้นฐาน:

• **ปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น:** แสดงให้เห็นว่ามีความสนใจในสินทรัพย์อ้างอิงมากขึ้น
• **ปริมาณการซื้อขายที่ลดลง:** อาจบ่งบอกถึงการขาดความเชื่อมั่นในตลาด

1. 1. 1. ตัวชี้วัดทางเทคนิค (Technical Indicators)

การใช้ ตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น Moving Averages, RSI (Relative Strength Index), และ MACD (Moving Average Convergence Divergence) สามารถช่วยในการระบุแนวโน้มและสัญญาณการซื้อขาย:

• **Moving Averages:** ใช้เพื่อระบุแนวโน้มและระดับแนวรับแนวต้าน
• **RSI:** ใช้เพื่อวัดความแข็งแกร่งของแนวโน้ม
• **MACD:** ใช้เพื่อระบุสัญญาณการซื้อขาย

1. 1. 1. แนวโน้มของตลาด (Market Trends)

การเข้าใจ แนวโน้มของตลาด เป็นสิ่งสำคัญในการตัดสินใจว่าจะใช้กลยุทธ์ Butterfly Spread หรือไม่:

• **แนวโน้มขาขึ้น (Uptrend):** Butterfly Spread อาจไม่เหมาะสมหากคาดว่าราคาจะปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง
• **แนวโน้มขาลง (Downtrend):** Butterfly Spread อาจไม่เหมาะสมหากคาดว่าราคาจะปรับตัวลงอย่างต่อเนื่อง
• **แนวโน้ม Sideways:** Butterfly Spread เหมาะสมที่สุดเมื่อตลาดไม่มีทิศทางที่ชัดเจน

1. 1. 1. กลยุทธ์การซื้อขายที่เกี่ยวข้อง (Related Trading Strategies)

• Covered Call
• Protective Put
• Straddle
• Strangle
• Condor Spread
• Iron Condor
• Calendar Spread
• Diagonal Spread
• Vertical Spread
• Ratio Spread
• Volatility Trading
• Pair Trading
• Mean Reversion
• Trend Following
• Arbitrage

1. 1. 1. การซื้อขายไบนารี่ออปชั่น (Binary Options Trading) และ Butterfly Spread

แม้ว่า Butterfly Spread จะเป็นกลยุทธ์ที่ใช้ในตลาดออปชั่นแบบดั้งเดิม แต่แนวคิดของการคาดการณ์ช่วงราคาที่แคบๆ ก็สามารถนำมาประยุกต์ใช้กับการซื้อขาย ไบนารี่ออปชั่น ได้เช่นกัน โดยการเลือกสัญญาไบนารี่ออปชั่นที่มีระยะเวลาสั้นๆ และเลือกราคาใช้สิทธิที่คาดว่าราคาจะอยู่ในช่วงนั้น

ตัวอย่างตารางเปรียบเทียบ Butterfly Spread กับกลยุทธ์อื่นๆ

กลยุทธ์	ความเสี่ยง	ผลตอบแทน	เหมาะสำหรับตลาด
Butterfly Spread	Limited	Limited	Sideways
Straddle	Unlimited	Unlimited	High Volatility
Strangle	Unlimited	Unlimited	High Volatility
Covered Call	Limited	Limited	Slightly Bullish
Protective Put	Limited	Limited	Slightly Bearish

บทความนี้ได้ให้ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับ Butterfly Spread ซึ่งเป็นกลยุทธ์ออปชั่นที่ซับซ้อน แต่มีศักยภาพในการทำกำไรในตลาดที่ไม่มีความผันผวนมากนัก ผู้เทรดควรศึกษาและทำความเข้าใจกลยุทธ์นี้อย่างละเอียดก่อนที่จะนำไปใช้งานจริง และควรบริหารจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น