گاما (مالی)

گاما (Gamma) در دنیای مشتقات مالی، به میزان تغییر دلتا یک گزینه در ازای تغییر یک واحدی در قیمت دارایی پایه اشاره دارد. به بیان ساده‌تر، گاما سرعت تغییر دلتا را نشان می‌دهد. این مفهوم برای معامله‌گران و تحلیل‌گران مالی بسیار مهم است، چرا که به آن‌ها کمک می‌کند تا ریسک و پتانسیل سود معاملات خود را بهتر درک کنند. درک گاما به خصوص برای کسانی که با استراتژی‌های معاملاتی پیچیده و مدیریت ریسک فعال سر و کار دارند، حیاتی است.

چرا گاما مهم است؟

**تغییرات دلتا:** همانطور که اشاره شد، گاما نشان می‌دهد که دلتا (حساسیت قیمت گزینه به تغییرات قیمت دارایی پایه) با تغییر قیمت دارایی پایه چقدر تغییر می‌کند.
**مدیریت ریسک:** گاما به معامله‌گران کمک می‌کند تا ریسک‌های مرتبط با تغییرات ناگهانی قیمت دارایی پایه را ارزیابی و مدیریت کنند.
**هجینگ (Hedging):** گاما در تعیین میزان هجینگ مناسب برای یک موقعیت گزینه‌ای نقش مهمی دارد.
**درک رفتار گزینه:** گاما به معامله‌گران کمک می‌کند تا رفتار یک گزینه را در شرایط مختلف بازار پیش‌بینی کنند.

گاما و انواع گزینه‌ها

گاما در گزینه‌های خرید (Call) و فروش (Put) تفاوت دارد و مقادیر متفاوتی را نشان می‌دهد.

**گزینه‌های خرید (Call Options):** در گزینه‌های خرید، گاما معمولاً مثبت است. این بدان معناست که با افزایش قیمت دارایی پایه، دلتا نیز افزایش می‌یابد. به عبارت دیگر، گزینه‌های خرید با افزایش قیمت دارایی پایه، حساسیت بیشتری نسبت به تغییرات قیمت پیدا می‌کنند.
**گزینه‌های فروش (Put Options):** در گزینه‌های فروش، گاما معمولاً منفی است. این بدان معناست که با افزایش قیمت دارایی پایه، دلتا نیز کاهش می‌یابد. به عبارت دیگر، گزینه‌های فروش با افزایش قیمت دارایی پایه، حساسیت کمتری نسبت به تغییرات قیمت پیدا می‌کنند.

محاسبه گاما

محاسبه گاما به صورت دستی می‌تواند پیچیده باشد و معمولاً از طریق مدل‌های قیمت‌گذاری گزینه مانند مدل بلک-شولز انجام می‌شود. فرمول گاما به صورت زیر است:

Γ = ∂²S / ∂K²

که در آن:

Γ نشان‌دهنده گاما است.
S قیمت دارایی پایه است.
K قیمت اعمال گزینه است.

البته، این یک فرمول ساده شده است و مدل‌های پیشرفته‌تر، عوامل دیگری مانند نرخ بهره، نوسانات و زمان باقی‌مانده تا سررسید را نیز در نظر می‌گیرند.

تفسیر مقادیر گاما

**گامای بالا:** گامای بالا نشان می‌دهد که دلتا به شدت به تغییرات قیمت دارایی پایه حساس است. این می‌تواند هم فرصت سود و هم ریسک را افزایش دهد.
**گامای پایین:** گامای پایین نشان می‌دهد که دلتا به تغییرات قیمت دارایی پایه نسبتاً بی‌تفاوت است.
**گامای صفر:** در برخی شرایط، گاما می‌تواند صفر باشد. این معمولاً در نقاط میانی (At-the-money) رخ می‌دهد.

گاما و پروفایل سود و زیان

گاما بر شکل پروفایل سود و زیان یک موقعیت گزینه‌ای تأثیر می‌گذارد. گامای مثبت باعث ایجاد یک پروفایل سود و زیان محدب (Convex) می‌شود، در حالی که گامای منفی باعث ایجاد یک پروفایل سود و زیان مقعر (Concave) می‌شود.

گاما و زمان

گاما با نزدیک شدن به سررسید گزینه کاهش می‌یابد. این به این دلیل است که با نزدیک شدن به سررسید، احتمال تغییرات زیاد قیمت دارایی پایه کاهش می‌یابد. به همین دلیل، معامله‌گران اغلب در تلاشند تا از گامای بالاتر در زمان‌های اولیه بهره‌مند شوند.

گاما و استراتژی‌های معاملاتی

گاما نقش مهمی در استراتژی‌های معاملاتی مختلف ایفا می‌کند.

**گاما اسکالپینگ (Gamma Scalping):** این استراتژی شامل خرید و فروش مداوم گزینه‌ها برای بهره‌برداری از تغییرات دلتا ناشی از تغییرات قیمت دارایی پایه است.
**گاما هجینگ (Gamma Hedging):** این استراتژی شامل تعدیل مداوم موقعیت دلتا برای حفظ یک سطح دلتا مطلوب است.
**استراتژی‌های بی‌تأثیر گاما (Gamma Neutral Strategies):** این استراتژی‌ها به گونه‌ای طراحی شده‌اند که گامای کلی موقعیت را به صفر برسانند.

مثال‌هایی از گاما در عمل

فرض کنید یک گزینه خرید با قیمت اعمال 100 تومان و گامای 0.05 دارید. اگر قیمت دارایی پایه از 100 تومان به 101 تومان افزایش یابد، دلتا این گزینه 0.05 واحد افزایش می‌یابد.

فرض کنید یک گزینه فروش با قیمت اعمال 100 تومان و گامای -0.02 دارید. اگر قیمت دارایی پایه از 100 تومان به 101 تومان افزایش یابد، دلتا این گزینه 0.02 واحد کاهش می‌یابد.

تفاوت گاما با تتا و وجا

**تتا (Theta):** تتا نشان‌دهنده کاهش ارزش زمانی یک گزینه با گذشت زمان است.
**وجا (Vega):** وجا نشان‌دهنده حساسیت قیمت گزینه به تغییرات نوسانات است.
**گاما (Gamma):** گاما نشان‌دهنده تغییر دلتا با تغییر قیمت دارایی پایه است.

این سه مفهوم (گاما، تتا و وجا) از جمله مهم‌ترین "حرف‌های یونانی" (Greeks) در دنیای مشتقات مالی هستند و به معامله‌گران کمک می‌کنند تا ریسک و پتانسیل سود معاملات خود را بهتر درک کنند.

محدودیت‌های گاما

**تغییرات غیرخطی:** گاما یک معیار خطی نیست و ممکن است در شرایط مختلف بازار، رفتار متفاوتی داشته باشد.
**مدل‌های قیمت‌گذاری:** دقت گاما به دقت مدل قیمت‌گذاری گزینه‌ای که برای محاسبه آن استفاده می‌شود، بستگی دارد.
**هزینه‌های تراکنش:** در استراتژی‌هایی که بر پایه گاما هستند، هزینه‌های تراکنش می‌توانند تأثیر قابل توجهی بر سودآوری داشته باشند.

گاما و تحلیل تکنیکال

گاما می‌تواند با تحلیل تکنیکال ترکیب شود تا دید بهتری از بازار به دست آورد. به عنوان مثال، اگر بازار در یک روند صعودی قوی قرار دارد و گامای گزینه‌های خرید بالا است، این می‌تواند نشان‌دهنده ادامه روند صعودی باشد.

گاما و تحلیل حجم معاملات

تحلیل حجم معاملات نیز می‌تواند به درک بهتر گاما کمک کند. افزایش حجم معاملات در یک گزینه خاص می‌تواند نشان‌دهنده افزایش علاقه معامله‌گران به آن گزینه و در نتیجه، افزایش گامای آن باشد.

ابزارهای محاسبه گاما

بسیاری از پلتفرم‌های معاملاتی و نرم‌افزارهای مالی، ابزارهایی برای محاسبه گاما و سایر "حرف‌های یونانی" ارائه می‌دهند. این ابزارها می‌توانند به معامله‌گران کمک کنند تا به سرعت و به آسانی گاما گزینه‌های مختلف را محاسبه کنند.

منابع بیشتر

استراتژی‌های مرتبط

تحلیل حجم معاملات

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

گاما (مالی)

Contents