قوانین مربوط به آپشن
قوانین مربوط به آپشن
مقدمه
آپشن یا اختیار معامله، ابزاری مالی مشتق از دارایی پایه (مانند سهام، کالا، ارز و غیره) است که به خریدار آن حق (و نه تعهد) می‌دهد تا دارایی پایه را در تاریخ مشخصی (یا قبل از آن) با قیمت تعیین شده خریداری یا بفروشد. درک قوانین حاکم بر آپشن، برای هر معامله‌گری که قصد ورود به این بازار را دارد، ضروری است. این قوانین شامل تعریف انواع آپشن، تعهدات طرفین معامله، نحوه تسویه حساب، مقررات مربوط به کارگزاری‌ها و سازمان‌های نظارتی و همچنین قوانین مربوط به مالیات است. این مقاله به بررسی جامع این قوانین می‌پردازد و سعی می‌کند تا یک دیدگاه کامل برای مبتدیان ارائه دهد.
انواع آپشن
دو نوع اصلی آپشن وجود دارد:
- آپشن خرید (Call Option): به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت مشخص (قیمت اعمال) در یا قبل از تاریخ انقضا خریداری کند.
- آپشن فروش (Put Option): به خریدار حق می‌دهد تا دارایی پایه را با قیمت مشخص (قیمت اعمال) در یا قبل از تاریخ انقضا بفروشد.
هر یک از این انواع آپشن می‌توانند به دو صورت معامله شوند:
- آپشن اروپایی (European Option): فقط در تاریخ انقضا قابل اعمال است.
- آپشن آمریکایی (American Option): در هر زمان قبل از تاریخ انقضا قابل اعمال است.
تحلیل بنیادی نقش کلیدی در تعیین ارزش ذاتی یک آپشن دارد.
اصطلاحات کلیدی در آپشن
- قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که خریدار آپشن حق خرید یا فروش دارایی پایه را با آن دارد.
- تاریخ انقضا (Expiration Date): تاریخی که آپشن منقضی می‌شود و دیگر قابل اعمال نیست.
- پریمیوم (Premium): مبلغی که خریدار آپشن به فروشنده آپشن پرداخت می‌کند.
- درون‌پول (In-the-Money): آپشنی که اگر امروز اعمال شود، سودآور خواهد بود.
- خارج‌پول (Out-of-the-Money): آپشنی که اگر امروز اعمال شود، زیان‌ده خواهد بود.
- هم‌پول (At-the-Money): آپشنی که قیمت اعمال آن نزدیک به قیمت فعلی دارایی پایه است.
- فروشنده آپشن (Option Writer): شخصی که آپشن را می‌فروشد و متعهد به انجام تعهدات خود در صورت اعمال آپشن توسط خریدار است.
- خریدار آپشن (Option Buyer): شخصی که آپشن را می‌خرد و حق اعمال آن را دارد.
تعهدات طرفین معامله
- تعهدات خریدار آپشن: خریدار آپشن فقط متعهد به پرداخت پریمیوم است. او هیچ تعهدی برای خرید یا فروش دارایی پایه ندارد و می‌تواند از حق خود در صورت تمایل استفاده کند.
- تعهدات فروشنده آپشن: فروشنده آپشن متعهد است که در صورت اعمال آپشن توسط خریدار، تعهدات خود را انجام دهد. به عنوان مثال، اگر فروشنده آپشن خرید را فروخته باشد، باید در صورت اعمال آپشن، دارایی پایه را به قیمت اعمال به خریدار بفروشد. اگر فروشنده آپشن فروش را فروخته باشد، باید در صورت اعمال آپشن، دارایی پایه را به قیمت اعمال از خریدار بخرد.
مدیریت ریسک در معاملات آپشن بسیار مهم است.
نحوه تسویه حساب آپشن
تسویه حساب آپشن می‌تواند به دو صورت انجام شود:
- تسویه نقدی (Cash Settlement): در این روش، به جای تحویل دارایی پایه، تفاوت بین قیمت اعمال و قیمت بازار دارایی پایه در تاریخ انقضا به صورت نقدی پرداخت می‌شود.
- تسویه با تحویل دارایی پایه (Physical Settlement): در این روش، دارایی پایه در تاریخ انقضا بین خریدار و فروشنده آپشن مبادله می‌شود.
مقررات مربوط به کارگزاری‌ها و سازمان‌های نظارتی
بازار آپشن تحت نظارت سازمان‌های نظارتی مختلفی است که هدف آن‌ها حفظ شفافیت، جلوگیری از تقلب و حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران است. در ایران، سازمان بورس و اوراق بهادار مسئول نظارت بر بازار آپشن است. کارگزاری‌ها نیز باید مجوزهای لازم را از این سازمان دریافت کنند و قوانین و مقررات آن را رعایت کنند.
قوانین مربوط به مالیات
سود حاصل از معاملات آپشن مشمول مالیات است. میزان مالیات بستگی به قوانین مالیاتی کشور و نوع آپشن معامله شده دارد. در ایران، سود حاصل از معاملات آپشن به عنوان سود سرمایه‌ای مشمول مالیات می‌شود.
استراتژی‌های رایج در معاملات آپشن
- استراتژی‌های پوشش ریسک (Hedging Strategies): استفاده از آپشن برای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری‌های دیگر.
- استراتژی‌های سفته‌بازی (Speculative Strategies): استفاده از آپشن برای کسب سود از نوسانات قیمت دارایی پایه.
- استراتژی‌های ترکیبی (Combination Strategies): ترکیب چندین آپشن برای ایجاد یک موقعیت معاملاتی خاص.
برخی از استراتژی‌های رایج عبارتند از:
- استراتژی پوشش ریسک با خرید آپشن خرید (Protective Put): برای محافظت از سهام در برابر کاهش قیمت.
- استراتژی کال اسپرد (Call Spread): خرید یک آپشن خرید با قیمت اعمال پایین‌تر و فروش یک آپشن خرید با قیمت اعمال بالاتر.
- استراتژی پوت اسپرد (Put Spread): خرید یک آپشن فروش با قیمت اعمال بالاتر و فروش یک آپشن فروش با قیمت اعمال پایین‌تر.
- استراتژی استرادل (Straddle): خرید همزمان یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت اعمال و تاریخ انقضا یکسان.
- استراتژی استرنگل (Strangle): خرید یک آپشن خرید و یک آپشن فروش با قیمت‌های اعمال متفاوت و تاریخ انقضا یکسان.
تحلیل تکنیکال می‌تواند به شناسایی نقاط ورود و خروج مناسب در معاملات آپشن کمک کند.
نکات مهم در معاملات آپشن
- درک ریسک‌ها: معاملات آپشن دارای ریسک‌های بالایی هستند و ممکن است منجر به از دست دادن کل سرمایه شود.
- تحقیق و تحلیل: قبل از انجام هر معامله، باید به طور کامل در مورد دارایی پایه و آپشن مورد نظر تحقیق و تحلیل کنید.
- مدیریت سرمایه: باید سرمایه خود را به درستی مدیریت کنید و از ریسک‌های غیرضروری اجتناب کنید.
- استفاده از حد ضرر (Stop-Loss): برای محدود کردن زیان‌های احتمالی، باید از حد ضرر استفاده کنید.
- مشورت با متخصصان: در صورت نیاز، می‌توانید با متخصصان مالی مشورت کنید.
منابع اطلاعاتی
- وب‌سایت سازمان بورس و اوراق بهادار: [[1]]
- وب‌سایت شرکت مدیریت فناوری بورس تهران: [[2]]
- کتاب‌ها و مقالات تخصصی در زمینه آپشن‌ها
- دوره‌های آموزشی آنلاین و حضوری
پیوندهای داخلی مرتبط
- سهام
- بازار سرمایه
- سرمایه‌گذاری
- تحلیل بازار
- مدیریت پورتفوی
- ریسک سرمایه‌گذاری
- کارگزاری بورس
- بورس اوراق بهادار
- اندیکاتورهای تکنیکال
- الگوهای نموداری
- تحلیل حجم معاملات
- اصطلاحات بورس
- قوانین بورس
- مالیات بر سود سرمایه
- معاملات الگوریتمی
پیوندهای خارجی مرتبط
- CBOE (Chicago Board Options Exchange)(https://www.cboe.com/)
- [[Investopedia - Options Trading](https://www.investopedia.com/terms/o/options.asp)]
استراتژی‌های پیشرفته آپشن
- ایرون کوندور (Iron Condor): یک استراتژی بی‌طرف که از چهار آپشن با قیمت‌های اعمال مختلف استفاده می‌کند.
- باتر فلای (Butterfly Spread): یک استراتژی با ریسک و سود محدود که از سه آپشن با قیمت‌های اعمال مختلف استفاده می‌کند.
- کال اند پوت (Collar): ترکیبی از خرید آپشن فروش و فروش آپشن خرید برای محافظت از سهام.
تحلیل حساسیت آپشن (Option Sensitivity Analysis)
- دلتا (Delta): نشان‌دهنده میزان تغییر قیمت آپشن در ازای یک واحد تغییر در قیمت دارایی پایه است.
- گاما (Gamma): نشان‌دهنده میزان تغییر دلتا در ازای یک واحد تغییر در قیمت دارایی پایه است.
- تتا (Theta): نشان‌دهنده میزان کاهش ارزش آپشن با گذشت زمان است.
- وگا (Vega): نشان‌دهنده میزان تغییر قیمت آپشن در ازای یک واحد تغییر در نوسانات ضمنی (Implied Volatility) است.
- رو (Rho): نشان‌دهنده میزان تغییر قیمت آپشن در ازای یک واحد تغییر در نرخ بهره است.
بررسی حجم معاملات آپشن (Options Volume Analysis)
حجم معاملات آپشن می‌تواند اطلاعات ارزشمندی در مورد دیدگاه بازار نسبت به دارایی پایه ارائه دهد. افزایش حجم معاملات در آپشن‌های خرید می‌تواند نشان‌دهنده انتظارات مثبت بازار باشد، در حالی که افزایش حجم معاملات در آپشن‌های فروش می‌تواند نشان‌دهنده انتظارات منفی بازار باشد. تحلیل حجم معاملات آپشن به همراه تحلیل حجم معاملات سهام، می‌تواند به شناسایی فرصت‌های معاملاتی کمک کند.
تحلیل سنتیمنت بازار نیز می‌تواند در تصمیم گیری‌های معاملاتی آپشن موثر باشد.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
