صندوق‌های پوشش ریسک

صندوق‌های پوشش ریسک

صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds) نوعی از سرمایه‌گذاری جمعی هستند که با هدف کسب بازدهی مطلقه (Absolute Return) ایجاد می‌شوند. این به این معنی است که صندوق‌های پوشش ریسک تلاش می‌کنند صرف نظر از شرایط کلی بازار، بازدهی مثبت ایجاد کنند. برخلاف صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک که معمولاً استراتژی‌های سرمایه‌گذاری نسبی (Relative Return) را دنبال می‌کنند (یعنی تلاش می‌کنند از شاخص بازار بهتر عمل کنند)، صندوق‌های پوشش ریسک به دنبال کسب سود در هر شرایطی هستند، چه بازار صعودی باشد، چه نزولی و چه خنثی.

مقدمه

صندوق‌های پوشش ریسک از ابزارها و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری متنوعی استفاده می‌کنند که اغلب برای سرمایه‌گذاران خرد در دسترس نیست. این ابزارها شامل مشتقات مالی (Derivatives) مانند آپشن، فیوچر، و سواپ، همچنین فروش استقراضی (Short Selling)، اهرم مالی (Leverage)، و سرمایه‌گذاری در بازارهای غیرمتداول (Alternative Markets) می‌شوند. به دلیل استفاده از این ابزارها و استراتژی‌ها، صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً با ریسک بالاتری نسبت به سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری همراه هستند.

تاریخچه صندوق‌های پوشش ریسک

ایده‌ی صندوق‌های پوشش ریسک به دهه‌ی 1940 باز می‌گردد، زمانی که Alfred Winslow Jones، به عنوان اولین مدیر صندوق پوشش ریسک شناخته می‌شود، صندوق خود را راه‌اندازی کرد. جونز از استراتژی‌های فروش استقراضی و اهرم مالی برای کسب سود از کاهش قیمت سهام استفاده کرد. در دهه‌های 1960 و 1970، تعداد صندوق‌های پوشش ریسک به آرامی افزایش یافت، اما این صنعت در دهه‌ی 1980 با ظهور مدیران سرمایه‌گذاری مشهور مانند George Soros و Michael Milken به اوج رسید.

در دهه‌های اخیر، صندوق‌های پوشش ریسک به طور فزاینده‌ای محبوب شده‌اند و به یک بخش مهم از صنعت مالی جهانی تبدیل شده‌اند. با این حال، این صنعت نیز با انتقاداتی مانند هزینه‌های بالای مدیریت، عدم شفافیت، و پتانسیل ایجاد ریسک سیستمی مواجه بوده است.

ساختار صندوق‌های پوشش ریسک

صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً به صورت شرکت‌های با مسئولیت محدود (Limited Partnerships) یا شرکت‌های سهامی خاص (Private Limited Companies) سازماندهی می‌شوند. سرمایه‌گذاران صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً سرمایه‌گذاران نهادی مانند صندوق‌های بازنشستگی، بیمه‌گران، بنیادهای سرمایه‌گذاری (Endowments)، و افراد ثروتمند (High-Net-Worth Individuals) هستند.

صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً حداقل مقدار سرمایه‌گذاری بالایی دارند که دسترسی به آن‌ها را برای سرمایه‌گذاران خرد محدود می‌کند. هزینه‌های مدیریت صندوق‌های پوشش ریسک نیز معمولاً بالاتر از سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری است. به طور معمول، صندوق‌های پوشش ریسک 2% از دارایی‌های تحت مدیریت به عنوان هزینه مدیریت و 20% از سود حاصله را به عنوان کارمزد عملکرد (Performance Fee) دریافت می‌کنند. این ساختار کارمزدی به عنوان "2 و 20" شناخته می‌شود.

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری صندوق‌های پوشش ریسک

صندوق‌های پوشش ریسک از استراتژی‌های سرمایه‌گذاری متنوعی استفاده می‌کنند که می‌توان آن‌ها را به دسته‌های زیر تقسیم کرد:

• استراتژی‌های مبتنی بر سهام (Equity Hedge Strategies): این استراتژی‌ها شامل سرمایه‌گذاری در سهام با استفاده از تکنیک‌های مختلف مانند تحلیل بنیادی، تحلیل تکنیکال، و معاملات الگوریتمی است.

   * Long/Short Equity: خرید سهام با پتانسیل رشد و فروش استقراضی سهام با پتانسیل کاهش.
   * Equity Market Neutral: تلاش برای کسب سود بدون توجه به جهت کلی بازار سهام.
   * Event-Driven: سرمایه‌گذاری بر اساس رویدادهای خاص مانند ادغام و تملک، بازسازی شرکت‌ها، و ورشکستگی.

• استراتژی‌های مبتنی بر درآمد ثابت (Fixed Income Strategies): این استراتژی‌ها شامل سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه، اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS)، و سایر ابزارهای درآمد ثابت است.

   * Relative Value Arbitrage: بهره‌برداری از اختلاف قیمت بین اوراق قرضه مشابه.
   * Distressed Debt: سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شرکت‌هایی که در آستانه ورشکستگی هستند.

• استراتژی‌های کلان (Macro Strategies): این استراتژی‌ها شامل سرمایه‌گذاری در بازارهای جهانی با استفاده از تحلیل‌های اقتصادی و سیاسی است.

   * Global Macro: سرمایه‌گذاری در سهام، اوراق قرضه، ارزها، و کالاها بر اساس پیش‌بینی‌های کلان اقتصادی.
   * Managed Futures: استفاده از قراردادهای آتی و سایر مشتقات مالی برای کسب سود از روند قیمت‌ها.

• استراتژی‌های خاص (Specialty Strategies): این استراتژی‌ها شامل سرمایه‌گذاری در بازارهای خاص یا استفاده از تکنیک‌های سرمایه‌گذاری منحصربه‌فرد است.

   * Convertible Arbitrage: بهره‌برداری از اختلاف قیمت بین اوراق قرضه قابل تبدیل و سهام مربوطه.
   * Statistical Arbitrage: استفاده از مدل‌های آماری برای شناسایی فرصت‌های معاملاتی.

گزینه‌های دو حالته (Binary Options) و صندوق‌های پوشش ریسک

گزینه‌های دو حالته (Binary Options) نوعی از قراردادهای مالی هستند که به سرمایه‌گذار این امکان را می‌دهند تا پیش‌بینی کنند که آیا قیمت یک دارایی در یک زمان مشخص از یک سطح قیمت معین بالاتر یا پایین‌تر خواهد بود. اگر پیش‌بینی سرمایه‌گذار درست باشد، او سود ثابتی دریافت می‌کند؛ در غیر این صورت، سرمایه‌گذاری خود را از دست می‌دهد.

صندوق‌های پوشش ریسک گاهی اوقات از گزینه‌های دو حالته به عنوان بخشی از استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود استفاده می‌کنند. به عنوان مثال، یک صندوق پوشش ریسک ممکن است از گزینه‌های دو حالته برای پوشش ریسک (Hedging) یا کسب سود از نوسانات قیمت استفاده کند. با این حال، استفاده از گزینه‌های دو حالته نیز با ریسک‌های خاصی همراه است، از جمله ریسک از دست دادن کامل سرمایه‌گذاری و ریسک دستکاری قیمت.

مدیریت ریسک در صندوق‌های پوشش ریسک

مدیریت ریسک یکی از مهم‌ترین جنبه‌های عملکرد صندوق‌های پوشش ریسک است. صندوق‌های پوشش ریسک از ابزارها و تکنیک‌های مختلفی برای مدیریت ریسک استفاده می‌کنند، از جمله:

• تنوع‌سازی (Diversification): سرمایه‌گذاری در طیف وسیعی از دارایی‌ها و بازارهای مختلف برای کاهش ریسک.
• پوشش ریسک (Hedging): استفاده از مشتقات مالی برای محافظت از سرمایه‌گذاری در برابر ضرر.
• محدود کردن اهرم مالی (Leverage): استفاده محتاطانه از اهرم مالی برای جلوگیری از افزایش بیش از حد ریسک.
• تحلیل سناریو (Scenario Analysis): ارزیابی عملکرد صندوق در شرایط مختلف بازار.
• آزمایش استرس (Stress Testing): ارزیابی عملکرد صندوق در شرایط بحرانی.

مقررات و نظارت بر صندوق‌های پوشش ریسک

صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً تحت مقررات و نظارت کمتری نسبت به سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری قرار دارند. این به دلیل این است که آن‌ها معمولاً برای سرمایه‌گذاران نهادی و ثروتمندان در دسترس هستند که فرض می‌شود توانایی ارزیابی ریسک‌های مرتبط با سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها را دارند. با این حال، در سال‌های اخیر، نظارت بر صندوق‌های پوشش ریسک افزایش یافته است، به ویژه پس از بحران مالی سال 2008.

مزایا و معایب صندوق‌های پوشش ریسک

مزایا:

• پتانسیل بازدهی بالا: صندوق‌های پوشش ریسک می‌توانند بازدهی بالاتری نسبت به سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری ارائه دهند.
• تنوع‌سازی: صندوق‌های پوشش ریسک می‌توانند به تنوع‌سازی پرتفوی سرمایه‌گذاری کمک کنند.
• دسترسی به استراتژی‌های سرمایه‌گذاری منحصربه‌فرد: صندوق‌های پوشش ریسک از استراتژی‌های سرمایه‌گذاری استفاده می‌کنند که معمولاً برای سرمایه‌گذاران خرد در دسترس نیست.

معایب:

• هزینه‌های بالا: صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً هزینه‌های بالاتری نسبت به سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری دارند.
• ریسک بالا: صندوق‌های پوشش ریسک با ریسک بالاتری نسبت به سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری همراه هستند.
• عدم شفافیت: صندوق‌های پوشش ریسک معمولاً از نظر شفافیت کمتری نسبت به سایر انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری برخوردار هستند.
• نقدشوندگی پایین: سرمایه‌گذاری در صندوق‌های پوشش ریسک ممکن است به دلیل محدودیت‌های برداشت (Lock-up Periods) با نقدشوندگی پایینی همراه باشد.

آینده صندوق‌های پوشش ریسک

صنعت صندوق‌های پوشش ریسک در حال تحول است. تغییرات نظارتی، افزایش رقابت، و تغییرات در رفتار سرمایه‌گذاران، همگی بر آینده این صنعت تأثیر می‌گذارند. صندوق‌های پوشش ریسک برای موفقیت در آینده، باید به دنبال نوآوری در استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود باشند، هزینه‌های خود را کاهش دهند، و شفافیت خود را افزایش دهند. همچنین، استفاده از هوش مصنوعی و یادگیری ماشین در تحلیل بازار و اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری می‌تواند نقش مهمی در موفقیت صندوق‌های پوشش ریسک در آینده ایفا کند. تحلیل حجم معاملات و الگوهای کندل استیک نیز از جمله ابزارهای مهمی هستند که مدیران صندوق‌های پوشش ریسک از آنها استفاده می‌کنند.

پیوندها و منابع مفید

• صندوق سرمایه‌گذاری مشترک: برای مقایسه با صندوق‌های پوشش ریسک
• مشتقات مالی: ابزارهای مهم مورد استفاده در صندوق‌های پوشش ریسک
• آپشن: یکی از انواع مشتقات مالی
• فیوچر: یکی دیگر از انواع مشتقات مالی
• سواپ: نوعی قرارداد مالی
• فروش استقراضی: یک استراتژی سرمایه‌گذاری
• اهرم مالی: استفاده از بدهی برای افزایش بازدهی
• بازارهای غیرمتداول: بازارهایی که صندوق‌های پوشش ریسک در آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند
• تحلیل بنیادی: روشی برای ارزیابی ارزش سهام
• تحلیل تکنیکال: روشی برای پیش‌بینی قیمت سهام بر اساس نمودارها
• معاملات الگوریتمی: استفاده از کامپیوتر برای انجام معاملات
• صندوق‌های بازنشستگی: یکی از سرمایه‌گذاران در صندوق‌های پوشش ریسک
• بیمه‌گران: یکی دیگر از سرمایه‌گذاران در صندوق‌های پوشش ریسک
• بنیادهای سرمایه‌گذاری: سرمایه‌گذاران نهادی
• گزینه‌های دو حالته: ابزاری که برخی از صندوق‌ها از آن استفاده می‌کنند.
• هوش مصنوعی: کاربرد در تحلیل بازار
• یادگیری ماشین: کاربرد در اتخاذ تصمیمات سرمایه‌گذاری
• تحلیل حجم معاملات: بررسی حجم معاملات برای پیش‌بینی قیمت
• الگوهای کندل استیک: شناسایی الگوها در نمودار قیمت

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان