اختیار اروپایی

اختیار اروپایی یک نوع اختیار معامله است که در آن دارنده اختیار، حق (اما نه الزام) را دارد که دارایی پایه را در یک تاریخ مشخص (تاریخ سررسید) یا قبل از آن خریداری کند (اختیار خرید) یا بفروشد (اختیار فروش) با قیمت مشخص (قیمت اعمال). تفاوت اصلی بین اختیار اروپایی و اختیار آمریکایی در زمان اعمال آن است. در حالی که در اختیار آمریکایی، دارنده اختیار می‌تواند در هر زمان قبل از تاریخ سررسید اختیار را اعمال کند، در اختیار اروپایی، اعمال تنها در تاریخ سررسید مجاز است.

تعریف و مفاهیم پایه

اختیار خرید (Call Option): حقی برای خرید دارایی پایه با قیمت مشخص در تاریخ سررسید. خریدار اختیار خرید، انتظار دارد قیمت دارایی پایه در آینده افزایش یابد.
اختیار فروش (Put Option): حقی برای فروش دارایی پایه با قیمت مشخص در تاریخ سررسید. خریدار اختیار فروش، انتظار دارد قیمت دارایی پایه در آینده کاهش یابد.
قیمت اعمال (Strike Price): قیمتی که دارایی پایه در صورت اعمال اختیار، خرید یا فروش می‌شود.
تاریخ سررسید (Expiration Date): تاریخی که اختیار منقضی می‌شود و دیگر قابل اعمال نیست.
پریمیوم (Premium): مبلغی که خریدار اختیار به فروشنده اختیار پرداخت می‌کند. این مبلغ، هزینه خرید اختیار است.
دارایی پایه (Underlying Asset): دارایی‌ای که اختیار بر روی آن تنظیم شده است. این می‌تواند سهام، شاخص سهام، ارز، کالا یا هر دارایی دیگری باشد.
فروشنده اختیار (Option Writer): شخصی که اختیار را می‌فروشد و در ازای آن پریمیوم دریافت می‌کند.
خریدار اختیار (Option Buyer): شخصی که اختیار را می‌خرد و پریمیوم پرداخت می‌کند.

تفاوت اختیار اروپایی و آمریکایی

| ویژگی | اختیار اروپایی | اختیار آمریکایی | |---|---|---| | **زمان اعمال** | فقط در تاریخ سررسید | در هر زمان قبل از تاریخ سررسید | | **قیمت** | معمولاً ارزان‌تر از اختیار آمریکایی | معمولاً گران‌تر از اختیار اروپایی | | **انعطاف‌پذیری** | کمتر | بیشتر | | **بازار** | کمتر رایج از اختیار آمریکایی | رایج‌تر |

نحوه عملکرد اختیار اروپایی

فرض کنید شما یک اختیار خرید اروپایی بر روی سهام شرکت الف با قیمت اعمال 100 تومان و تاریخ سررسید یک ماه آینده خریداری کرده‌اید. پریمیوم این اختیار 5 تومان است.

**سناریو 1: قیمت سهام در تاریخ سررسید از 100 تومان بیشتر باشد.** به عنوان مثال، قیمت سهام 110 تومان باشد. شما می‌توانید اختیار خود را اعمال کنید، سهام را به قیمت 100 تومان بخرید و بلافاصله به قیمت 110 تومان بفروشید. سود شما 10 تومان به ازای هر سهم (110 - 100) منهای پریمیوم پرداخت شده (5 تومان) یعنی 5 تومان خواهد بود.
**سناریو 2: قیمت سهام در تاریخ سررسید کمتر یا مساوی 100 تومان باشد.** به عنوان مثال، قیمت سهام 95 تومان باشد. شما اختیار خود را اعمال نمی‌کنید، زیرا خرید سهام به قیمت 100 تومان در حالی که ارزش آن 95 تومان است، منطقی نیست. ضرر شما محدود به پریمیوم پرداخت شده (5 تومان) خواهد بود.

ارزش ذاتی (Intrinsic Value) و ارزش زمانی (Time Value)

ارزش یک اختیار از دو بخش تشکیل شده است:

ارزش ذاتی: تفاوت بین قیمت فعلی دارایی پایه و قیمت اعمال، در صورتی که این تفاوت مثبت باشد. به عبارت دیگر، میزان سودی که می‌توان از اعمال اختیار در حال حاضر به دست آورد. برای اختیار خرید، ارزش ذاتی برابر است با (قیمت دارایی پایه - قیمت اعمال) و برای اختیار فروش، برابر است با (قیمت اعمال - قیمت دارایی پایه). اگر این تفاوت منفی باشد، ارزش ذاتی صفر است.
ارزش زمانی: نشان دهنده احتمال افزایش یا کاهش قیمت دارایی پایه تا تاریخ سررسید است. هرچه زمان باقی مانده تا سررسید بیشتر باشد و نوسانات دارایی پایه بیشتر باشد، ارزش زمانی نیز بیشتر خواهد بود.

عوامل مؤثر بر قیمت اختیار اروپایی

قیمت دارایی پایه: مهم‌ترین عامل مؤثر بر قیمت اختیار.
قیمت اعمال: هرچه قیمت اعمال بالاتر باشد (برای اختیار خرید) یا پایین‌تر باشد (برای اختیار فروش)، قیمت اختیار کمتر خواهد بود.
زمان باقی مانده تا سررسید: هرچه زمان باقی مانده تا سررسید بیشتر باشد، قیمت اختیار بیشتر خواهد بود.
نرخ بهره بدون ریسک: افزایش نرخ بهره، قیمت اختیار خرید را افزایش و قیمت اختیار فروش را کاهش می‌دهد.
نوسانات (Volatility): هرچه نوسانات دارایی پایه بیشتر باشد، قیمت اختیار (هم خرید و هم فروش) بیشتر خواهد بود.

استراتژی‌های معاملاتی با استفاده از اختیار اروپایی

خرید اختیار خرید (Long Call): یک استراتژی صعودی است که در آن خریدار انتظار دارد قیمت دارایی پایه افزایش یابد.
خرید اختیار فروش (Long Put): یک استراتژی نزولی است که در آن خریدار انتظار دارد قیمت دارایی پایه کاهش یابد.
فروش اختیار خرید پوشش‌دار (Covered Call): یک استراتژی خنثی است که در آن فروشنده اختیار، مالک دارایی پایه نیز هست. این استراتژی برای کسب درآمد اضافی از دارایی‌های موجود استفاده می‌شود.
استرادل (Straddle): یک استراتژی نوسانی است که شامل خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با قیمت اعمال و تاریخ سررسید یکسان است. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که انتظار می‌رود قیمت دارایی پایه به طور قابل توجهی تغییر کند، اما جهت این تغییر مشخص نیست.
خفاش (Butterfly): یک استراتژی پیچیده‌تر است که شامل خرید و فروش چندین اختیار با قیمت اعمال و تاریخ سررسید متفاوت است.

مدیریت ریسک در معاملات اختیار

تعیین حد ضرر: قبل از ورود به هر معامله، حد ضرر تعیین کنید تا در صورت حرکت قیمت به جهت مخالف، از ضررهای بزرگ جلوگیری کنید.
تنوع‌بخشی: سرمایه خود را در چندین دارایی و استراتژی مختلف توزیع کنید.
اندازه موقعیت: اندازه موقعیت خود را متناسب با میزان ریسک‌پذیری خود تنظیم کنید.
آگاهی از نوسانات: نوسانات بازار را به دقت زیر نظر داشته باشید.
استفاده از ابزارهای تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی: برای پیش‌بینی روند قیمت دارایی پایه از ابزارهای تحلیل استفاده کنید.

کاربردهای اختیار اروپایی

پوشش ریسک (Hedging): اختیار می‌تواند برای محافظت از سرمایه‌گذاری‌ها در برابر نوسانات قیمت استفاده شود.
کسب درآمد: فروش اختیار می‌تواند یک منبع درآمد اضافی باشد.
اهرم (Leverage): اختیار به معامله‌گران اجازه می‌دهد با سرمایه کمتری، کنترل بیشتری بر دارایی پایه داشته باشند.
سفته‌بازی (Speculation): معامله‌گران می‌توانند با استفاده از اختیار، روی جهت حرکت قیمت دارایی پایه شرط‌بندی کنند.

منابع بیشتر

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان

اختیار اروپایی

Contents