استراتژی پوت اسپرِد
استراتژی پوت اسپرِد (Put Spread)
مقدمه
استراتژی پوت اسپرِد یکی از استراتژی‌های رایج در بازار گزینه است که برای کسب سود از کاهش محدود قیمت یک دارایی پایه مورد استفاده قرار می‌گیرد. این استراتژی، ترکیبی از خرید و فروش گزینه پوت با قیمت اعمال متفاوت است و به همین دلیل، یک استراتژی با ریسک و سود محدود محسوب می‌شود. این مقاله به بررسی دقیق استراتژی پوت اسپرِد، انواع آن، نحوه اجرا، مزایا، معایب و کاربردهای آن می‌پردازد. هدف از این مقاله، آشنایی هرچه بیشتر معامله‌گران مبتدی با این استراتژی و توانمندسازی آن‌ها برای استفاده از آن در معاملاتشان است.
مفاهیم پایه
قبل از پرداختن به جزئیات استراتژی پوت اسپرِد، لازم است با مفاهیم پایه‌ای مرتبط با گزینه آشنا شویم:
- **گزینه پوت (Put Option):** حق خرید یک دارایی پایه در یک تاریخ مشخص (تاریخ انقضا) با قیمت مشخص (قیمت اعمال). خریدار گزینه پوت، حق دارد اما مجبور نیست دارایی پایه را در تاریخ انقضا با قیمت اعمال خریداری کند.
- **قیمت اعمال (Strike Price):** قیمتی که خریدار گزینه پوت حق دارد دارایی پایه را با آن خریداری کند.
- **تاریخ انقضا (Expiration Date):** تاریخی که قرارداد گزینه منقضی می‌شود و دیگر قابل معامله نیست.
- **پریمیوم (Premium):** مبلغی که خریدار گزینه پوت به فروشنده آن پرداخت می‌کند.
- **درون-پول (In-the-Money):** گزینه‌ای که ارزش ذاتی دارد، یعنی قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال بیشتر است (در مورد گزینه پوت).
- **بیرون-پول (Out-of-the-Money):** گزینه‌ای که ارزش ذاتی ندارد، یعنی قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال کمتر است (در مورد گزینه پوت).
- **هم‌پول (At-the-Money):** گزینه‌ای که قیمت دارایی پایه تقریباً برابر با قیمت اعمال است.
انواع استراتژی پوت اسپرِد
پوت اسپرِد به دو نوع اصلی تقسیم می‌شود:
- **پوت اسپرِد نزولی (Bear Put Spread):** این استراتژی شامل خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال بالاتر و فروش یک گزینه پوت با قیمت اعمال پایین‌تر است. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار کاهش قیمت دارایی پایه را دارد، اما نمی‌خواهد ریسک نامحدود داشته باشد.
- **پوت اسپرِد صعودی (Bull Put Spread):** این استراتژی شامل فروش یک گزینه پوت با قیمت اعمال بالاتر و خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال پایین‌تر است. این استراتژی زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار افزایش قیمت دارایی پایه را دارد، اما نمی‌خواهد ریسک نامحدود داشته باشد.
استراتژی پوت اسپرِد نزولی (Bear Put Spread)
نحوه اجرا
1. خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال بالاتر (مثلاً قیمت اعمال 100). 2. فروش یک گزینه پوت با قیمت اعمال پایین‌تر (مثلاً قیمت اعمال 95).
سود و زیان
- **سود حداکثر:** تفاوت بین قیمت اعمال دو گزینه، منهای پریمیوم پرداختی. (100-95) - پریمیوم پرداختی
- **زیان حداکثر:** پریمیوم پرداختی منهای تفاوت بین قیمت اعمال دو گزینه. پریمیوم پرداختی - (95-100)
- **نقطه سر به سر:** قیمت اعمال گزینه پوت خریداری شده منهای پریمیوم پرداختی. 100 - پریمیوم پرداختی
مثال
فرض کنید قیمت سهام شرکت X برابر با 98 دلار است. شما انتظار دارید قیمت سهام کاهش یابد. شما یک گزینه پوت با قیمت اعمال 100 دلار به قیمت 2 دلار خریداری می‌کنید و یک گزینه پوت با قیمت اعمال 95 دلار به قیمت 1 دلار می‌فروشید.
- پریمیوم پرداختی: 2 دلار
- پریمیوم دریافتی: 1 دلار
- هزینه خالص: 1 دلار (2-1)
- سود حداکثر: 5 دلار - 1 دلار = 4 دلار
- زیان حداکثر: 1 دلار
- نقطه سر به سر: 99 دلار (100-1)
اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 90 دلار برسد، سود شما 4 دلار خواهد بود. اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 100 دلار یا بیشتر برسد، زیان شما 1 دلار خواهد بود.
استراتژی پوت اسپرِد صعودی (Bull Put Spread)
نحوه اجرا
1. فروش یک گزینه پوت با قیمت اعمال بالاتر (مثلاً قیمت اعمال 100). 2. خرید یک گزینه پوت با قیمت اعمال پایین‌تر (مثلاً قیمت اعمال 95).
سود و زیان
- **سود حداکثر:** پریمیوم دریافتی منهای هزینه خرید گزینه پوت. پریمیوم دریافتی - پریمیوم پرداختی
- **زیان حداکثر:** تفاوت بین قیمت اعمال دو گزینه منهای پریمیوم دریافتی. (100-95) - پریمیوم دریافتی
- **نقطه سر به سر:** قیمت اعمال گزینه پوت فروخته شده منهای پریمیوم دریافتی. 100 - پریمیوم دریافتی
مثال
فرض کنید قیمت سهام شرکت X برابر با 98 دلار است. شما انتظار دارید قیمت سهام افزایش یابد. شما یک گزینه پوت با قیمت اعمال 100 دلار به قیمت 2 دلار می‌فروشید و یک گزینه پوت با قیمت اعمال 95 دلار به قیمت 1 دلار خریداری می‌کنید.
- پریمیوم دریافتی: 2 دلار
- پریمیوم پرداختی: 1 دلار
- سود خالص: 1 دلار (2-1)
- سود حداکثر: 1 دلار
- زیان حداکثر: 5 دلار - 1 دلار = 4 دلار
- نقطه سر به سر: 99 دلار (100-1)
اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 105 دلار برسد، سود شما 1 دلار خواهد بود. اگر قیمت سهام در تاریخ انقضا به 95 دلار یا کمتر برسد، زیان شما 4 دلار خواهد بود.
مزایا و معایب استراتژی پوت اسپرِد
| مزایا | معایب | |---|---| | ریسک محدود | سود محدود | | نیاز به سرمایه کمتر نسبت به خرید مستقیم گزینه پوت | پیچیدگی بیشتر نسبت به خرید مستقیم گزینه پوت | | انعطاف‌پذیری در انتخاب قیمت اعمال و تاریخ انقضا | نیاز به پیش‌بینی دقیق جهت حرکت قیمت دارایی پایه | | مناسب برای معامله‌گرانی که انتظار حرکت محدود قیمت را دارند | کمیسیون‌های معاملاتی برای خرید و فروش دو گزینه |
کاربردهای استراتژی پوت اسپرِد
- **کسب سود از کاهش محدود قیمت:** استراتژی پوت اسپرِد نزولی برای معامله‌گرانی که انتظار کاهش قیمت دارایی پایه را دارند، اما نمی‌خواهند ریسک نامحدود داشته باشند، مناسب است.
- **کسب سود از افزایش محدود قیمت:** استراتژی پوت اسپرِد صعودی برای معامله‌گرانی که انتظار افزایش قیمت دارایی پایه را دارند، اما نمی‌خواهند ریسک نامحدود داشته باشند، مناسب است.
- **کاهش هزینه خرید یا فروش دارایی پایه:** این استراتژی می‌تواند به عنوان یک جایگزین کم‌هزینه‌تر برای خرید یا فروش مستقیم دارایی پایه مورد استفاده قرار گیرد.
- **ایجاد جریان درآمدی:** فروش گزینه پوت در استراتژی پوت اسپرِد صعودی می‌تواند جریان درآمدی ایجاد کند.
نکات مهم در اجرای استراتژی پوت اسپرِد
- **انتخاب قیمت اعمال مناسب:** قیمت اعمال گزینه‌ها باید با توجه به تحلیل بازار و انتظار شما از حرکت قیمت دارایی پایه انتخاب شود.
- **انتخاب تاریخ انقضا مناسب:** تاریخ انقضا باید با توجه به بازه زمانی مورد نظر شما برای تحقق پیش‌بینی‌تان انتخاب شود.
- **مدیریت ریسک:** تعیین حد ضرر و حد سود برای جلوگیری از زیان‌های بزرگ بسیار مهم است.
- **توجه به کمیسیون‌های معاملاتی:** کمیسیون‌های معاملاتی می‌توانند بر سودآوری استراتژی تأثیر بگذارند.
- **تحلیل بازار:** قبل از اجرای استراتژی، تحلیل دقیقی از بازار و دارایی پایه مورد نظر انجام دهید. تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی و تحلیل حجم معاملات می‌توانند در این زمینه مفید باشند.
استراتژی‌های مرتبط
- کال اسپرِد
- استرادل
- استرانگل
- باترفلای
- کندور
- کال ورتیكال
- پوت ورتیكال
- کال دیباگ
- پوت دیباگ
- رنگر
- سنتیمنت
- میانگین متحرک
- اندیکاتور RSI
- اندیکاتور MACD
- الگوهای کندل استیک
منابع بیشتر
- بورس اوراق بهادار تهران
- شرکت مدیریت فناوری بورس تهران (TSETMC)
- سایت کدال
- سایت Finviz
- سایت Investing.com
نتیجه‌گیری
استراتژی پوت اسپرِد یک ابزار قدرتمند برای معامله‌گران گزینه است که می‌تواند به آن‌ها کمک کند تا از کاهش یا افزایش محدود قیمت دارایی پایه سود ببرند. با این حال، اجرای این استراتژی نیازمند دانش و تجربه کافی است. قبل از اجرای این استراتژی، حتماً تحلیل دقیقی از بازار و دارایی پایه مورد نظر انجام دهید و نکات مهم ذکر شده در این مقاله را رعایت کنید.
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
