ইম্প্লাইড অস্থিরতা

ইম্প্লাইড অস্থিরতা (Implied Volatility) একটি গুরুত্বপূর্ণ ধারণা যা অপশন ট্রেডিংয়ের সাথে জড়িত। এটি মূলত বাজারের প্রত্যাশিত ভবিষ্যৎ অস্থিরতার একটি পরিমাপ। এই অস্থিরতা পরিমাপ করা হয় অপশন এর মূল্যের মাধ্যমে। অন্যভাবে বললে, ইম্প্লাইড অস্থিরতা হলো কোনো স্টক বা অন্য কোনো আর্থিক উপকরণ ভবিষ্যতে কতটা ওঠানামা করবে তার বাজারের প্রত্যাশা।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা কী?

ইম্প্লাইড অস্থিরতা কোনো ঐতিহাসিক অস্থিরতা নয়, বরং এটি ভবিষ্যৎ অস্থিরতার পূর্বাভাস। ঐতিহাসিক অস্থিরতা (Historical Volatility) অতীতের দামের ওঠানামার ওপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়, যেখানে ইম্প্লাইড অস্থিরতা অপশনের বর্তমান বাজার মূল্যের ওপর ভিত্তি করে ভবিষ্যৎ অস্থিরতা অনুমান করে।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা সাধারণত শতকরা হারে প্রকাশ করা হয়। এই হার যত বেশি, বাজারের প্রত্যাশা অনুযায়ী ভবিষ্যৎ দামের পরিবর্তন তত বেশি হওয়ার সম্ভাবনা থাকে।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা কিভাবে গণনা করা হয়?

ইম্প্লাইড অস্থিরতা সরাসরি গণনা করা যায় না। এটি ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল (Black-Scholes Model) বা অন্য কোনো অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেল ব্যবহার করে বের করা হয়। এই মডেলগুলোতে অপশনের অন্যান্য উপাদান, যেমন - স্ট্রাইক মূল্য (Strike Price), মেয়াদকাল (Time to Expiration), ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার (Risk-Free Interest Rate) এবং বর্তমান স্টকের দাম (Stock Price) ইনপুট হিসেবে দিতে হয়। ইম্প্লাইড অস্থিরতা হলো সেই একমাত্র চলক (variable) যা মডেলের মাধ্যমে অপশনের বাজার মূল্যকে সঠিকভাবে প্রতিফলিত করে।

গণনার জটিলতার কারণে, ইম্প্লাইড অস্থিরতা বের করার জন্য সাধারণত বিশেষায়িত সফটওয়্যার বা অনলাইন ক্যালকুলেটর ব্যবহার করা হয়।

ইম্প্লাইড অস্থিরতার তাৎপর্য

ট্রেডারদের জন্য ইম্প্লাইড অস্থিরতা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। এর কয়েকটি কারণ নিচে উল্লেখ করা হলো:

ঝুঁকি মূল্যায়ন: ইম্প্লাইড অস্থিরতা একটি নির্দিষ্ট অপশন চুক্তির সাথে জড়িত ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে সাহায্য করে। উচ্চ ইম্প্লাইড অস্থিরতা মানে উচ্চ ঝুঁকি, এবং কম ইম্প্লাইড অস্থিরতা মানে কম ঝুঁকি।
অপশন মূল্য নির্ধারণ: ইম্প্লাইড অস্থিরতা অপশনের ন্যায্য মূল্য (Fair Value) নির্ধারণে সহায়তা করে। যদি বাজারের ইম্প্লাইড অস্থিরতা মডেল থেকে প্রাপ্ত অস্থিরতার চেয়ে বেশি হয়, তবে অপশনটি অতিরিক্ত মূল্যায়ন করা হয়েছে বলে মনে করা হয়, এবং এর বিপরীতটাও সত্য।
ট্রেডিং কৌশল: ইম্প্লাইড অস্থিরতা বিভিন্ন ট্রেডিং কৌশল যেমন - স্ট্র্যাডল (Straddle), স্ট্র্যাঙ্গল (Strangle) এবং বাটারফ্লাই স্প্রেড (Butterfly Spread) তৈরিতে ব্যবহৃত হয়।
বাজারের অনুভূতি বোঝা: ইম্প্লাইড অস্থিরতা বাজারের সামগ্রিক অনুভূতি (Market Sentiment) বুঝতে সাহায্য করে।

ইম্প্লাইড অস্থিরতার প্রকারভেদ

ইম্প্লাইড অস্থিরতাকে বিভিন্ন দৃষ্টিকোণ থেকে দেখা যেতে পারে। নিচে কয়েকটি প্রধান প্রকারভেদ আলোচনা করা হলো:

ঐতিহাসিক অস্থিরতা (Historical Volatility): এটি অতীতের দামের ওঠানামার ওপর ভিত্তি করে গণনা করা হয়।
ভবিষ্যৎ অস্থিরতা (Forward Volatility): এটি ভবিষ্যৎ মেয়াদকালের জন্য ইম্প্লাইড অস্থিরতার পূর্বাভাস।
ভোলটিলিটি স্কিউ (Volatility Skew): বিভিন্ন স্ট্রাইক মূল্য (Strike Price) এর অপশনের জন্য ইম্প্লাইড অস্থিরতার পার্থক্য নির্দেশ করে। সাধারণত, আউট-অফ-দ্য-মানি পুট অপশন (Out-of-the-Money Put Option) এর ইম্প্লাইড অস্থিরতা ইন-দ্য-মানি কল অপশন (In-the-Money Call Option) এর চেয়ে বেশি থাকে।
ভোলটিলিটি সারফেস (Volatility Surface): এটি বিভিন্ন মেয়াদকাল এবং স্ট্রাইক মূল্যের জন্য ইম্প্লাইড অস্থিরতার ত্রিমাত্রিক চিত্র।

ইম্প্লাইড অস্থিরতাকে প্রভাবিত করার কারণসমূহ

বিভিন্ন কারণ ইম্প্লাইড অস্থিরতাকে প্রভাবিত করতে পারে। এর মধ্যে কিছু প্রধান কারণ হলো:

অর্থনৈতিক ঘটনা: সামষ্টিক অর্থনৈতিক ডেটা (Macroeconomic Data), যেমন - জিডিপি (GDP), মুদ্রাস্ফীতি (Inflation) এবং বেকারত্বের হার (Unemployment Rate) ইম্প্লাইড অস্থিরতাকে প্রভাবিত করতে পারে।
রাজনৈতিক ঘটনা: রাজনৈতিক অস্থিরতা (Political Instability), নির্বাচন (Elections) এবং ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি (Geopolitical Risks) বাজারের অস্থিরতা বাড়াতে পারে।
কোম্পানি-নির্দিষ্ট ঘটনা: আর্থিক প্রতিবেদন (Earnings Reports), মার্জার (Mergers) এবং অধিগ্রহণ (Acquisitions) কোনো নির্দিষ্ট স্টক এর ইম্প্লাইড অস্থিরতাকে প্রভাবিত করতে পারে।
সরবরাহ এবং চাহিদা: অপশনের সরবরাহ এবং চাহিদা ইম্প্লাইড অস্থিরতার ওপর প্রভাব ফেলে।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা এবং অপশন ট্রেডিং কৌশল

ইম্প্লাইড অস্থিরতা অপশন ট্রেডিংয়ের বিভিন্ন কৌশলকে প্রভাবিত করে। নিচে কয়েকটি উদাহরণ দেওয়া হলো:

স্ট্র্যাডল (Straddle): এই কৌশলটি ব্যবহার করা হয় যখন প্রত্যাশা করা হয় যে কোনো স্টকের দাম উল্লেখযোগ্যভাবে বাড়বে বা কমবে, কিন্তু কোন দিকে যাবে তা নিশ্চিত নয়। উচ্চ ইম্প্লাইড অস্থিরতা স্ট্র্যাডল কৌশলের জন্য অনুকূল।
স্ট্র্যাঙ্গল (Strangle): এটি স্ট্র্যাডলের মতো, তবে এখানে কল অপশন (Call Option) এবং পুট অপশন (Put Option) এর স্ট্রাইক মূল্যগুলো ভিন্ন থাকে। এটি কম খরচে স্ট্র্যাডলের মতো সুবিধা পেতে সাহায্য করে।
বাটারফ্লাই স্প্রেড (Butterfly Spread): এই কৌশলটি ব্যবহার করা হয় যখন প্রত্যাশা করা হয় যে স্টকের দাম একটি নির্দিষ্ট সীমার মধ্যে থাকবে। কম ইম্প্লাইড অস্থিরতা বাটারফ্লাই স্প্রেড কৌশলের জন্য ভালো।
ক্যালেন্ডার স্প্রেড (Calendar Spread): বিভিন্ন মেয়াদকালের অপশন ব্যবহার করে এই কৌশল তৈরি করা হয়।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা এবং বাজারের সম্পর্ক

ইম্প্লাইড অস্থিরতা প্রায়শই বাজারের সাথে বিপরীতভাবে সম্পর্কিত থাকে। যখন বাজারে পতন হয় বা অনিশ্চয়তা বাড়ে, তখন ইম্প্লাইড অস্থিরতা সাধারণত বৃদ্ধি পায়। কারণ বিনিয়োগকারীরা তখন ক্ষতির হাত থেকে বাঁচতে অপশন কেনার দিকে ঝুঁকে পড়ে। অন্যদিকে, যখন বাজার স্থিতিশীল থাকে, তখন ইম্প্লাইড অস্থিরতা কম থাকে। এই সম্পর্ককে ভিক্স (VIX) সূচকের মাধ্যমেও বোঝা যায়। ভিক্স হলো এসঅ্যান্ডপি ৫০০ (S&P 500) সূচকের ইম্প্লাইড অস্থিরতা পরিমাপক।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা ব্যবহারের ঝুঁকি

ইম্প্লাইড অস্থিরতা একটি শক্তিশালী হাতিয়ার হলেও, এটি ব্যবহারের কিছু ঝুঁকি রয়েছে:

ভবিষ্যদ্বাণী করা কঠিন: ভবিষ্যৎ অস্থিরতা সঠিকভাবে অনুমান করা কঠিন। ইম্প্লাইড অস্থিরতা বাজারের প্রত্যাশা প্রতিফলিত করে, কিন্তু এটি ভবিষ্যতের প্রকৃত অস্থিরতার সাথে নাও মিলতে পারে।
মডেলের সীমাবদ্ধতা: অপশন মূল্য নির্ধারণ মডেলগুলো কিছু অনুমানের ওপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়, যা সবসময় বাস্তবতার সাথে মেলে না।
অতিরিক্ত নির্ভরতা: শুধুমাত্র ইম্প্লাইড অস্থিরতার ওপর নির্ভর করে ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নেওয়া উচিত নয়। অন্যান্য টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ (Technical Analysis) এবং ফান্ডামেন্টাল বিশ্লেষণ (Fundamental Analysis) এর সাথে এটি ব্যবহার করা উচিত।

উপসংহার

ইম্প্লাইড অস্থিরতা অপশন ট্রেডারদের জন্য একটি অত্যাবশ্যকীয় ধারণা। এটি বাজারের ভবিষ্যৎ অস্থিরতা সম্পর্কে মূল্যবান তথ্য সরবরাহ করে এবং ট্রেডিং কৌশল নির্ধারণে সহায়তা করে। তবে, এটি ব্যবহারের সময় ঝুঁকিগুলো সম্পর্কে সচেতন থাকা এবং অন্যান্য বিশ্লেষণের সাথে মিলিয়ে ব্যবহার করা উচিত।

ইম্প্লাইড অস্থিরতা সম্পর্কিত কিছু গুরুত্বপূর্ণ শব্দ
শব্দ	সংজ্ঞা
অপশন	একটি চুক্তি যা ধারককে একটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একটি নির্দিষ্ট মূল্যে কোনো সম্পদ কেনা বা বেচার অধিকার দেয়।
স্ট্রাইক মূল্য	অপশন চুক্তিতে উল্লেখিত সেই মূল্য, যে দামে সম্পদ কেনা বা বেচা যেতে পারে।
মেয়াদকাল	অপশন চুক্তির সময়সীমা।
ব্ল্যাক-স্কোলস মডেল	অপশনের মূল্য নির্ধারণের জন্য ব্যবহৃত একটি গাণিতিক মডেল।
ঝুঁকি-মুক্ত সুদের হার	বিনিয়োগের ক্ষেত্রে কোনো ঝুঁকি নেই এমন সুদের হার।
ভিক্স (VIX)	এসঅ্যান্ডপি ৫০০ সূচকের ইম্প্লাইড অস্থিরতা পরিমাপক সূচক।
স্ট্র্যাডল	একটি অপশন কৌশল যেখানে একই স্ট্রাইক মূল্যের কল এবং পুট অপশন কেনা হয়।
স্ট্র্যাঙ্গল	একটি অপশন কৌশল যেখানে বিভিন্ন স্ট্রাইক মূল্যের কল এবং পুট অপশন কেনা হয়।

আরও জানতে:

এখনই ট্রেডিং শুরু করুন

IQ Option-এ নিবন্ধন করুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $10) Pocket Option-এ অ্যাকাউন্ট খুলুন (সর্বনিম্ন ডিপোজিট $5)

আমাদের সম্প্রদায়ে যোগ দিন

আমাদের টেলিগ্রাম চ্যানেলে যোগ দিন @strategybin এবং পান: ✓ দৈনিক ট্রেডিং সংকেত ✓ একচেটিয়া কৌশলগত বিশ্লেষণ ✓ বাজারের প্রবণতা সম্পর্কে বিজ্ঞপ্তি ✓ নতুনদের জন্য শিক্ষামূলক উপকরণ