Volatility Skew Trading

```wiki

تداول انحراف التقلب

تداول انحراف التقلب (Volatility Skew Trading) هو استراتيجية تداول متقدمة في أسواق الخيارات الثنائية تعتمد على فهم الاختلافات في أسعار الخيارات ذات أسعار التنفيذ المختلفة لنفس الأصل الأساسي وتاريخ الاستحقاق نفسه. هذه الاختلافات، المعروفة باسم "الانحراف" (Skew)، توفر فرصًا للمتداولين للاستفادة من سوء التسعير النسبي. يهدف هذا المقال إلى تقديم شرح تفصيلي للمبتدئين حول هذا المفهوم، بما في ذلك الأسباب الكامنة وراء الانحراف، وكيفية تحليله، وكيفية استخدامه في تطوير استراتيجيات تداول مربحة.

ما هو الانحراف؟

الانحراف، في سياق أسعار الخيارات، يشير إلى الفرق في التقلبات الضمنية (Implied Volatility) بين الخيارات ذات أسعار التنفيذ المختلفة (Strike Prices). التقلب الضمني هو توقع السوق لمدى تقلب الأصل الأساسي حتى تاريخ استحقاق الخيار. في ظل الظروف المثالية، يجب أن يكون التقلب الضمني متماثلًا عبر جميع أسعار التنفيذ لنفس الأصل وتاريخ الاستحقاق. ومع ذلك، في الواقع، غالبًا ما نرى انحرافات، حيث تميل الخيارات ذات أسعار التنفيذ المنخفضة (Put Options) إلى أن يكون لها تقلب ضمني أعلى من الخيارات ذات أسعار التنفيذ المرتفعة (Call Options).

مثال: لنفترض أننا نتداول على سهم شركة XYZ. الخيار ذو سعر التنفيذ 100 دولار له تقلب ضمني بنسبة 20٪، بينما الخيار ذو سعر التنفيذ 110 دولار له تقلب ضمني بنسبة 15٪. هذا يشير إلى وجود انحراف سلبي (Negative Skew) أو انحراف إلى اليسار، حيث أن الخيارات ذات أسعار التنفيذ المنخفضة أكثر تكلفة (بسبب التقلب الضمني الأعلى).

أسباب انحراف التقلب

هناك عدة أسباب رئيسية تؤدي إلى ظهور انحراف التقلب:

الخوف من الأحداث السلبية: غالبًا ما يعكس الانحراف السلبي خوف المستثمرين من انخفاض حاد في سعر الأصل الأساسي. يشترون خيارات Put (للحماية من الهبوط) بكميات أكبر، مما يزيد الطلب عليها ويرفع أسعارها، وبالتالي التقلب الضمني. هذا شائع بشكل خاص خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي أو السياسي.
طلب السوق: يمكن أن يؤدي الطلب القوي على نوع معين من الخيارات إلى زيادة أسعارها وتقلبها الضمني.
تأثير الرافعة المالية: الخيارات توفر رافعة مالية، ويمكن أن يؤدي استخدامها إلى تضخيم تأثير المشاعر السلبية على الأسعار.
توازن العرض والطلب: عدم التوازن في العرض والطلب على الخيارات المختلفة يمكن أن يؤدي إلى انحرافات في الأسعار.
نموذج تسعير الخيارات: النماذج المستخدمة لتسعير الخيارات، مثل نموذج بلاك سكولز، تفترض عادةً توزيعًا طبيعيًا للعائدات. في الواقع، غالبًا ما تكون العائدات غير طبيعية، مع "ذيول سميكة" (Fat Tails) تشير إلى احتمالية حدوث أحداث متطرفة أكبر. هذا يمكن أن يؤدي إلى سوء تسعير الخيارات.

أنواع انحراف التقلب

هناك ثلاثة أنواع رئيسية من انحراف التقلب:

انحراف سلبي (Negative Skew): النوع الأكثر شيوعًا، حيث يكون التقلب الضمني للخيارات ذات أسعار التنفيذ المنخفضة أعلى من التقلب الضمني للخيارات ذات أسعار التنفيذ المرتفعة. يشير إلى توقعات السوق بانخفاض أكبر في الأسعار.
انحراف إيجابي (Positive Skew): أقل شيوعًا، حيث يكون التقلب الضمني للخيارات ذات أسعار التنفيذ المرتفعة أعلى من التقلب الضمني للخيارات ذات أسعار التنفيذ المنخفضة. يشير إلى توقعات السوق بارتفاع أكبر في الأسعار.
انحراف أفقي (Horizontal Skew): يشير إلى اختلاف في التقلب الضمني عبر تواريخ الاستحقاق المختلفة، مع الحفاظ على نفس سعر التنفيذ.

تحليل انحراف التقلب

تحليل انحراف التقلب يتطلب فحصًا دقيقًا لأسعار الخيارات المختلفة. هناك عدة أدوات وتقنيات يمكن استخدامها:

رسم بياني للتقلب الضمني: يتم رسم التقلب الضمني على الرسم البياني مقابل سعر التنفيذ. هذا يسمح بتصور الانحراف بصريًا.
حساب الفرق: حساب الفرق بين التقلبات الضمنية للخيارات ذات أسعار التنفيذ المختلفة.
استخدام برامج تحليل الخيارات: تتوفر العديد من البرامج التي يمكنها تحليل انحراف التقلب تلقائيًا.
مراقبة مؤشر VIX: مؤشر VIX، المعروف أيضًا باسم "مقياس الخوف"، يعكس التقلب الضمني لخيارات مؤشر S&P 500. يمكن أن يوفر نظرة ثاقبة حول المشاعر العامة في السوق.

استراتيجيات تداول انحراف التقلب

بمجرد تحديد الانحراف، يمكن للمتداولين استخدام استراتيجيات مختلفة للاستفادة منه:

تداول الانعكاس (Mean Reversion): إذا كان الانحراف شديدًا، فمن الممكن أن يعود إلى طبيعته. يمكن للمتداولين بيع الخيارات ذات التقلب الضمني المرتفع وشراء الخيارات ذات التقلب الضمني المنخفض، مع توقع أن يتقارب التقلب الضمني. هذه استراتيجية عالية الخطورة تتطلب توقيتًا دقيقًا.
تداول الاختلافات (Volatility Spread): تتضمن شراء وبيع خيارات مختلفة ذات نفس الأصل وتاريخ الاستحقاق، ولكن بأسعار تنفيذ مختلفة. على سبيل المثال، يمكن شراء خيارات Put ذات سعر تنفيذ منخفض وبيع خيارات Put ذات سعر تنفيذ أعلى للاستفادة من الانحراف السلبي.
تداول الخيار المزدوج (Straddle/Strangle): يمكن استخدام هذه الاستراتيجيات للاستفادة من التقلب المتوقع، بغض النظر عن اتجاه السعر. تعتمد على شراء خيار Call وخيار Put مع نفس تاريخ الاستحقاق وسعر التنفيذ (Straddle) أو بأسعار تنفيذ مختلفة (Strangle).
تداول التحوط (Hedging): يمكن استخدام انحراف التقلب للتحوط من مخاطر المحفظة. على سبيل المثال، إذا كان المستثمر يمتلك محفظة أسهم، فيمكنه شراء خيارات Put ذات أسعار تنفيذ منخفضة لحماية نفسه من انخفاض الأسعار.
استراتيجية البيع المغطى (Covered Call): بيع خيارات Call على الأسهم التي تمتلكها بالفعل للاستفادة من انخفاض التقلب الضمني.

المخاطر المرتبطة بتداول انحراف التقلب

تداول انحراف التقلب ليس خاليًا من المخاطر. بعض المخاطر الرئيسية تشمل:

خطر التوقيت: تحديد متى سيعود الانحراف إلى طبيعته أمر صعب للغاية.
خطر التقلب: يمكن أن يتغير التقلب الضمني بسرعة، مما يؤثر على ربحية الصفقات.
خطر السيولة: قد تكون بعض الخيارات ذات أسعار التنفيذ غير التقليدية أقل سيولة، مما يجعل من الصعب الدخول والخروج من الصفقات.
خطر الأحداث غير المتوقعة: يمكن أن تؤدي الأحداث غير المتوقعة إلى تغييرات كبيرة في التقلب، مما يؤثر على الصفقات.
خطر النموذج: الاعتماد المفرط على نماذج تسعير الخيارات يمكن أن يؤدي إلى سوء التسعير.

أدوات ومؤشرات إضافية

تحليل حجم التداول (Volume Analysis): مراقبة حجم التداول في الخيارات المختلفة يمكن أن يوفر نظرة ثاقبة حول اهتمام السوق.
تحليل الشموع اليابانية (Candlestick Patterns): استخدام أنماط الشموع اليابانية لتحديد نقاط الدخول والخروج المحتملة.
المتوسطات المتحركة (Moving Averages): استخدام المتوسطات المتحركة لتحديد الاتجاهات.
مؤشر القوة النسبية (RSI): استخدام مؤشر القوة النسبية لتحديد ظروف ذروة الشراء والبيع.
مؤشر الماكد (MACD): استخدام مؤشر الماكد لتحديد اتجاهات الزخم.
استراتيجية تداول الاتجاه (Trend Trading): تحديد الاتجاهات الرئيسية في السوق والتداول في اتجاهها.
استراتيجية تداول الاختراق (Breakout Trading): الاستفادة من اختراقات الأسعار الرئيسية.
استراتيجية تداول النطاق (Range Trading): التداول داخل نطاق سعري محدد.
استراتيجية سكالبينج (Scalping): إجراء صفقات صغيرة متعددة لتحقيق أرباح صغيرة.
استراتيجية تداول اليوم (Day Trading): فتح وإغلاق الصفقات في نفس اليوم.
استراتيجية السوينج ترييدنج (Swing Trading): الاحتفاظ بالصفقات لعدة أيام أو أسابيع.
استراتيجية المارتينجال (Martingale): مضاعفة حجم التداول بعد كل خسارة (عالية المخاطر).
استراتيجية في بوناتشي (Fibonacci): استخدام نسب في بوناتشي لتحديد مستويات الدعم والمقاومة.
استراتيجية إليوت ويف (Elliott Wave): تحليل أنماط الموجات لتوقع حركات الأسعار.
استراتيجية تداول الأخبار (News Trading): التداول بناءً على الأخبار الاقتصادية والسياسية.
استراتيجية تداول الموسمية (Seasonal Trading): الاستفادة من الأنماط الموسمية في الأسعار.
استراتيجية تداول الفجوات السعرية (Gap Trading): التداول بناءً على الفجوات السعرية في الأسعار.
استراتيجية تداول الأنماط (Pattern Trading): التعرف على الأنماط السعرية المتكررة والتداول بناءً عليها.
تحليل التحليل الفني (Technical Analysis): استخدام الرسوم البيانية والمؤشرات الفنية لتحليل الأسعار.
تحليل التحليل الأساسي (Fundamental Analysis): تقييم العوامل الاقتصادية والمالية التي تؤثر على قيمة الأصل.

الخلاصة

تداول انحراف التقلب هو استراتيجية تداول متقدمة تتطلب فهمًا عميقًا لأسواق الخيارات. من خلال تحليل الانحرافات في أسعار الخيارات، يمكن للمتداولين تحديد فرص التداول المحتملة والاستفادة من سوء التسعير النسبي. ومع ذلك، من المهم أن تكون على دراية بالمخاطر المرتبطة بهذه الاستراتيجية وإدارة المخاطر بعناية. من خلال الممارسة والبحث المستمر، يمكن للمتداولين تطوير مهاراتهم في تداول انحراف التقلب وتحسين فرصهم في النجاح. ```

ابدأ التداول الآن

سجّل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع 10 دولار) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع 5 دولار)

انضم إلى مجتمعنا

اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin لتصلك: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات اتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين