Covered call

Giriş

Covered call (örtülü satış opsiyonu), bir yatırımcının sahip olduğu bir varlık üzerinde, o varlığın belirli bir fiyattan belirli bir tarihe kadar satış opsiyonu satması işlemidir. Bu strateji, genellikle hafif yükseliş veya yatay piyasalarda gelir elde etmek amacıyla kullanılır. Covered call, düşük riskli bir opsiyon stratejisi olarak kabul edilir, çünkü yatırımcı zaten sahip olduğu varlığın potansiyel değer artışından faydalanabileceği gibi, opsiyon primi geliri de elde eder. Ancak, potansiyel kar sınırlıdır ve varlık fiyatı önemli ölçüde yükselirse, yatırımcı en yüksek kazancını kaçırabilir.

Temel Kavramlar

Covered call stratejisini anlamak için aşağıdaki temel kavramlara hakim olmak önemlidir:

• **Varlık (Underlying Asset):** Opsiyonun dayandığı hisse senedi, endeks, emtia veya döviz kuru gibi varlıktır.
• **Satış Opsiyonu (Put Option):** Alıcıya, belirli bir tarihte veya öncesinde belirli bir fiyattan bir varlığı satma hakkı veren, ancak yükümlülüğü olmayan bir sözleşmedir.
• **Opsiyon Primi:** Satış opsiyonu satan yatırımcının, opsiyonu alan kişiden aldığı ücrettir. Bu prim, stratejinin gelir kaynağını oluşturur.
• **Kullanım Fiyatı (Strike Price):** Opsiyonun kullanılabileceği fiyatı ifade eder.
• **Vade Tarihi (Expiration Date):** Opsiyonun geçerliliğini yitirdiği tarihi ifade eder.
• **Portföy:** Bir yatırımcının sahip olduğu tüm varlıkların toplamıdır.

Covered Call Stratejisinin İşleyişi

Covered call stratejisi şu adımlarla gerçekleştirilir:

1. **Varlık Sahibi Olma:** Yatırımcı, satmak istediği varlığı (genellikle 100 adet hisse senedi) zaten sahip olmalıdır. Bu, stratejinin "örtülü" (covered) kısmını oluşturur. 2. **Satış Opsiyonu Satma:** Yatırımcı, sahip olduğu varlık üzerinde, belirli bir kullanım fiyatı ve vade tarihi ile bir satış opsiyonu satar. 3. **Opsiyon Primi Alma:** Opsiyonu alan yatırımcı, satıcıya bir prim öder. Bu prim, yatırımcının gelirini oluşturur. 4. **Vade Tarihi Yaklaşımı:** Vade tarihi yaklaştıkça, opsiyonun değeri ve yatırımcının pozisyonu değişebilir.

Senaryolar

Covered call stratejisinde üç temel senaryo bulunabilir:

• **Senaryo 1: Varlık Fiyatı Kullanım Fiyatının Altında Kalarak Opsiyon Süresi Sona Erer:** Bu durumda, opsiyon kullanılmaz ve yatırımcı opsiyon primini elde ederek kar elde eder. Varlık fiyatı düşerse, prim bu düşüşü kısmen telafi edebilir.
• **Senaryo 2: Varlık Fiyatı Kullanım Fiyatının Üzerine Çıkar ve Opsiyon Kullanılır:** Opsiyon alıcısı, varlığı kullanım fiyatından satın alma hakkını kullanır. Yatırımcı, varlığı kullanım fiyatından satmak zorundadır. Bu durumda kar, kullanım fiyatı ile varlığın ilk satın alma fiyatı arasındaki fark ve opsiyon primi arasındaki toplamdır. Ancak, varlık fiyatının daha da yükselmesi durumunda, potansiyel kar sınırlanmış olur.
• **Senaryo 3: Varlık Fiyatı Kullanım Fiyatının Üzerine Çıkar, Ancak Opsiyon Kullanılmaz:** Bu durum, genellikle piyasada likidite eksikliği veya opsiyon alıcısının farklı nedenlerle opsiyonu kullanmaması durumunda ortaya çıkar. Yatırımcı, opsiyon primini elde eder ve varlığı elinde tutmaya devam eder.

Covered Call Stratejisinin Avantajları

• **Gelir Elde Etme:** Opsiyon primi, yatırımcıya ek gelir sağlar.
• **Risk Azaltma:** Opsiyon primi, varlık fiyatındaki düşüşleri kısmen telafi edebilir.
• **Düşük Riskli Strateji:** Varlık zaten sahip olduğundan, aşağı yönlü risk sınırlıdır.
• **Basit Uygulama:** Strateji, anlaşılması ve uygulanması nispeten kolaydır.

Covered Call Stratejisinin Dezavantajları

• **Sınırlı Kar Potansiyeli:** Varlık fiyatı önemli ölçüde yükselirse, yatırımcı en yüksek kazancını kaçırabilir.
• **Aşağı Yönlü Risk:** Varlık fiyatı düşerse, opsiyon primi bu düşüşü tamamen telafi etmeyebilir.
• **Fırsat Maliyeti:** Varlık fiyatı yükselirse, yatırımcı varlığı daha yüksek bir fiyata satma fırsatını kaçırabilir.
• **Opsiyon İşlem Maliyetleri:** Opsiyon alım satımında komisyon ve diğer işlem maliyetleri oluşabilir.

Covered Call Stratejisi Ne Zaman Kullanılmalı?

Covered call stratejisi genellikle aşağıdaki durumlarda kullanılabilir:

• **Hafif Yükseliş Beklentisi:** Yatırımcı, varlık fiyatının hafifçe yükseleceğini veya yatay seyredeceğini düşünüyorsa.
• **Gelir İhtiyacı:** Yatırımcı, portföyünden ek gelir elde etmek istiyorsa.
• **Riskten Kaçınma:** Yatırımcı, düşük riskli bir strateji arıyorsa.
• **Uzun Vadeli Yatırım:** Yatırımcı, varlığı uzun vadeli olarak elinde tutmayı planlıyorsa.

Covered Call Stratejisi Örnek Senaryo

Bir yatırımcı, hisse senedi fiyatının 50 TL olduğu 100 adet ABC hisse senedi satın alır. Yatırımcı, bu hisse senetleri üzerinde 55 TL kullanım fiyatlı ve 1 ay vadeli bir satış opsiyonu satar ve karşılığında 2 TL prim alır.

• **Senaryo 1:** 1 ay sonra ABC hisse senedi fiyatı 52 TL'ye düşer. Opsiyon kullanılmaz ve yatırımcı 2 TL prim elde eder. Toplam kar: 2 TL.
• **Senaryo 2:** 1 ay sonra ABC hisse senedi fiyatı 60 TL'ye yükselir. Opsiyon alıcısı, hisse senetlerini 55 TL'den satın alır. Yatırımcı, hisse senetlerini 55 TL'den satar. Toplam kar: (55 TL - 50 TL) + 2 TL = 7 TL.
• **Senaryo 3:** 1 ay sonra ABC hisse senedi fiyatı 55 TL'de kalır. Opsiyon kullanılmayabilir veya kullanılabilir. Sonuç aynıdır: Yatırımcı 2 TL prim elde eder.

Risk Yönetimi

Covered call stratejisinde risk yönetimi için aşağıdaki önlemler alınabilir:

• **Uygun Kullanım Fiyatı Seçimi:** Varlık fiyatının beklenen hareketlerine göre uygun bir kullanım fiyatı seçilmelidir.
• **Vade Tarihi Seçimi:** Vade tarihi, yatırımcının risk toleransına ve piyasa beklentilerine göre belirlenmelidir.
• **Pozisyon Büyüklüğü:** Pozisyon büyüklüğü, yatırımcının portföyünün büyüklüğüne ve risk toleransına göre ayarlanmalıdır.
• **Piyasa Takibi:** Piyasa koşulları düzenli olarak takip edilmeli ve strateji gerektiğinde ayarlanmalıdır.
• **Zararı Durdurma (Stop-Loss) Emirleri:** Varlık fiyatı düşerse, zararı durdurma emirleri kullanılarak kayıplar sınırlanabilir.

Diğer İlgili Opsiyon Stratejileri

• Protective Put: Hisse senedi portföyünü aşağı yönlü risklerden korumak için kullanılır.
• Straddle: Hem yükseliş hem de düşüş beklentisi olan yatırımcılar için uygundur.
• Strangle: Straddle'a benzer, ancak daha düşük maliyetlidir ve daha geniş bir fiyat aralığında kar potansiyeli sunar.
• Bull Call Spread: Yükseliş beklentisi olan, sınırlı risk ve kar potansiyeline sahip bir stratejidir.
• Bear Put Spread: Düşüş beklentisi olan, sınırlı risk ve kar potansiyeline sahip bir stratejidir.
• Iron Condor: Düşük volatilite beklentisi olan yatırımcılar için uygundur.
• Butterfly Spread: Belirli bir fiyat aralığında kar elde etmeyi amaçlayan bir stratejidir.
• Calendar Spread: Farklı vade tarihlerine sahip aynı kullanım fiyatlı opsiyonların alım satımıyla gerçekleştirilir.
• Diagonal Spread: Farklı kullanım fiyatları ve vade tarihlerine sahip opsiyonların alım satımıyla gerçekleştirilir.
• Covered Straddle: Hem satış hem de alış opsiyonu satılarak gelir elde etmeyi amaçlayan bir stratejidir.

Teknik Analiz ve Hacim Analizi

Covered call stratejisini uygularken aşağıdaki teknik analiz ve hacim analizi araçları kullanılabilir:

• Hareketli Ortalamalar: Fiyat trendlerini belirlemek için kullanılır.
• Destek ve Direnç Seviyeleri: Fiyatın durabileceği veya tersine dönebileceği seviyeleri belirlemek için kullanılır.
• RSI (Göreceli Güç Endeksi): Aşırı alım veya aşırı satım koşullarını belirlemek için kullanılır.
• MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama): Trend değişikliklerini ve momentumu belirlemek için kullanılır.
• Bollinger Bantları: Fiyatın volatilite aralığını belirlemek için kullanılır.
• Hacim Analizi: Fiyat hareketlerini destekleyen veya zayıflatan hacim değişikliklerini belirlemek için kullanılır.
• Fibonacci Retracements: Potansiyel destek ve direnç seviyelerini belirlemek için kullanılır.
• Ichimoku Bulutu: Trend yönünü, destek ve direnç seviyelerini belirlemek için kullanılır.
• Elliot Dalga Teorisi: Fiyat hareketlerini tahmin etmek için kullanılır.
• Kandelabra Formasyonları: Fiyat hareketlerinin olası yönünü belirlemek için kullanılır.
• On Balance Volume (OBV): Fiyat ve hacim arasındaki ilişkiyi analiz etmek için kullanılır.
• Chaikin Para Akışı: Kurumsal yatırımcıların aktivitesini belirlemek için kullanılır.
• Accumulation/Distribution Line: Alım ve satım baskısını ölçmek için kullanılır.
• Money Flow Index (MFI): Fiyat ve hacim arasındaki ilişkiyi analiz etmek için kullanılır.
• Volume Price Trend (VPT): Hacim ve fiyat arasındaki ilişkiyi analiz etmek için kullanılır.

Sonuç

Covered call, uygun şekilde uygulandığında yatırımcılara ek gelir elde etme ve riski azaltma fırsatı sunan bir opsiyon stratejisidir. Ancak, stratejinin potansiyel dezavantajları ve riskleri de dikkate alınmalıdır. Yatırımcılar, kendi risk toleranslarını, piyasa beklentilerini ve yatırım hedeflerini göz önünde bulundurarak covered call stratejisini kullanmaya karar vermelidir.

Şimdi işlem yapmaya başlayın

IQ Option'a kaydolun (minimum depozito $10) Pocket Option'da hesap açın (minimum depozito $5)

Topluluğumuza katılın

Telegram kanalımıza abone olun @strategybin ve şunları alın: ✓ Günlük işlem sinyalleri ✓ Özel strateji analizleri ✓ Piyasa trendleri hakkında uyarılar ✓ Başlangıç seviyesi için eğitim materyalleri