Volatility Skew

1. 1. Volatility Skew: คู่มือฉบับเริ่มต้นสำหรับเทรดเดอร์ไบนารี่ออปชั่น

Volatility Skew หรือ ความเบ้ของความผันผวน เป็นแนวคิดสำคัญที่เทรดเดอร์ อนุพันธ์ทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ไบนารี่ออปชั่น จำเป็นต้องเข้าใจ เพื่อเพิ่มโอกาสในการทำกำไรและลดความเสี่ยง บทความนี้จะอธิบาย Volatility Skew อย่างละเอียดสำหรับผู้เริ่มต้น โดยครอบคลุมถึงสาเหตุ, การตีความ, และวิธีการนำไปประยุกต์ใช้ในการเทรด

1. 1. 1. ความผันผวนคืออะไร? (What is Volatility?)

ก่อนที่จะเข้าใจ Volatility Skew เราต้องทำความเข้าใจความผันผวนก่อน ความผันผวน (Volatility) คือการวัดระดับความเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์ในช่วงเวลาหนึ่ง โดยทั่วไปจะวัดเป็นเปอร์เซ็นต์ต่อปี ความผันผวนสูงหมายถึงราคามีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและรุนแรง ในขณะที่ความผันผวนต่ำหมายถึงราคาค่อนข้างคงที่

ในบริบทของ ออปชั่น ความผันผวนมีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะเป็นปัจจัยหลักที่กำหนดราคาของออปชั่น (Option Pricing) ความผันผวนที่คาดหวังในอนาคต (Implied Volatility) จะถูกนำมาคำนวณราคาออปชั่นโดยใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ เช่น Black-Scholes Model

1. 1. 1. Volatility Skew คืออะไร? (What is Volatility Skew?)

Volatility Skew หมายถึง ปรากฏการณ์ที่ความผันผวนที่ได้จากราคาออปชั่น (Implied Volatility) ไม่เท่ากันในแต่ละ Strike Price (ราคาใช้สิทธิ) สำหรับออปชั่นที่มีวันหมดอายุเดียวกัน โดยปกติแล้ว เราจะพบว่าออปชั่น Out-of-the-Money Put Options (สิทธิในการขายที่ราคาต่ำกว่าราคาตลาด) มี Implied Volatility สูงกว่าออปชั่น Out-of-the-Money Call Options (สิทธิในการซื้อที่ราคาสูงกว่าราคาตลาด) ทำให้เกิดลักษณะ "เบ้" ในกราฟความผันผวน

• • ลักษณะของ Volatility Skew:**

• **Skewed to the Downside:** ความผันผวนมักจะสูงกว่าสำหรับ Put Options ที่มี Strike Price ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดคาดการณ์ว่าราคาอาจลดลงอย่างรวดเร็ว
• **Skewed to the Upside:** ในบางสถานการณ์ ความผันผวนอาจสูงกว่าสำหรับ Call Options ที่มี Strike Price สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ซึ่งอาจเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดมีความเชื่อมั่นสูง
• **Smile:** ในบางครั้ง Volatility Skew อาจมีลักษณะคล้ายรอยยิ้ม (Smile) โดยความผันผวนจะสูงขึ้นทั้งสองด้าน (ทั้ง Call และ Put Options) ที่ Strike Price ที่อยู่ห่างจากราคาตลาด

1. 1. 1. ทำไม Volatility Skew ถึงเกิดขึ้น? (Why does Volatility Skew occur?)

มีหลายปัจจัยที่ทำให้เกิด Volatility Skew:

1. **Fear of Market Crashes (ความกลัวการล่มสลายของตลาด):** นักลงทุนมักจะกังวลเกี่ยวกับการลดลงของราคามากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคา ทำให้มีความต้องการซื้อ Put Options เพื่อป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น ความต้องการที่สูงขึ้นนี้จะทำให้ราคาของ Put Options สูงขึ้น และส่งผลให้ Implied Volatility สูงขึ้น 2. **Leverage Effect (ผลกระทบจากเลเวอเรจ):** บริษัทที่มีหนี้สินสูง (high leverage) มีแนวโน้มที่จะมีราคาลดลงมากกว่าเมื่อเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย เนื่องจากภาระหนี้สินจะเพิ่มขึ้น ทำให้ความต้องการ Put Options ในหุ้นของบริษัทเหล่านี้สูงขึ้น 3. **Supply and Demand (อุปสงค์และอุปทาน):** ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของออปชั่นแต่ละ Strike Price สามารถส่งผลต่อ Implied Volatility ได้ 4. **Investor Sentiment (ความเชื่อมั่นของนักลงทุน):** ความเชื่อมั่นของนักลงทุนโดยรวมมีผลต่อการกำหนดราคาออปชั่นและความผันผวนที่เกี่ยวข้อง

1. 1. 1. การตีความ Volatility Skew (Interpreting Volatility Skew)

การตีความ Volatility Skew อย่างถูกต้องเป็นสิ่งสำคัญในการตัดสินใจเทรด

• **Skewed to the Downside (เบ้ลง):** บ่งชี้ว่าตลาดมีความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของราคา และคาดการณ์ว่าความผันผวนจะสูงขึ้นหากราคาลดลง เทรดเดอร์สามารถใช้ข้อมูลนี้เพื่อพิจารณาซื้อ Put Options หรือใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการลดลงของราคา เช่น Bear Call Spread หรือ Bear Put Spread
• **Skewed to the Upside (เบ้ขึ้น):** บ่งชี้ว่าตลาดมีความเชื่อมั่นสูงและคาดการณ์ว่าความผันผวนจะสูงขึ้นหากราคาเพิ่มขึ้น เทรดเดอร์สามารถพิจารณาซื้อ Call Options หรือใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคา เช่น Bull Call Spread หรือ Bull Put Spread
• **Volatility Smile (รอยยิ้ม):** บ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์ความผันผวนที่สูงขึ้นทั้งในทิศทางขึ้นและลง อาจเกิดจากเหตุการณ์สำคัญที่กำลังจะเกิดขึ้น เช่น การประกาศผลประกอบการ หรือการประชุมธนาคารกลาง

1. 1. 1. การประยุกต์ใช้ Volatility Skew ในการเทรดไบนารี่ออปชั่น (Applying Volatility Skew in Binary Options Trading)

Volatility Skew สามารถนำมาประยุกต์ใช้ในการเทรดไบนารี่ออปชั่นได้หลายวิธี:

1. **การเลือก Strike Price:** เมื่อเทรดไบนารี่ออปชั่น การเลือก Strike Price ที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญ Volatility Skew สามารถช่วยในการตัดสินใจเลือก Strike Price ที่มีโอกาสทำกำไรสูงขึ้น

   *   หาก Volatility Skew เบ้ลง การเลือก Put Option ที่ Strike Price ต่ำกว่าราคาตลาดอาจมีโอกาสทำกำไรสูงกว่า
   *   หาก Volatility Skew เบ้ขึ้น การเลือก Call Option ที่ Strike Price สูงกว่าราคาตลาดอาจมีโอกาสทำกำไรสูงกว่า

2. **การปรับ Risk Management:** การเข้าใจ Volatility Skew ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถปรับกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงให้เหมาะสมกับสถานการณ์ตลาด

   *   หาก Volatility Skew เบ้ลง เทรดเดอร์อาจลดขนาด Position ใน Call Options และเพิ่มขนาด Position ใน Put Options
   *   หาก Volatility Skew เบ้ขึ้น เทรดเดอร์อาจลดขนาด Position ใน Put Options และเพิ่มขนาด Position ใน Call Options

3. **การใช้กลยุทธ์ที่เหมาะสม:** Volatility Skew สามารถใช้ร่วมกับกลยุทธ์การเทรดที่หลากหลายเพื่อเพิ่มโอกาสในการทำกำไร

   *   **Straddle:** กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อทั้ง Call และ Put Options ที่ Strike Price และวันหมดอายุเดียวกัน เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดการณ์ว่าราคาจะมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรง แต่ไม่แน่ใจว่าจะขึ้นหรือลง
   *   **Strangle:** คล้ายกับ Straddle แต่ใช้ Strike Price ที่แตกต่างกัน (Call Option ที่ Strike Price สูงกว่า และ Put Option ที่ Strike Price ต่ำกว่า) เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดการณ์ว่าราคาจะมีการเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงมาก
   *   **Iron Condor:** กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการขาย Call และ Put Options ที่ Strike Price ต่างกัน เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดการณ์ว่าราคาจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ
   *   **Butterfly Spread:** กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อและขาย Call หรือ Put Options ที่ Strike Price ต่างกัน เหมาะสำหรับสถานการณ์ที่คาดการณ์ว่าราคาจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ และใกล้กับ Strike Price กลาง

4. **การวิเคราะห์ความสัมพันธ์กับ VIX (VIX Analysis):** VIX (Volatility Index) เป็นดัชนีที่วัดความผันผวนของตลาดหุ้น S&P 500 การวิเคราะห์ความสัมพันธ์ระหว่าง Volatility Skew และ VIX สามารถช่วยให้เทรดเดอร์เข้าใจสถานการณ์ตลาดได้ดียิ่งขึ้น

   *   หาก VIX สูงขึ้นและ Volatility Skew เบ้ลง อาจบ่งชี้ว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงที่ความเสี่ยงสูงและมีความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของราคา
   *   หาก VIX ต่ำลงและ Volatility Skew เบ้ขึ้น อาจบ่งชี้ว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วงที่ความเสี่ยงต่ำและความเชื่อมั่นสูง

1. 1. 1. เครื่องมือและแหล่งข้อมูล (Tools and Resources)

• **Option Chains:** แพลตฟอร์มการเทรดส่วนใหญ่มี Option Chains ที่แสดงราคาและ Implied Volatility ของออปชั่นแต่ละ Strike Price
• **Volatility Skew Charts:** มีเว็บไซต์หลายแห่งที่ให้บริการ Volatility Skew Charts ฟรี เช่น [1](https://www.investopedia.com/terms/v/volatility-skew.asp) (ตัวอย่าง)
• **Financial News Websites:** เว็บไซต์ข่าวสารทางการเงิน เช่น Bloomberg, Reuters, และ CNBC มักจะนำเสนอข้อมูลเกี่ยวกับความผันผวนและ Volatility Skew

1. 1. 1. ข้อควรระวัง (Cautions)

• Volatility Skew เป็นเพียงหนึ่งในปัจจัยที่ต้องพิจารณาในการเทรด ไม่ควรใช้ Volatility Skew เพียงอย่างเดียวในการตัดสินใจเทรด
• Volatility Skew สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว เทรดเดอร์ควรติดตามสถานการณ์ตลาดอย่างใกล้ชิด
• การเทรดไบนารี่ออปชั่นมีความเสี่ยงสูง เทรดเดอร์ควรลงทุนเฉพาะเงินที่ตนสามารถรับความเสี่ยงได้เท่านั้น

1. 1. 1. สรุป (Conclusion)

Volatility Skew เป็นแนวคิดที่สำคัญที่เทรดเดอร์ไบนารี่ออปชั่นควรเข้าใจ การเข้าใจ Volatility Skew สามารถช่วยให้เทรดเดอร์ตัดสินใจเลือก Strike Price ที่เหมาะสม ปรับกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยง และใช้กลยุทธ์การเทรดที่เหมาะสมเพื่อเพิ่มโอกาสในการทำกำไรและลดความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่า Volatility Skew เป็นเพียงหนึ่งในปัจจัยที่ต้องพิจารณาในการเทรด และเทรดเดอร์ควรลงทุนเฉพาะเงินที่ตนสามารถรับความเสี่ยงได้เท่านั้น การศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับ การวิเคราะห์ทางเทคนิค การวิเคราะห์พื้นฐาน และ การบริหารความเสี่ยง จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการเทรดของคุณได้อย่างมาก

การซื้อขายออปชั่น การวิเคราะห์ความเสี่ยง การบริหารเงินทุน กลยุทธ์การเทรด การคาดการณ์แนวโน้ม การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย Indicator (Technical Analysis) Moving Average Bollinger Bands Fibonacci Retracement Support and Resistance Candlestick Patterns Trend Lines Arbitrage Hedging Delta Hedging Gamma Vega Theta

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น