สัญญา Forward

1. 1. สัญญา Forward

สัญญา Forward เป็นหนึ่งใน ตราสารอนุพันธ์ ที่เก่าแก่ที่สุด และเป็นรากฐานสำคัญของการพัฒนาตลาดทุนสมัยใหม่ บทความนี้จะให้ความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับสัญญา Forward สำหรับผู้เริ่มต้น โดยครอบคลุมตั้งแต่ความหมาย, กลไกการทำงาน, ความแตกต่างจากตราสารอนุพันธ์อื่นๆ, ข้อดีข้อเสีย, การประเมินมูลค่า, การบริหารความเสี่ยง, และตัวอย่างการใช้งานจริง รวมถึงการเชื่อมโยงไปยังกลยุทธ์การลงทุนและการวิเคราะห์ที่เกี่ยวข้อง

1. 1. 1. ความหมายและภาพรวมของสัญญา Forward

สัญญา Forward (Forward Contract) คือ ข้อตกลงระหว่างสองฝ่ายเพื่อซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset) ในปริมาณที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ณ วันที่ในอนาคตที่ตกลงกันไว้ และในราคาที่ตกลงกันไว้ล่วงหน้าเช่นกัน สัญญา Forward เป็นสัญญาที่ทำนอกตลาดซื้อขายหลักทรัพย์ (Over-the-Counter หรือ OTC) ซึ่งหมายความว่าสัญญาเหล่านี้ไม่ได้ซื้อขายในตลาดที่มีการจัดระเบียบ และเงื่อนไขของสัญญาจะถูกเจรจาต่อรองโดยตรงระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย

• • ลักษณะสำคัญของสัญญา Forward:**

• **การซื้อขายนอกตลาด:** สัญญาไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ทำให้มีความยืดหยุ่นในการกำหนดเงื่อนไข แต่ก็มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและคู่สัญญา
• **การกำหนดเงื่อนไขเฉพาะ:** ปริมาณ, วันที่ส่งมอบ, และราคา จะถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าตามข้อตกลงของทั้งสองฝ่าย
• **การส่งมอบจริง:** โดยทั่วไป สัญญา Forward จะมีการส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงจริงเมื่อถึงวันครบกำหนดสัญญา
• **ความเสี่ยงด้านคู่สัญญา:** เนื่องจากเป็นการซื้อขายแบบ OTC จึงมีความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะไม่สามารถปฏิบัติตามข้อตกลงได้ (Counterparty Risk)

1. 1. 1. กลไกการทำงานของสัญญา Forward

การทำงานของสัญญา Forward สามารถอธิบายได้ดังนี้:

1. **การเจรจา:** ผู้ซื้อและผู้ขายเจรจาต่อรองเงื่อนไขของสัญญา เช่น ปริมาณสินทรัพย์, วันที่ส่งมอบ, และราคา 2. **การทำสัญญา:** เมื่อตกลงเงื่อนไขได้แล้ว ทั้งสองฝ่ายจะทำสัญญา Forward ที่ระบุรายละเอียดทั้งหมด 3. **การติดตามราคา:** ตลอดอายุสัญญา ทั้งสองฝ่ายจะติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิงในตลาด 4. **การส่งมอบและชำระเงิน:** เมื่อถึงวันครบกำหนดสัญญา ผู้ขายจะส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงให้กับผู้ซื้อ และผู้ซื้อจะชำระเงินตามราคาที่ตกลงกันไว้

• • ตัวอย่าง:**

สมมติว่าบริษัทส่งออกข้าวต้องการป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาข้าวในตลาดโลก บริษัทจึงทำสัญญา Forward กับธนาคารเพื่อขายข้าว 100 ตันในอีก 3 เดือนข้างหน้า ในราคา 400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน หากราคาข้าวในตลาดโลกสูงกว่า 400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในอีก 3 เดือนข้างหน้า บริษัทก็จะได้รับประโยชน์จากการล็อกราคาไว้ที่ 400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน แต่หากราคาข้าวในตลาดโลกต่ำกว่า 400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน บริษัทก็จะยังคงต้องขายข้าวในราคา 400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันตามสัญญา

1. 1. 1. สัญญา Forward กับตราสารอนุพันธ์อื่นๆ

สัญญา Forward มีความคล้ายคลึงกับตราสารอนุพันธ์อื่นๆ แต่ก็มีข้อแตกต่างที่สำคัญ

| ตราสารอนุพันธ์ | ลักษณะสำคัญ | |-------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------| | **สัญญา Forward** | ทำนอกตลาด, ปริมาณและวันที่ส่งมอบกำหนดไว้ล่วงหน้า, การส่งมอบจริง | | **สัญญา Futures** | ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์, มีมาตรฐาน, มีการหักล้างผ่าน Clearing House, มี Margin Requirement | | **ออปชั่น (Options)** | สิทธิ (แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน) ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ | | **สวอป (Swaps)** | การแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดในอนาคต |

• • ความแตกต่างที่สำคัญ:**

• **ตลาดซื้อขาย:** สัญญา Futures และ Options ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการควบคุมและกำกับดูแล ในขณะที่สัญญา Forward ทำนอกตลาด
• **การหักล้าง:** สัญญา Futures ผ่านการหักล้างผ่าน Clearing House ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านคู่สัญญา ในขณะที่สัญญา Forward มีความเสี่ยงด้านคู่สัญญาที่สูงกว่า
• **ความยืดหยุ่น:** สัญญา Forward มีความยืดหยุ่นในการกำหนดเงื่อนไขมากกว่าสัญญา Futures

1. 1. 1. ข้อดีและข้อเสียของสัญญา Forward

• • ข้อดี:**

• **การป้องกันความเสี่ยง:** ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา
• **ความยืดหยุ่น:** สามารถปรับแต่งเงื่อนไขให้เหมาะสมกับความต้องการของผู้ซื้อและผู้ขาย
• **ลดต้นทุน:** อาจช่วยลดต้นทุนในการทำธุรกรรมเมื่อเทียบกับการซื้อขายในตลาด Spot

• • ข้อเสีย:**

• **ความเสี่ยงด้านคู่สัญญา:** มีความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะไม่สามารถปฏิบัติตามข้อตกลงได้
• **สภาพคล่องต่ำ:** สภาพคล่องอาจต่ำกว่าตราสารอนุพันธ์อื่นๆ
• **ความซับซ้อน:** อาจมีความซับซ้อนในการทำความเข้าใจและประเมินมูลค่า

1. 1. 1. การประเมินมูลค่าสัญญา Forward

การประเมินมูลค่าสัญญา Forward มีความสำคัญในการตัดสินใจว่าจะทำสัญญาหรือไม่ และเพื่อประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

• • สูตรการประเมินมูลค่าสัญญา Forward:**

F = S * e^(r*T)

โดยที่:

• F = ราคา Forward
• S = ราคา Spot ของสินทรัพย์อ้างอิง
• r = อัตราดอกเบี้ยแบบไร้ความเสี่ยง
• T = ระยะเวลาจนถึงวันครบกำหนดสัญญา (เป็นปี)

• • ปัจจัยที่มีผลต่อราคา Forward:**

• **ราคา Spot:** ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง
• **อัตราดอกเบี้ย:** อัตราดอกเบี้ยแบบไร้ความเสี่ยง
• **ต้นทุนในการจัดเก็บ:** ต้นทุนในการจัดเก็บสินทรัพย์อ้างอิง (หากมี)
• **เงินปันผล:** เงินปันผลที่คาดว่าจะได้รับจากสินทรัพย์อ้างอิง (หากมี)

1. 1. 1. การบริหารความเสี่ยงสัญญา Forward

การบริหารความเสี่ยงเป็นสิ่งสำคัญในการทำสัญญา Forward เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาและจากความเสี่ยงด้านคู่สัญญา

• • กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยง:**

• **การกระจายความเสี่ยง:** ทำสัญญา Forward กับหลายคู่สัญญา
• **การใช้หลักประกัน:** กำหนดให้มีการวางหลักประกันเพื่อลดความเสี่ยงด้านคู่สัญญา
• **การติดตามราคา:** ติดตามราคาของสินทรัพย์อ้างอิงอย่างใกล้ชิด
• **การทำ Hedging เพิ่มเติม:** ใช้ตราสารอนุพันธ์อื่นๆ เพื่อป้องกันความเสี่ยงเพิ่มเติม เช่น การใช้ Options

1. 1. 1. ตัวอย่างการใช้งานจริงของสัญญา Forward

• **การป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน:** บริษัทนำเข้าหรือส่งออกสามารถใช้สัญญา Forward เพื่อล็อกอัตราแลกเปลี่ยนและป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าเงิน
• **การป้องกันความเสี่ยงด้านราคาสินค้าโภคภัณฑ์:** เกษตรกรและผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์สามารถใช้สัญญา Forward เพื่อล็อกราคาขายและป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา
• **การบริหารความเสี่ยงด้านดอกเบี้ย:** สถาบันการเงินและบริษัทสามารถใช้สัญญา Forward เพื่อบริหารความเสี่ยงด้านดอกเบี้ย

1. 1. 1. การเชื่อมโยงกับกลยุทธ์การลงทุนและการวิเคราะห์

สัญญา Forward สามารถนำไปใช้ร่วมกับกลยุทธ์การลงทุนและการวิเคราะห์ต่างๆ ได้ เช่น:

• **การวิเคราะห์พื้นฐาน (Fundamental Analysis):** ใช้ข้อมูลพื้นฐานของสินทรัพย์อ้างอิงในการประเมินมูลค่า Forward
• **การวิเคราะห์ทางเทคนิค (Technical Analysis):** ใช้รูปแบบราคาและตัวชี้วัดทางเทคนิคในการคาดการณ์ทิศทางราคา
• **การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย (Volume Analysis):** ใช้ปริมาณการซื้อขายในการประเมินความแข็งแกร่งของแนวโน้มราคา
• **กลยุทธ์ Hedging:** ใช้สัญญา Forward เพื่อป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน
• **กลยุทธ์ Arbitrage:** ใช้ความแตกต่างของราคา Forward และ Spot เพื่อทำกำไร

• • กลยุทธ์เพิ่มเติม:**

• Covered Call
• Protective Put
• Straddle
• Strangle
• Butterfly Spread
• Calendar Spread
• Moving Average Convergence Divergence (MACD)
• Relative Strength Index (RSI)
• Fibonacci Retracement
• Bollinger Bands
• Elliott Wave Theory
• Trend Following
• Mean Reversion
• Pair Trading
• Value Investing

1. 1. 1. สรุป

สัญญา Forward เป็นตราสารอนุพันธ์ที่มีประโยชน์ในการป้องกันความเสี่ยงและบริหารความเสี่ยง แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ การทำความเข้าใจกลไกการทำงาน, การประเมินมูลค่า, และการบริหารความเสี่ยงของสัญญา Forward จะช่วยให้ผู้ลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากตราสารนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

การลงทุน ตลาดทุน ตราสารอนุพันธ์ ความเสี่ยง การป้องกันความเสี่ยง อัตราแลกเปลี่ยน สินค้าโภคภัณฑ์ อัตราดอกเบี้ย การวิเคราะห์ทางเทคนิค การวิเคราะห์พื้นฐาน การบริหารความเสี่ยง การประเมินมูลค่า สัญญา Futures ออปชั่น สวอป Hedging Arbitrage การซื้อขาย ตลาด OTC คู่สัญญา

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น