Cash-Secured Put

1. 1. Cash-Secured Put: คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับผู้เริ่มต้น

Cash-Secured Put (CSP) เป็นกลยุทธ์ ออปชั่น ที่ได้รับความนิยมอย่างมากในหมู่นักลงทุนที่ต้องการสร้างรายได้เพิ่มเติมจากพอร์ตการลงทุนของตน หรือต้องการเข้าซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน กลยุทธ์นี้ถือเป็นกลยุทธ์แบบ **Neutral to Bullish** ซึ่งหมายความว่าทำกำไรได้ดีที่สุดเมื่อราคาหุ้นเคลื่อนที่ Sideways หรือปรับตัวขึ้นเล็กน้อย แต่ก็สามารถรับมือกับการปรับตัวลงของราคาได้ในระดับหนึ่ง บทความนี้จะอธิบาย Cash-Secured Put อย่างละเอียด ตั้งแต่แนวคิดพื้นฐาน กลไกการทำงาน ความเสี่ยง และผลตอบแทน รวมถึงเคล็ดลับในการนำไปใช้งานจริง

1. 1. 1. 1. Cash-Secured Put คืออะไร?

Cash-Secured Put คือการ **ขาย (Writing)** Put Option โดยมีเงินสดสำรองเพียงพอในบัญชีเพื่อซื้อหุ้นอ้างอิง หาก Option ถูกใช้สิทธิ์ (Exercised) ผู้ขาย Put Option จะมีหน้าที่ซื้อหุ้นอ้างอิงตามราคาใช้สิทธิ์ (Strike Price) ที่กำหนดไว้ในสัญญา

• • ส่วนประกอบสำคัญของ Cash-Secured Put:**

• **Put Option:** สัญญาที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ (Buyer) ในการขายหุ้นอ้างอิงในราคาที่กำหนด (Strike Price) ภายในวันที่หมดอายุ (Expiration Date)
• **Strike Price:** ราคาที่ผู้ซื้อ Put Option สามารถขายหุ้นอ้างอิงได้
• **Expiration Date:** วันที่ Put Option หมดอายุ
• **Premium:** จำนวนเงินที่ผู้ขาย Put Option ได้รับจากผู้ซื้อ (Buyer)
• **Cash Reserve:** เงินสดที่ผู้ขาย Put Option ต้องมีในบัญชีเพื่อซื้อหุ้นอ้างอิง หาก Option ถูกใช้สิทธิ์

• • เปรียบเทียบกับ Covered Call:** Cash-Secured Put มักถูกเปรียบเทียบกับ Covered Call ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ตรงกันข้าม กล่าวคือ Covered Call คือการขาย Call Option บนหุ้นที่คุณถืออยู่แล้ว ในขณะที่ Cash-Secured Put คือการขาย Put Option โดยมีเงินสดสำรอง

1. 1. 1. 2. กลไกการทำงานของ Cash-Secured Put

สมมติว่าคุณเชื่อว่าหุ้น XYZ ปัจจุบันราคาอยู่ที่ 50 บาท และคุณเชื่อว่าราคาจะไม่ลดลงต่ำกว่า 45 บาท ภายในหนึ่งเดือน คุณสามารถขาย Put Option ของหุ้น XYZ ที่ Strike Price 45 บาท โดยได้รับ Premium 1 บาทต่อหุ้น

• • สถานการณ์ที่เป็นไปได้:**

• **สถานการณ์ที่ 1: ราคาหุ้น XYZ สูงกว่า 45 บาท ณ วันหมดอายุ** ในกรณีนี้ Put Option จะหมดอายุโดยไม่มีการใช้สิทธิ์ (Unexercised) คุณจะได้กำไรจาก Premium ที่ได้รับ 1 บาทต่อหุ้น
• **สถานการณ์ที่ 2: ราคาหุ้น XYZ ต่ำกว่า 45 บาท ณ วันหมดอายุ** ในกรณีนี้ ผู้ซื้อ Put Option จะใช้สิทธิ์ในการขายหุ้น XYZ ให้คุณในราคา 45 บาทต่อหุ้น แม้ว่าราคาตลาดจะต่ำกว่า 45 บาท คุณจะต้องซื้อหุ้น XYZ ในราคา 45 บาทต่อหุ้น แต่คุณได้รับ Premium มาแล้ว 1 บาทต่อหุ้น ดังนั้นต้นทุนเฉลี่ยของคุณต่อหุ้นจะเท่ากับ 44 บาท (45 บาท - 1 บาท)

• • ตัวอย่าง:**

คุณขาย Put Option 1 สัญญา (100 หุ้น) ของหุ้น XYZ ที่ Strike Price 45 บาท ได้รับ Premium 1 บาทต่อหุ้น (รวม 100 บาท)

• **กรณีที่ 1: หุ้น XYZ ปิดที่ 55 บาท** คุณได้รับ Premium 100 บาท เป็นกำไรทั้งหมด
• **กรณีที่ 2: หุ้น XYZ ปิดที่ 40 บาท** คุณต้องซื้อหุ้น XYZ จำนวน 100 หุ้น ในราคา 45 บาทต่อหุ้น รวมเป็นเงิน 4,500 บาท แต่คุณได้รับ Premium มาแล้ว 100 บาท ดังนั้นต้นทุนเฉลี่ยของคุณคือ 4,400 บาท (4,500 บาท - 100 บาท)

1. 1. 1. 3. ข้อดีและข้อเสียของ Cash-Secured Put

• • ข้อดี:**

• **สร้างรายได้:** ได้รับ Premium จากการขาย Put Option
• **โอกาสในการซื้อหุ้นในราคาที่ต้องการ:** หาก Option ถูกใช้สิทธิ์ คุณจะได้ซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน
• **ความเสี่ยงจำกัด:** ความเสี่ยงสูงสุดคือราคาหุ้นลดลงจนถึงศูนย์ แต่จะถูกลดทอนลงด้วย Premium ที่ได้รับ
• **กลยุทธ์ที่ยืดหยุ่น:** สามารถปรับ Strike Price และ Expiration Date ให้เหมาะสมกับสภาวะตลาดและความเสี่ยงที่รับได้

• • ข้อเสีย:**

• **ความเสี่ยงในการซื้อหุ้น:** หาก Option ถูกใช้สิทธิ์ คุณจะต้องซื้อหุ้น แม้ว่าคุณอาจไม่ต้องการก็ตาม
• **พลาดโอกาสในการทำกำไรจากราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้น:** หากราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก คุณจะไม่ได้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น
• **ต้องมีเงินสดสำรอง:** ต้องมีเงินสดเพียงพอในบัญชีเพื่อซื้อหุ้นอ้างอิง หาก Option ถูกใช้สิทธิ์

1. 1. 1. 4. การเลือก Strike Price และ Expiration Date

การเลือก Strike Price และ Expiration Date ที่เหมาะสมเป็นสิ่งสำคัญในการทำ Cash-Secured Put ให้ประสบความสำเร็จ

• **Strike Price:**

   * **In-the-Money (ITM):** Strike Price ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน มีโอกาสสูงที่ Option จะถูกใช้สิทธิ์ แต่ Premium ที่ได้รับจะสูงกว่า
   * **At-the-Money (ATM):** Strike Price ใกล้เคียงกับราคาตลาดปัจจุบัน มีโอกาสปานกลางที่ Option จะถูกใช้สิทธิ์ และ Premium ที่ได้รับจะอยู่ในระดับปานกลาง
   * **Out-of-the-Money (OTM):** Strike Price สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน มีโอกาสต่ำที่ Option จะถูกใช้สิทธิ์ และ Premium ที่ได้รับจะต่ำที่สุด

• **Expiration Date:**

   * **ระยะสั้น (Short-Term):** 1-2 สัปดาห์ Premium ที่ได้รับจะสูงกว่า แต่ความเสี่ยงในการถูกใช้สิทธิ์ก็สูงกว่า
   * **ระยะกลาง (Mid-Term):** 1 เดือน Premium ที่ได้รับจะอยู่ในระดับปานกลาง และความเสี่ยงในการถูกใช้สิทธิ์ก็อยู่ในระดับปานกลาง
   * **ระยะยาว (Long-Term):** 2-3 เดือน Premium ที่ได้รับจะต่ำกว่า แต่ความเสี่ยงในการถูกใช้สิทธิ์ก็ต่ำกว่า

โดยทั่วไป นักลงทุนที่ต้องการความเสี่ยงต่ำจะเลือก Strike Price ที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน และ Expiration Date ที่สั้นกว่า ในขณะที่นักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงจะเลือก Strike Price ที่สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน และ Expiration Date ที่ยาวกว่า

1. 1. 1. 5. การจัดการความเสี่ยง

แม้ว่า Cash-Secured Put จะเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงจำกัด แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่ต้องจัดการ

• **Diversification:** กระจายความเสี่ยงโดยการขาย Put Option บนหุ้นหลายตัว
• **Position Sizing:** กำหนดขนาดของ Position ให้เหมาะสมกับเงินทุนและความเสี่ยงที่รับได้
• **Stop-Loss Order:** ตั้ง Stop-Loss Order เพื่อจำกัดความเสียหายหากราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว
• **Monitor the Market:** ติดตามสภาวะตลาดอย่างใกล้ชิด และปรับกลยุทธ์ตามความเหมาะสม

1. 1. 1. 6. ตัวอย่างการใช้งานจริง

สมมติว่าคุณต้องการซื้อหุ้น AAPL (Apple Inc.) แต่คิดว่าราคาปัจจุบัน (170 USD) สูงเกินไป คุณสามารถขาย Put Option ของ AAPL ที่ Strike Price 160 USD โดยได้รับ Premium 2 USD ต่อหุ้น

• **หากราคา AAPL สูงกว่า 160 USD ณ วันหมดอายุ:** คุณจะได้กำไร 2 USD ต่อหุ้น
• **หากราคา AAPL ต่ำกว่า 160 USD ณ วันหมดอายุ:** คุณจะต้องซื้อหุ้น AAPL ในราคา 160 USD ต่อหุ้น แต่คุณได้รับ Premium มาแล้ว 2 USD ต่อหุ้น ดังนั้นต้นทุนเฉลี่ยของคุณต่อหุ้นจะเท่ากับ 158 USD

1. 1. 1. 7. ความแตกต่างระหว่าง Cash-Secured Put กับ Covered Put

Covered Put คือการขาย Put Option บนหุ้นที่คุณถืออยู่แล้ว ในขณะที่ Cash-Secured Put คือการขาย Put Option โดยมีเงินสดสำรอง หาก Option ถูกใช้สิทธิ์ Covered Put จะช่วยเพิ่มรายได้ให้กับหุ้นที่คุณถืออยู่แล้ว ในขณะที่ Cash-Secured Put จะช่วยให้คุณมีโอกาสในการซื้อหุ้นในราคาที่ต้องการ

1. 1. 1. 8. การวิเคราะห์ทางเทคนิคและปริมาณการซื้อขายสำหรับ Cash-Secured Put

การใช้ การวิเคราะห์ทางเทคนิค เช่น แนวรับแนวต้าน Moving Average และ RSI สามารถช่วยคุณในการเลือก Strike Price และ Expiration Date ที่เหมาะสมได้ นอกจากนี้ การวิเคราะห์ ปริมาณการซื้อขาย (Volume) สามารถช่วยคุณประเมินความน่าเชื่อถือของการเคลื่อนไหวของราคาได้

1. 1. 1. 9. กลยุทธ์ที่เกี่ยวข้อง

• **Iron Condor:** กลยุทธ์ที่รวมทั้งการขาย Put และ Call Option
• **Butterfly Spread:** กลยุทธ์ที่ใช้ Put และ Call Option หลายสัญญาเพื่อสร้างช่วงราคาที่ทำกำไรได้
• **Calendar Spread:** กลยุทธ์ที่ใช้ Put หรือ Call Option ที่มี Expiration Date ต่างกัน
• **Straddle:** กลยุทธ์ที่ซื้อ Put และ Call Option ที่มี Strike Price และ Expiration Date เดียวกัน
• **Strangle:** กลยุทธ์ที่ซื้อ Put และ Call Option ที่มี Strike Price ต่างกัน แต่มี Expiration Date เดียวกัน
• **Credit Spread:** กลยุทธ์ที่ขาย Option และซื้อ Option ที่มี Strike Price ต่างกัน
• **Debit Spread:** กลยุทธ์ที่ซื้อ Option และขาย Option ที่มี Strike Price ต่างกัน
• **Collar:** กลยุทธ์ที่ใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงของหุ้นที่คุณถืออยู่แล้ว
• **Ratio Spread:** กลยุทธ์ที่ใช้ Option ในอัตราส่วนที่แตกต่างกัน
• **Diagonal Spread:** กลยุทธ์ที่ใช้ Option ที่มี Strike Price และ Expiration Date ต่างกัน
• **Volatility Trading:** กลยุทธ์ที่ใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของ Implied Volatility
• **Delta Neutral Strategies:** กลยุทธ์ที่ออกแบบมาเพื่อลดผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้น
• **Gamma Scalping:** กลยุทธ์ที่ใช้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของ Gamma
• **Theta Decay:** การทำความเข้าใจกับผลกระทบของเวลาที่เหลืออยู่ในการหมดอายุของ Option
• **Vega:** การทำความเข้าใจกับผลกระทบของ Implied Volatility ต่อราคา Option

1. 1. 1. 10. สรุป

Cash-Secured Put เป็นกลยุทธ์ที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างรายได้เพิ่มเติม หรือต้องการเข้าซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจความเสี่ยงและผลตอบแทนของกลยุทธ์นี้อย่างละเอียด และจัดการความเสี่ยงอย่างเหมาะสม ก่อนที่จะนำไปใช้งานจริง การศึกษาเพิ่มเติมเกี่ยวกับ การซื้อขายออปชั่น และ การบริหารความเสี่ยง จะช่วยเพิ่มโอกาสในการทำกำไรจาก Cash-Secured Put (Category:Options Strategies)

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น