Put Option

1. Put Option

Put Option คือหนึ่งในประเภทของ ออปชั่น (Options) ที่ให้สิทธิแก่ผู้ถือ (holder) ในการ *ขาย* สินทรัพย์อ้างอิง (underlying asset) ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (strike price) ภายในระยะเวลาที่กำหนดไว้ (expiration date) แต่ *ไม่มี* ข้อผูกพันในการทำเช่นนั้น การทำความเข้าใจ Put Option เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องการใช้ประโยชน์จากสภาวะตลาดที่คาดว่าจะลดลง หรือเพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedging) ในพอร์ตการลงทุนของตน

หลักการทำงานของ Put Option

Put Option ทำงานบนหลักการที่ว่าผู้ซื้อ (holder) คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลง หากราคาลดลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ (strike price) ผู้ถือ Put Option จะสามารถซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในตลาดที่ราคาต่ำ แล้วนำไปขายในราคาที่สูงกว่า (ราคาใช้สิทธิ) ผ่านทาง Put Option ทำให้ได้กำไร อย่างไรก็ตาม หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ ผู้ถือ Put Option จะไม่ใช้สิทธิในการขาย และจะสูญเสียค่าพรีเมียม (premium) ที่จ่ายไปในการซื้อ Put Option

องค์ประกอบสำคัญของ Put Option

สินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset): สินทรัพย์ที่ออปชั่นอ้างอิงถึง เช่น หุ้น, ดัชนีหุ้น, สินค้าโภคภัณฑ์, สกุลเงิน ฯลฯ
ราคาใช้สิทธิ (Strike Price): ราคาที่ผู้ถือ Put Option มีสิทธิในการขายสินทรัพย์อ้างอิง
วันหมดอายุ (Expiration Date): วันที่ Put Option หมดอายุ และไม่สามารถใช้สิทธิได้อีกต่อไป
ค่าพรีเมียม (Premium): ราคาที่ผู้ซื้อ Put Option จ่ายให้กับผู้ขาย (writer) เพื่อแลกกับสิทธิในการขายสินทรัพย์อ้างอิง
สไตล์ออปชั่น (Option Style): แบ่งเป็นสองประเภทหลักคือ

   * ออปชั่นแบบยุโรป (European Option): สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะในวันหมดอายุเท่านั้น
   * ออปชั่นแบบอเมริกัน (American Option): สามารถใช้สิทธิได้ตลอดระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ

กลไกการซื้อขาย Put Option

การซื้อขาย Put Option สามารถทำได้ผ่านตลาดซื้อขายออปชั่น (options exchange) หรือผ่านโบรกเกอร์ที่ให้บริการซื้อขายออปชั่น ผู้ซื้อ Put Option จ่ายค่าพรีเมียมให้กับผู้ขาย Put Option ผู้ขาย Put Option จะได้รับค่าพรีเมียมเป็นรายได้ แต่ก็มีความเสี่ยงที่จะต้องซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่สูงกว่าราคาตลาด หากผู้ถือ Put Option ใช้สิทธิ

การทำกำไรจาก Put Option

มีหลายวิธีในการทำกำไรจาก Put Option:

ซื้อ Put Option เมื่อคาดการณ์ว่าราคาจะลดลง (Bearish Strategy): นี่เป็นกลยุทธ์ที่ง่ายที่สุด โดยผู้ซื้อ Put Option คาดการณ์ว่าราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลง หากราคาลดลงต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ ผู้ซื้อจะสามารถทำกำไรได้
Put Spread (Bear Put Spread): เป็นกลยุทธ์ที่จำกัดความเสี่ยงและจำกัดกำไร โดยการซื้อ Put Option ที่ราคาใช้สิทธิหนึ่ง และขาย Put Option ที่ราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่า
Straddle (Long Put and Call): เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เมื่อคาดการณ์ว่าราคาจะผันผวนอย่างมาก ไม่ว่าจะเป็นขึ้นหรือลง โดยการซื้อทั้ง Put Option และ Call Option ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน
Strangle (Long Put and Call): คล้ายกับ Straddle แต่ใช้ราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน โดย Put Option มีราคาใช้สิทธิที่ต่ำกว่า และ Call Option มีราคาใช้สิทธิที่สูงกว่า ทำให้กลยุทธ์นี้มีต้นทุนที่ต่ำกว่า แต่ต้องการการเคลื่อนไหวของราคาที่มากกว่าเพื่อทำกำไร

การป้องกันความเสี่ยงด้วย Put Option

Put Option สามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่ถือครองสินทรัพย์อ้างอิงอยู่แล้ว

Protective Put (Covered Put): เป็นกลยุทธ์ที่ใช้เพื่อป้องกันการลดลงของราคาของสินทรัพย์ที่ถือครองอยู่ โดยการซื้อ Put Option ที่ราคาใช้สิทธิใกล้เคียงกับราคาตลาดของสินทรัพย์นั้น
Collar (Covered Call and Protective Put): เป็นกลยุทธ์ที่รวมการขาย Call Option (Covered Call) และการซื้อ Put Option (Protective Put) เพื่อจำกัดทั้งกำไรและขาดทุน

ปัจจัยที่มีผลต่อราคา Put Option

ราคาของ Put Option ไม่ได้คงที่ แต่จะเปลี่ยนแปลงไปตามปัจจัยต่างๆ ดังนี้:

ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (Underlying Asset Price): เป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุด ราคาของ Put Option จะสูงขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงลดลง
ราคาใช้สิทธิ (Strike Price): ราคาของ Put Option จะสูงขึ้นเมื่อราคาใช้สิทธิสูงขึ้น
ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ (Time to Expiration): ราคาของ Put Option จะสูงขึ้นเมื่อระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุยาวนานขึ้น เนื่องจากมีโอกาสมากขึ้นที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะลดลง
ความผันผวน (Volatility): ราคาของ Put Option จะสูงขึ้นเมื่อความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้น เนื่องจากมีความไม่แน่นอนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางของราคา
อัตราดอกเบี้ย (Interest Rate): อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อราคาของ Put Option แต่มีผลน้อยกว่าปัจจัยอื่นๆ

การประเมินมูลค่า Put Option

การประเมินมูลค่า Put Option เป็นกระบวนการที่ซับซ้อน ซึ่งมักใช้แบบจำลองทางคณิตศาสตร์ เช่น:

Black-Scholes Model: เป็นแบบจำลองที่นิยมใช้ในการประเมินมูลค่าออปชั่น โดยคำนึงถึงปัจจัยต่างๆ เช่น ราคาของสินทรัพย์อ้างอิง, ราคาใช้สิทธิ, ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ, ความผันผวน, และอัตราดอกเบี้ย
Binomial Option Pricing Model: เป็นแบบจำลองที่ใช้ในการประเมินมูลค่าออปชั่น โดยแบ่งระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุออกเป็นช่วงเวลาเล็กๆ หลายช่วง และคำนวณราคาของออปชั่นในแต่ละช่วงเวลา

ความเสี่ยงในการซื้อขาย Put Option

การซื้อขาย Put Option มีความเสี่ยงหลายประการ:

ความเสี่ยงจากการสูญเสียค่าพรีเมียม (Premium Risk): หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าราคาใช้สิทธิ ผู้ถือ Put Option จะสูญเสียค่าพรีเมียมทั้งหมดที่จ่ายไป
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของความผันผวน (Volatility Risk): หากความผันผวนของสินทรัพย์อ้างอิงลดลง ราคาของ Put Option จะลดลง
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Risk): อัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงอาจส่งผลต่อราคาของ Put Option
ความเสี่ยงจากสภาพคล่อง (Liquidity Risk): Put Option บางประเภทอาจมีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ยากต่อการซื้อขาย

กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงในการซื้อขาย Put Option

Diversification (การกระจายความเสี่ยง): ลงทุนใน Put Option หลายประเภทที่อ้างอิงกับสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน
Position Sizing (การกำหนดขนาดตำแหน่ง): กำหนดขนาดของตำแหน่งการซื้อขายให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้
Stop-Loss Order (คำสั่งหยุดการขาดทุน): ตั้งคำสั่งหยุดการขาดทุนเพื่อจำกัดการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น
Hedging (การป้องกันความเสี่ยง): ใช้ Put Option เพื่อป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน

การวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์พื้นฐานสำหรับ Put Option

การวิเคราะห์ทางเทคนิค (Technical Analysis) และการวิเคราะห์พื้นฐาน (Fundamental Analysis) สามารถใช้เพื่อช่วยในการตัดสินใจซื้อขาย Put Option ได้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: การใช้กราฟและตัวชี้วัดทางเทคนิค เช่น Moving Averages, RSI, MACD เพื่อระบุแนวโน้มและสัญญาณการซื้อขาย
การวิเคราะห์พื้นฐาน: การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของสินทรัพย์อ้างอิง เช่น รายงานทางการเงิน, ข่าวสาร, และแนวโน้มของอุตสาหกรรม เพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของสินทรัพย์นั้น

แหล่งข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Put Option

บทสรุป

Put Option เป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการใช้ประโยชน์จากสภาวะตลาดที่คาดว่าจะลดลง หรือเพื่อป้องกันความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน การทำความเข้าใจหลักการทำงาน, องค์ประกอบสำคัญ, กลไกการซื้อขาย, และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ Put Option เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการตัดสินใจลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ การใช้กลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงและการวิเคราะห์ทางเทคนิคและพื้นฐานจะช่วยเพิ่มโอกาสในการทำกำไรและลดความเสี่ยงในการลงทุน

เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้

ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)

เข้าร่วมชุมชนของเรา

สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น