การประเมินมูลค่าออปชั่น
การประเมินมูลค่าออปชั่น
ออปชั่น เป็นเครื่องมือทางการเงินที่อนุญาตให้ผู้ซื้อมีสิทธิ (แต่ไม่ผูกพัน) ในการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (ราคาใช้สิทธิ) ภายในระยะเวลาที่กำหนด การประเมินมูลค่าออปชั่นจึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุน เพื่อที่จะตัดสินใจว่าออปชั่นนั้นมีราคาที่เหมาะสมหรือไม่ และควรซื้อขายอย่างไร บทความนี้จะอธิบายถึงหลักการพื้นฐานและวิธีการประเมินมูลค่าออปชั่นสำหรับผู้เริ่มต้น โดยเน้นที่ ไบนารี่ออปชั่น ซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของออปชั่นที่ได้รับความนิยม
ความเข้าใจพื้นฐานเกี่ยวกับออปชั่น
ก่อนที่จะลงลึกในรายละเอียดของการประเมินมูลค่าออปชั่น เราจำเป็นต้องเข้าใจพื้นฐานของออปชั่นเสียก่อน ออปชั่นแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก:
- **Call Option (สิทธิในการซื้อ):** ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในการซื้อสินทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิ
- **Put Option (สิทธิในการขาย):** ให้สิทธิแก่ผู้ซื้อในการขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาใช้สิทธิ
นอกจากนี้ ออปชั่นยังสามารถแบ่งตามระยะเวลาได้อีกเช่นกัน:
- **European Option:** สามารถใช้สิทธิได้เฉพาะเมื่อถึงวันหมดอายุ
- **American Option:** สามารถใช้สิทธิได้ตลอดระยะเวลาของออปชั่น
ไบนารี่ออปชั่น เป็นออปชั่นประเภทหนึ่งที่มีลักษณะเฉพาะคือ ผู้ซื้อจะได้รับผลตอบแทนที่กำหนดไว้ล่วงหน้า หากคาดการณ์ทิศทางราคาของสินทรัพย์อ้างอิงได้อย่างถูกต้อง หรือจะเสียเงินลงทุนทั้งหมดหากคาดการณ์ผิด
ปัจจัยที่มีผลต่อมูลค่าออปชั่น
มูลค่าของออปชั่นได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายประการ ซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นสองกลุ่มหลัก:
- **ปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิง:**
* **ราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิง:** ราคาปัจจุบันมีผลโดยตรงต่อมูลค่าของออปชั่น โดยทั่วไปแล้ว Call Option จะมีมูลค่าสูงขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้น และ Put Option จะมีมูลค่าสูงขึ้นเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงต่ำลง * **ความผันผวนของราคา (Volatility):** ความผันผวนของราคามีผลอย่างมากต่อมูลค่าของออปชั่น ยิ่งความผันผวนสูง มูลค่าของออปชั่นก็ยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่ราคาจะเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ผู้ซื้อออปชั่นต้องการมากขึ้น การวัดความผันผวนสามารถทำได้โดยใช้ ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน หรือ Implied Volatility * **เงินปันผล (Dividends):** หากสินทรัพย์อ้างอิงจ่ายเงินปันผล มูลค่าของ Call Option จะลดลง และมูลค่าของ Put Option จะเพิ่มขึ้น
- **ปัจจัยที่เกี่ยวข้องกับออปชั่น:**
* **ราคาใช้สิทธิ (Strike Price):** ราคาใช้สิทธิเป็นราคาที่ผู้ซื้อออปชั่นสามารถซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงได้ ยิ่งราคาใช้สิทธิอยู่ห่างจากราคาปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงมากเท่าไหร่ มูลค่าของออปชั่นก็จะยิ่งต่ำลง * **ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุ (Time to Expiration):** ยิ่งระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุยาวนานเท่าไหร่ มูลค่าของออปชั่นก็จะยิ่งสูงขึ้น เนื่องจากมีเวลามากขึ้นที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะเคลื่อนที่ไปในทิศทางที่ผู้ซื้อออปชั่นต้องการ * **อัตราดอกเบี้ย (Interest Rate):** อัตราดอกเบี้ยมีผลต่อมูลค่าของออปชั่น โดยทั่วไปแล้ว Call Option จะมีมูลค่าสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น และ Put Option จะมีมูลค่าสูงขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำลง
แบบจำลองการประเมินมูลค่าออปชั่น
มีแบบจำลองหลายแบบที่ใช้ในการประเมินมูลค่าออปชั่น ซึ่งแต่ละแบบก็มีข้อดีข้อเสียแตกต่างกันไป
- **Black-Scholes Model:** เป็นแบบจำลองที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในการประเมินมูลค่าออปชั่น European Option แบบจำลองนี้มีข้อสมมติฐานหลายประการ เช่น ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงมีการแจกแจงแบบลอจน์นอร์มอล (lognormal distribution) และไม่มีค่าธรรมเนียมในการซื้อขาย Black-Scholes Model
- **Binomial Option Pricing Model:** เป็นแบบจำลองที่ยืดหยุ่นกว่า Black-Scholes Model และสามารถใช้ประเมินมูลค่าออปชั่น American Option ได้ แบบจำลองนี้สร้างต้นไม้ของการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต และคำนวณมูลค่าของออปชั่น ณ แต่ละโหนดในต้นไม้ Binomial Option Pricing Model
- **Monte Carlo Simulation:** เป็นแบบจำลองที่ซับซ้อนที่สุด และสามารถใช้ประเมินมูลค่าออปชั่นที่มีลักษณะซับซ้อน เช่น ออปชั่นที่มี Path Dependency หรือออปชั่นที่มีหลายสินทรัพย์อ้างอิง แบบจำลองนี้ทำการจำลองการเคลื่อนไหวของราคาจำนวนมาก และคำนวณมูลค่าของออปชั่นโดยเฉลี่ยจากผลลัพธ์ของการจำลองทั้งหมด Monte Carlo Simulation
สำหรับ ไบนารี่ออปชั่น การประเมินมูลค่ามักจะไม่ได้ใช้แบบจำลองที่ซับซ้อน เนื่องจากผลตอบแทนถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า ปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาคือ ความน่าจะเป็นที่จะคาดการณ์ทิศทางราคาได้ถูกต้อง ซึ่งสามารถประเมินได้โดยใช้ การวิเคราะห์ทางเทคนิค และ การวิเคราะห์พื้นฐาน
การประเมินมูลค่าไบนารี่ออปชั่นในทางปฏิบัติ
การประเมินมูลค่าไบนารี่ออปชั่นมีความแตกต่างจากการประเมินมูลค่าออปชั่นแบบดั้งเดิม เนื่องจากผลตอบแทนถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า สิ่งที่นักลงทุนต้องพิจารณาคือ ความน่าจะเป็นที่จะได้กำไร ซึ่งสามารถคำนวณได้ดังนี้:
``` Probability of Profit = (Risk-Free Rate * Time to Expiration) / (Payout – Investment) ```
โดยที่:
- Risk-Free Rate คือ อัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง เช่น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล
- Time to Expiration คือ ระยะเวลาจนถึงวันหมดอายุของออปชั่น
- Payout คือ ผลตอบแทนที่จะได้รับหากคาดการณ์ถูกต้อง
- Investment คือ จำนวนเงินที่ลงทุนในออปชั่น
อย่างไรก็ตาม สูตรนี้เป็นเพียงแนวทางเบื้องต้น การประเมินมูลค่าไบนารี่ออปชั่นอย่างแม่นยำ จำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยอื่นๆ เพิ่มเติม เช่น:
- **การวิเคราะห์ทางเทคนิค:** การใช้ Indicator ต่างๆ เช่น Moving Average, MACD, RSI เพื่อวิเคราะห์แนวโน้มราคาและหาจุดเข้าซื้อขาย
- **การวิเคราะห์พื้นฐาน:** การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ข่าวเศรษฐกิจ ข้อมูลบริษัท และแนวโน้มอุตสาหกรรม
- **การบริหารความเสี่ยง:** การกำหนดขนาดการลงทุนที่เหมาะสม และการใช้Stop-Loss เพื่อจำกัดความเสี่ยง
| ! ปัจจัย | ค่า |
| Risk-Free Rate | 2% ต่อปี |
| Time to Expiration | 1 ชั่วโมง (0.000694 ปี) |
| Payout | 80% (0.80) |
| Investment | 100 บาท |
| Probability of Profit | (0.02 * 0.000694) / (0.80 - 100) = -0.00001388% (ค่าติดลบ แสดงว่าไม่คุ้มค่าที่จะลงทุน) |
จากตัวอย่างข้างต้น จะเห็นได้ว่าความน่าจะเป็นที่จะได้กำไรมีค่าน้อยมาก ซึ่งแสดงว่าออปชั่นนี้ไม่คุ้มค่าที่จะลงทุน อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่ง และผลลัพธ์อาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ
กลยุทธ์การซื้อขายไบนารี่ออปชั่นที่เกี่ยวข้อง
การประเมินมูลค่าออปชั่นอย่างถูกต้องเป็นพื้นฐานสำคัญในการพัฒนากลยุทธ์การซื้อขายที่ประสบความสำเร็จ กลยุทธ์บางส่วนที่เกี่ยวข้อง ได้แก่:
- **Trend Following:** การซื้อ Call Option เมื่อราคาอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น และซื้อ Put Option เมื่อราคาอยู่ในแนวโน้มขาลง
- **Range Trading:** การซื้อ Call Option เมื่อราคาแตะแนวรับ และซื้อ Put Option เมื่อราคาแตะแนวต้าน
- **Breakout Trading:** การซื้อ Call Option เมื่อราคาทะลุแนวต้าน และซื้อ Put Option เมื่อราคาทะลุแนวรับ
- **Straddle:** การซื้อทั้ง Call Option และ Put Option ที่มีราคาใช้สิทธิและวันหมดอายุเดียวกัน เพื่อทำกำไรจากความผันผวนของราคา
- **Strangle:** คล้ายกับ Straddle แต่ใช้ราคาใช้สิทธิที่แตกต่างกัน เพื่อลดต้นทุนและเพิ่มโอกาสในการทำกำไร
นอกจากนี้ การเข้าใจการจัดการเงินทุน (Money Management) และการวิเคราะห์ความเสี่ยง (Risk Analysis) เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการซื้อขายไบนารี่ออปชั่น
สรุป
การประเมินมูลค่าออปชั่นเป็นกระบวนการที่ซับซ้อน แต่มีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุน การทำความเข้าใจปัจจัยที่มีผลต่อมูลค่าออปชั่น และเลือกใช้แบบจำลองการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม จะช่วยให้นักลงทุนสามารถตัดสินใจซื้อขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น สำหรับไบนารี่ออปชั่น การวิเคราะห์ความน่าจะเป็นที่จะได้กำไร และการใช้กลยุทธ์การซื้อขายที่เหมาะสม จะช่วยเพิ่มโอกาสในการทำกำไรและลดความเสี่ยง
การซื้อขายออปชั่น เป็นเรื่องที่ต้องศึกษาและฝึกฝนอย่างต่อเนื่อง การเรียนรู้จากประสบการณ์ และการปรับปรุงกลยุทธ์การซื้อขายอยู่เสมอ จะช่วยให้นักลงทุนประสบความสำเร็จในตลาดออปชั่นได้
การวิเคราะห์ปริมาณการซื้อขาย (Volume Analysis)
การใช้ Moving Average Convergence Divergence (MACD)
การใช้ Relative Strength Index (RSI)
การสร้างระบบเทรดอัตโนมัติ (Automated Trading Systems)
การสร้างแผนการซื้อขาย (Trading Plan)
การกระจายความเสี่ยง (Diversification)
หมวดหมู่
เริ่มต้นการซื้อขายตอนนี้
ลงทะเบียนกับ IQ Option (เงินฝากขั้นต่ำ $10) เปิดบัญชีกับ Pocket Option (เงินฝากขั้นต่ำ $5)
เข้าร่วมชุมชนของเรา
สมัครสมาชิกช่อง Telegram ของเรา @strategybin เพื่อรับ: ✓ สัญญาณการซื้อขายรายวัน ✓ การวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์แบบพิเศษ ✓ การแจ้งเตือนแนวโน้มตลาด ✓ วัสดุการศึกษาสำหรับผู้เริ่มต้น
