TerraUSD

= TerraUSD

TerraUSD (نماد: UST) یک استیبل‌کوین الگوریتمی بود که در بلاک‌چین ترا (Terra) ایجاد شد. این ارز دیجیتال با هدف حفظ ارزش ثابت و یک به یک با دلار آمریکا طراحی شده بود، اما در ماه می ۲۰۲۲ دچار فروپاشی فاجعه‌باری شد که به از دست رفتن میلیاردها دلار سرمایه منجر گردید. این مقاله به بررسی دقیق TerraUSD، مکانیزم عملکرد آن، دلایل فروپاشی، و درس‌هایی که می‌توان از این واقعه گرفت می‌پردازد.

تاریخچه و پیدایش

ترا (Terra) در سال ۲۰۱۸ توسط دو کون و دنیل شین تاسیس شد. هدف اصلی ترا ایجاد یک سیستم پرداخت پایدار و مقیاس‌پذیر بود. UST به عنوان استیبل‌کوین اصلی این اکوسیستم در سال ۲۰۲۰ معرفی شد. UST با استفاده از یک مکانیزم الگوریتمی، سعی در حفظ قیمت خود داشت و به کاربران امکان می‌داد تا به راحتی بین UST و ارز دیجیتال اصلی ترا یعنی LUNA مبادله کنند.

مکانیزم عملکرد UST

UST یک استیبل‌کوین الگوریتمی بود، به این معنی که برخلاف استیبل‌کوین‌های وثیقه‌دار مانند Tether (USDT) یا USD Coin (USDC) که با دارایی‌های فیزیکی مانند دلار آمریکا پشتیبانی می‌شوند، از الگوریتم‌های کامپیوتری برای تنظیم عرضه و تقاضا و حفظ قیمت خود استفاده می‌کرد.

مکانیزم اصلی UST به شرح زیر بود:

**ضرب (Minting) UST:** کاربران می‌توانستند با سوزاندن (burning) مقدار معادل LUNA، UST جدید ایجاد کنند.
**سوزاندن (Burning) UST:** کاربران می‌توانستند با سوزاندن UST، LUNA جدید دریافت کنند.

این مکانیزم به کاربران انگیزه می‌داد تا در حفظ قیمت UST مشارکت کنند. اگر قیمت UST بالاتر از ۱ دلار می‌رفت، کاربران می‌توانستند LUNA را بسوزانند و UST جدید ایجاد کنند و آن را با قیمت بالاتر بفروشند و سود کنند. این عمل باعث افزایش عرضه UST و کاهش قیمت آن می‌شد. برعکس، اگر قیمت UST پایین‌تر از ۱ دلار می‌رفت، کاربران می‌توانستند UST را بسوزانند و LUNA جدید دریافت کنند. این عمل باعث کاهش عرضه UST و افزایش قیمت آن می‌شد.

این سیستم به عنوان یک بازخورد منفی (negative feedback loop) عمل می‌کرد که قرار بود قیمت UST را در نزدیکی ۱ دلار نگه دارد.

اکوسیستم ترا

UST در اکوسیستم ترا نقش محوری داشت. این استیبل‌کوین در پلتفرم‌های مختلف ترا، از جمله:

**Anchor Protocol:** یک پروتکل وام‌دهی که به کاربران امکان می‌داد UST خود را با سودهای بالا (حدود ۲۰٪) قرض دهند.
**Mirror Protocol:** یک پروتکل بازاریابی سهام که به کاربران امکان می‌داد سهام شرکت‌های سنتی را به صورت توکن‌سازی شده معامله کنند.
**Pylon Protocol:** یک پروتکل تامین مالی جمعی که به پروژه‌ها امکان می‌داد از طریق UST بودجه جمع‌آوری کنند.

Anchor Protocol به ویژه نقش مهمی در تقاضا برای UST داشت. سودهای بالای این پروتکل، کاربران زیادی را جذب کرد تا UST خود را قفل کنند و از این طریق تقاضا برای این استیبل‌کوین را افزایش دهند.

دلایل فروپاشی UST

در ماه می ۲۰۲۲، UST دچار فروپاشی شدیدی شد که به از دست رفتن میلیاردها دلار سرمایه منجر گردید. دلایل متعددی در این فروپاشی نقش داشتند:

**حمله هماهنگ (Coordinated Attack):** برخی از تحلیلگران معتقدند که فروپاشی UST ناشی از یک حمله هماهنگ به این استیبل‌کوین بود.
**کاهش اعتماد:** با کاهش قیمت بیت‌کوین و سایر ارزهای دیجیتال، اعتماد به UST نیز کاهش یافت.
**وابستگی به Anchor Protocol:** سودهای بالای Anchor Protocol یک حباب ایجاد کرده بود و با کاهش تقاضا، این حباب ترکید.
**مکانیزم الگوریتمی ناکارآمد:** مکانیزم الگوریتمی UST در شرایط بحرانی نتوانست به طور موثر قیمت را تثبیت کند.
**عدم وجود ذخایر کافی:** برخلاف استیبل‌کوین‌های وثیقه‌دار، UST ذخایر کافی برای پشتیبانی از قیمت خود در برابر فشار فروش نداشت.

هنگامی که قیمت UST شروع به کاهش کرد، کاربران شروع به سوزاندن UST و دریافت LUNA کردند. این عمل باعث افزایش عرضه LUNA و کاهش قیمت آن شد. کاهش قیمت LUNA نیز باعث کاهش اعتماد به UST شد و این چرخه معیوب ادامه یافت تا اینکه UST به طور کامل ارزش خود را از دست داد.

پیامدهای فروپاشی UST

فروپاشی UST پیامدهای گسترده‌ای داشت:

**از دست رفتن میلیاردها دلار سرمایه:** سرمایه‌گذاران زیادی در UST و LUNA سرمایه‌گذاری کرده بودند و با فروپاشی این ارزها، سرمایه‌های خود را از دست دادند.
**بی‌اعتمادی به استیبل‌کوین‌های الگوریتمی:** این واقعه باعث ایجاد بی‌اعتمادی به استیبل‌کوین‌های الگوریتمی شد.
**افزایش مقررات‌گذاری:** فروپاشی UST باعث افزایش فشار بر قانون‌گذاران برای وضع مقررات سخت‌گیرانه‌تر بر بازار ارزهای دیجیتال شد.
**فروپاشی اکوسیستم ترا:** اکوسیستم ترا به شدت آسیب دید و بسیاری از پروژه‌ها تعطیل شدند.

درس‌هایی از فروپاشی UST

فروپاشی UST درس‌های مهمی برای سرمایه‌گذاران و توسعه‌دهندگان ارزهای دیجیتال دارد:

**ریسک استیبل‌کوین‌های الگوریتمی:** استیبل‌کوین‌های الگوریتمی ذاتاً پرریسک هستند و باید با احتیاط به آن‌ها نگاه کرد.
**اهمیت وثیقه:** استیبل‌کوین‌های وثیقه‌دار معمولاً امن‌تر از استیبل‌کوین‌های الگوریتمی هستند.
**مدیریت ریسک:** سرمایه‌گذاران باید قبل از سرمایه‌گذاری در هر ارز دیجیتال، ریسک‌های آن را به دقت ارزیابی کنند.
**شفافیت:** پروژه‌های ارز دیجیتال باید شفاف باشند و اطلاعات کافی را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهند.
**تنوع‌بخشی:** سرمایه‌گذاران باید سبد سرمایه‌گذاری خود را متنوع کنند و تمام سرمایه خود را در یک ارز دیجیتال قرار ندهند.

تحلیل تکنیکال و حجم معاملات UST

قبل از فروپاشی، تحلیل تکنیکال UST نشان‌دهنده یک روند صعودی نسبتاً پایدار بود، اما حجم معاملات در مقایسه با سایر استیبل‌کوین‌های اصلی، پایین‌تر بود. این نشان‌دهنده تمرکز بالای UST در تعداد محدودی از کاربران و اکوسیستم ترا بود. با شروع فروپاشی، حجم معاملات به شدت افزایش یافت و نشان‌دهنده هجوم فروش گسترده بود. نمودارهای قیمت و حجم معاملات به وضوح نشان می‌دهند که UST نتوانست از سطح حمایت ۱ دلاری عبور کند و سقوط آزاد را تجربه کرد. تحلیل تکنیکال در این مورد نشان داد که الگوهای کلاسیک شکست حمایت و مقاومت به طور کامل تایید شدند.

استراتژی‌های مرتبط با استیبل‌کوین‌ها

**آربیتراژ (Arbitrage):** استفاده از اختلاف قیمت UST در صرافی‌های مختلف برای کسب سود.
**Yield Farming:** قفل کردن UST در پروتکل‌های وام‌دهی مانند Anchor Protocol برای کسب سود.
**استیکینگ (Staking):** شرکت در فرآیند اعتبارسنجی بلاک‌چین ترا با استفاده از UST.
**هجینگ (Hedging):** استفاده از UST برای کاهش ریسک سرمایه‌گذاری‌های دیگر.
**مدیریت پورتفولیو:** تخصیص بخشی از پورتفولیو به UST به عنوان یک دارایی با ریسک کم.

پیوندها به موضوعات مرتبط

پیوندها به تحلیل‌های تکنیکال و حجم معاملات

منابع

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان