پایین گذاشتن پوت اسپرِد
پایین گذاشتن پوت اسپرِد (Put Spread)
پایین گذاشتن پوت اسپرِد یک استراتژی معاملاتی در بازار گزینه‌های معاملاتی است که برای کسب سود از کاهش محدود قیمت یک دارایی پایه به کار می‌رود. این استراتژی یک استراتژی با ریسک و سود محدود است و برای معامله‌گرانی مناسب است که انتظار دارند قیمت دارایی پایه کاهش یابد، اما نمی‌خواهند ریسک نامحدودی را متحمل شوند. در این مقاله، به بررسی دقیق این استراتژی، نحوه اجرا، مزایا و معایب، مدیریت ریسک و نمونه‌های عملی خواهیم پرداخت.
تعریف و مفهوم پوت اسپرِد
پوت اسپرِد از ترکیب دو اختیار معامله پوت با قیمت اعمال متفاوت تشکیل می‌شود. به طور خاص، یک اختیار معامله پوت با قیمت اعمال بالاتر (فروش شده) و یک اختیار معامله پوت با قیمت اعمال پایین‌تر (خریداری شده) به طور همزمان معامله می‌شوند. این ترکیب، یک محدوده قیمتی را برای سود و زیان معامله‌گر تعیین می‌کند.
- پوت اسپرِد صعودی (Bull Put Spread): این نوع پوت اسپرِد زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار افزایش قیمت دارایی پایه را دارد.
- پوت اسپرِد نزولی (Bear Put Spread): این نوع پوت اسپرِد زمانی استفاده می‌شود که معامله‌گر انتظار کاهش قیمت دارایی پایه را دارد. (موضوع اصلی این مقاله)
نحوه اجرای پوت اسپرِد نزولی
برای اجرای یک پوت اسپرِد نزولی، مراحل زیر را دنبال کنید:
1. **فروش یک اختیار معامله پوت (Put Option) با قیمت اعمال بالاتر:** این اختیار پوت، تعهد فروش دارایی پایه را در قیمت تعیین شده در تاریخ انقضا به شما می‌دهد. با فروش این اختیار، شما حق‌الزحمه (Premium) دریافت می‌کنید. 2. **خرید یک اختیار معامله پوت (Put Option) با قیمت اعمال پایین‌تر:** این اختیار پوت، حق فروش دارایی پایه را در قیمت تعیین شده در تاریخ انقضا به شما می‌دهد. با خرید این اختیار، شما نیز حق‌الزحمه پرداخت می‌کنید.
هزینه خالص این استراتژی برابر است با حق‌الزحمه دریافتی از فروش پوت بالاتر منهای حق‌الزحمه پرداختی برای خرید پوت پایین‌تر. این هزینه خالص، حداکثر سود بالقوه شما را نشان می‌دهد.
| **عملکرد** | |
| فروش پوت با قیمت اعمال بالاتر (K1) | |
| خرید پوت با قیمت اعمال پایین‌تر (K2) | |
| هزینه خالص | |
| حداکثر سود | |
| حداکثر زیان |
مثال عملی
فرض کنید سهام شرکت X در حال حاضر با قیمت 50 دلار معامله می‌شود. شما انتظار دارید قیمت این سهام کاهش یابد. برای اجرای یک پوت اسپرِد نزولی، می‌توانید:
- یک اختیار پوت با قیمت اعمال 52 دلار را به قیمت 2 دلار بفروشید.
- یک اختیار پوت با قیمت اعمال 48 دلار را به قیمت 1 دلار بخرید.
هزینه خالص این استراتژی برابر است با 2 دلار - 1 دلار = 1 دلار.
- حداکثر سود: 1 دلار (هزینه خالص)
- حداکثر زیان: (52 - 48) - 1 = 3 دلار
شرایط سوددهی
پوت اسپرِد نزولی زمانی سودده است که قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا پایین‌تر از قیمت اعمال اختیار پوت فروخته شده (K1) باشد. در این صورت، هر دو اختیار پوت در پول (In the Money) خواهند بود، اما سود شما محدود به هزینه خالص استراتژی خواهد بود.
- اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بین قیمت اعمال دو اختیار (K2 < Price < K1) باشد، فقط اختیار پوت خریداری شده در پول خواهد بود و اختیار پوت فروخته شده خارج از پول (Out of the Money) باقی می‌ماند. در این حالت، زیان شما محدود به هزینه خالص استراتژی خواهد بود.
- اگر قیمت دارایی پایه در تاریخ انقضا بالاتر از قیمت اعمال اختیار پوت فروخته شده (Price > K1) باشد، هر دو اختیار پوت خارج از پول خواهند بود و شما کل هزینه خالص استراتژی را از دست خواهید داد.
مزایا و معایب پوت اسپرِد
مزایا:
- ریسک محدود: حداکثر زیان شما از قبل مشخص است.
- سرمایه اولیه کمتر: نسبت به فروش مستقیم پوت (Short Put)، نیاز به سرمایه اولیه کمتری دارد.
- انعطاف‌پذیری: می‌توانید با انتخاب قیمت‌های اعمال و تاریخ انقضا مناسب، استراتژی را با دیدگاه خود تنظیم کنید.
معایب:
- سود محدود: حداکثر سود شما نیز از قبل مشخص است و نمی‌توانید از افزایش قیمت بیش از حد سود ببرید.
- پیچیدگی: نسبت به خرید یا فروش مستقیم گزینه‌ها پیچیده‌تر است.
- هزینه کمیسیون: به دلیل انجام دو معامله (خرید و فروش)، هزینه کمیسیون بیشتری نسبت به معاملات ساده دارد.
مدیریت ریسک در پوت اسپرِد
- انتخاب قیمت اعمال مناسب: قیمت‌های اعمال را با توجه به تحلیل خود از دارایی پایه و میزان ریسک‌پذیری خود انتخاب کنید.
- انتخاب تاریخ انقضا مناسب: تاریخ انقضا را با توجه به بازه زمانی مورد انتظار خود برای حرکت قیمت انتخاب کنید.
- تعیین حد ضرر: اگر قیمت دارایی پایه برخلاف انتظار شما حرکت کرد، می‌توانید با بستن موقعیت خود، زیان خود را محدود کنید.
- تنظیم مجدد موقعیت: در صورت نزدیک شدن به تاریخ انقضا و تغییر شرایط بازار، می‌توانید موقعیت خود را تنظیم مجدد کنید (Roll Over).
- تنوع‌بخشی: از پوت اسپرِد به عنوان بخشی از یک سبد متنوع از معاملات استفاده کنید.
مقایسه با سایر استراتژی‌های گزینه‌ای
- فروش مستقیم پوت (Short Put): پوت اسپرِد ریسک کمتری نسبت به فروش مستقیم پوت دارد. در فروش مستقیم پوت، ریسک شما نامحدود است، در حالی که در پوت اسپرِد، حداکثر زیان شما مشخص است.
- استرادل (Straddle): استرادل شامل خرید یک اختیار کال (Call) و یک اختیار پوت (Put) با قیمت اعمال و تاریخ انقضا یکسان است. استرادل برای مواقعی مناسب است که انتظار نوسانات شدید در قیمت دارایی پایه را دارید، در حالی که پوت اسپرِد برای مواقعی مناسب است که انتظار کاهش قیمت را دارید.
- استرنگل (Strangle): استرنگل مشابه استرادل است، اما قیمت اعمال اختیار کال و اختیار پوت متفاوت است. استرنگل ارزان‌تر از استرادل است، اما برای رسیدن به سوددهی نیاز به حرکت قیمت بیشتری دارد.
تحلیل تکنیکال و پوت اسپرِد
استفاده از تحلیل تکنیکال می‌تواند به شما در شناسایی فرصت‌های مناسب برای اجرای پوت اسپرِد کمک کند. به عنوان مثال:
- الگوهای نموداری نزولی: الگوهایی مانند سر و شانه، دبل تاپ و دبل باتم می‌توانند نشانه‌هایی از کاهش قیمت باشند.
- میانگین‌های متحرک: اگر قیمت دارایی پایه از میانگین متحرک خود عبور کند، ممکن است نشانه‌ای از شروع یک روند نزولی باشد.
- اندیکاتورهای مومنتوم: اندیکاتورهایی مانند RSI و MACD می‌توانند به شما در شناسایی شرایط اشباع خرید (Overbought) و اشباع فروش (Oversold) کمک کنند.
تحلیل حجم معاملات و پوت اسپرِد
تحلیل حجم معاملات نیز می‌تواند اطلاعات مفیدی را در مورد احتمال کاهش قیمت دارایی پایه ارائه دهد. به عنوان مثال:
- افزایش حجم در معاملات نزولی: اگر حجم معاملات در روزهای نزولی بیشتر از روزهای صعودی باشد، ممکن است نشانه‌ای از فشار فروش باشد.
- واگرایی حجم: اگر قیمت دارایی پایه در حال افزایش است، اما حجم معاملات در حال کاهش است، ممکن است نشانه‌ای از ضعف در روند صعودی باشد.
نکات تکمیلی
- نقدینگی: قبل از اجرای پوت اسپرِد، اطمینان حاصل کنید که بازار گزینه‌ها نقدینگی کافی دارد.
- کمیسیون‌ها و هزینه‌ها: هزینه‌های کمیسیون و سایر هزینه‌ها را در محاسبات سود و زیان خود در نظر بگیرید.
- مالیات: قوانین مالیاتی مربوط به معاملات گزینه‌ای را در کشور خود بررسی کنید.
منابع بیشتر
- اختیار معامله
- استراتژی‌های معاملاتی اختیاری
- تحلیل تکنیکال
- تحلیل بنیادی
- مدیریت ریسک
- نوسانات (بازارهای مالی)
- قیمت اعمال
- تاریخ انقضا
- حق‌الزحمه
- گزینه اروپایی
- گزینه آمریکایی
- استرادل (اختیار)
- استرنگل (اختیار)
- کال اسپرِد
- پوت اسپرِد صعودی
- پوزیشن لانگ
- پوزیشن شورت
- بازار آپشن
- شاخص‌های بازار
- بورس اوراق بهادار
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
