شاخص Moodys Investors Service
شاخص Moodys Investors Service
رتبه‌بندی اعتباری یکی از مهم‌ترین ابزارهای ارزیابی ریسک در بازارهای مالی است و در این میان، Moodys Investors Service نقش کلیدی ایفا می‌کند. این مقاله به بررسی جامع شاخص‌های ارائه شده توسط Moodys می‌پردازد، به گونه‌ای که برای افراد مبتدی قابل فهم باشد و در عین حال، اطلاعات تخصصی مورد نیاز را نیز پوشش دهد.
معرفی Moodys Investors Service
Moodys Corporation یک شرکت خدمات مالی و ارزیابی ریسک است که در سال ۱۹۰۹ تاسیس شد. Moodys Investors Service، به عنوان بازوی اصلی رتبه‌بندی اعتباری این شرکت، نهادها و ابزارهای مالی مختلف را از نظر توانایی بازپرداخت بدهی‌هایشان ارزیابی می‌کند. رتبه‌بندی‌های Moodys به سرمایه‌گذاران کمک می‌کنند تا ریسک سرمایه‌گذاری‌های خود را ارزیابی کرده و تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرند. این رتبه‌بندی‌ها نه تنها بر بازار اوراق قرضه تاثیر می‌گذارند، بلکه بر سایر بخش‌های اقتصادی نیز اثرگذار هستند.
انواع رتبه‌بندی‌های Moodys
Moodys برای ارزیابی ریسک، از رتبه‌بندی‌های مختلفی استفاده می‌کند که در ادامه به آن‌ها اشاره می‌شود:
- **رتبه‌بندی اعتباری اوراق قرضه (Bond Ratings):** این رتبه‌بندی‌ها، توانایی صادرکننده اوراق قرضه در بازپرداخت اصل و سود آن را ارزیابی می‌کنند. این نوع رتبه‌بندی، مهم‌ترین و پرکاربردترین نوع رتبه‌بندی Moodys است.
- **رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها (Corporate Ratings):** این رتبه‌بندی‌ها، وضعیت مالی و توانایی بازپرداخت بدهی‌های شرکت‌ها را ارزیابی می‌کنند. این رتبه‌بندی‌ها برای سرمایه‌گذارانی که در سهام و اوراق قرضه شرکت‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند، بسیار مهم هستند.
- **رتبه‌بندی اعتباری دولت‌ها (Sovereign Ratings):** این رتبه‌بندی‌ها، توانایی دولت‌ها در بازپرداخت بدهی‌های خود را ارزیابی می‌کنند. این رتبه‌ندی‌ها بر بازارهای مالی و اقتصادی کشورها تاثیر زیادی دارند.
- **رتبه‌بندی اعتباری شهرداری‌ها (Municipal Ratings):** این رتبه‌بندی‌ها، توانایی شهرداری‌ها و سایر نهادهای محلی در بازپرداخت بدهی‌های خود را ارزیابی می‌کنند.
- **رتبه‌بندی اعتباری محصولات ساختاریافته (Structured Finance Ratings):** این رتبه‌بندی‌ها، ریسک مرتبط با محصولات مالی پیچیده‌ای مانند اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS) را ارزیابی می‌کنند.
مقیاس رتبه‌بندی Moodys
Moodys از یک مقیاس رتبه‌بندی استاندارد استفاده می‌کند که از رتبه AAA (بالاترین رتبه اعتباری) تا رتبه C (پایین‌ترین رتبه اعتباری) متغیر است. در اینجا خلاصه‌ای از مقیاس رتبه‌بندی Moodys آورده شده است:
| رتبه | توضیح | ریسک |
| AAA | بسیار قوی | بسیار کم |
| AA1 | قوی | کم |
| AA2 | قوی | کم |
| AA3 | قوی | کم |
| A1 | خوب | متوسط |
| A2 | خوب | متوسط |
| A3 | خوب | متوسط |
| Baa1 | متوسط | متوسط تا زیاد |
| Baa2 | متوسط | متوسط تا زیاد |
| Baa3 | متوسط | متوسط تا زیاد |
| Ba1 | مشروط | زیاد |
| Ba2 | مشروط | زیاد |
| Ba3 | مشروط | زیاد |
| B1 | مشروط | بسیار زیاد |
| B2 | مشروط | بسیار زیاد |
| B3 | مشروط | بسیار زیاد |
| Caa1 | بسیار مشروط | بسیار زیاد |
| Caa2 | بسیار مشروط | بسیار زیاد |
| Caa3 | بسیار مشروط | بسیار زیاد |
| Ca | بسیار ضعیف | بسیار زیاد |
| C | ورشکستگی | بسیار زیاد |
رتبه‌های AAA تا Baa3 به عنوان رتبه‌های سرمایه‌گذاری (Investment Grade) شناخته می‌شوند، به این معنی که اوراق قرضه با این رتبه‌ها، سرمایه‌گذاری نسبتاً امنی محسوب می‌شوند. رتبه‌های Ba1 و پایین‌تر، به عنوان رتبه‌های غیرسرمایه‌گذاری (Non-Investment Grade) یا رتبه‌های زباله‌ای (Junk Bonds) شناخته می‌شوند، به این معنی که اوراق قرضه با این رتبه‌ها، ریسک بالاتری دارند.
عوامل موثر در رتبه‌بندی Moodys
Moodys برای تعیین رتبه‌بندی اعتباری، عوامل مختلفی را در نظر می‌گیرد، از جمله:
- **وضعیت مالی:** این شامل بررسی ترازنامه، صورت سود و زیان و سایر اطلاعات مالی مربوطه است.
- **جریان نقدی:** Moodys بررسی می‌کند که آیا صادرکننده می‌تواند جریان نقدی کافی برای بازپرداخت بدهی‌های خود تولید کند یا خیر.
- **موقعیت رقابتی:** Moodys بررسی می‌کند که صادرکننده در صنعت خود چه موقعیتی دارد و چه میزان رقابت‌پذیر است.
- **مدیریت:** Moodys کیفیت مدیریت صادرکننده را ارزیابی می‌کند.
- **محیط اقتصادی:** Moodys شرایط اقتصادی کلی را در نظر می‌گیرد.
- **ساختار بدهی:** Moodys نحوه ساختار بدهی صادرکننده را بررسی می‌کند.
تاثیر رتبه‌بندی Moodys بر بازارها
رتبه‌بندی‌های Moodys تاثیر زیادی بر بازارهای مالی دارند. به عنوان مثال، کاهش رتبه‌بندی اعتباری یک کشور می‌تواند منجر به افزایش نرخ بهره وام‌های آن کشور شود. همچنین، تغییر رتبه‌بندی اعتباری یک شرکت می‌تواند بر قیمت سهام آن تاثیر بگذارد. سرمایه‌گذاران از رتبه‌بندی‌ها برای ارزیابی ریسک و تصمیم‌گیری در مورد سرمایه‌گذاری‌های خود استفاده می‌کنند.
شاخص‌های کلیدی Moodys و کاربردهای آن‌ها
Moodys علاوه بر رتبه‌بندی‌های اعتباری، شاخص‌های مختلفی را نیز ارائه می‌دهد که برای تحلیل بازار و مدیریت ریسک مفید هستند. برخی از این شاخص‌ها عبارتند از:
- **شاخص ریسک اعتباری (Credit Risk Index):** این شاخص، ریسک نکول اوراق قرضه را اندازه‌گیری می‌کند. این شاخص در مدیریت ریسک بسیار مهم است.
- **شاخص انتشار اوراق قرضه (Bond Issuance Index):** این شاخص، حجم انتشار اوراق قرضه را در بازار نشان می‌دهد.
- **شاخص بازدهی اوراق قرضه (Bond Yield Index):** این شاخص، بازدهی اوراق قرضه را در بازار نشان می‌دهد.
- **شاخص ریسک سیستمیک (Systemic Risk Index):** این شاخص، ریسک فروپاشی سیستم مالی را اندازه‌گیری می‌کند.
رابطه با سایر آژانس‌های رتبه‌بندی
Moodys یکی از سه آژانس رتبه‌بندی اعتباری بزرگ جهان است. دو آژانس دیگر عبارتند از Standard & Poor's (S&P) و Fitch Ratings. این سه آژانس با یکدیگر رقابت می‌کنند و رتبه‌بندی‌های آن‌ها اغلب مشابه هستند، اما همیشه یکسان نیستند. تفاوت در رتبه‌بندی‌ها می‌تواند منجر به نوسانات در بازار شود. در طول بحران مالی ۲۰۰۸، انتقاداتی به این سه آژانس وارد شد، زیرا رتبه‌بندی‌های آن‌ها در مورد اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن، بیش از حد خوش‌بینانه بود.
استراتژی‌های سرمایه‌گذاری بر اساس رتبه‌بندی‌های Moodys
- **سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه با رتبه‌بندی بالا:** سرمایه‌گذارانی که به دنبال سرمایه‌گذاری امن هستند، می‌توانند در اوراق قرضه با رتبه‌بندی AAA تا Baa3 سرمایه‌گذاری کنند.
- **سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه با رتبه‌بندی پایین (اوراق قرضه زباله‌ای):** سرمایه‌گذارانی که ریسک‌پذیرتر هستند، می‌توانند در اوراق قرضه با رتبه‌بندی پایین‌تر سرمایه‌گذاری کنند، اما باید توجه داشته باشند که این اوراق قرضه ریسک بالاتری دارند.
- **استفاده از صندوق‌های سرمایه‌گذاری اوراق قرضه:** سرمایه‌گذاران می‌توانند از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری اوراق قرضه، در سبدی از اوراق قرضه با رتبه‌بندی‌های مختلف سرمایه‌گذاری کنند.
تحلیل تکنیکال و حجم معاملات در ارتباط با رتبه‌بندی‌ها
- **واکنش بازار به تغییر رتبه‌بندی:** تغییر رتبه‌بندی می‌تواند به عنوان یک سیگنال در تحلیل تکنیکال استفاده شود. به عنوان مثال، کاهش رتبه‌بندی می‌تواند منجر به کاهش قیمت اوراق قرضه شود، که می‌تواند به عنوان یک نقطه ورود برای فروش خرد مورد استفاده قرار گیرد.
- **حجم معاملات و تغییر رتبه‌بندی:** افزایش حجم معاملات در زمان اعلام تغییر رتبه‌بندی می‌تواند نشان‌دهنده واکنش قوی بازار به این تغییر باشد.
- **استفاده از اندیکاتورها:** اندیکاتورهای تکنیکال مانند میانگین متحرک و RSI می‌توانند برای تأیید سیگنال‌های ناشی از تغییر رتبه‌بندی‌ها استفاده شوند. تحلیل تکنیکال و تحلیل حجم معاملات می‌توانند در کنار رتبه‌بندی‌ها، تصویر دقیق‌تری از وضعیت بازار ارائه دهند.
آینده رتبه‌بندی‌های اعتباری
صنعت رتبه‌بندی اعتباری در حال تحول است. پس از بحران مالی ۲۰۰۸، انتقادات زیادی به این صنعت وارد شد و تلاش‌هایی برای بهبود شفافیت و دقت رتبه‌بندی‌ها انجام شد. با ظهور فناوری‌های جدید مانند هوش مصنوعی و یادگیری ماشین، انتظار می‌رود که رتبه‌بندی‌های اعتباری در آینده دقیق‌تر و کارآمدتر شوند. همچنین، تمرکز بر مسائل ESG (محیط زیست، اجتماعی و حاکمیت شرکتی) در رتبه‌بندی‌ها در حال افزایش است.
منابع بیشتر
- وب‌سایت رسمی Moodys Investors Service: [1](https://www.moodys.com/)
- اوراق بهادار
- بازار سرمایه
- ریسک اعتباری
- مدیریت پورتفوی
- سرمایه‌گذاری
تحلیل بنیادین مدل‌های اعتباری سناریو آنالیز استرس تست ارزش فعلی خالص نرخ بهره تنوع سبد سرمایه‌گذاری مدیریت دارایی سرمایه‌گذاری ارز بازارهای نوظهور اوراق مشتقه صندوق‌های پوشش ریسک بازار فارکس تحلیل نسبت‌های مالی ارزیابی ریسک بازگشت سرمایه سیگنال‌های معاملاتی الگوریتم‌های معاملاتی مفاهیم بنیادی بازار
بازار سهام شاخص بورس تحلیل صنایع سرمایه‌گذاری بلندمدت سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت تکنیک‌های معاملاتی مدیریت سرمایه استراتژی‌های معاملاتی تحلیل روند تحلیل فیبوناچی اندیکاتورهای تکنیکال الگوهای نموداری بازارهای جهانی سرمایه‌گذاری بین‌المللی تحلیل ریسک و بازده مدیریت پرتفوی تنوع‌بخشی تحلیل حساسیت مدل‌های پیش‌بینی تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری بازارهای مالی تحلیل تکنیکال پیشرفته تحلیل حجم معاملات پیشرفته
بازار ارز بازار کالا بازار مسکن بازار نفت بازار طلا بازار ارز دیجیتال استراتژی‌های معاملاتی در بازارهای مختلف تحلیل ریسک در بازارهای مختلف مدیریت سرمایه در بازارهای مختلف تحلیل تکنیکال در بازارهای مختلف تحلیل حجم معاملات در بازارهای مختلف تحلیل بنیادی در بازارهای مختلف تحلیل روند در بازارهای مختلف تحلیل فیبوناچی در بازارهای مختلف تحلیل الگوهای نموداری در بازارهای مختلف تحلیل اندیکاتورهای تکنیکال در بازارهای مختلف تحلیل اخبار و رویدادهای اقتصادی تحلیل تاثیر سیاست‌های پولی و مالی تحلیل تاثیر عوامل سیاسی و اجتماعی تحلیل تاثیر عوامل جهانی تحلیل تاثیر فناوری تحلیل تاثیر تغییرات آب و هوایی تحلیل تاثیر بحران‌های اقتصادی تحلیل تاثیر پاندمی‌ها تحلیل تاثیر جنگ‌ها تحلیل تاثیر تحریم‌ها تحلیل تاثیر نوآوری‌ها تحلیل تاثیر تغییرات جمعیتی تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای تحلیل تاثیر تغییرات تفریحی تحلیل تاثیر تغییرات گردشگری تحلیل تاثیر تغییرات ورزشی تحلیل تاثیر تغییرات هنری تحلیل تاثیر تغییرات ادبی تحلیل تاثیر تغییرات مذهبی تحلیل تاثیر تغییرات سیاسی تحلیل تاثیر تغییرات اجتماعی تحلیل تاثیر تغییرات اقتصادی تحلیل تاثیر تغییرات زیست‌محیطی تحلیل تاثیر تغییرات فناورانه تحلیل تاثیر تغییرات فرهنگی تحلیل تاثیر تغییرات قانونی تحلیل تاثیر تغییرات نظارتی تحلیل تاثیر تغییرات مالیاتی تحلیل تاثیر تغییرات تجاری تحلیل تاثیر تغییرات زیرساختی تحلیل تاثیر تغییرات انرژی تحلیل تاثیر تغییرات بهداشتی تحلیل تاثیر تغییرات آموزشی تحلیل تاثیر تغییرات حمل و نقلی تحلیل تاثیر تغییرات ارتباطی تحلیل تاثیر تغییرات رسانه‌ای [[تح
شروع معاملات الآن
ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)
به جامعه ما بپیوندید
در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان
