اوراق بهادار با درآمد ثابت

مقدمه

اوراق بهادار با درآمد ثابت (Fixed Income Securities) یکی از اصلی‌ترین دسته‌های دارایی در بازارهای مالی هستند. این اوراق، به عنوان ابزاری برای تامین مالی شرکت‌ها، دولت‌ها و سایر نهادها عمل می‌کنند و در عین حال، برای سرمایه‌گذاران منبعی برای کسب درآمد ثابت و نسبتاً قابل پیش‌بینی فراهم می‌آورند. در این مقاله، به بررسی جامع اوراق بهادار با درآمد ثابت، انواع آن‌ها، ویژگی‌ها، ریسک‌ها و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در این حوزه خواهیم پرداخت. هدف اصلی این مقاله، آشناسازی مبتدیان با این نوع از سرمایه‌گذاری و ارائه دیدگاهی کامل برای ورود به این بازار است.

تعریف اوراق بهادار با درآمد ثابت

اوراق بهادار با درآمد ثابت، اوراقی هستند که به دارنده آن‌ها حق دریافت مبلغ مشخصی وجه در زمان‌های معین (پرداخت‌های دوره‌ای) و همچنین مبلغی در سررسید را می‌دهد. این مبلغ مشخص می‌تواند بر اساس نرخ بهره ثابت، متغیر یا ترکیبی از هر دو باشد. به عبارت دیگر، در این نوع اوراق، جریان نقدی آتی (پرداخت بهره و اصل پول) تا حدودی قابل پیش‌بینی است، که این ویژگی آن‌ها را از سهام و سایر دارایی‌های پرریسک متمایز می‌کند.

انواع اوراق بهادار با درآمد ثابت

• اوراق قرضه دولتی (Government Bonds): این اوراق توسط دولت‌ها برای تامین مالی هزینه‌های خود منتشر می‌شوند. به دلیل ریسک پایین‌تر نسبت به سایر اوراق، معمولاً بازدهی کمتری دارند. اوراق خزانه در ایالات متحده، اوراق قرضه دولتی ایران و اوراق Bund در آلمان نمونه‌هایی از این نوع اوراق هستند.
• اوراق قرضه شرکتی (Corporate Bonds): این اوراق توسط شرکت‌ها برای تامین مالی پروژه‌ها و فعالیت‌های خود منتشر می‌شوند. ریسک این اوراق نسبت به اوراق دولتی بیشتر است، اما در مقابل، بازدهی بالاتری نیز دارند. رتبه‌بندی اعتباری شرکت‌ها نقش مهمی در تعیین ریسک و بازدهی این اوراق دارد. اوراق قرضه با رتبه سرمایه‌گذاری و اوراق قرضه با رتبه زباله دو دسته اصلی از اوراق قرضه شرکتی هستند.
• اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (Asset-Backed Securities - ABS): این اوراق با استفاده از دارایی‌های خاص مانند وام‌های مسکن، وام‌های خودرو و کارت‌های اعتباری به عنوان پشتوانه منتشر می‌شوند. جریان نقدی این اوراق از بازپرداخت این دارایی‌ها تامین می‌شود. اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن (MBS) یکی از رایج‌ترین انواع ABS است.
• اوراق مشارکت (Sukuk): این اوراق، معادل اسلامی اوراق قرضه هستند و بر اساس اصول شریعت تنظیم می‌شوند. در این اوراق، سرمایه‌گذاران در مالکیت دارایی‌های واقعی سهیم می‌شوند و سود آن‌ها از محل اجاره یا فروش این دارایی‌ها تامین می‌شود.
• گواهی سپرده (Certificates of Deposit - CD): این اوراق توسط بانک‌ها و موسسات اعتباری منتشر می‌شوند و به دارنده آن‌ها حق دریافت مبلغ سپرده‌گذاری شده به همراه بهره در سررسید را می‌دهند. گواهی سپرده‌ها معمولاً ریسک بسیار پایینی دارند.
• اسناد خزانه (Treasury Bills): این اوراق کوتاه مدت دولتی هستند که با فروش با تخفیف و بازپرداخت به ارزش اسمی در سررسید، سود ایجاد می‌کنند.

ویژگی‌های کلیدی اوراق بهادار با درآمد ثابت

• سررسید (Maturity): مدت زمانی که اوراق بهادار تا زمان بازپرداخت اصل پول باقی می‌ماند. سررسید می‌تواند کوتاه مدت (کمتر از یک سال)، میان مدت (یک تا پنج سال) یا بلند مدت (بیش از پنج سال) باشد.
• نرخ بهره (Coupon Rate): نرخ بهره‌ای که بر روی ارزش اسمی اوراق بهادار پرداخت می‌شود.
• بازده تا سررسید (Yield to Maturity - YTM): کل بازدهی که یک سرمایه‌گذار در صورت نگهداری اوراق بهادار تا سررسید دریافت خواهد کرد. YTM شامل پرداخت‌های بهره و همچنین تفاوت بین قیمت خرید و ارزش اسمی اوراق بهادار است.
• رتبه‌بندی اعتباری (Credit Rating): ارزیابی ریسک اعتباری اوراق بهادار توسط موسسات رتبه‌بندی اعتباری مانند Standard & Poor's، Moody's و Fitch.
• ارزش اسمی (Face Value): مبلغی که در سررسید به دارنده اوراق بهادار پرداخت می‌شود.
• قیمت (Price): مبلغی که اوراق بهادار در بازار ثانویه معامله می‌شود.

ریسک‌های مرتبط با اوراق بهادار با درآمد ثابت

• ریسک نرخ بهره (Interest Rate Risk): خطر کاهش ارزش اوراق بهادار با افزایش نرخ بهره. با افزایش نرخ بهره، جذابیت اوراق بهادار با نرخ بهره ثابت کاهش می‌یابد و قیمت آن‌ها در بازار کاهش می‌یابد.
• ریسک اعتباری (Credit Risk): خطر عدم توانایی ناشر اوراق بهادار در پرداخت اصل پول و بهره. این ریسک در اوراق قرضه شرکتی بیشتر از اوراق دولتی است.
• ریسک تورم (Inflation Risk): خطر کاهش قدرت خرید بازدهی اوراق بهادار به دلیل افزایش تورم.
• ریسک نقدینگی (Liquidity Risk): خطر دشواری در فروش اوراق بهادار به قیمت مناسب در زمان نیاز.
• ریسک بازپرداخت زودهنگام (Call Risk): خطر اینکه ناشر اوراق بهادار، آن‌ها را قبل از سررسید بازپرداخت کند. این امر می‌تواند باعث کاهش بازدهی سرمایه‌گذار شود.

استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت

• خرید و نگهداری (Buy and Hold): این استراتژی شامل خرید اوراق بهادار و نگهداری آن‌ها تا سررسید است. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال درآمد ثابت و پایدار هستند مناسب است.
• معامله‌گری فعال (Active Trading): این استراتژی شامل خرید و فروش مداوم اوراق بهادار برای کسب سود از نوسانات قیمت‌ها است. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که دانش و تجربه کافی دارند مناسب است.
• نردبانی کردن سررسید (Laddering): این استراتژی شامل سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با سررسیدهای مختلف است. این امر به کاهش ریسک نرخ بهره و افزایش نقدینگی کمک می‌کند.
• گلچین کردن (Barbell Strategy): این استراتژی شامل سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با سررسیدهای بسیار کوتاه و بسیار بلند است. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال بازدهی بالا و ریسک قابل کنترل هستند مناسب است.
• استراتژی گلوله (Bullet Strategy): این استراتژی شامل سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار با سررسیدهای یکسان است. این استراتژی برای سرمایه‌گذارانی که به دنبال مطابقت جریان نقدی با یک هدف خاص هستند مناسب است.

تحلیل اوراق بهادار با درآمد ثابت

• تحلیل بنیادی (Fundamental Analysis): بررسی وضعیت مالی و اعتباری ناشر اوراق بهادار برای ارزیابی ریسک و بازدهی آن‌ها. این تحلیل شامل بررسی ترازنامه، صورت سود و زیان و جریان نقدی ناشر است.
• تحلیل تکنیکال (Technical Analysis): بررسی نمودارهای قیمت و حجم معاملات برای شناسایی الگوهای قیمتی و پیش‌بینی روند آتی قیمت‌ها. میانگین متحرک، اندیکاتور RSI و الگوهای کندل استیک ابزارهای رایج در تحلیل تکنیکال هستند.
• تحلیل حجم معاملات (Volume Analysis): بررسی حجم معاملات برای تایید روند قیمتی و شناسایی نقاط ورود و خروج مناسب.

ارتباط با سایر بازارهای مالی

• بازار سهام (Stock Market): عملکرد بازار سهام می‌تواند بر بازدهی اوراق بهادار با درآمد ثابت تاثیر بگذارد. در شرایط رکود اقتصادی، سرمایه‌گذاران معمولاً به سمت اوراق بهادار با درآمد ثابت پناه می‌برند که این امر باعث افزایش قیمت آن‌ها می‌شود.
• بازار ارز (Foreign Exchange Market): نوسانات نرخ ارز می‌تواند بر بازدهی اوراق بهادار با درآمد ثابت ارزی تاثیر بگذارد.
• بازار کالا (Commodity Market): تورم ناشی از افزایش قیمت کالاها می‌تواند بر بازدهی اوراق بهادار با درآمد ثابت تاثیر بگذارد.

منابع و ابزارهای مفید

• وب‌سایت‌های خبری مالی (Financial News Websites): Bloomberg، Reuters و CNBC
• وب‌سایت‌های رتبه‌بندی اعتباری (Credit Rating Agencies): Standard & Poor's، Moody's و Fitch
• پلتفرم‌های معاملاتی آنلاین (Online Trading Platforms): Interactive Brokers، TD Ameritrade و E*TRADE
• نرم‌افزارهای تحلیل مالی (Financial Analysis Software): FactSet و Bloomberg Terminal

نتیجه‌گیری

اوراق بهادار با درآمد ثابت، ابزاری مهم و متنوع برای سرمایه‌گذاری هستند. درک انواع این اوراق، ویژگی‌ها، ریسک‌ها و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری در آن‌ها، می‌تواند به سرمایه‌گذاران کمک کند تا تصمیمات آگاهانه‌ای بگیرند و به اهداف مالی خود دست یابند. با توجه به شرایط بازار و اهداف سرمایه‌گذاری خود، می‌توانید استراتژی مناسب را انتخاب کرده و به تدریج وارد این بازار شوید.

تحلیل سبد اوراق بهادار، مدیریت ریسک در اوراق بهادار، سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه شرکتی، ارزش فعلی اوراق بهادار، مدت زمان اوراق بهادار، انتخاب اوراق بهادار، بازار ثانویه اوراق بهادار، اوراق بهادار با نرخ شناور، اوراق بهادار صفر بهره، اوراق بهادار تضمین شده، اوراق بهادار با درآمد افزایشی، اوراق بهادار با نرخ ثابت، اوراق بهادار با نرخ متغیر، استراتژی‌های پوشش ریسک نرخ بهره، استراتژی‌های مدیریت ریسک اعتباری

شروع معاملات الآن

ثبت‌نام در IQ Option (حداقل واریز $10) باز کردن حساب در Pocket Option (حداقل واریز $5)

به جامعه ما بپیوندید

در کانال تلگرام ما عضو شوید @strategybin و دسترسی پیدا کنید به: ✓ سیگنال‌های معاملاتی روزانه ✓ تحلیل‌های استراتژیک انحصاری ✓ هشدارهای مربوط به روند بازار ✓ مواد آموزشی برای مبتدیان